Q4 परिणाम, अपेक्षाओं से कम गिर गया आरोप लगाते हुए उसे बुरा
SMIC फरवरी 8 Q4 परिणाम, 3 माह, राजस्व जारी की 787 मिलियन अमरीकी साल दिसंबर 31, 2017 को समाप्त हुए डॉलर, वर्ष पर 3.4 प्रतिशत साल, 2.3% की वृद्धि से नीचे, कंपनी लाभ 47,718,000 के मालिकों अमेरिकी डॉलर, नीचे 54.1% साल दर साल, 84.2% की वृद्धि; प्रति $ 0.01 शेयर आय।
सकल मार्जिन में गिरावट मुनाफा बहुत 2017 की चौथी तिमाही में सकल मार्जिन के दौरान कम का मुख्य कारण है जारी रखा, 18.9% थी, जबकि 2017 तीसरी तिमाही 23.0% था से 2016 की चौथी तिमाही के 30.2% थी।
उत्पादन की दृष्टि से, तीसरी तिमाही की तुलना में चौथी तिमाही में, 4480,000 की तीसरी तिमाही की फाउंड्री क्षमता में काफी अंतर नहीं है, जबकि 442,800 की चौथी तिमाही में 5,200 टुकड़ों का अंतर है। वफ़र डेटा के शिपमेंट से, 112.48 मिलियन की चौथी तिमाही, तीसरी तिमाही की तुलना में 4.5% अधिक, क्षमता उपयोग भी उठाया गया है, लेकिन अभी भी लाभ तीसरी तिमाही से नीचे है, मुख्य रूप से उद्योग में बढ़ी प्रतिस्पर्धा और कंपनी के उत्पाद पोर्टफोलियो समायोजन।
जाहिर तौर पर बाजार का मानना है कि एसएमआईसी का प्रदर्शन अपेक्षा से कम है। मरिन फर्म ने 8 फरवरी को अपनी रेटिंग घटा दी है। एसएमआईसी ने यह भी कहा कि इसकी वित्तीय पहली तिमाही का प्रक्षेपण संक्रमण के लिए 2018 को एक भयानक वर्ष बना सकता है, जिसमें एसएमआईसी अंतरराष्ट्रीय लक्ष्य मूल्य को धारण पर रेटिंग के साथ एच $ 9.50 के लिए 16% की कटौती, हालांकि एसएमआईसी को पहली तिमाही में सकल लाभ मार्जिन 25-27% होने की उम्मीद है, यमातो ने चेतावनी दी कि यह आंकड़ा 10-12% के बराबर हो सकता है।
लेकिन दूसरे परिप्रेक्ष्य से, एसएमआईसी की संक्रमण अवधि केवल इन्व्लैक्शन पॉइंट की प्रतीक्षा कर सकती है।
पर्याप्त नकदी, 28 नैनोमीटर प्रौद्योगिकी बल
अनुदान, कॉर्पोरेट मुनाफे में गिरावट के बावजूद, नकदी प्रवाह अवधि रिपोर्टिंग, लेकिन अभी भी 1,838 अरब $ के नकद और नकदी समकक्ष के बहुत सारे, चेन 64.25% की वृद्धि हुई है, लगभग 4,169 अरब $ की मौजूदा परिसंपत्तियों, लगभग 1,907 अरब $ की वर्तमान दायित्वों, नकदी अनुपात 0.6 गुना से 1 बार तीसरी तिमाही की वृद्धि हुई, प्रवाह की दर 2.2 गुना 1.9 गुना से वृद्धि हुई है, त्वरित अनुपात 1.9 1.5 गुना से, पर्याप्त नकदी प्रवाह दिखाई वृद्धि हुई है।
इसके अलावा, बिक्री के लिए कंपनी के 28 नैनोमीटर वेफर अनुपात धीरे-धीरे वृद्धि हुई है। पिछले साल, SMIC उन्नत प्रौद्योगिकी अनुसंधान और पिछले साल की पहली छमाही में विकास में ताकत mustering, SMIC के राजस्व 28 एनएम से कुल वेफर के लिए खाते में हो गई है 2016 विकास में इसी अवधि की तुलना में राजस्व का 5.8%, 13.8 गुना पर पहुंच गया। चौथी तिमाही के रूप में, राजस्व 28 एनएम के लिए लेखांकन और अंत में 10 से अधिक करने के लिए% 11.3%, या बचना।
सीईओ झाओ हाई-जून और Liangmeng सांग ने कहा कि 2017 में, वार्षिक राजस्व 6.4% फाउंड्री उद्योग की वृद्धि दर के इस साल सफलतापूर्वक 28 नैनोमीटर तकनीक पोर्टफोलियो की राशि पर बड़ा हुआ, तुलनीय कंपनी, प्रौद्योगिकी मंच का विस्तार करने में बरकरार रखते हुए, विविध उदाहरण के लिए, 2017 में ऑटोमोबाइल और उद्योग से राजस्व 2016 राजस्व से दोगुना हो गया
SMIC संक्रमण की संक्रमण काल में वर्तमान में, तीन साल पहले, उच्च क्षमता उपयोग के साथ कंपनी डबल में राजस्व और आय वृद्धि ड्राइव करने के लिए है, और अब, अर्धचालक उद्योग लाभांश युग की राशि से धीरे-धीरे अतीत, केवल अधिक उन्नत प्रौद्योगिकी और प्रक्रियाओं है उद्यमों की तेजी से वृद्धि को बढ़ावा दे सकता है,
टैंफेंग प्रतिभूति उन्नत प्रक्रिया अनुसंधान एवं विकास में निरंतर निवेश की वजह से, एक शोध रिपोर्ट में कहा, सेमीकंडक्टर विनिर्माण अंतर्राष्ट्रीय संबंधी खर्चों उत्तर SMIC आईसी कंपनी लिमिटेड (कंपनी बहुमत के पास है) के लिए आवंटित है, इसलिए शुद्ध लाभ सूचीबद्ध कंपनी के कारण कर रहे हैं। यह 47,72 मिलियन $, 84.2% की तिमाही विकास था, वास्तव में, अपेक्षाओं के अनुरूप राजस्व वृद्धि के रूप में शुद्ध लाभ के लिए अपने उम्मीदों से अधिक है और मंझला के ऊपर स्थित है, इसका मतलब यह सामान्य व्यापार, ग्राहकों को स्थिर संरचना की तुलना में SMIC अंगूठी।
Zhitong वित्तपोषण एपीपी भी मानना है कि वार्षिक वृद्धि बिंदु से, SMIC के प्रदर्शन और उद्योग औसत, इसके प्रदर्शन मंदी के विश्लेषकों से संबंधित नहीं है इतना बुरा अनुमान लगाया है, लेकिन अंगूठी वर्तमान हांगकांग स्टॉक में प्रगति की है कठोर समायोजन का स्तर इसके बजाय उच्च गुणवत्ता वाले चीनी प्रौद्योगिकी शेयरों को आकर्षित करने का एक अवसर है।
उन्नत प्रक्रिया के साथ पकड़ो
सामरिक दृष्टि से, उन्नत विनिर्माण प्रक्रिया की एसएमआईसी की खोज बंद नहीं हुई है।
सबसे पहले, नकद और नकद समकक्षों में तेज़ वृद्धि, जिसमें रिपोर्टिंग अवधि के दौरान उठाए गए शेष निधियों में भी शामिल है, रिपोर्टिंग अवधि, कंपनी का शुद्ध वित्तपोषण 847 मिलियन अमेरिकी डॉलर था, जबकि इक्विटी अनुपात में शुद्ध ऋण तीसरी तिमाही में 23.5% से घट गया 11.8% तक। इसका मतलब यह है कि ज्यादातर फंड उत्पादन अनुसंधान में जाएंगे
दूसरे, सामरिक परिवर्तन के अलावा, पूर्व जनरल के बाद से Liangmeng गाने के अविनियमन की उन्नत प्रौद्योगिकी के TSMC, SMIC लेआउट SMIC पूंजी व्यय चौथी तिमाही 2017 498.7 मिलियन युआन था में शामिल हो गए। आय के दृष्टिकोण से, 2017 की तीसरी तिमाही की तुलना में 451,1 मिलियन युआन। SMIC कहा कि 2,4584 बिलियन युआन की फैब संचालन, के लिए 2017 में पूंजी व्यय जिनमें से 948 मिलियन युआन और बीजिंग और शेन्ज़ेन 300 मिमी 300 मिमी वेफर फैब के बहुमत स्वामित्व के लिए 510,5 मिलियन युआन क्रमशः संयंत्र की क्षमता विस्तार। 29.5 मिलियन युआन के लिए 2017 गैर फैब के संचालन के लिए पूंजी व्यय, मुख्य रूप से के लिए पार्क के कर्मचारियों के निर्माण रहते हैं।
नतीजतन, अनुसंधान एवं विकास खर्च और उन्नत प्रौद्योगिकी खर्च, साथ ही मूल्यह्रास लागत में पर्याप्त वृद्धि का विस्तार कर सकते के लिए क्षमता, वित्तीय प्रदर्शन वापस Q4 सकल मार्जिन गिरावट के लिए तंग आ गया है।
इसके अलावा, एसएमआईसी ने हाल ही में कंपनी को अधिक पूंजी लाने के लिए राष्ट्रीय एकीकृत सर्किट फंड और शंघाई आईसी फंड से पूंजी प्राप्त की, और एसएमआईसी ने 14-नैनोमीटर प्रौद्योगिकी के विकास में तेजी लाने के लिए 10.22 अरब अमरीकी डालर का निवेश किया।
प्रासंगिक घोषणा में कहा गया है कि राष्ट्रीय आईसी फंड, शंघाई आईसी फंड एसएमआईसी सब्सिडियरी एसएमआईसी दक्षिण द्वारा आयोजित किया जाएगा। SMIC दक्षिण मुख्य आईसी विनिर्माण वेफर, एसएमआईसी 14 के लिए पिन मापन और टक्कर विनिर्माण कारोबार एसएमआईसी, बड़े फंड, शंघाई आईसी इंडस्ट्री फंड क्रमशः 1.5435 बिलियन अमरीकी डॉलर, 946.5 मिलियन अमरीकी डालर, एसएमआईसी दक्षिण से 800 मिलियन अमरीकी डालर। पूंजी के इंजेक्शन के बाद, एसएमआईसी दक्षिण पंजीकृत पूंजी यूएस $ 210 मिलियन से यूएस $ 3.5 बिलियन तक। कंपनी का एसएमआईसी का स्वामित्व 100% से घटाकर 50.1% हो जाएगा। राष्ट्रीय आईसी फंड और शंघाई आईसी फंड में क्रमश: 27.04% और 22.86% होगा।
TSMC सहकर्मी अवलोकन, ठीक अपने उच्च मार्जिन और एएसपी उन्नत प्रौद्योगिकी पर की वजह से अधिकतम लाभ उद्योग अर्जित करने में सक्षम हो गया है। SMIC उन्नत प्रौद्योगिकी के मामले में वृद्धि की गति के साथ पकड़ने के लिए, राष्ट्रीय कोष के मजबूत समर्थन के साथ मिलकर , Liangmeng गाने के शक्तिशाली मदद में शामिल हो गए, हालांकि अब SMIC लागत और संक्रमण चरण में खर्च के लाभ का हिस्सा खत्म होगा, सकल मार्जिन, क्षमता उपयोग कुछ हद तक गिर गया है, लेकिन लंबे समय में, लाभदायक विकास प्रदर्शन भी राजधानी और अनुसंधान एवं विकास निवेश में स्थापित किया जाना चाहिए आधार।
टैंफेंग सिक्योरिटीज का मानना है कि सबसे महत्वपूर्ण संकेतक निरीक्षण करने के लिए है कि कंपनी के महत्वपूर्ण मोड़ उन्नत प्रक्रिया है कि आय के लिए कंपनी योगदान, कंपनी एक महत्वपूर्ण सूचक प्रतीत होता है की शायद मोड़ के लिए 14 नैनोमीटर तकनीक शुरू किया है।
यह ध्यान देने योग्य है कि 28-नैनोमीटर प्रक्रिया जोखिम और 14 एनएम मात्रा में उत्पादन 2019 में की उम्मीद है के वांछित स्तर के बाद 28-नैनोमीटर प्रक्रिया में सुधार के पूरा हो गया है, अनुवर्ती प्रक्रिया के स्तर को बढ़ाने के लिए काफी तेजी से किया जाएगा, SMIC प्रक्रिया जीत सकते हैं बढ़ाने के लिए, लड़ाई, कैसे अनुवर्ती प्रदर्शन को देखने के लिए।