أداء Q4 هو أقل مما كان متوقعا، داهون الانخفاض
سميك Q4 الإفراج عن أرباح 8 فبراير، أظهرت أن لمدة ثلاثة أشهر المنتهية في 31 ديسمبر 2017، إيرادات الشركة 787 مليون دولار أمريكي، بانخفاض 3.4٪، ونمو 2.3٪، وربحية صاحب الشركة 477180000 الدولار الأمريكي، بانخفاض سنوي من 54.1٪ وزيادة الربع على اساس سنوى من 84.2٪، ربحية السهم الواحد من 0.01 $.
وكان الانخفاض المستمر في هامش الربح الإجمالي هو السبب الرئيسي في الانخفاض الكبير في أرباح الفترة، حيث بلغ هامش الربح الإجمالي 18.9٪ للربع الرابع من عام 2017 من 23.0٪ في الربع الثالث من عام 2017 و 30.2٪ في الربع الرابع من عام 2016.
من جهة نظر الإنتاج، في الربع الرابع مقارنة مع الربع الثالث، ليس هناك فرق كبير في قدرة مسبك الربع الثالث من حوالي 4480،000، في حين أن الربع الرابع من حوالي 442،800، أي بفارق 5،200 قطعة. من شحنة البيانات رقاقة، في الربع الرابع من 112.48 مليون، أعلى بنسبة 4.5٪ من الربع الثالث، وقد انتعشت الاستفادة من القدرات أيضا، ولكن الربح لا يزال أسفل من الربع الثالث، ويرجع ذلك أساسا إلى زيادة المنافسة في هذه الصناعة وحافظة منتجات الشركة التعديلات.
ويعتقد السوق على ما يبدو أن أداء سميك هو أقل مما كان متوقعا. شركات التعدين خفض تصنيفها في فبراير 8. وقال سميك حتى أن توقعاتها المالية الربع الأول يمكن أن تجعل 2018 سنة رهيبة للانتقال، مضيفا سميك خفض السعر المستهدف الدولي 16٪ إلى 9.50 $ هك مع تصنيف على الانتظار، على الرغم من سميك تتوقع هامش الربح الإجمالي في الربع الأول ليكون 25-27٪، حذر ياماتو أن الرقم يمكن أن تكون منخفضة تصل إلى 10-12٪.
ولكن من وجهة نظر أخرى، الفترة الانتقالية لل سميك قد تنتظر فقط نقطة انعطاف.
النقدية وافرة، 28 نانومتر قوة التكنولوجيا
التمويل، على الرغم من الانخفاض في أرباح الشركات، والتدفق النقدي الفترة المشمولة بالتقرير ولكن لا يزال الكثير من النقد والنقد المعادل من 1838000000 $، وسلسلة ارتفعت 64.25٪، الموجودات المتداولة ما يقرب من 4169000000 $، المطلوبات المتداولة ما يقرب من 1907000000 $، ونسبة النقدية من 0.6 مرات في الربع الثالث إلى 1 مرات، زادت النسبة الحالية من 1.9 مرات إلى 2.2 مرة، ارتفعت نسبة سريعة من 1.9 مرة إلى 1.5 مرة، والتي تبين التدفق النقدي للشركة كافية.
وبالإضافة إلى ذلك، زادت 28 نانومتر رقاقة نسبة الشركة من مبيعات تدريجيا. وفي العام الماضي، SMIC حشد قوة في بحوث التكنولوجيا المتقدمة والتنمية في النصف الأول من العام الماضي، نمت الإيرادات SMIC من 28 نانومتر لحساب مجموع رقاقة بلغت 5.8٪ من العائدات، مقارنة مع نفس الفترة من عام 2016 بنسبة 13.8 مرة. واعتبارا من الربع الرابع، محاسبة الإيرادات لمدة 28 نانومتر، وأخيرا أكثر من 10٪ إلى 11.3٪، أو الامتناع.
الرئيس التنفيذي، وقال جاو هاي-يونيو وLiangmeng كلمات أنه في عام 2017، نمت الإيرادات السنوية بنسبة 6.4٪، مقارنة مع معدل نمو صناعة المسابك هذا العام، والشركة بنجاح على كمية من محفظة التكنولوجيا 28 نانومتر، مع الاستمرار في توسيع منصة التكنولوجيا، متنوعة مصادر الدخل، على سبيل المثال، في عام 2017 تضاعفت الإيرادات السيارات والصناعية ذات الصلة خلال 2016 الإيرادات.
SMIC حاليا في فترة انتقالية للتحول منذ ثلاث سنوات، والشركة مع الاستفادة من القدرات العالية لدفع الإيرادات ونمو الأرباح في ضعف، والآن، وصناعة أشباه الموصلات بمقدار عصر أرباح لها الماضية ببطء، فقط التكنولوجيا والعمليات المتقدمة يمكن تعزيز النمو السريع للمؤسسات،
وقالت تيانفنغ للأوراق المالية في تقريرها البحثي أنه نظرا لاستمرار R & D من العمليات المتقدمة، يتم تخصيص النفقات التي تكبدتها سميك لشركة سميك الشمالية إيك المحدودة (وتمتلك الشركة غالبية الأسهم)، وبالتالي فإن صافي الربح العائد إلى الشركة المدرجة في 47.72 مليون دولار، بزيادة ربع سنوية قدرها 84.2٪، في الواقع تجاوزت التوقعات لصافي أرباحها ". وكان نمو الإيرادات تمشيا مع التوقعات وفوق المتوسط، مما يعني سميك تعمل بشكل طبيعي على أساس متسلسل وهيكل العملاء مستقرة.
يعتقد تشى تونغ المالية التطبيق أيضا أن نقطة النمو السنوي للعرض، وكان أداء SMIC مع متوسط الصناعة شقة، لا علاقة أدائها يتوقع المحللون الهابط الذي سيئا، ولكن تم إحراز تقدم في الحلبة مما كانت عليه في بورصة هونج كونج الحالية طوال مرحلة التكيف حادة، ولكن فرصة لشراء منخفضة، بيع أسهم شركات التكنولوجيا الصينية ذات جودة عالية.
للحاق بركب العملية المتقدمة
من منظور استراتيجي، SMIC للحاق بركب العملية المتقدمة لم تتوقف.
أولا، زيادة كبيرة في النقد وما في حكمه، والذي يتضمن أيضا تمويل المبالغ المتبقية خلال الفترة المشمولة بالتقرير، وفترة التقرير، تمويل الشركة صافي 847،000،000 $، في حين أن صافي نسبة الدين إلى حقوق المساهمين من 23.5٪ في انخفاض الربع الثالث إلى 11.8٪، وهذا يعني أن هناك أكثر من المال يمكن وضعها في الإنتاج والبحوث.
ثانيا، بالإضافة إلى التحول الاستراتيجي، منذ العام السابق انضم Liangmeng كلمات تخطيط TSMC، SMIC من التكنولوجيا المتقدمة لرفع القيود. من وجهة نظر أرباح النفقات الرأسمالية SMIC في الربع الرابع كان 2017 498700000 يوان، مقارنة مع الربع الثالث من 2017 451100000 يوان. وقال SMIC أن النفقات الرأسمالية في عام 2017 لعمليات القوات المسلحة البوروندية من 2458400000 يوان، منها 948000000 يوان و 510500000 يوان على التوالي للملكية غالبية بكين وشنتشن 300MM 300MM رقاقة القوات المسلحة البوروندية طاقة المصنع التوسع. النفقات الرأسمالية لعام 2017 عمليات غير القوات المسلحة البوروندية ل29.5 مليون يوان، وذلك أساسا لبناء موظفي الحديقة يعيش.
ونتيجة لذلك، والإنفاق R & D والقدرة على التكنولوجيا المتقدمة يمكن توسيع الإنفاق، فضلا عن زيادة كبيرة في تكاليف الاستهلاك، ويتم تغذية الأداء المالي إلى Q4 انخفاض هامش الربح.
وعلاوة على ذلك، سميك اكتسبت مؤخرا رأس المال من صندوق الدوائر المتكاملة الوطنية وصندوق شنغهاي إيك لجلب المزيد من رأس المال للشركة، واستثمرت سميك 10.22 مليار دولار امريكى لتسريع تطوير تكنولوجيا 14 نانومتر.
وقال الإعلان ذات الصلة أن صندوق إيك الوطني، سيعقد صندوق شنغهاي إيك من قبل سميك الفرعية سميك الجنوبية سميك الجنوبية الرئيسي إيك تصنيع رقاقة، قياس دبوس وعثرة الأعمال التصنيع ل سميك 14 سميك، صندوق كبير، وصندوق شنغهاي إيك الصناعة على التوالي 1.5435 بیلیون دولار امريكى، 946500000 دولار امريكى، 800 مليون دولار امريكى ل سميك جنوب بعد حقن رأس المال، سميك جنوب رأس المال المسجل من 210 مليون دولار أمريكي إلى 3.5 مليار دولار أمريكي، وسيتم تخفيض ملكية سميك للشركة من 100٪ إلى 50.1٪، وصندوق إيك الوطني وصندوق شنغهاي إيك عقد 27.04٪ و 22.86٪ على التوالي.
TSMC مراقبة الأقران، وتمكنت من كسب صناعة الربح القصوى، وتحديدا لما له من ذات هوامش ربحية عالية وASP على التكنولوجيا المتقدمة. SMIC للحاق بركب وتيرة الزيادة من حيث التكنولوجيا المتقدمة، إلى جانب الدعم القوي من الصندوق القومي وانضم Liangmeng كلمات مساعدة قوية، على الرغم من الآن SMIC التكاليف والنفقات في المرحلة الانتقالية سوف يؤدي إلى تآكل جزء من الأرباح، والهوامش الإجمالية، انخفض الاستفادة من القدرات إلى حد ما، ولكن على المدى الطويل، كما يجب إنشاء أداء النمو المربح في العاصمة وR & الاستثمار D استنادا إلى.
يعتقد تيانفينج للأوراق المالية أن أهم مؤشر لمراقبة نقطة تحول للشركة هي عملية متقدمة التي بدأت تكنولوجيا 14 نانومتر للمساهمة الشركة للدخل، وربما نقطة تحول للشركة يظهر مؤشر مهم.
وتجدر الإشارة إلى أن عملية 28nm للترقية إلى المستوى المطلوب وخطر إنتاج 14nm ومن المتوقع في 2019، اكتمال عملية التحسين 28nm، ومتابعة لتعزيز مستوى التكنولوجيا سيتم تسارع بشكل ملحوظ، سميك يمكن أن يفوز التكنولوجيا التدافع لنرى كيف أداء المتابعة.