En los últimos años, como representante de la empresa de tecnología de Estados Unidos FANGMA se ha convertido en la capitalización bursátil de la bolsa estadounidense digno de gigantes, mientras que en el mercado de acciones, Hikvision (37.360, -1.17, -3.04%), BOE (5.190, -0.39, -6,99%), tres óptica (22.510, 0,13, 0,58%), iFLYTEK (47.420, -1.61, -3.28%) y otras empresas piloto emergentes de la industria también se estableció con éxito como la vanguardia del valor de mercado de todo el mercado, china y los mercados de capitales de EE.UU. centrarse en la ciencia y la tecnología ha alcanzado niveles sin precedentes. y nosotros (la capitalización de mercado de PIB medida) encontrado comparando el valor de mercado de las empresas que figuran en los dos países y la permeabilidad, el nivel actual de china de la industria de la tecnología todavía está muy por debajo de los Estados Unidos. que la economía de china en la nueva era de la innovación y el desarrollo del concepto ha sido minuciosamente, la industria de la tecnología sigue siendo enorme espacio para el crecimiento en nuestro país.
En este caso, dado que la mayoría refleja el nivel de desarrollo de los gigantes de la industria de tecnología doméstica de China elija inclusión en el extranjero, somos la suma del valor de mercado de las empresas de tecnología chinas que cotizan en China, Hong Kong, Estados Unidos tres para medir el desarrollo de la escala de la industria de ciencia y tecnología de China, para estar con los Estados Unidos tecnología aparece la capitalización total de mercado de la compañía de comparación. en comparación, se encontró que la capitalización de mercado total de la corriente tecnológicas de Estados Unidos de sociedad cotizada de alrededor de $ 7,72 billones de dólares, mientras que china este valor es de sólo $ 2,08 billones de dólares, una diferencia de casi 4 veces.
nivel de penetración, la capitalización de mercado total de la sociedad cotizada tecnología de Estados Unidos con relación al PIB tan alto como 39,83%, mientras que la proporción era sólo del 16,42 por ciento china a, las acciones tecnológicas de Estados Unidos con relación al PIB es 2,43 veces mayor que la de China, estamos a favor 'China sigue siendo un gran sector de la tecnología El argumento del desarrollo del espacio se puede fortalecer aún más.
2, líder de la clase China de Ciencia y Tecnología, a pequeña escala, el futuro debe seguir para convertirse en más grande y más fuerte
Esta parte del estudio se basa principalmente en el valor de mercado de diferente escala dentro de la industria, el valor de mercado de los diferentes tipo de estructura interna de la ciencia sino-estadounidense y la industria de tecnología, incluyendo el caso de la concentración del mercado se estudió mediante la comparación. Nuestro punto de conclusión general, la concentración de la industria china de la tecnología es todavía relativamente baja, especialmente en el valor de mercado de las tres principales compañías líderes en la concentración es baja. por lo tanto, el futuro de la ciencia china y la industria de la tecnología empresas líderes en el futuro debe seguir desarrollando y ampliando con el fin de competir más eficazmente con sus homólogos de Estados Unidos más allá.
En primer lugar, el volumen de acciones chino cuerpo del grifo tecnología es todavía relativamente pequeño.
Seguimos 10 mil millones, 50 mil millones, $ 100 mil millones de empresas de ciencia y de la industria tecnológica entre China y EEUU para clasificar las estadísticas, encontramos que las empresas líderes Mässing industria de la tecnología china es significativamente menor que sus pares estadounidenses. Wall Street tecnología líder en capitalización de mercado se concentra en los $ 50 mil millones o 100 mil millones más de $ intervalo (acciones de la empresa, el valor de mercado está en el rango de 50-100 $ mil millones en un total de 12, valorando la compañía en más de $ 100 mil millones no tienen 17), por el contrario, una cuota de empresas capitalización de mercado de tecnología enumerados se concentran sobre todo en 10 mil millones dólar por debajo del valor de mercado de más de $ 50 billón empresa es único.
En segundo lugar, se cuenta la concentración de casos TOP3, sociedades de capitalización TOP13, se encontró que la concentración de China 3 PRIMEROS fue significativamente más baja que la de Estados Unidos.
Definimos a las empresas con un límite máximo de mercado TOP3 en cada industria como la categoría líder, las empresas con rankings de mercado 4-13 clasifican como la categoría líder 2 y las otras compañías como compañías no líderes, Los Estados Unidos, el primero en diferentes industrias, la segunda concentración de mercado de mercado (la proporción del valor de mercado del mercado), podemos encontrar que en la actualidad a excepción de la concentración de la industria de semiconductores en China y los Estados Unidos más cerca .
3, la brecha de valoración entre China y Estados Unidos se redujo, la valoración de acciones A de algunas compañías de tecnología comenzó a parecer atractiva
Esta sección se centra principalmente en China y la comparación valoración industria de la tecnología de Estados Unidos, tomamos un enfoque por capas en comparación, respectivamente, en comparación con cabeza de dragón, Ryuji, lo que lleva a la no-PE (TTM) de la empresa, PE (2018) y PEG. En general llegó a la conclusión de que la valoración de las compañías tecnológicas chinas después de los ajustes están más cerca de los Estados Unidos, aunque sigue siendo más alta que la de Estados Unidos, pero el hardware, medios de comunicación y otras industrias ha sido relativamente cerca de los Estados Unidos, y la industria tiene una serie de valoración de la compañía y los Estados Unidos Cerrar, la valoración atractiva comenzó a mostrar.
Utilizamos GEM para representar a las compañías de crecimiento de acciones A y NASDAQ 100 para representar acciones y compañías de tecnología de los EE. UU. Comparando los índices de P / E de los dos principales índices desde 2010, podemos encontrar:
A finales de 2014 y mediados de 2015 esta vez, como los interruptores de mercado de estilo a grandes acciones de crecimiento de primer orden, la valoración GEM todo el camino a una fuerte subida, pero con la llegada después de la caída de la bolsa, el modo de ajuste de valoración GEM está activada, con las poblaciones de EE.UU. el crecimiento de las empresas también a reducir aún más la brecha de valoración a la última fecha de cierre, el GEM se refiere a la PE total de 38.72 veces, mientras que el Nasdaq 100 PE global de 31,41 veces, los dos son muy cerca.
Además, compare el final de 2012, la valoración de PE actual y el mercado para el pronóstico de EP de 2018 en diversas industrias.
De la tendencia, además de las acciones de la industria de semiconductores tres estimaciones de tiempo disminuyeron significativamente, el resto de la industria sigue los básicos de los stocks aumentaron gradualmente PE, PE comparte una disminución gradual 'ley, por lo que comparar las acciones A, acciones 2018 pronóstico del PE encontró que dos habían estado presentes en la brecha PE mercado básicamente se ha eliminado si la brecha entre el PE predicho tipo 2018, la valoración por acción de las poblaciones de diferencia relativa en orden descendente clasificado como: semiconductores (una acciones de 24.21 veces, Wall Street 17,03 veces)> tecnología de hardware y equipos (acciones A de 21,96 veces, Wall Street 18,15 veces)> medios de comunicación (acciones A de 19,56 veces, Wall Street 18,81 veces)> software y servicios (acciones A de 25,03 veces, Wall Street 27,47 veces).
China y primer dragón de la industria de Estados Unidos, el dragón dos tipos de valoraciones de las empresas relación es consistente con la situación general de la industria. Estamos comparando la empresa cabeza de dragón brecha, Ryuji tres medidas de valoración de la empresa se pueden encontrar, con el tiempo, la clase dirigente La diferencia entre la valoración de la empresa también mostró una tendencia de estrechamiento.
Por último, desde una perspectiva de PEG, los chinos valoraciones de las empresas de tecnología incluso más barato que los Estados Unidos a causa de las empresas de tecnología chinas relativamente pequeño tamaño, tasa de penetración relativamente baja, se espera que el crecimiento futuro a ser significativamente mayor que el de Estados Unidos. Al mismo tiempo, las empresas de tecnología china la valoración PE ha sido avanzar gradualmente más cerca del mercado de Estados Unidos, por lo que desde la perspectiva de PEG, una acciones, además de industria de la tecnología de comunicación de china la mayor parte de la valoración de la empresa es inferior a la de Estados Unidos, independientemente de la industria en su conjunto, o empresas líderes (cabeza de dragón, Ryuji).
4, China y los Estados Unidos ventaja comparativa de la industria de la ciencia y la tecnología
Por último, esperamos que a través de un estudio comparativo de las principales empresas, para explorar la industria de China y Estados Unidos la ciencia y la tecnología de sus respectivas ventajas comparativas, y buscar áreas de la ciencia china y la industria de la tecnología competitiva. Creemos que las principales empresas que figuran tienden a representantes de las empresas más competitivas del sector pertinentes, Por lo tanto, comparamos las respectivas compañías líderes de China y los Estados Unidos.
Semiconductor: diferencias en la ventaja competitiva, valoración de un pequeño número de empresas con los Estados Unidos
Citamos la capitalización de mercado entre China y EEUU TOP13 de la empresa, el valor de mercado de las empresas relacionadas con Estados Unidos ubicados en más de $ 18 mil millones, mientras que la capitalización de mercado de la empresa China relacionadas con menos de $ 15 mil millones, la empresa concentrando bastante diferente.
Desde el punto de vista de valoración, los Estados Unidos en 2018 PE la mayoría de las menos de 20 veces, un pequeño número de empresas líderes de valoración es relativamente alta, como NVIDIA a más de 50 veces la mayoría de las empresas chinas en alrededor de 30 veces, hay algunas empresas en más de 20 Veces el valor de la industria de semiconductores en el gran valor de mercado de China de algunas empresas han sido con la valoración de los Estados Unidos, o cerca de los Estados Unidos, ya tiene algunos atractivos.
Desde la subdivisión de las empresas líderes en el campo, los Estados Unidos lideran el diseño principal de chips, materiales y equipos de semiconductores, incluidos los de renombre mundial Intel, NVIDIA, Broadcom, Qualcomm, etc.
Y China se concentran principalmente en los chips de LED, que conducen solares (4.650, -0.31, -6.25%) la fabricación de chips de silicio y envasado, hay algunas cantidades minoritarias de empresas de diseño del cuerpo. LED tiene tres chips ópticos, Sen ( 36.540, -1.84, -4.79%); hay acciones Longji de silicio solar, acciones centrales (8.880, 0.00, 0.00%); fabricación y empaque de chips con SMIC ), Ciencia y tecnología eléctricas largas (17.160, -0.39, -2.22%), etc.; el diseño de chips es la tecnología superior (sdc), silan micro (12.510, -1.19, -8.69% .
En comparación, la diferencia entre la ventaja competitiva de la industria de semiconductores de China y los Estados Unidos sigue siendo bastante grande, especialmente en el diseño de chips de alto valor agregado, los materiales y equipos de semiconductores.La ventaja competitiva de China se concentra en las aplicaciones de LED y energía solar. Y el embalaje, etc. también tiene un cierto grado de competitividad.
A medida que el estado aumenta su inversión en el campo de los semiconductores, su competitividad en el diseño de chips, fabricación de chips y equipos de semiconductores aumentará gradualmente en el futuro, y el crecimiento de las empresas relacionadas puede verse afectado.
Equipo y hardware técnico: las empresas chinas son relativamente competitivas y sus valoraciones seguramente atraerán
Que lleva el campo de la brecha entre China y EEUU valoración de hardware sea más pequeño, el campo de la mayor parte de las empresas líderes de Estados Unidos en 2018 PE menos de 20 veces, mientras que las principales compañías de China son en su mayoría menos de 30 veces, de los cuales hay un buen número de empresas en la valoración de 20 veces para tener éxito, incluyendo el Banco de Inglaterra, las acciones GoerTek (13.020, -0.38, -2.84%), las acciones de UOB (24.420, -0.88, -3.48%), prosperar optoelectrónica (32.550, -1.02, -3.04%). china tiene el área de hardware Hay más empresas con una valoración básica de las empresas estadounidenses que se acercan, con un atractivo obvio.
hardware empresarial de las ventajas del campo de visión, la ventaja de los Estados Unidos para establecer una marca global de hardware, compañías de bienes de consumo, incluyendo Apple, Cisco, HP, Western Digital, y así sucesivamente, y empresas competitivas en China se centró en la fabricación, incluyendo ZTE ( 28.450, -1.20, -4.05%), Lenovo Group, Hikvision, BOE, etc, con una fuerte competitividad internacional de la empresa, sino también acciones GoerTek, Sunny óptico, BYD (56.650, -2.86, -4.81%) Electrónica y otras empresas de fabricación de precisión en la cadena de la industria de electrónica de consumo. Además, china, así como Huawei, mijo y otras compañías no cotizadas con una marca fuerte se está desarrollando rápidamente.
Más abajo, las ventajas del hardware de las empresas líderes en los Estados Unidos de su fuerte marca, que se basa en sus ventajas relacionadas con los negocios establecidos desde hace tiempo, aún con una fuerte competitividad global. Las ventajas de las empresas chinas se concentran en la capacidad de fabricación de hardware, algunos influencia de la marca corporativa ha comenzado a mejorar. creemos que con la actualización del consumo de mercado interno de China y las empresas relacionadas con el incremento de inversión en el futuro de las empresas de hardware chino mejorará aún más su influencia de la marca y alcance en los segmentos emergentes, incluso más allá de los estados unidos Nivel.
Software y servicios: las valoraciones y la competitividad son diferentes
Las diferencias de valoración entre China y la compañía de software estadounidense es bastante grande, pero la competitividad de las diferencias entre ellos llegaron las empresas de software más estadounidenses en 2018, sobre todo en la valoración de PE de 30 veces, como Google, Microsoft y Facebook. Por supuesto que hay 20 veces menos de unas pocas empresas, como IBM, Oracle. software de china (11.310, -0.55, -4.64%) que conduce la mayoría de los más de 30 veces, de los cuales el mayor valor de mercado de acciones iFLYTEK más de 100 veces, 46 veces más grande Tencent de Hong Kong por supuesto, también hay unas pocas empresas alrededor de 20 veces, como red de Aviación Civil de china información, Kingsoft, software de Dongshan, la red Kai Ying (21.350, 0,00, 0,00%) y así sucesivamente.
Estados Unidos tiene una ventaja global en software y tiene negocios globalmente competitivos en los campos de sistemas operativos, búsqueda, redes sociales, servidores, consultoría, pagos y juegos. Microsoft, Google, Facebook, IBM, Accenture, PayPal, Blizzard, etc. Son marcas muy conocidas. La competitividad de las empresas chinas de servicios de software es relativamente más débil. La mayoría de las empresas solo establece ciertas ventajas competitivas en ciertos segmentos de China, como IFTEC, Hang Seng Electronics (43.430, -1.20 , -2.69%), Reading Group, etc. Las dos compañías, Tencent y Ali, ya han establecido una gran red y han mostrado una estructura de duopolio en el país y tienen una influencia preliminar en el mercado internacional.
Medios de comunicación: Publicaciones, la valuación de Wired es cercana, la competencia de cine y televisión es menor que en los Estados Unidos
En general, las diferencias entre China y los Estados Unidos para liderar la valoración de los medios son relativamente pequeñas, pero se reflejan principalmente en la publicación y la televisión por cable.
las valoraciones de la televisión de China de la compañía siguen siendo significativamente más altos que sus homólogos de Estados Unidos. La mayoría de las empresas líderes en los medios de Estados Unidos menos de 20 veces, 15 veces la compañía también muchos de Disney, Time Warner y otras empresas se valoran a cerca de 15 veces. China, empresa líder de medios incluyendo el cine y la televisión, la edición, televisión por cable, que la televisión valorado en 25-30 veces, 15-20 veces en la publicación, la valoración de televisión por cable más volátil, Oriental Pearl (14.540, -1.09, -6.97%) es relativamente baja, en 15 Veces más o menos.
Edición, la televisión por cable y otras industrias son bienes no comerciables, la competencia internacional es relativamente pequeña, la valoración actual parece cerca de dos empresas vinculadas. Industria estadounidense se ha integrado más plenamente, la empresa ocupa una cuota de mercado más grande, mayor estabilidad de funcionamiento . industria relacionadas con china se encuentra todavía en un estado relativamente disperso en el país tiene suficiente influencia aún está por venir. integración en el futuro, que es a la vez un desafío y una oportunidad, china Publishing (6.110, -0.33, -5.12%) y el espacio industria del cable Aún genial
cine y la televisión, la competitividad de las empresas chinas es todavía muy por detrás de los Estados Unidos. Estados Unidos de Disney, Time Warner, Twentieth Century Fox estudios de cine y otras empresas de la influencia global es muy grande, la salida de las películas americanas al mundo. cine Wanda de China (52.040 , 0,00, 0,00%), la película de china (15.240, -1.11, -6.79%) de espectáculos y el tema en el país para establecer su posición como una ventaja competitiva, pero su competitividad global no es fuerte. compañía de cine y televisión de producción de clase. influencia es relativamente menor, incluidos los Hermanos Huayi (9.070, -1.01, -10.02%), luz media (11.300, -1.26, -10.03%) y otras empresas aún no han entrado en el valor de mercado superior 13 de acciones de la industria de los medios.
Advertencia de riesgo: las compañías relacionadas en los Estados Unidos redujeron la valoración de lo esperado.