최근 몇 년 동안, 미국 FANGMA 기술 회사의 대표 거인의 가치가 미국 주식 시장의 시가 총액, 상태가되어있는 동안 A-주식 시장에서, 히크 비전 (37.360, -1.17, -3.04 %), BOE A (5.190, -0.39, -6.99 %), 세 개의 광 (22.510, 0.13, 0.58 %), iFLYTEK (47.420, -1.61, -3.28 %) 등 신흥 산업 시범 기업은 성공적으로 전체 시장의 시장 가치의 선두 주자로 자리 매김하고, 중국과 미국의 자본 시장 과학 기술 기업에 초점이 전례없는 높이에 도달했습니다. 우리 (GDP 비율 측정에 시가 총액)이 두 나라와 투과성에 상장 기업의 시장 가치를 비교하여 볼 수 중국 기술 산업의 현재 수준은 지금까지 미국 아래에 아직도있다. 중국 경제 등 철저하게되었습니다 혁신과 개발 개념의 새로운 시대에 기술 산업은 여전히 우리 나라에서 성장을위한 광대 한 공간이다.
여기에 해외 목록 대부분은 중국의 국내 기술 업계의 거인의 발전 수준을 반영를 선택 주어진, 우리는 미국과로, 중국의 과학 기술 산업 규모의 개발을 측정하기 위해 중국, 홍콩, 미국 세에 나와 중국어 기술 기업의 시장 가치의 합이다 기술은 비교 회사의 시가 총액을 나열. 비교함으로써, 우리는 발견이 값은 단지 $ 2.08 조 거의 4 배의 차이를 중국 동안 약 $ 7.72 조 현재 미국의 기술 상장 기업의 시가 총액.
투자율 수준에서 미국 기술 상장 기업의 총 시가 총액은 현재 GDP 대비 39.83 %로 중국의 경우 16.42 %, 미국 기술주의 경우 2.43 배에 불과하지만 중국의 기술 산업은 여전히 높은 비율을 차지하고 있습니다 공간의 논증이 더욱 강화 될 수있다.
2, 중국의 과학 기술 리더는 크기가 작으며 앞으로도 계속 더 커질 것입니다
이 부분은 주로 시가 총액의 다른 규모와 시가 총액 순위에 따라 시장 집중도를 포함하여 중국과 미국의 기술 산업의 내부 구조를 연구하고 있으며 전반적인 결론은 중국 기술 산업의 집중도가 상대적으로 낮고, 상위 3 대 선도 기업의 시가 총액은 낮은 집중도입니다. 따라서 향후 중국의 주요 기술 기업의 미래는 미국 내 경쟁 업체와보다 효과적으로 경쟁 할 수 있도록 더욱 커지고 강해 져야합니다.
우선, 중국의 A 공유 기술 리더 규모는 여전히 상대적으로 작다.
100 억 달러, 500 억 달러 및 1,000 억 달러의 통계에 따르면 중국 과학 기술 산업의 선도 기업은 미국에 비해 현저히 작은 것으로 나타 났으며 미국의 과학 기술 기업의 시가 총액은 기본적으로 500 억 달러 또는 1,000 억 달러 대조적으로, 미국 달러 범위 (미국 주식, 기업의 500-1000 억 범위의 시장 가치, 12 개, 17 개 기업에서 1,000 억 달러 이상의 시장 가치)와 대조적으로, 기술 상장 기업의 주식은 시장 가치 100 억 하나의 회사 만 시가 총액이 50 억 달러를 초과합니다.
둘째, 우리는 TOP3 및 TOP13 시가 총액 기업의 수를 세었고 중국의 TOP3 농도가 미국보다 유의하게 낮았다.
우리는 비를 선도하는 기업으로 정의 된 다른 회사의 시장 가치에서 업계 TOP3 것이다 최고의 회사가 (류지라고 함) 두 가지 유형을 정의 시가 총액 4-13 위치에 의해 순위 (용의 머리라고 함) 주요 클래스로 정의된다. 이에 비해 US Longshou 다른 산업 총액 류지 (업계의 시장 값의 비율)의 농도에 가까운 반도체 산업 양국의 현재 포커스 이외에 찾을 수 각종 산업 양국 남은 갭의 농도가 상대적으로 큰 .
3, 중미 밸류에이션 격차 축소, 일부 기술 업체들의 A- 주가 밸류에이션 매력이 나타나기 시작
이 섹션에서는 중국과 미국 기술 산업 평가 비교에 중점을두고, 우리는 계층화 된 접근 방식을했다 비해 각각 비교 용의 머리, 류지, 선도 기업의 비 PE (TTM), PE (2018) 및 PEG. 전체 미국에 비해 여전히 높은 있지만 조정 후 중국어 기술 회사의 평가는, 미국에 가까운하지만, 하드웨어, 미디어 및 기타 산업은 미국에 비교적 가까운 왔으며, 업계가 회사의 가치 평가의 수와 미국을 가지고 결론을 내렸다 가까이, 밸류에이션 매력은 분명되고있다.
두 지수의 실적 추이를 비교, 2010 년부터 기술 회사를 대신하여 나스닥 100 지수 주식에의 A-주 성장 기업을 대표하는 우리는 GEM은에서 찾을 수 있습니다 :
2015 년 중반에 2014 년 말이 시간에 의해 대형 우량 성장주로 스타일에서 시장의 스위치로, GEM 평가는 모든 방법을하지만, 주식 시장 붕괴 이후의 도착과 강한 상승, GEM 평가 조정 모드는 주식을 미국으로 켜져 기업의 성장은 또한 더 최신 마감일까지 평가 간격을 좁히려는 GEM이 31.41 시간 나스닥 100 전체 PE 동안 두 아주 근접한, 38.72 배의 전체 PE를 말한다.
2012 년 말 현재 PE 밸류에이션과 다양한 산업 분야의 PE 예측치를 비교해보십시오.
추세에서 세 시간 추정치가 유의하게 감소 반도체 산업 주식뿐만 아니라, 업계의 나머지는 법 'PE가 점진적 하락을 공유, 주식 점차 PE를 증가'기본은 다음, 그래서 우리는 A 주식, 주식 2018 비교 예측 PE가 시장 PE 갭에 존재했던 두 예측 PE 정렬 2,018 사이의 갭은 주식의 A 주 평가가 내림차순 상대적 차이로 기록하는 경우, 기본적으로 제거되었음을 발견 반도체 (a 24.21 배의 주, 월 스트리트 17.03 배)> 기술 하드웨어 및 장비 (21.96 배의 공유, 월스트리트 18.15 배)> 미디어 (19.56 배의 공유, 월스트리트 18.81 배)> 소프트웨어 및 서비스 (25.03 배의 공유, 월스트리트 27.47 배).
중국과 미국의 1 사와 2 사의 평가 관계는 산업 전반과 기본적으로 동일하며, Longzhong Company와 Longji Company의 3 가지 평가 지표의 차이점을 각각 비교하여 시간 경과에 따라, 회사의 평가 차이도 좁은 추세를 보였다.
마지막으로, PEG의 관점에서 볼 때, 중국 기술 기업의 가치는 중국 기술 기업의 상대적으로 작은 규모와 낮은 침투율로 인해 향후 크게 증가 할 것으로 예상되는 미국의 기술 평가보다 훨씬 저렴합니다. PE 밸류에이션은 점차 미국 주식 시장에 가까워 졌기 때문에 PEG를 고려할 때 미디어를 제외한 중국의 A 주식 회사들은 대부분 업계 전체와 주요 기업 (Long Shou and Long II) 모두 미국보다 저평가되어있다.
4, 중국과 미국 과학 기술 산업의 비교 우위
마지막으로, 우리는 선도 기업의 비교 연구를 통해, 중국 - 미국의 과학 기술 산업 각자의 비교 우위를 탐구, 중국 과학 기술 경쟁력 산업 분야를 찾을 수 있기를 바랍니다. 우리는 주요 상장 기업이 관련 업계에서 가장 경쟁력있는 기업의 대표하는 경향이 있다고 생각 따라서 우리는 중국 및 미국 상장 기업을 비교합니다.
반도체 : 경쟁 우위의 차이, 미국과 소수의 기업 평가
우리는 미국 TOP10 시가 총액과 미국 관련 기업의 시가 총액이 180 억 달러를 넘는 기업을 인용하며 중국 기업의 시가 총액이 150 억 달러 미만으로 회사 규모가 크게 달라졌습니다.
보기의 평가 시점에서, 20 배 미만의 대부분의 미국은 20 배 미만, 선도 기업의 평가의 작은 숫자는 50 배 이상의 NVIDIA와 같은 상대적으로 높은 약 30 배 중국 기업의 대다수, 20 개 이상의 기업이 있습니다 일부 기업의 중국 대형 시장 가치에있어서 반도체 산업의 가치가 미국의 밸류에이션 또는 미국에 근접한시기는 이미 매력적입니다.
분야의 선도 기업의 하위 부문에서, 세계적으로 유명한 인텔, 엔비디아, 브로드 컴, 퀄컴 등 주요 칩 설계, 반도체 재료 및 장비를 선도하는 미국.
중국 지도자는 주로 LED 칩, 태양 전지 (4.650, -0.31, -6.25 %) 실리콘, 칩 제조 및 포장, 소규모 디자인 회사의 소수에 집중되어있다. LED 칩 San'an Optoelectronics, Mu Linsen 36.540, -1.84, -4.79 %), 태양계 실리콘의 Longji 지분, Central 지분 (8.880, 0.00, 0.00 %), SMIC와의 칩 제조 및 패키징 ), 긴 전기 과학 기술 (17.160, -0.39, -2.22 %) 등이 있으며 칩 디자인은 최고 기술 (sdc), 실란 마이크로 (12.510, -1.19, -8.69 % .
아래로 더 많은 중국의 반도체 산업 경쟁력 여전히 특히 칩 설계, 반도체 재료 및 고 부가가치 측면에서, 커지고 미국의 차이 장비. 중국의 경쟁 우위는 칩 제조에 LED와 태양 에너지 응용 분야에 집중되어 패키지의 다른 측면은 어떤 경쟁력을 가지고있다.
상태가 반도체 산업에서 투자가 증가함에 따라, 칩 설계 등, 칩 제조, 반도체 장비의 향후 경쟁력이 점진적으로 증가 될 것이며, 각 회사의 성장 우려 일 수있다.
기술 하드웨어와 장비 : 중국 기업의 경쟁력은 상대적으로 강한 밸류에이션은 매우 매력적이다
중국과 미국의 주요 하드웨어 하드웨어 차이는 2018 년에 2018 년 미국의 선도 기업의 대부분은 중국의 선도 기업은 20 시간에 상당하는 기업의 상당수가 30 번 이내에 주로하는 동안 BOE, Goer 주식, UOB 주식, Hang Tong Optoelectronics (32.550, -1.02, -3.04 %)를 포함한 조기 종목. 미국 기업의 기본적인 가치 평가를받는 회사가 더 많으며 명백한 호소력이 있습니다.
시야의 장점에서 엔터프라이즈 하드웨어, 미국의 장점은 하드웨어 글로벌 브랜드를 구축하기 위해, 애플, 시스코, HP, 웨스턴 디지털 등을 포함한 소비재 회사, 그리고 중국에서 경쟁력있는 기업 (ZTE 등 제조에 집중 28.450, -1.20, -4.05 %), 레노버 그룹, 히크 비전, BOE 등 강력한 국제 기업의 경쟁력뿐만 아니라 GoerTek 공유, 써니 광학, BYD (56.650, -2.86, -4.81 %) 전자와 소비자 전자 산업 체인의 다른 정밀 제조 회사뿐만 아니라, 중국뿐만 아니라 화웨이, 강력한 브랜드와 기장 및 기타 비 상장 기업이 빠르게 개발하고있다..
이와는 대조적으로 미국의 주요 하드웨어 회사의 장점은 관련 회사의 오랜 장점을 기반으로하고 있으며 여전히 강력한 글로벌 경쟁력을 보유한 강력한 브랜드에 있습니다. 중국 하드웨어 기업의 장점은 제조 능력과 일부 기업의 브랜드 영향력이 개선되기 시작했습니다. 중국 내수 시장의 소비량이 증가하고 관련 기업의 투자가 증가함에 따라 중국 하드웨어 기업은 브랜드 영향력을 더욱 강화하고 신흥 시장에서 미국을 앞설 것입니다 수준.
소프트웨어 및 서비스 : 가치와 경쟁력은 다릅니다.
중국과 미국의 소프트웨어 회사의 평가 사이의 차이는 여전히 상대적으로 크지 만, 서로의 경쟁력의 차이는 더욱 큽니다. Google, Microsoft 및 FACEBOOK를 포함하여 미국의 소프트웨어 회사가 2018 년에 30 배 이상 평가되었습니다. IBM, 오라클과 같은 20 회 미만의 소수의 기업 30 배 이상을 이끌고있는 중국 소프트웨어 (31.310, -0.55, -4.64 %)는 IFT의 가장 큰 시가 총액의 100 배 이상인 46 배의 최대 홍콩 주식 Tencent 물론 중국 민간 항공 정보 네트워크, 금산 소프트웨어, 동산 소프트웨어 및 카이잉 네트워크 (21.350, 0.00, 0.00 %)와 같이 약 20 배 더 큰 회사도 있습니다.
미국은 소프트웨어의 전반적인 이점을 가지고 있으며 운영 체제, 검색, 소셜 네트워킹, 서버, 컨설팅, 지불 및 게임 분야에서 Microsoft, Google, Facebook, IBM, Accenture, PayPal, Blizzard 등의 분야에서 세계적으로 경쟁력있는 비즈니스를 수행하고 있습니다. 매우 유명한 브랜드 중국 소프트웨어 서비스 기업의 경쟁력은 상대적으로 약합니다 대부분의 회사는 IFTEC, Hang Seng Electronics (43.430, -1.20 , -2.69 %), 독서 그룹 등이있다. 두 회사 인 텐센트와 알리는 이미 거대한 네트워크를 구축하고 있으며, 국내에 듀폴로지 구조를 보여주고 있으며 국제 시장에 예비 영향력을 가지고있다.
미디어 : 퍼블리싱, 유선 밸류에이션이 가까워 영화 및 TV 경쟁력은 미국보다 낮음
전반적으로 미디어의 가치를 이끌어내는 중국과 미국의 차이는 상대적으로 작지만 주로 출판 및 케이블 TV에 반영됩니다.
중국 영화 회사의 가치는 여전히 미국의 미국 기업보다 훨씬 높습니다. 미국의 주요 미디어 회사의 20 배 미만인 기업의 수가 15 배 미만입니다. Disney와 Time Warner 및 기타 회사는 중국의 주요 미디어 회사의 약 15 배에 상당합니다. 영화와 텔레비전, 출판, 케이블 TV 등 15 ~ 20 회 발행 된 영화 및 TV 평가 25 ~ 30 회, 케이블 TV 평가 변동, 동양의 진주가 상대적으로 낮은 15 개 시간 정도.
출판, 케이블 TV 및 기타 산업이 국제 경쟁은 상대적으로 작은 비 거래 가능한 제품이며, 현재의 평가는 두 개의 관련 업체에 가까운 것 같다. 미국의 산업은 회사가 더 큰 시장 점유율을 차지, 더욱 완벽하게 통합되어, 더 큰 운영 안정성 . 중국의 관련 산업이 국가에서 상대적으로 분산 된 상태에서 아직 충분히 영향은 아직 오지있다. 도전과 기회, 중국 출판 (6.110, -0.33, -5.12 %)과 케이블 업계 공간 둘 다 미래의 통합을 아직도 좋아.
영화 및 텔레비전 산업, 중국 기업의 경쟁력이 지금까지 미국 뒤에 아직도있다. 디즈니의 미국, 타임 워너, 20 세기 폭스 영화 스튜디오 및 글로벌 영향력에서 다른 회사, 세계에 미국 영화의 출력이 매우 크다. 중국의 완다 동영상 (52.040 , 0.00, 0.00 %), 중국 영화 (15.240, -1.11, -6.79 %), 극장 및 경쟁 우위로 위치를 설정하기 위해 국가의 문제를 배치하지만, 글로벌 경쟁력이 강하지 않다. 클래스의 영화 및 TV 제작 회사. 영향은 아직 미디어 산업의 상위 13 A-증시 값을 입력하지 않은 Huayi 브라더스 (9.070, -1.01, -10.02 %), 라이트 미디어 (11.300, -1.26, -10.03 %)과 다른 회사를 포함하여, 적은 상대적이다.
위험 경고 : 미국의 관련 회사는 예상보다 평가를 낮췄습니다.