In den letzten Jahren, als die Vertreter der Firma United States FANGMA tech hat sich die Marktkapitalisierung des US-Aktienmarkt verdient Riesen geworden, während in der A-Aktienmarkt, Hikvision (37,360, -1,17, -3,04%), BOE A (5.190, -0,39, -6,99%), drei optisches (22,510, 0,13, 0,58%), iFLYTEK (47,420, -1,61, -3,28%) und andere aufstrebende Industrie Pilot-Unternehmen auch selbst erfolgreich als die Spitze des Marktwertes des gesamten Markts etabliert, China und die US-Kapitalmärkte konzentrieren sich auf Wissenschaft und Technologie Unternehmen hat ungeahnte Höhen erreicht. und wir (Marktkapitalisierung im Verhältnis zum BIP messen) durch einen Vergleich des Marktwertes der börsennotierten Unternehmen in den beiden Ländern und Permeabilität, Chinas aktuelle Stand der Technik Industrie ist immer noch weit unter den Vereinigten Staaten. Chinas Wirtschaft in der neuen Ära der Innovation und Entwicklung Konzepts hat mich gründlich gewesen, ist die Technologie-Industrie nach wie vor großer Raum für Wachstum in unserem Land.
Hier gegeben, dass die meisten spiegelt das Niveau der Entwicklung der chinesischen Haustechnik Industrieriesen wählen Übersee Auflistung, sind wir die Summe aus dem Marktwert der börsennotierten chinesischen Technologie-Unternehmen in China, Hong Kong, den Vereinigten Staaten drei die Entwicklung der chinesischen Wissenschaft und Technologie Industrie Maßstab zu messen, um mit den Vereinigten Staaten Tech aufgelistet gesamte Marktkapitalisierung des Vergleichs des Unternehmens. Zum Vergleich: wir fanden, dass die aktuelle Tech uS gesamte Marktkapitalisierung der börsennotierten Unternehmen von etwa 7,72 Billionen $, während China dieser Wert nur $ 2,08 Billionen, einen Unterschied von fast 4 mal.
Auf der Permeabilitätsebene liegt die Gesamtmarktkapitalisierung der börsennotierten US-Technologieunternehmen in Prozent des BIP derzeit bei 39,83%, verglichen mit nur 16,42% in China und dem 2,43-fachen der US-amerikanischen Technologieaktien Die Entwicklung des Weltraumarguments kann weiter gestärkt werden.
2, Chinas Wissenschafts- und Technologieführer ist klein und sollte in Zukunft noch größer und stärker sein
Dieser Teil der Studie ist vor allem auf dem Marktwert des anderen Maßstabs in der Branche, der Marktwert der unterschiedlichen Art der inneren Struktur der chinesisch-amerikanische Wissenschaft und Technologie der Industrie, einschließlich dem Fall der Marktkonzentration wurde durch Vergleich untersucht. Unser allgemeine Schlussfolgerung Punkt, noch die Konzentration der China-Technologie-Industrie ist relativ gering, vor allem in der Marktwert der drei führenden Unternehmen in der Konzentration niedrig ist. Daher soll die Zukunft der chinesischen Wissenschaft und Technik führender Unternehmen der Branche in der Zukunft, um weiter zu entwickeln und erweitern weiterhin effektiver mit ihren US-Kollegen zu konkurrieren.
Erstens ist die chinesische A-Aktien-Tech-Hahn Körpervolumen noch relativ klein.
Gemäß den Statistiken von 10 Milliarden, 50 Milliarden und 100 Milliarden US-Dollar sind die führenden Unternehmen der chinesischen Wissenschafts- und Technologiebranche wesentlich kleiner als die der USA Die Marktkapitalisierung von US-amerikanischen Wissenschafts- und Technologieunternehmen liegt bei 50 Milliarden US-Dollar oder gar 100 Milliarden US-Dollar In den Vereinigten Staaten Dollar-Bereich (US-Aktien, der Marktwert von 500-1000 Milliarden von Unternehmen insgesamt 12, der Marktwert von mehr als 100 Milliarden US-Dollar in 17 Unternehmen), im Gegensatz dazu A-Aktien von Technologie börsennotierten Unternehmen mehr in den Marktwert von 10 Milliarden konzentriert Nur ein Unternehmen hat eine Marktkapitalisierung von mehr als 50 Milliarden US-Dollar.
Zweitens haben wir die Konzentration von TOP3- und TOP13-Marktkapitalisierungsunternehmen gezählt und festgestellt, dass die Konzentration von TOP3 in China deutlich niedriger war als in den USA.
Wir definieren die Unternehmen mit der Marktkapitalisierung TOP3 in jeder Branche als die führende Kategorie, die Unternehmen mit den Markteinstufungen 4-13 als die führende Kategorie 2 und die anderen Unternehmen als nicht führende Unternehmen, US Longshou verschiedene Branchen, die Konzentration der Marktkapitalisierung Ryuji (in Prozent des Marktwertes der Industrie) gefunden werden können, zusätzlich zu dem aktuellen Fokus der beiden Länder näher an die Halbleiterindustrie, die Konzentration der verbleibenden Lücke zwischen den beiden Ländern in verschiedenen Branchen sind relativ groß .
3, Sino-US Bewertungslücke eingeengt, A-Aktienbewertung einiger Technologieunternehmen begann attraktiv zu erscheinen
Dieser Abschnitt konzentriert sich in erster Linie auf China und dem US-Technologie-Industrie Bewertungsvergleich haben wir einen mehrschichtigen Ansatz verglichen, verglichen Drachenkopf, Ryuji, was das Unternehmen nicht-PE (TTM), PE (2018) und PEG. Insgesamt Schluss gekommen, dass die Vereinigten Staaten nach Anpassungen sind näher an, obwohl immer noch höher als die Vereinigten Staaten, aber die Hardware, Medien und andere Branchen sind relativ nah an den Vereinigten Staaten, und die Industrie hat eine Reihe von der Bewertung des Unternehmens und die Vereinigten Staaten die Bewertung der chinesischen Tech-Unternehmen näher, werden immer attraktive Bewertungen ersichtlich.
Wir GEM, die die A-Aktien Wachstum Unternehmen, an die NASDAQ-100-Index Aktien im Auftrag von Tech-Unternehmen seit 2010 darstellt, können die beiden Indizes Ertragsentwicklung Vergleich finden Sie in:
Von Ende 2014 bis Mitte 2015, als sich der Marktstil von Blue Chip zu Wachstumsaktien auf dem Markt wandelte, verstärkte sich die Bewertung der GEM stark, und mit dem Aufkommen des Börsenkrachs später eröffnete die GEM die Art der Bewertungsanpassung. Die Wachstumslücke zwischen der Bewertung von Unternehmen hat sich auch weiter auf den letzten Closing-Tag, die GEM bezieht sich auf die gesamte PE war 38,72-mal, die NASDAQ 100 Gesamt-PE war 31,41-mal, die beiden sind sehr nahe.
Vergleichen Sie außerdem das Ende 2012, die aktuelle PE-Bewertung und den Markt für die PE-Prognose für 2018 in verschiedenen Branchen.
Von dem Trend, zusätzlich zu der Halbleiterindustrie Beständen drei Zeitschätzungen deutlich zurückgegangen, folgt der Rest der Industrie der grundlegenden Bestände allmählich PE erhöht, PE einen allmählichen Rückgang teilt Gesetz, so vergleichen wir die A-Aktien, Aktien 2018 Prognose PE festgestellt, dass zwei auf der Markt PE Lücke vorhanden war grundsätzlich beseitigt wurde, wenn die Lücke zwischen den vorhergesagten PE Art 2018 in der a-Aktie Bewertung von Aktien relative Differenz absteigender Reihenfolge sortiert wie: Halbleiter (a Aktien von 24,21 mal, Wall Street 17,03-fach)> Hardware & Ausrüstung (A-Aktien von 21,96 mal, Wall Street 18,15-fach)> Medien (A-Aktien von 19,56 mal, Wall Street 18,81-fach)> Software und Dienstleistungen (A-Aktien von 25,03 mal, Wall Street 27,47-fach).
China und die ersten Drachen US-Industrie, die Drachen zwei Arten von Unternehmensbewertungen Beziehung ist mit der Gesamtsituation der Branche konsequent. Wir vergleichen die Lücke Drachenkopf Unternehmen, Ryuji drei Bewertungskennzahlen des Unternehmens zu finden, im Laufe der Zeit, die führende Klasse schlechte Unternehmensbewertung zeigte auch eine Verengung Trend.
Schließlich ist aus einer PEG-Perspektive, die chinesischen Technologieunternehmensbewertungen sogar billiger als die Vereinigten Staaten wegen der chinesischen Technologie-Unternehmen relativ geringe Größe, relativ niedrige Penetrationsrate wird zukünftiges Wachstum erwarten deutlich höher als in den Vereinigten Staaten sein. Zur gleichen Zeit, chinesische Technologie-Unternehmen die PE-Bewertung hat die meisten A-Aktien zusätzlich zu chinesischen Medien-Branche der Bewertung des Unternehmens niedriger ist als die Vereinigten Staaten, unabhängig von der Branche als Ganzes oder führenden Unternehmen (Drachenkopf, Ryuji) allmählich näher an den US-Markt bewegen, so aus der Perspektive der PEG.
4, China und den Vereinigten Staaten komparativen Vorteil der Wissenschaft und Technologie-Industrie
Schließlich hoffen wir, dass durch eine vergleichende Studie der führenden Unternehmen Sino-US-Wissenschaft und Technologie-Industrie ihre jeweiligen komparativen Vorteile zu erkunden, und wettbewerbsfähig für Bereiche der chinesischen Wissenschaft und Technologie-Industrie zu suchen. Wir glauben, dass die führenden börsennotierten Unternehmen sind in der Regel Vertreter der wettbewerbsfähigsten Unternehmen der jeweiligen Branche, Daher vergleichen wir die jeweils führenden chinesischen und börsennotierten Unternehmen in den USA.
Halbleiter: Wettbewerbsvorteil Unterschiede nur wenige Unternehmen Bewertungsstandards USA
Ich zitierte die chinesisch-amerikanische TOP13 Marktkapitalisierung des Unternehmens, der Marktwert der Vereinigten Staaten verbundenen Unternehmen in mehr als $ 18 Milliarden, während China-Unternehmens Marktkapitalisierung von weniger als 15 Mrd. $, das Unternehmen ganz anders Massierung.
Aus der Sicht der Bewertung, die Vereinigten Staaten im Jahr 2018 PE am meisten weniger als 20 mal, eine kleine Anzahl von führenden Unternehmen Bewertung ist relativ hoch, wie NVIDIA mehr als 50 Mal die Mehrheit der chinesischen Unternehmen in etwa 30 Mal, gibt es einige Unternehmen in mehr als 20 Mal der Wert der Halbleiterindustrie in Chinas großem Marktwert einiger Unternehmen mit der US-Bewertung oder in der Nähe der Vereinigten Staaten gewesen ist, hat schon einiges an Attraktivität.
Aus der Unterteilung der führenden Unternehmen auf dem Gebiet, den Vereinigten Staaten führenden Chip-Design, Halbleiter-Materialien und Geräte, einschließlich der weltweit renommierten Intel, NVIDIA, Broadcom, Qualcomm und so weiter.
Der chinesische Marktführer konzentriert sich hauptsächlich auf die LED-Chips, Solar (4.650, -0.31, -6.25%) Silizium, Chip-Herstellung und Verpackung, eine kleine Anzahl von kleineren Design-Unternehmen. LED-Chips San'an Optoelectronics, Mu Linsen ( 36,540, -1,84, -4,79%), es gibt Longji-Anteile von Solarsilizium, Central-Aktien (8.880, 0.00, 0.00%), Chip-Herstellung und Verpackung mit SMIC ), Lange elektrische Wissenschaft und Technologie (17.160, -0.39, -2.22%), etc.; Chip-Design ist die Spitzentechnologie (SDC), Silan Microblogging (12.510, -1.19, -8.69% .
Mehr nach unten, Chinas Halbleiterindustrie Wettbewerbsvorteil und Unterschiede zwischen den Vereinigten Staaten noch immer größer, vor allem in hohen Wertschöpfung Aspekten der Chip-Designs, Halbleitermaterialien und Ausrüstung. Chinas Wettbewerbsvorteil in den Bereichen LED und Solarenergie-Anwendungen in der Chipherstellung konzentriert und andere Aspekte des Pakets hat auch einige wettbewerbsfähig.
Da die staatlichen Investitionen in der Halbleiterindustrie zugenommen hat, wird die zukünftige Wettbewerbsfähigkeit in Chip-Design, Chip-Herstellung, Halbleiterausrüstung usw. schrittweise erhöht wird, kann über das Wachstum der jeweiligen Unternehmen betroffen sein.
Technologie-Hardware und Ausrüstung: Wettbewerbsfähigkeit der chinesischen Unternehmen ist relativ stark, die Bewertungen sind sehr attraktiv
Führt das Feld der chinesisch-amerikanischen Hardware-Bewertungslücke kleiner zu sein, das Feld die meisten der führenden US-Unternehmen im Jahr 2018 PE weniger als das 20-fache, während Chinas führenden Unternehmen sind meist weniger als das 30-fache, von denen es eine ganze Reihe von Unternehmen in der Bewertung von 20 mal sind um erfolgreich zu sein, einschließlich der BOE, GoerTek Aktien (13.020, -0,38, -2,84%), UOB Aktien (24,420, -0,88, -3,48%), gedeihen Optoelektronik (32,550, -1,02, -3,04%). China den Hardware-Bereich hat viele Unternehmen und die US-Unternehmensbewertung ist es näher, hat offensichtliche Attraktivität.
Vorteil der Hardware-Unternehmen aus dem Sichtfeld, den Vereinigten Staaten hat den Vorteil, eine globale Marke von Verbraucher-Hardware-Unternehmen, einschließlich Apple, Cisco, Hewlett-Packard, Western Digital und so weiter zu etablieren, und Chinas dominante Unternehmen konzentrieren sich auf die Herstellung, einschließlich ZTE ( 28.450, -1,20, -4,05%), Lenovo Group, Hikvision, BOE und andere Unternehmen mit starker internationaler Wettbewerbsfähigkeit, sowie Goer-Aktien, Sunny Optical, BYD (56.650, -2.86, -4,81%) Electronics Etc. Darüber hinaus gibt es noch nicht börsennotierte Unternehmen mit starken Marken wie Huawei und Xiaomi, die sich in China rasant entwickeln.
Mehr nach unten werden die Hardware Vorteile der führenden Unternehmen in den Vereinigten Staaten von seiner starken Marke, der auf seiner seit langem bestehenden unternehmensbezogenen Vorteile beruht, nach wie vor mit einer starken globalen Wettbewerbsfähigkeit. Die Vorteile der chinesischen Unternehmen in Hardware Fertigungskapazitäten konzentriert, einige Unternehmensmarke Einfluss hat zu verbessern begonnen. wir glauben, dass in den Schwellen Segmenten, auch über die uSA mit dem chinesischen Inlandsmarkt Verbrauch zu aktualisieren und damit verbundenen Unternehmen Investitionen in der Zukunft der chinesischen Hardware-Unternehmen zu erhöhen, wird seine Marke Einfluss erweitern und erreichen Stufe.
Software und Services: Bewertungen und Wettbewerbsfähigkeit sind anders
Die Bewertungsunterschiede zwischen China und der Firma US-Software ist recht groß, aber die Wettbewerbsfähigkeit der Unterschiede zwischen ihnen kam mehr amerikanisches Software-Unternehmen im Jahr 2018, vor allem in PE Bewertung von 30 mal, darunter Google, Microsoft und Facebook. Natürlich gibt es 20-mal weniger als ein paar Unternehmen, wie IBM, Oracle. China-Software (11.310, -0,55, -4,64%), was die Mehrheit des mehr als 30 mal, von denen der größten a-Aktienmarktwert mehr als 100 mal iFLYTEK, 46 mal Hongkongs größte Tencent Natürlich gibt es auch eine Handvoll Unternehmen, die etwa 20 mal so groß sind, wie das China Civil Aviation Information Network, Jinshan Software, Dongshan Software und KaiYing Network (21.350, 0.00, 0.00%).
Die Vereinigten Staaten haben einen umfassenden Vorteil in der Software und haben global wettbewerbsfähige Unternehmen in den Bereichen Betriebssysteme, Suche, Social Networking, Server, Beratung, Zahlung und Spiele.Microsoft, Google, Facebook, IBM, Accenture, PayPal, Blizzard usw. Sind sehr bekannte Marken.Die Wettbewerbsfähigkeit der chinesischen Software-Dienstleistungsunternehmen ist relativ schwächer.Die meisten Unternehmen etablieren nur bestimmte Wettbewerbsvorteile in bestimmten Segmenten Chinas, wie IFTEC, Hang Seng Electronics (43.430, -1.20 , -2,69%), Lesegruppe, etc. Die beiden Unternehmen, Tencent und Ali, haben bereits ein riesiges Netzwerk aufgebaut und ein Duopolmuster in dem Land gezeigt und hatten erste Einfluss auf den internationalen Markt.
Medien: Publishing, Wired Bewertung ist nahe, Film und Fernsehen Wettbewerbsfähigkeit weniger als die Vereinigten Staaten
Insgesamt ist die zwei führende Medienbewertungslücke relativ klein, aber vor allem in der Verlags- und Kabel-TV.
China Television Company Bewertungen immer noch deutlich höher als in den USA sind. Die meisten der führenden Unternehmen in den US-Medien weniger als 20 Mal, 15 Mal das Unternehmen auch viele Disney, Time Warner und andere Unternehmen bei etwa 15 mal bewertet. China führende Medienunternehmen einschließlich Film und Fernsehen, Publishing, Kabelfernsehen, Fernsehen, das bei 25-30 mal bewertet, 15-20 mal im Verlagswesen, Kabelfernsehbewertungs flüchtigeren, Oriental Pearl (14,540, -1,09, -6,97%) relativ niedrig ist, bei 15 mal oder so.
Publishing, Kabel-TV und andere Industrien sind nicht-handelbare Güter, ist die internationale Konkurrenz relativ klein ist, scheint die aktuelle Bewertung der Nähe von zwei verbundenen Unternehmen. US-Industrie hat mehr voll integriert, das Unternehmen einen größeren Marktanteil zu besetzen, höhere Betriebsstabilität noch in einem relativ verteilten Zustand in dem Land. China verbundene Industrie ist, hat genug Einfluss noch kommen wird. zukünftige Integration, die sowohl eine Herausforderung als auch eine Chance ist, China Publishing (6.110, -0,33, -5,12%) und die Kabelindustrie Raum nach wie vor groß.
Film- und Fernsehindustrie, ist die Wettbewerbsfähigkeit der chinesischen Unternehmen noch weit hinter den Vereinigten Staaten. Vereinigte Staaten von Disney, Time Warner, Twentieth Century Fox-Filmstudios und andere Unternehmen in dem globalen Einfluss ist sehr groß, die Ausgabe der amerikanischen Filme der Welt. Wanda Film Chinas (52,040 , 0,00, 0,00%), China Film (15.240, -1,11, -6,79%) Theater und stellt die Frage in dem Land seine Position als Wettbewerbsvorteil zu schaffen, aber seine globale Wettbewerbsfähigkeit ist nicht stark. Klasse Film- und Fernsehproduktionsfirma. Einfluss ist relativ weniger, einschließlich Huayi Brothers (9.070, -1,01, -10,02%), leichte Medien (11.300, -1.26, -10,03%) und anderen Unternehmen haben noch nicht den Top-13 A-Aktienmarktwert der Medienbranche eingetragen.
Risikohinweis: die Vereinigten Staaten als erwartet Schnitt auf die Bewertung des Unternehmens bezogen.