Qualcomm проведет годовое общее собрание 2018 года 6 марта в зале Jacob в Сан-Диего (США), где будет голосовать, следует ли принять предложенную Broadcom замену существующих членов совета Qualcomm и заявку на поглощение в размере 130 миллиардов долларов. Хотите проиграть, и Qualcomm не может позволить себе потерю независимости. Без сомнения, голосование не только определит судьбу Qualcomm, но и больше о двух за «интерес» и «честь» бизнеса, как повлиять на будущее индустрии мобильной связи.
觊 觎 Qualcomm
Самая большая заявка на поглощение в истории мировой полупроводниковой промышленности началась в ноябре 2017 года, когда Broadcom предложила приобретение Qualcomm по цене наличных денег и акций в размере 70 долларов США за акцию за общую стоимость транзакции в размере 130 млрд. Долл. Совет директоров Qualcomm последовал за «значительно отстающим от компании» Фондовая стоимость "отклонила Broadcom.
В то время полупроводниковая промышленность переживает беспрецедентную интеграцию гигантов промышленности, которые продолжают инициировать слияния и поглощения, расширяя свои бизнес-границы - Intel продолжала тратить 16,7 млрд. Долларов США и 15,3 млрд. Долларов США, приобретение программируемой чип-компании Altera и автономных решений для вождения Mobileye. Qualcomm также объявляет о приобретении NXP, гигантского чипа автомобилей, за 38 миллиардов долларов, а NXP только что завершила сделку по приобретению Freescale Semiconductor за 11,8 миллиарда долларов.
Но в отличие от стиля этих производителей чипов Broadcom известен своим «большим приобретением долга перед конкурентами», немедленной реструктуризацией после завершения сделки, решительной продажей непрофильных предприятий и увольнений для повышения рентабельности компании ».
Broadcom во главе с малазийцем Ченом Фуяном завершила серию операций с капиталом, в соответствии с которой предшественник Broadcom, Avago Technologies Ltd, в 2013 году потратил 6,6 млрд долларов на приобретение чип-компании Silicon Valley LSI, В 2015 году он также потратил 37 миллиардов долларов на приобретение ветеранной чип-компании Broadcom 2017, приобретение завершено, Chen Fuyang, а затем подразделение Broadcom IOT для продажи 550 миллионов долларов США Cypress.
«Совет по капиталу» Broadcom также объясняет природу капитала в том смысле, который не может быть удовлетворен медленным ростом, неудобен долгосрочным целям и фокусируется только на немедленной прибыли.
Сотрудники Anwarco и Broadcom комментируют сайт Glassdoor, оценивающий сайт сотрудников США, в котором говорится: «Привлечение авансовых займов слишком сильно фокусируется на продажах и прибылях, игнорируя инвестиции в исследования и разработки». Кажется, чтобы подтвердить такую оценку всего через 10 месяцев после приобретения Broadcom, Снова объявила о приобретении компанией Brocade Communications Systems Inc., компании сетевого оборудования, стоимостью $ 5,9 млрд.
Сделка еще не завершена, средства массовой информации показали, что M & A Madman планирует продать бизнес-центр Netcom и бизнес-центр последнего, который распространяется на Arris и EXtreme.
По сообщениям СМИ, он однажды прокомментировал себя на ежегодном ужине Китайской Американской Ассоциации Полупроводников: «Я не человек из полупроводников, но я знаю, как зарабатывать деньги и вести бизнес». Но совет директоров Qualcomm был значительно недооценен из-за предложения Broadcom Стоимость акций компании «отказала» Чэнь Фуяну, помогая себе «заработать деньги и бизнес». Таким образом, Broadcom также назначил 11 директоров для замены членов совета Qualcomm.
Это полностью разозлило совет директоров Qualcomm. 16 января совет директоров QUALCOMM направил электронным письмам акционерам, что «обращаясь к Broadcom, Silver Lake, с соответствующим отсутствием опыта в совете директоров, он пытается воспользоваться оппортунистическим подходом к недорогому приобретению Qualcomm ». Qualcomm призвал акционеров голосовать против выдвижения совета директоров Broadcom в поддержку нынешнего руководства, которое продолжает возглавлять Qualcomm.
В письме говорилось: «Broadcom обратилась к акционерам Qualcomm с просьбой о краткосрочной деятельности по созданию стоимости в руках враждебного поглощения, но на самом деле Qualcomm лидирует в совете Qualcomm, решительно выступая против агрессивной стратегии Broadcom и призываю вас отклонить ее запрос, Проголосуйте на высококачественных членах QUALCOMM, чтобы снова проголосовать на белых прокси-картах, отбросить голубые прокси-карты, которые вы получили от Broadcom.
Qualcomm ожидает, что ее доход достигнет от $ 35 до $ 370 млрд в 2019 году, а скорректированная прибыль на акцию составит от $ 6,75 до $ 7,5, что намного выше первоначальной оценки рынка в $ 23,59 млрд и $ 3,79. После объявления плана оставаться независимым Qualcomm выиграла как минимум четыре раза, увеличив целевой показатель цены и увеличив рейтинг акций.
Аналитик Nomura Instinet Ромит Шах поднял рейтинг акций Qualcomm от Neutral to Buy и повысил целевую цену до 75 долларов за акцию с 58 долларов за акцию, он сказал: «Руководство Qualcomm очень умное, но за последние несколько лет, Менеджмент команды Сан-Диего сейчас слишком скромен, и теперь, когда попытка «взломать голову» «против» Broadcom, и мы ожидаем, что Qualcomm будет более активно фокусироваться на повышении акционерной стоимости, чтобы поддерживать независимость компании ».
Спасение Qualcomm
Не только рейтинговые агентства считают, что Qualcomm все еще может создать значительную ценность. Промышленность мобильной связи Китая, половина страны - 25 января, руководители SMIC, Legend Group, OPPO, vivo, Xiaomi, ZTE, Wentech и других предприятий Присутствовали в 2018 году Qualcomm China Technology and Cooperation Summit, платформа Qualcomm.
Председатель и главный исполнительный директор Lenovo Group Ян Юаньцин (John Yuanqing) сказал: «Lenovo и Qualcomm более 20 лет объединяются, общая линейка продуктов Lenovo и Qualcomm очень подходят, от смартфонов до персональных компьютеров, планшетных ПК, до AR / VR, IoT и даже с базовой серверной базой «CES 2018 CES выиграла 80 наград, из которых две трети - из нового типа смартфонов в дополнение к мобильным телефонам, из которых более 50 наград являются результатом сотрудничества с Qualcomm.
Девять лет назад только 20 стартапов Millet получили полную поддержку Qualcomm и стали «новым лидером» в производителях смартфонов в Китае ». Лин Бин, соучредитель и президент Xiaomi Co., Ltd., сказал:« Каждый кусочек проса Микросхемы Qualcomm используются в флагманских телефонах, и мы полностью поддерживаем Qualcomm в поддержании инноваций и долгосрочных обязательств ».
Генеральный директор OPPO Чэнь Миньон сказал: «Команда Qualcomm впечатлена, и это связано с лучшими инновациями, основанными на технологиях, а не просто с интересом, с этой точки зрения, я не совсем понимаю Broadcom это Однако для промышленности и потребителей не обязательно благословение слышать слухи о том, что Broadcom более способна к капитальному функционированию, а Broadcom может приобрести монополию Qualcomm.
Xiaomi, OPPO, vivo и т. Д. - все это типичные предприятия, выросшие под «моделью Qualcomm». Они занимают не только половину внутреннего рынка, но и активно изучают зарубежный рынок и добиваются замечательных результатов. , Millet заняла первое место на индийском рынке. OPPO также официально высадилась в Японии 31 января.
Данные показывают, что в 2015 году, 2017, Qualcomm чип доходы от китайских производителей было 40, 6000000000 $ в 2019 году, как ожидается, достигнет $ 8 млрд, среднегодовой темп роста в 17%. 5G китайский рынок, широкие перспективы для развития так Qualcomm Китай партнер рассматривается как Anno, такие как Криштиану Амона, президент компании Qualcomm, сказал наиболее динамичных партнеров и наиболее стабильных партнеров. „:“ девять лет назад, Qualcomm начал поддерживать запуск проса и OPPO, VIVO и другая китайская мобильные телефоны компания в настоящее время полного круга, эти компании начали поддерживать нас.
Мощность экосистема тесно зацепление зубчатых колес - для принятия решительных усилий против Qualcomm 5G китайских партнеров, поддерживает высокую передачу, не только потому, что 5G эра подходит к шикарной машине, автомобиль сети, сети, искусственный интеллект ряд технических представителей нового двигателя была признана в качестве текущего мирового экономического развития, и Qualcomm в авангарде технологий. но и потому, что Китай производители мобильных терминалов необходимо продолжать постоянное новаторство их собственного руководства не было легко, как генеральный директор естественных Шен Вэй сказал, «не может обойтись без мобильной индустрии, сосредоточив внимание на высоко в течение многих лет Qualcomm не близорукий, не заботиться о немедленной выгоде, мы нуждаемся в них, в противном случае нашей 6G, 7G где?», сказал он.
Согласно Counterpoint Research, 2017 Десятка 3G / 4G производители смартфонов уже семь китайские компании. По сравнению с прокомментировать эти точки опоры в Китае, мировые производители мобильных телефонов обращать больше внимания на будущее. Сайт саммита, проса, естественных условиях , OPPO, Lenovo и три другие производители мобильных телефонов и Qualcomm подписали РФ фронтального решения многолетнего заказа на поставке в ближайший три года (2019 --2021 лет)., четыре производителей мобильных телефонов будут приобретать РФ фронтальной составляющей общей стоимости не менее $ 2000000000 позапрошлого ноября, просо, естественный, OPPO подписал соглашение с компанией Qualcomm, в ближайшие несколько лет от Qualcomm закупки запасных частей на сумме 12 миллиардов долларов США.
В настоящее время Qualcomm полно со многими китайскими операторами, поставщиками инфраструктуры, производителями OEM и другими партнерами, чтобы ускорить 5G стать реальностью в 2019 году Ранее 17 ноября 2017, Qualcomm имеет с ZTE и China Mobile успешно достиг мир Первая новая функциональная функциональность 5G новой системы радиоинтерфейса 5G для демонстрации функциональной совместимости интерфейсов беспроводной сети China Mobile 5G, оснащенная новым прототипом нового терминала терминала Qualcomm 5G, поддержкой предварительной коммерческой базовой станции ZTE 5G. Успех рассматривается как важная веха в эволюции мировой индустрии 5G.
Ли Чжэнмао (Li Zhengmao), вице-президент China Mobile Communications Corporation, надеется, что сотрудничество между Qualcomm и нашей китайской промышленностью будет продолжать успешно в эпоху 5G ». Он сообщил, что China Mobile проведет демонстрационные проекты 5G в 12 городах по всей стране, начиная со второй половины 2018 года, 5G вперед.
Ли Чжэнмао возглавлял и обсуждал введение Qualcomm CDMA на китайский рынок в этом году, и переговоры по CDMA также сыграли ключевую роль в содействии вступлению Китая в ВТО. «Сотрудничество с Qualcomm в этом году теперь показывает, что результат хорош». Он сказал.
Значение NXP
Индустрия мобильной связи в Китае уже имеет более объективный и справедливый взгляд на мир, но на данный момент это 30-летняя высокотехнологичная миссия для развития самого сложного времени в истории.
29 января генеральный директор Qualcomm Стив Молленкопф возглавил команду высшего руководства, которая вокально выступала против тендерного предложения Broadcom, заявив, что его «малоценное, рискованное, злонамеренное предложение акционерам Бессмысленно «нереалистично высокий». Стив Морренков предложил акционерам не поддерживать план голосования Broadcom и выдвигать конкретные стратегии повышения стоимости акционеров, в том числе « Сократите расходы на 1 миллиард долларов, доходы от транзакций NXP и урегулирование патентных споров с Apple.
Исключая роялти Apple, Qualcomm ожидает, что прибыль на акцию составит $ 5,25 в 2019 году. В то время как 5G, которая ведет следующую революцию в области технологий, будет использовать технологию Qualcomm для создания действительно взаимосвязанного мира Qualcomm, Приобретение доллара NXP Semiconductors продвинет процесс вперед.
Сян Лиган, известный наблюдатель в телекоммуникационной отрасли Китая, сказал, что для 5G и интеллектуального Интернета чип-индустрия никогда не останется на чипе телефона.
В каком-то смысле, приобретение Qualcomm по приобретению NXP еще больше укрепит и укрепит сотрудничество с промышленностью Китая в сфере интернет-бизнеса, автомобильной электроники и других областей, а также расширит успешный способ сотрудничества Qualcomm и китайской индустрии смартфонов в Китае Автомобильная электроника, автомобильная сеть, сетевая индустрия, догнать и возглавить. В октябре 2017 года Qualcomm установила с центром инноваций в области интеллектуального сетевого автомобиля в городе Чунцин, в области автомобильной электроники и автомобильной сети с китайской промышленностью В 2017 году Qualcomm создала совместный инновационный центр IoT в Нанкине, Чунцине и Циндао для осуществления технологического и инновационного сотрудничества с Китаем в области IoT. В январе 2018 года BYD объявила на выставке Consumer Electronics Show Автомобильная платформа Qualcomm Snapdragon для электромобилей для информационно-развлекательных систем.
Приобретение Qualcomm NXP позволит чип-предложениям Qualcomm стать более богатыми и более конкурентоспособными, поскольку Qualcomm является самой сильной поддержкой для лагеря Android, но приобретение Broadcom возможностей Qualcomm для повышения, нет реальной помощи. Что еще более важно, после приобретения NXP Qualcomm независимая разработка Qualcomm в Китае также прозрачна и предсказуема. Когда Qualcomm не смогла провести NXP-приобретение Qualcomm Qualcomm будет сотрудничать с существующим Qualcomm в Китае Стабильное сотрудничество партнеров вызывает серьезные неопределенности и даже негативные последствия.
Количественная точка зрения на транзакцию, Qualcomm приобрела объем NXP - 38 миллиардов долларов США, две компании объединили рыночную стоимость, превысив 100 миллиардов долларов США. Бонусная ставка для Qualcomm составляет 130 миллиардов долларов США, до сих пор история науки и техники Крупнейшие слияния и поглощения, совокупная рыночная капитализация этих двух будет составлять более 200 миллиардов долларов США. Два слияния и поглощения, по-видимому, влияние M & A Qualcomm NXP на отрасль намного меньше, чем Broadcom M & A, вызванное цепной реакцией, То же самое относится к отечественным отраслям.
«В случае слияний и поглощений и потрясений большое количество сбоев в бизнесе и затраты в процессе приобретения, безусловно, повлияют на разработку новых продуктов не только для разработки Qualcomm, но и для развития всего Android-лагеря, что очень неблагоприятно. NXP является не только крупнейшим в мире производителем автомобильных чипов, но и ведущими европейскими производителями чипов и технологий. По данным зарубежных СМИ, до того, как Qualcomm взяла на себя ряд обязательств перед Европейской комиссией, в том числе следующие 8 лет для поддержки первоначального бизнеса NXP Одной и той же моделью по-прежнему являются технологии лицензирования NXP Mifare с внешней лицензией и торговые марки. В то же время Qualcomm также пообещала не покупать стандартные NFC-патенты NXP и некоторые нестандартные патенты NFC. Эти патенты будут переданы третьей стороне, третьи стороны будут Бесплатная всемирная авторизация в течение 3 лет. Что касается других патентов NFC, приобретенных Qualcomm, Qualcomm обещает использовать только в защитных целях.
Ряд фактов показывает, что Qualcomm полагает, что мы все еще можем создать значительную ценность. До сих пор Qualcomm все еще ждет, пока китайские власти одобрят приобретение транзакций NXP и планируют завершить транзакцию к 2018 году. Большинство профессионалов отрасли считают, что, Qualcomm и судьба индустрии мобильной связи Китая тесно связаны друг с другом, описываются как процветающая, потеря всех потерь. Голтон также одобрил приобретение Китая оптимистично.
Кроме того, компания Qualcomm планирует крупную выкупа акций, как укрепление ее рыночной стоимости, чтобы предотвратить еще один метод Broadcom враждебного поглощения. И после того, как Broadcom Если вы завершили жатву «расчленил» Qualcomm, поможет компании Apple получить его полосы чип бизнес будет еще больше с глубиной Qualcomm в комплекте с китайскими производителями смартфонов обеспокоены.
Первый президент Академии ВС Ян Бяо отметил, что мобильный телефон промышленности OPPO, VIVO и проса в качестве представителя китайского мобильного телефона линии причины лагеря, почему производители в унисон с приобретением Broadcom от компании Qualcomm, основной причиной является рост китайских производителей смартфонов, Apple и на самом деле двигаться Samsung и другие телефонные гиганты сыра.
«Сегодня с OPPO, естественными и просом в качестве представителя китайских производителей мобильных телефонов линии лагеря стало основным конкурентом Apple, особенно 5G, которая стала китайскими производителями мобильных телефонов, чтобы догнать лучшие возможности на рынке Apple.» ВС Ян Бяо, сказал " Если вы заботитесь только о прибыли Broadcom, а также аналитиков отрасли, единственный краткосрочный арбитражем, даже Qualcomm модулирующего разгосударствления проданного Apple, Андроид лагерь 5G за раз впереди будет, даже перед лицом катастрофы. остаются независимыми
В последнее время высокий проход через план выходного работника: После того, как контроль Qualcomm изменилось, если существующий сотрудник прекращается, Qualcomm приобретатель платить больше выходных пособий, в целях повышения степени сложности Broadcom и приобретения компании Qualcomm. через серию капитала операции, будет играть в пятой крупнейшей в различных Broadcom мире полупроводниковая компания Чен Фуян, Qualcomm основатель группы является глава названием "CDMA отца пришел весь путь высокой формула бизнес-модель в течение последних трех десятилетий заложил основу для развития индустрии мобильной связи. в такой отрасли мобильной связи с инновационной жизнью, многие компании продукт времени, но больше, потому что «людей».
Как сказал председатель Semiconductor Manufacturing International Corporation Чжоу Цзысю, «Успех интегрированной индустрии чипов, 10% от веса приходится на капитальные вложения. Остальные - это долгосрочная приверженность и накопление этой отрасли, особенно долгосрочные Придерживайтесь и сосредотачивайтесь на людях этой отрасли ». Он сказал:« Эти люди на самом деле самые ценные. Не зная о том, почему вы вкладываете деньги в это место? Вся индустрия электронной информации, талант а '.
Именно поэтому ценность Qualcomm не может быть просто рассмотрена в балансе и в качестве более коммерческой точки зрения. Как и многие предприятия, которые требуют долгосрочных инвестиций, кремний и основные литейные заводы имеют долгую и одинокую основу для развития, потому что пользователям нужен больше опыта Легко, его нелегко заплатить несколько раз, потому что во многих случаях инновация не может быть повторена.
Многие люди считают, что так называемый инновационный дух - это визитная карточка для «промывания мозгов» пользовательской карты, но если вы действительно близки к тем праздникам праздника китайского праздника весны, не оставляйте китайских производителей смартфонов или перед лицом тех, кто работал более десяти лет назад изобретателем Qualcomm, , Вы обнаружите, что их отношения с работой - это не просто вопрос любви, любви и их.
Когда вы слышите, как партнер говорит: «Нам нужен Qualcomm, или где 6G и 7G?», Сотрудники Qualcomm сжимали друг друга и улыбались, поднимая лица, чтобы глаза не падали.
Когда вы увидите этот момент, у вас может возникнуть другое чувство о том, во что они верят. Если вы этого не понимаете, игнорируйте влияние этой культуры на инновации, просто используйте цель прибыли после приобретения в качестве отправной точки, затем Даже если приобретение, покупка может быть прибылью, но не копейкой с инновациями.