米税が土地に変更された後、短期的な貿易赤字は急増し、貿易障壁を設定する中期的なイニシアティブは、需要縮小のための長期製造製品は、グローバル貿易の競合の確率が増加します。 「貿易戦争」または「通貨戦争」を避けるために、国の構造改革の進歩と世界的な経済回復の相乗効果が重要です。 保護主義の共鳴および2018の地政学的な危険の復活は投資家の警戒の価値がある。
2017の終わりに、トランプは最終的に年の最も重要な達成の決定を導いた-税および雇用法の署名。 この ' インク ' にもかかわらず、貿易統計は、初期の2018でリリースまたはトランプの ' 抵抗 ' の措置は、議題を加速する。 減税は2018のトランプ氏の対外経済政策の起爆剤になる可能性があると考え、2017年に空中で中断された「貿易戦争」の確率が上昇している。 いいえ、米通商代表部は22日、トランプ氏の承認を得て、ほこりっぽい、一方的な貿易救済ツール「201調査」を使用して、輸入洗濯機や太陽光発電製品の「保護関税」を課すことを発表した。
米国経済の着実な回復に伴い、消費や投資需要を押し上げ、さらに経済成長を促す減税や雇用法案が短期的に上昇し、「貿易戦争」につながると期待されている。 トランプ税制改革のカギとなるのは、法人税の抜本的かつ永続的な削減であり、民間の裁量所得を直接増加させ、消費者支出を刺激する税金の緩やかな調整であり、一方で、法人所得税の引き下げも投資需要の押し上げとなる。 歴史的には、レーガン政権とブッシュ政権の減税は、米国経済を後押しするために迅速であり、総需要拡大も短期的には輸入を後押しした。 ブッシュ税の場合、減税後の経済成長モメンタムはレーガンの税変更よりも少なかったものの、短期的には米国の輸入は12月の 21.8% から2002年12月の 51.5% に上昇したが、貿易赤字は 17.5% から 19.6% に上昇した。 地域分布の面では、米国の主な取引先は、新しい赤字の最も重要な情報源であり、太平洋リムとヨーロッパとの米国の貿易赤字は、それぞれ 19.8% と 21.7% から 56.8% と 134.6% に上昇している12月2001以来、今年のパーセント。 これは、グローバルなシナジー回復の文脈では、トランプ税制改革は短期的に米国の輸入を刺激することが期待できる、米国と主要取引先の黒字は、短期的には ' 貿易戦争 ' の圧力を増加する急速に拡大すると予想される。
トランプ税制改革は、製造業への見返りを準備しているだけであり、現実には、米国の製造業の相対的な競争力が低下していると、実際の製造投資は、' 貿易戦争 ' と ' 通貨戦争 ' プッシュに依存する可能性があります。 トランプ氏は、米国法人税率を先進国の一般レベルに戻し、企業の投資収益を増加させ、資本流入にプラス効果をもたらす。 しかし、ミクロな投資の決定から、税率は企業の投資に影響を与える要因の1つだけである。 歴史的には、余剰国 (ドイツ、日本) は、通貨の値上がり圧力を発揮し、貿易障壁の確立は、企業の復帰を促進するための重要なステップは、80の ' プラザ合意 ' と自動車業界の輸出を制限し、米国の工場を設定する典型的なケースです。 したがって、我々は、一方で、資本のリターンは、ドルの感謝の圧力を一定量をもたらすと考えているこれは、米国企業の相対的な競争力を弱体化させる、製造リターンのターゲットに反して、米国の金融政策の正常化と持続的な経済回復のため、米国の文脈では、通貨の再評価圧力の主要赤字源 ドルは比較的安定しても少し切り下げを維持する。 一方、米国の製造業の相対的な競争力は、トランプ氏主導の貿易障壁を確立するための理由かもしれない。 金融危機以降、米国の製造業は、労働生産性の低下や高齢化によるインフラの制約が長くなっています。 2009以来、オバマ氏は、生産を後押しすることを目的とした戦略と政策のシリーズを立ち上げたが、製造業の復帰はまだ戻ってスケーリングされていない。 米国のハイエンド製造業の割合は2008以来減少しており、ドイツと日本のシェアは依然として高く、あるいは上昇している。 相対的な労働生産性の面では、他の主要製造国と比較して、アメリカの工業製品の相対価格は、金融危機の後に提起されている。 Nber の研究は、労働生産性の低下は、相対的な価格の平準化、あるいは米国の製造業の減速の主要な要因であることを示しています。 だから、トランプ税制改革はお金の流れを逆に支援している間、まだこれらの資金が製造投資に変換することができるかどうかについての質問があります。 過去のデータは、米国企業所得税の減少と民間固定資本形成の成長の間に2-3 年の遅れを示しています。 この場合、トランプ政府は、「貿易戦争」と「通貨戦争」を通じて、米国の製造競争力の相対的不利を逆にし、米国への直接投資を促進することができる。
トランプ税制改革では、製造業の収益を呼び込むために法人税を引き下げるのが焦点だが、税制改革は財を生む性向の低い富裕層に有利だ。 長期的には、より多くの製造会社が米国に戻る場合、相対的な需要の弱体化は、製造品の輸出圧力を押し上げ、' 私たちのための追加のインセンティブを提供する ' 海外シェアや貿易戦争。 米国の税制改正の分配に関する国際通貨基金の調査によると、収入が成長するにつれて、一次および製造製品のアメリカの社会的な支出の分け前は最も高い収入の上の 20% の平均サービス消費支出と、特に、75% として高い急速に落ちた。 Wid によると、世界の研究では、2014では、アメリカのトップ 1% の所得シェアは 20% 以上、約2倍以上1980年以上の会計された。 欧州では同時期に指数が 10% から 12% に上昇した。 米国の上位 10% の成人の所得シェアから、インデックスは2014で 47% に達し、ほぼ4倍の割合は、所得の後に 50% の大人のシェアは、ほぼすべてのシェアの上位 1% の貢献から成長した大人。 所得格差の拡大とともに、トランプ氏の税制改正や法人減税など、特に不動産税の廃止や「代替ミニマム税」が、中流階級と低所得層の国民所得の減少を維持する高所得層の利益を継続している。 労働生産性の低下は、相対的な価格と製造品の消費の減少のためにも大きな理由であるが、貧富の格差を広げる「マシュー効果」は、製造品の需要の長期的な成長の基礎を浸食している。 世界最大の消費市場として、所得分極のレベルが激化し続けば、米国の需要縮小は、「米国の製造業」の返還が、世界の製造業の供給と貿易の競合の相対的な供給過剰のための道を切り開いて、より外側指向に見えることを意味します。
要約すると、米国の税が土地に変更された後、短期的な貿易赤字の急増、中期的なイニシアチブは、貿易障壁を設定するには、需要を縮小するための長期製造製品は、グローバル貿易の競合の確率が増加します。 「貿易戦争」または「通貨戦争」を避けるために、国の構造改革の進歩と世界的な経済回復の相乗効果が重要です。 保護主義の共鳴および2018の地政学的な危険の復活は投資家の警戒の価値がある。