وبعد ان تغيرت الضريبة الامريكيه إلى الأرض ، ارتفع العجز التجاري القصير الأجل ، والمبادرة المتوسطة الأجل لأقامه الحواجز التجارية ، والمنتجات الصناعية الطويلة الأجل لانكماش الطلب ، ستزيد من احتمال نشوب صراعات تجاريه عالميه. ولتجنب "الحروب التجارية" أو "حروب العملات" ، من الاهميه بمكان احراز تقدم في الإصلاحات الهيكلية في البلدان والتازر في الانتعاش الاقتصادي العالمي. ان صدي الحمائية وتجدد المخاطر الجيوسياسية في 2018 جدير بيقظة المستثمرين.
وفي نهاية 2017 ، بدات ترامب أخيرا في حكم أهم إنجازات السنه-توقيع قانون الضرائب والتوظيف. علي الرغم من هذا ' الحبر ' ، والإحصاءات التجارية التي صدرت في وقت مبكر من 2018 أو سوف ترامب ' مقاومه ' التدابير لتسريع جدول الاعمال. ونحن نعتقد ان التخفيضات الضريبية قد تكون حافزا لسياسة ترامب الاقتصادية الخارجية لل 2018 ، واحتمال "الحرب التجارية" التي تم تعليقها في منتصف الهواء في 2017 ارتفعت. لا ، أعلن مكتب الممثل التجاري الأمريكي الثاني والعشرين انه سيستخدم ، بموافقه الرئيس ترامب ، أداه الاغاثه التجارية المتربة من جانب واحد ' 201 ' لفرض ' التعريفات الحمائية ' علي آلات الغسيل المستوردة والمنتجات الفولطاضوئيه.
ومع الانتعاش المطرد في الاقتصاد الأمريكي ، من المتوقع ان يرتفع مشروع قانون التخفيضات الضريبية والعمالة ، الذي سيعزز الطلب علي الاستهلاك والاستثمار ويزيد من تحفيز النمو الاقتصادي ، في الأجل القصير ، مما يؤدي إلى "حرب تجاريه". مفتاح الإصلاح الضريبي ترامب هو تخفيض جذري ودائم في ضرائب الشركات ، وتعديل متواضع للضرائب ، والتي من شانها ان تزيد مباشره من الدخل التقديري للقطاع الخاص وتحفيز الانفاق الاستهلاكي ، من ناحية أخرى ، فان تخفيض معدلات ضريبة دخل الشركات سيعزز أيضا الطلب علي الاستثمار تاريخيا ، وأداره ريغان والتخفيضات الضريبية لأداره بوش كانت سريعة لتعزيز الاقتصاد الأمريكي ، والتوسع في الطلب الكلي كما عززت الواردات في المدى القصير. في حاله ضريبة بوش ، علي الرغم من ان النمو الاقتصادي الزخم بعد خفض الضرائب كان اقل من ذلك من التغيير الضريبي ريغان ، في الأجل القصير وارتفعت واردات الولايات المتحدة من 21.8 ٪ في كانون الأول/ديسمبر 2001 إلى 51.5 ٪ في كانون الأول/ديسمبر 2002 ، في حين ان العجز التجاري ارتفع وفيما يتعلق بالتوزيع الإقليمي ، فان الشريك التجاري الرئيسي للولايات المتحدة هو أيضا أهم مصدر للعجز الجديد ، وقد ارتفع العجز التجاري الأمريكي مع حافه المحيط الهادئ وأوروبا من 19.8 في المائة و 21.7 في المائة علي التوالي إلى 56.8% و 134.6% في ومن المتوقع انه في سياق الانتعاش العالمي التازر ، ترامب الإصلاح الضريبي سيحفز الواردات الامريكيه في المدى القصير ، والولايات المتحدة والشريك التجاري الرئيسي الفائض من المتوقع ان تتوسع بسرعة ، والتي في المدى القصير سوف تزيد من ضغط '
ان الإصلاح الضريبي الرابح لا يستعد الا للعودة إلى التصنيع ، مع حقيقة ان القدرة التنافسية النسبية للصناعة التحويلية في الولايات الامريكيه تنخفض ، والاستثمار الحقيقي للتصنيع من المرجح ان يعتمد علي "حرب التجارة" و "حرب العملات" دفع. والضريبة الرابحة تغير معدل ضريبة الشركات في الولايات المتحدة إلى المستوي العام للبلدان المتقدمة النمو ، مما سيؤدي إلى زيادة عائدات استثمارات الشركات ، وهو ما يشكل اثرا إيجابيا علي تدفقات رؤوس الأموال. ولكن من قرار الاستثمار المجهري ، ومعدل الضرائب هو واحد فقط من العوامل التي تؤثر علي استثمار الشركات. ومن الناحية التاريخية ، فان البلدان الفائضة (ألمانيا واليابان) لممارسه ضغط العملة وأقامه الحواجز التجارية هي خطوه هامه لتعزيز عوده الشركات ، و 80 ' الاتفاق بلازا ' والصادرات المحدودة صناعه السيارات ، وإنشاء مصانع في الولايات المتحد التالي ، فاننا نعتقد انه من ناحية ، فان عوده راس المال ستجلب قدرا معينا من الضغط علي ارتفاع قيمه الدولار ، الأمر الذي سيضعف القدرة التنافسية النسبية للشركات الامريكيه ، خلافا لهدف العودة الصناعية ، وذلك في تطبيع السياسة النقدية الامريكيه والانتعاش الاقتصادي المستدام في سياق الولايات المتحدة ، ومصدر العجز الرئيسي للضغط أعاده تقييم عمله للحفاظ علي الدولار مستقره نسبيا أو حتى قليلا القيمة. ومن ناحية أخرى ، فان القدرة التنافسية النسبية للصناعة التحويلية في الولايات المتحدة قد تكون السبب في مبادرة ترامب لأقامه حواجز تجاريه. ومنذ ألازمه المالية ، ظلت الصناعة التحويلية في الولايات المتحدة مقيده لفتره طويلة بانخفاض إنتاجيه العمالة والهياكل الاساسيه العتيقة. منذ 2009 ، بدا السيد أوباما سلسله من الاستراتيجيات والسياسات الرامية إلى تعزيز التصنيع ، ولكن عوده الصناعة التحويلية لم تخفض بعد. وقد انخفضت نسبه الصناعات التحويلية الراقية في الولايات المتحدة منذ 2008 ، بينما ظلت حصة ألمانيا واليابان مرتفعه أو حتى مرتفعه. ومن حيث الانتاجيه النسبية لليد العاملة ، بالمقارنة مع البلدان الصناعية الرئيسية الأخرى ، فان الأسعار النسبية لمنتجات الصناعة الامريكيه قد أثيرت بعد ألازمه المالية. وتبين بحوث المعهد ان انخفاض إنتاجيه العمل عامل رئيسي في تسويه الأسعار النسبية أو حتى تباطؤ التصنيع في الولايات المتحدة. حتى في حين ان الإصلاح الضريبي ترامب يساعد علي عكس تدفق المال ، لا تزال هناك اسئله حول ما إذا كان يمكن تحويل هذه الأموال إلى الاستثمار التحويلي. البيانات التاريخية تظهر فتره 2-3 سنه بين الانخفاض في الولايات الامريكيه ضريبة الدخل ونمو الشركات الخاصة تكوين راس المال الثابت. في هذه الحالة ، قد الحكومة ترامب ، من خلال "حرب التجارة" و "حرب العملات" ، وعكس العيب النسبي من القدرة التنافسية للصناعة الامريكيه وتحفيز الاستثمار المباشر في الولايات المتحدة.
ترامب الإصلاح الضريبي ، والتركيز هو خفض ضريبة الشركات لجذب عوده التصنيع ، ولكن الإصلاحات الضريبية هي أكثر مواتاة للأغنياء الذين يعانون من انخفاض الميل لإنتاج السلع. وفي المدى الطويل ، إذا عاد المزيد من شركات التصنيع إلى الولايات الامريكيه ، فان ضعف الطلب النسبي سيزيد من ضغط التصدير علي السلع المصنعة ، سيوفر حافزا إضافيا لنا للقيام بنصيب في الخارج أو حرب تجاريه. ووفقا لدراسة أجراها صندوق النقد الدولي بشان توزيع الإصلاح الضريبي في الولايات المتحدة ، ومع نمو الدخل ، انخفضت بسرعة حصة الانفاق الاجتماعي الأمريكي علي المنتجات الاوليه والتحويلية ، حيث بلغ متوسط الانفاق علي استهلاك الخدمات في اعلي 20 في المائة من اعلي الدخل ، ولا سيما ، 75 في المائة. وفقا لدور المراه في التعليم. الدراسة العالمية ، في 2014 ، وحصة الدخل من الكبار في أميركا 1 ٪ أكثر من 20 ٪ ، والتي تمثل حوالي مرتين أكثر من 1980 سنه. وفي أوروبا ، ارتفع المؤشر من 10 في المائة إلى 12 في المائة في نفس الفترة. من حصة الدخل من اعلي 10 ٪ من البالغين في الولايات المتحدة ، وبلغ مؤشر 47 ٪ في 2014 ، ما يقرب من 4 مرات حصة 50 ٪ من البالغين بعد الدخل ، وتقريبا كل من حصتها نمت من مساهمات أكبر 1 ٪ من البالغين. مع اتساع الفجوة في الدخل ، والإصلاح الضريبي ترامب وتخفيضات الضرائب الشركات ، ولا سيما إلغاء الضرائب العقارية و "الحد الأدنى من الضرائب البديلة" ، لا تزال تستفيد من الفئات ذات الدخل المرتفع ، والتي ستبقي الطبقة المتوسطة وعلي الرغم من ان انخفاض إنتاجيه اليد العاملة هو أيضا سبب هام لانخفاض الأسعار النسبية واستهلاك السلع المصنعة ، فان "اثر ماثيو" في توسيع الهوه بين الأغنياء والفقراء يؤدي إلى تاكل أساس النمو الطويل الأجل في الطلب علي السلع المصنعة. وإذا ما استمر مستوي استقطاب الدخل في التزايد ، باعتباره أكبر سوق استهلاكية في العالم ، فان انكماش الطلب الأمريكي يعني ان عوده ' التصنيع الأمريكي ' يجب ان تبدو أكثر توجها نحو الخارج ، مما يمهد الطريق لوفره نسبيه في إمدادات التصنيع العالمية والصراعات التجارية
وخلاصه القول انه بعد ان تغيرت الضريبة الامريكيه إلى الأرض ، فان الطفرة القصيرة الأجل للعجز التجاري ، والمبادرة المتوسطة الأجل لأقامه حواجز تجاريه ، والمنتجات التحويلية الطويلة الأجل لانكماش الطلب ستزيد من احتمال نشوب صراعات ولتجنب "الحروب التجارية" أو "حروب العملات" ، من الاهميه بمكان احراز تقدم في الإصلاحات الهيكلية في البلدان والتازر في الانتعاش الاقتصادي العالمي. ان صدي الحمائية وتجدد المخاطر الجيوسياسية في 2018 جدير بيقظة المستثمرين.