Si vous avez raté accidentellement le A-part BOE, vous pouvez regarder à Hong Kong stocks Hua Xian Photovoltaic (0334.HK), appartiennent également à l'industrie du panneau.
Récemment déménagements fréquents photocellules, comme de nouvelles usines, les actionnaires changent Wuhan pouvoir Huaxing, prévoit d'acquérir Nanjing HannStar, ces actions ont subi d'énormes changements, vaut bien l'investissement des fondamentaux de l'entreprise Concerné.
▌ a, les vies passées de Hua Xian
Est la société Photoélectrique cotée à Hong Kong TCL Group, en Juin ici à 2015 liste de porte dérobée à Hong Kong, par le shell est Proview International.
Photoélectrique récemment listé dans 2015 Shihai pas appelé Photoélectrique, mais a appelé la technologie d'affichage TCL. Photoélectrique a formé plus tard une entreprise à Wuhan, Wuhan Wuhan appelé Photoélectrique Photoélectrique fondamentaux de la société. une grande influence, est au centre du développement futur de la société, a estimé le nom « affichage TCL Technology » a ne reflètent pas nécessairement la direction de la société dont la valeur de l'entreprise, depuis, a changé le nom de l'entreprise simplement « photoélectrique », a estimé que le nom Plus en ligne avec le statu quo de l'entreprise.
Après la liste de Hua Xian Optoelectronics en 2015, le champ d'activité principal de la société n'a pas changé, a été axé sur le module d'affichage du téléphone intelligent et le module d'affichage de la tablette.Bien que le champ d'activité principal n'a pas changé, la capacité de production de l'entreprise Le
Hua Xian principaux clients
Il y a deux Photoélectrique usine de modules, situé à Huizhou et Wuhan, TCL Communication fournisseur, ce qui représente des revenus principalement au groupe interne TCL est d'environ 27%, également à l'extérieur de Huawei, Jin, LG et d'autres fabricants de téléphones intelligents Huawei l'offre. l'usine de module Huizhou construit en 2014, est une nouvelle usine de modules dans l'usine de Wuhan, la production de masse au cours du quatrième trimestre de 2017. Si quelque chose se fait pas en 2018, il y aura un troisième siège dans le module photoélectrique Usine - prêt à acheter Nanjing Han Yu Cai Xin.
▌ Deuxièmement, les actionnaires, l'offre de panneaux sans souci
Comme la Photoélectrique société du groupe TCL énumérés, initialement par TCL Industries Holdings, est venu à être après l'acquisition du pouvoir Huaxing, remplacé par le pouvoir Huaxing à l'exploitation.
Hua Xian Photoelectric acquis avant et après la situation de détention
Jours passés bien, pourquoi veulent changer le remplacer par des actionnaires détenant au pouvoir Huaxing, Photoélectrique toujours très heureux, parce qu'il ya des choses Huaxing Photoélectrique électrique des rêves - Panel.
Huaxing base de la production d'énergie à Wuhan a deux lignes de production, la 6ème génération LTPS ligne de production de panneaux et de la 6e génération de la ligne de production de panneaux AMOLED flexible. 6ème génération ligne de production de panneaux LTPS produit principalement des panneaux LCD, nous pouvons aussi produire du matériel d'écran AMOLED en fonction des besoins du marché, actuellement a été mis en service, et a commencé à l'offre photoélectrique, la première moitié de 2018 devrait atteindre la pleine production sur la broche. 6e génération de la ligne de production de panneaux AMOLED flexible est actuellement en construction et devrait commencer la production de la première moitié de 2019. ces deux panneaux ligne de production sera une source stable panneau photo-électrique.
Huaxing ligne de production de panneaux de 6ème génération électrique LTPS
Le module d'affichage se compose de trois parties, le panneau, et un circuit de commande de rétro-éclairage, dans lequel le panneau représentait environ 45% du coût total du module, d'une installation de module est importante.
Coût du module d'affichage est configuré
Lorsque l'installation du module en aval et les clients de téléphonie mobile pour parler d'affaires, souvent rencontré une telle situation, certaines exigences usine de modules clients a sa propre usine de panneaux, après tous les fabricants de téléphones mobiles veulent que leur alimentation en amont peut être stabilisée, nous ne voulons pas apparaître soudainement coupé produits de cas.
Photoélectrique devant le groupe spécial est de compter sur la sous-traitance, l'approvisionnement est pas stable, pour les clients à manger dans ce domaine beaucoup de pertes. Et maintenant, la situation est différente, la société mère du groupe a déjà commencé la production, a été stable fournir la société n'a pas encore directement à Huawei, OPPO et VIVO livraison directe, la stabilité de l'approvisionnement en panneau arrière, la société se bat activement ces trois clients des marques.
Auparavant, Photoélectrique de panneaux LTPS sont importés de l'étranger, du panneau des importations étrangères génère beaucoup de coûts supplémentaires, tels que les coûts logistiques, frais d'agence, droits de douane, etc., ces coûts ajoutent à près de 5% du coût du panneau de la société mère après la ligne de production, obtenir des biens directement à partir de Wuhan, vous pouvez enregistrer ces coûts.
Dans les téléphones mobiles, OLED remplacer LCD est une grande tendance, en plus de la société mère a une capacité de production de LCD, OLED aura une capacité de production à l'avenir, l'avenir photocellules ne pas se soucier de la fourniture de panneaux OLED.
Par considération les intérêts généraux du Groupe, la société mère du groupe donneront la priorité aux expéditions à leur propre peuple. Selon le plan, l'avenir du groupe Wuhan 4 pour cent à 5 pour cent sera fournie à Photoélectrique, mais il y aura des concessions de prix. Dans le panneau court Le cas des biens, donnera également la priorité de garantir l'approvisionnement du photovoltaïque chinois.
En termes simples, est généralement en mesure de profiter du prix, ne vous inquiétez pas des problèmes d'approvisionnement en rupture de stock.
▌ Troisièmement, les mises à niveau des produits, le prix unitaire, la marge brute ont continué de s'améliorer
Les produits optoélectroniques Huaxian selon que la fonction tactile à diviser, peuvent être divisés en produits non-laminants et produits non-laminants, produits de laminage qui ont une fonction tactile, produits non-laminants qui n'ont pas de fonction tactile.
Le prix unitaire des produits continue de s'améliorer
Au cours des dernières années, alors que les produits de la société continuent d'augmenter, la proportion de produits de laminage augmente de plus en plus.Au troisième trimestre de 2017, la production de produits de laminage représente déjà environ 50% des livraisons totales de l'entreprise.
Le prix unitaire global des produits Huaxian Optoelectronics a été progressivement augmenté au cours des dernières années grâce à l'introduction en douceur de produits In-cell, de produits LTPS et de produits plein écran.
Juin 2016, la société a fait les premiers produits du module en cellule, Juillet 2017, les livraisons de produits à écran complet de l'entreprise, le client est une marque de téléphone mobile bien connu français, mais aussi premier plein écran de grande série du pays. Les produits LTPS ne représentaient que 7% du premier semestre 2016, jusqu'à 16% au premier semestre 2017.
Les plans de l'entreprise en 2018 continueront d'augmenter la proportion de LTPS et In-Cell produits, avec le soutien du pouvoir Huaxing, représentant LTPS prévues peut être porté à 40-50%, donc vous pouvez vous attendre le prix unitaire des produits de la société en 2018 progressera encore Le
Hua Xian photoélectrique trois quarts des livraisons de 2017
Les trois photocellules premiers trimestres de 2017 était de 33,9 millions, en baisse de 39,2%, le résultat opérationnel de 2,39 milliards de yuans, en baisse de 7,2 pour cent en glissement annuel. Les livraisons ont reculé pour deux raisons, l'une est la saison traditionnelle à la quatrième trimestre de transfert, le second est les clients en aval vers les produits en plein écran et plein écran en amont de pénurie de pièces. baisse des revenus photoélectrique n'a pas été aussi grave que les expéditions, principalement parce que les mises à jour de produits de la société, hausse des prix de l'année dernière 46 yuans la même période jusqu'à 71 millions actuellement, d'améliorer le taux de 54%.
Avec des produits de mise à niveau et opto-électroniques améliorent le prix unitaire brut augmentera également la marge brute globale de l'entreprise de la société pour la première moitié de 2017 de 9,5%, en hausse de 6,4 points de pourcentage par rapport à la même période l'an dernier.
▌ Quatrièmement, l'acquisition de HannStar Caixin, rapidement dans le marché de l'écran de voiture
Décembre 4, 2017, Huaxin Photoelectric a annoncé que la société va acquérir 51% à 81% des capitaux propres de Nanjing Hanniu Caixin.
Juste construit une usine de module à Wuhan, mais aussi pour acquérir une usine de module, la vitesse d'expansion de l'entreprise très vite, ah!
Le but de l'acquisition de Hannu Caixin deux, l'un est d'élargir la capacité de production de l'entreprise, l'autre est de mener des affaires de l'écran de voiture.Le deuxième but est le but principal, parce que la société n'a pas d'activité de voiture, et HannStar La capacité de Yan à améliorer la capacité totale de l'entreprise est limitée, environ 11%.
Affichage de la voiture
Contrairement à un écran de téléphone mobile, entre -40 ℃ à 85 ℃, mais aussi en raison de la nécessité d'utiliser l'environnement d'affichage de voiture sismique ont des exigences plus élevées écran de la voiture est utilisée à une température élevée, environnement à fortes vibrations, nécessitent l'utilisation de la température action anti-rayonnement électromagnétique, les exigences de haute luminosité. certification écran voiture standard est également très exigeant, les clients au Japon et en Europe en général nécessitent une authentification 2-3 ans, les clients nationaux ont certifié plus de 1 an.
Photoélectrique a toujours été de faire des téléphones et les écrans plats, et aucune expérience à bord écran, veulent faire écran voiture, peut développer leur propre à partir de zéro, mais les progrès sont trop lents, l'acquisition est un moyen efficace de réaliser rapidement l'activité de l'écran de la voiture.
HannStar Caixin est une usine de modules située à Nanjing, dans le cadre du HannStar Display de Taïwan, dont les principales activités comprennent un écran tactile, une tablette, un ordinateur portable et un module d'affichage de voiture.
Si le plan d'acquisition à être mis en œuvre comme prévu, Hua Hin Optoelectronic sera en mesure d'entrer rapidement sur le marché automobile pour maintenir la croissance avec Hannuoshi.
Affichage de voiture pour maintenir la croissance
▌ Cinq, l'expansion rapide de la capacité de production de l'entreprise, améliorer les performances
En 2014, la société a déménagé dans une nouvelle usine à Huizhou et a ajouté de nouveaux équipements, ce qui a porté sa capacité de production à 72 millions de pièces par an et a porté sa capacité de production à 80 millions de pièces par an à la fin de 2015. Cependant, L'achèvement de l'usine (Wuhan Huaxin Photovoltaic) et l'achèvement de l'acquisition de HannStar Caixin devraient augmenter à 144,4 millions d'unités / an d'ici 2018.
Hua Xian croissance annuelle de la capacité photoélectrique
Dans la situation de capacité actuelle, la performance future de l'entreprise comment?
L'expédition de Hua Xian Photoelectric Co., Ltd en 2017 devrait diminuer de 20% ~ 30%, mais le bénéfice d'exploitation devrait être autour de RMB3.6bn en 2016, en tenant compte du prix unitaire de la Société, mais la marge bénéficiaire La marge bénéficiaire nette pour 2016 est de 2,5%, tandis que la marge bénéficiaire nette est de 4,5% pour le premier semestre 2017. La marge bénéficiaire nette pour 2017 devrait être de 4,5%. Atteindre 160 millions, soit une augmentation de 78% par rapport à la même période de l'année dernière.
Hua Xian prévision de performance photoélectrique
2018 résultats se pencheront principalement sur la libération progressive de la croissance de la capacité de l'usine de Wuhan pour apporter estimation prudente des livraisons Wuhan de 25 millions, selon la société d'estimer le prix global unitaire de 71 yuans, peut contribuer à environ 17 milliards de revenus pour l'entreprise, de sorte que 2018 chiffre d'affaires total a atteint 5,1 milliards de yuans. la prise en compte des produits en 2018 de la société continuera de mettre à niveau, peut être maintenu la marge bénéficiaire nette de 4,5% de la société sans déclin, le bénéfice net 2018 peut atteindre 230 millions, soit une augmentation de 44% peut être.
▌ résumé
Dans le terrain de basket, qui contrôle le rebond qui contrôle le jeu, dans le champ de boxe, qui contrôle la gauche qui contrôlera le jeu.
Dans le domaine du module d'affichage, qui contrôle l'alimentation du panneau, qui contrôle le marché.
Hua Xian était à l'origine pas un approvisionnement de panneaux stable, dans la lutte pour les clients et aucun avantage, le visage du panneau en rupture de stock, il semble impuissant.
Cependant, avec le démarrage de sa société mère (Huaxing Optoelectronics) panneaux de petite et moyenne taille, la situation a commencé à varier légèrement.Huaxian Photoelectric a commencé à avoir une offre stable de panneaux, avec un approvisionnement en panneaux stable peut gagner plus de clients Vous pouvez augmenter activement la capacité de production de l'entreprise, mais vous pouvez également développer de nouvelles activités, telles que l'écran de voiture Huaxian non seulement stable offre de panneaux LCD, l'avenir aura une offre stable de panneaux OLED.
Hua changements importants dans les principes fondamentaux de l'optoélectronique
Les changements qui ébranle la terre de base ont eu lieu dans photoélectrique, semble-t-il n'a pas avant Photoélectrique, et l'escalade des produits de la société, la promotion des prix des produits et la libération de nouvelles capacités de production de l'entreprise, le chiffre d'affaires et le bénéfice net de la compagnie aurait augmenté de façon spectaculaire.
Les cours des actions de la société relativement stable, la valeur des fondamentaux de l'entreprise partenaire junior peut se demander si elles devraient prendre le train, d'ailleurs, China Star au moment du prix d'acquisition est de 0,9 yuans, le prix actuel est d'environ 1,0 yuans, il y a encore une certaine sécurité.