إذا كنت غاب عن طريق الخطأ في بنك انجلترا حصة، قد ترغب في النظر إلى أسهم هونج كونج هوا زيان الضوئية (0334.HK)، تنتمي أيضا إلى صناعة لوحة.
كهروضوئية التحركات المتكررة في الآونة الأخيرة، مثل المصانع الجديدة، والمساهمين تغيير وهان السلطة هواكسينج، تخطط للاستحواذ على نانجينغ HANNSTAR، مع هذه الإجراءات، أسس الشركة شهدت تغيرات هائلة، تستحق الاستثمار لقد كنا قلقين.
▌، حياة الماضي هوا شيان
هوا زيان الضوئية هي شركة مدرجة في هونغ كونغ تحت مجموعة تكل، الذي تم إدراجه مرة أخرى في هونغ كونغ في يونيو 2015. قذيفة اقترضت هو بروفيو الدولية.
كهروضوئية المدرجة حديثا في عام 2015 شى هاى لا يسمى كهروضوئية، لكنه دعا تقنية TCL العرض. كهروضوئية شكلت فيما بعد شركة في ووهان، ودعا ووهان كهروضوئية أساسيات وهان كهروضوئية للشركة. تأثير كبير، هو التركيز على التنمية المستقبلية للشركة، ورأى إدارة الشركة اسم "TCL عرض التكنولوجيا" والآن لا يعكس قيمة الشركة، منذ ذلك الحين، تم تغيير اسم الشركة إلى ببساطة 'كهروضوئية "، ورأى أن اسم أكثر انسجاما مع الوضع الراهن للشركة.
بعد إدراج هوا شيان الإلكترونيات الضوئية في عام 2015، لم يتغير نطاق الأعمال الرئيسي للشركة، وقد تركز على وحدة عرض الهواتف الذكية والكمبيوتر اللوحي وحدة عرض المجال على الرغم من أن نطاق الأعمال الرئيسي لم يتغير، وقد تم إنتاج الطاقة الإنتاجية للشركة نموا أ.
هوا شيان العملاء الرئيسيين
حاليا، هواكسيان الضوئية واثنين من المصانع وحدة تقع في هويتشو ووهان على التوالي، وتوفير أساسا تكل الاتصالات داخل تكل المجموعة، وهو ما يمثل 27٪ من إجمالي الإيرادات؛ هواوي، جينلي، لغ هواوي وغيرها من مصنعي الهواتف الذكية تم الانتهاء من توريد هويتشو مصنع وحدة في عام 2014، مصنع وحدة ووهان هو مصنع جديد، والإنتاج الضخم في الربع الرابع من عام 2017. إذا كان شيئا غير متوقع، 2018 هواكسيان الإلكترونيات الضوئية لديها وحدة ثالثة مصنع - على استعداد لشراء نانجينغ هان يو تساى شين.
▌ ثانيا، المساهمين، لوحة العرض خالية من القلق
باعتبارها واحدة من الشركات المدرجة تحت مجموعة تى سى ال، كان هواكسيان الضوئية تسيطر أصلا من قبل تكل الصناعة وبعد ذلك حصلت عليها هواكسينج الإلكترونيات الضوئية هواكسينج الضوئية بدلا من ذلك تسيطر عليها.
هوا زيان كهروضوئية المكتسبة قبل وبعد عقد الوضع
أيام ذهب جيدة، لماذا تريد تغييره استبداله مساهمين يحملون السلطة هواكسينج، كهروضوئية ما زال سعيدا جدا، لأن هناك هواكسينج كهروضوئية الاشياء الكهربائية الأحلام - الفريق.
هواكسينج قاعدة إنتاج الطاقة في ووهان واثنين من خطوط الإنتاج، والجيل 6TH LTPS خط إنتاج لوحة والجيل 6TH من خط الانتاج لوحة AMOLED مرنة. جيل 6TH LTPS خط إنتاج لوحة تنتج اساسا شاشات الكريستال السائل، ونحن يمكن ان تنتج أيضا الأجهزة شاشة AMOLED وفقا لاحتياجات السوق، حاليا وقد وضعت موضع التنفيذ، وبدأ العرض كهروضوئية، ومن المتوقع في النصف الأول من 2018 لتصل إلى الإنتاج الكامل على دبوس. جيل 6TH من خط الانتاج لوحة AMOLED المرنة هو قيد الإنشاء حاليا، ومن المتوقع أن يبدأ الإنتاج في النصف الأول من عام 2019. هذه اللوحات اثنين وخط الانتاج تكون مصدرا لوحة كهروضوئية مستقرة.
هواكسينج الجيل السادس لتبس خط إنتاج لوحة
وتتألف وحدة العرض أساسا من ثلاثة أجزاء، لوحة، الخلفية ودائرة محرك الأقراص، والتي شكلت لوحة لحوالي 45٪ من التكلفة الإجمالية وحدة، ومصنع وحدة ذات أهمية كبيرة.
عرض تكلفة وحدة
وحدة مصنع والمصب العملاء الهاتف المحمول الحديث عن الأعمال التجارية، وغالبا ما واجه مثل هذا الوضع، وبعض العملاء تتطلب مصنع وحدة لديها مصنع لوحة الخاصة بها، وبعد كل شيء، ويأمل صناع الهاتف أيضا أن إمدادات المنبع يمكن أن تكون مستقرة، لا تريد أن تظهر فجأة قبالة حالة البضائع.
كهروضوئية قبل لوحة هي الاعتماد على الاستعانة بمصادر خارجية، وإمدادات ليست مستقرة جدا، للعملاء لتناول الطعام في هذا المجال الكثير من الخسائر. والآن، فإن الوضع يختلف، وهي الشركة الأم لوحة قد بدأت بالفعل الإنتاج، وكانت مستقرة تزويد الشركة لم يتم مباشرة إلى هواوي، ممن لهم وVIVO التسليم المباشر والخلفي استقرار الإمدادات لوحة، وكانت الشركة قد تقاتل بنشاط هذه العلامات التجارية العملاء الثلاثة.
سابقا، يتم استيراد كهروضوئية لوحة LTPS من الخارج، من لوحة الواردات الأجنبية سوف تولد الكثير من التكاليف الإضافية، مثل تكاليف النقل والإمداد، رسوم الوكالة والرسوم الجمركية، الخ، وهذه التكاليف تضيف ما يصل إلى ما يقرب من حوالي 5٪ من تكلفة لوحة من الشركة الأم بعد خط الانتاج، والحصول على السلع مباشرة من ووهان، يمكنك حفظ هذه التكاليف.
في مجال الهواتف النقالة، أوليد يستبدل لد هو الاتجاه، الشركة الأم بالإضافة إلى الطاقة الإنتاجية لد، والمستقبل سيكون لها القدرة الإنتاجية أوليد، في المستقبل هواشيان الإلكترونيات الضوئية لا داعي للقلق حول توريد لوحات أوليد.
لصالح المجموعة ككل، فإن لوحة الشركة الأم تعطي الأولوية لبلدهم، وفقا للخطة، ومستقبل لوحة ووهان 40٪ إلى 50٪ سيتم تزويد الصين العرض، ولكن أيضا سيكون هناك تنازلات السعر في لوحة حالة البضائع، وسوف تعطي أيضا الأولوية لضمان إمدادات الضوئية الصين.
بعبارات بسيطة، وعادة ما تكون قادرة على التمتع تنازلات الأسعار، عندما من المخزون لا داعي للقلق حول مشاكل العرض.
▌ ثالثا، ترقيات المنتج، سعر الوحدة، واصل الربح الإجمالي لتحسين
المنتجات الضوئية هواكسيان وفقا لما إذا كانت وظيفة تعمل باللمس لتقسيم، ويمكن تقسيمها إلى منتجات غير الترقق والمنتجات غير الترقق، ومنتجات الترقق التي لديها وظيفة تعمل باللمس، والمنتجات غير الترقق التي لا يوجد لديه وظيفة تعمل باللمس.
سعر الوحدة من المنتجات يستمر في التحسن
في السنوات الأخيرة، مع استمرار منتجات الشركة في التصاعد، ونسبة منتجات الترقق هو الحصول على أعلى وأعلى، وبحلول الربع الثالث من عام 2017، وإنتاج منتجات الترقق يشكل بالفعل حوالي 50٪ من إجمالي شحنات الشركة.
وقد تم زيادة سعر الوحدة الشاملة للمنتجات هواكسيان الإلكترونيات الضوئية تدريجيا في السنوات الأخيرة بسبب إدخال سلس للمنتجات في الخلية، المنتجات لتبس والمنتجات على كامل الشاشة.
يونيو 2016، حققت الشركة الأولى في خلية منتجات حدة، يوليو 2017، شحنات المنتجات ملء الشاشة للشركة، والعميل هو فرنسي العلامة التجارية المعروفة الهاتف المحمول، ولكن أيضا الأولى ذات الإنتاج الضخم كامل الشاشة في البلاد. شكلت المنتجات لتبس فقط 7٪ من النصف الأول من عام 2016، وتصل إلى 16٪ بحلول النصف الأول من عام 2017.
وسوف تستمر خطط الشركة في 2018 لزيادة نسبة LTPS وفي خلية المنتجات، بدعم من السلطة هواكسينج، وهو ما يمثل LTPS المخطط يمكن أن تثار إلى 40-50٪، لذلك يمكنك أن تتوقع سعر الوحدة من منتجات الشركة في 2018 لا تزال تنمو أ.
هوا زيان الكهروضوئية ثلاثة أرباع شحنات 2017
هوا زيان الإلكترونيات الضوئية في الأرباع الثلاثة الأولى من عام 2017 إلى 33900000، بانخفاض 39.2٪، الدخل التشغيلي 2.39 مليار يوان، بانخفاض 7.2٪، وانخفاض الشحنات في جانبين، واحد هو موسم الذروة التقليدية إلى الرابع ربع نقل، وثانيا، والعملاء المصب تتحول إلى منتجات ملء الشاشة، في حين أن المنبع كامل الشاشة أجزاء النقص. الإيرادات الكهروضوئية هواكسيان لا أحب الانخفاض في الشحنات باعتبارها خطيرة، وذلك أساسا بسبب ترقيات منتجات الشركة، وزيادة سعر الوحدة من العام الماضي 46 يوان خلال نفس الفترة زادت إلى 71 يوان الحالي، بزيادة تصل إلى 54٪.
كما رفعت هواشيان الإلكترونيات الضوئية سعر الوحدة، ارتفع هامش الربح الإجمالي للشركة أيضا، وكان هامش الربح الإجمالي للشركة للنصف الأول من عام 2017 بنسبة 9.5٪، بزيادة قدرها 6.4٪ مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي.
▌ رابعا، واقتناء هانستار كايكسين، بسرعة في سوق شاشة السيارات
4 ديسمبر 2017، أعلنت هواكسين كهروضوئية أن الشركة سوف تحصل على 51٪ إلى 81٪ من أسهم نانجينغ هانيو كايكسين.
مجرد بناء مصنع وحدة في ووهان، ولكن أيضا للحصول على مصنع وحدة، وسرعة التوسع الشركة آه سريع جدا!
والغرض من الاستحواذ على هانو كايكسين اثنين، واحد هو مواصلة توسيع القدرة على إنتاج الشركة، والآخر هو لتنفيذ الأعمال التجارية شاشة سيارة.الغرض الثاني هو الغرض الرئيسي، لأن الشركة لم يكن هناك الأعمال شاشة سيارة، وهانستار قدرة يان لتعزيز القدرة الإجمالية للشركة محدودة، حوالي 11٪ أو نحو ذلك.
عرض السيارة
على عكس شاشة الهاتف المحمول، بين -40 ℃ إلى 85 ℃، ولكن أيضا بسبب الحاجة إلى استخدام الزلزالية البيئة عرض السيارات قد متطلبات أعلى يستخدم شاشة سيارة في درجة حرارة عالية، بيئة عالية الاهتزاز، وتتطلب استخدام الحرارة العمل، المضادة للإشعاع الكهرومغناطيسي، ومتطلبات عالية السطوع. شهادة شاشة السيارة القياسية هي أيضا صعبة جدا، والعملاء في اليابان وأوروبا بشكل عام تتطلب مصادقة 2-3 سنوات، وشهادة العملاء المحليين أكثر من 1 سنة.
وقد كهروضوئية دائما إلى جعل الهواتف والشاشات المسطحة، وعدم وجود خبرة على متن الشاشة؛ تريد أن تفعل شاشة سيارة، يمكن أن تتطور بنفسها من الصفر، ولكن التقدم بطيء جدا، واقتناء وسيلة فعالة للقيام بسرعة العمل من شاشة السيارة.
هانستار كايكسين هو مصنع وحدة تحت عرض هانستار تايوان، وتقع في نانجينغ.وتشمل أعمالها الرئيسية شاشة تعمل باللمس، قرص، كمبيوتر محمول وحدة عرض السيارات.
إذا كانت خطة الاستحواذ ليتم تنفيذها كما كان مقررا، سوف هوا هين الضوئية تكون قادرة على دخول بسرعة سوق السيارات للحفاظ على النمو مع هانوشي.
عرض سيارة للحفاظ على النمو
▌ خمسة، الشركة التوسع السريع في الطاقة الإنتاجية، وتحسين الأداء
في عام 2014، انتقلت الشركة إلى مصنع جديد في هويتشو، وأضافت معدات جديدة، مما زاد من طاقتها الإنتاجية إلى 72 مليون قطعة / سنة وزيادة قدرتها الإنتاجية إلى 80 مليون قطعة / سنة بحلول نهاية عام 2015. ومع ذلك، ومن المتوقع الانتهاء من الانتهاء من محطة (ووهان هواكسين الضوئية) والانتهاء من الاستحواذ هانستار كايكسين إلى 144.4 مليون وحدة / سنة بحلول عام 2018.
هوا زيان الكهروضوئية نمو القدرات السنوية
في حالة القدرة الحالية، والأداء المستقبلي للشركة كيف؟
في عام 2017 ومن المتوقع أن تنخفض بنسبة 20٪ ~ 30٪، ولكن من المتوقع أن يكون حوالي RMB3.6bn في عام 2016، مع الأخذ بعين الاعتبار سعر الوحدة من الشركة، ولكن هامش الربح من هوا شيان كهروضوئية المحدودة في عام 2017 إن هامش صافي الربح لعام 2016 هو 2.5٪، في حين أن هامش صافي الربح للنصف الأول من عام 2017 هو 4.5٪، ومن المتوقع أن يصل هامش صافي الربح لعام 2017 إلى 4.5٪ بلغ 160 مليون، بزيادة قدرها 78٪ عن نفس الفترة من العام الماضي.
توقعات الأداء الكهروضوئي هوا شيان
نتائج 2018 أساسا النظر في الإفراج التدريجي عن ووهان نمو قدرة المصنع، وهو تقدير متحفظ لشحنات ووهان من 25 مليون دولار، وفقا للسعر الوحدة الحالي الحالي 71 يوان لتقدير أن الشركة يمكن أن تسهم نحو 1.7 مليار الإيرادات، مما يجعل بلغت 2018 إجمالي الإيرادات 5.1 مليار يوان. مع الأخذ بعين الاعتبار سيستمر منتجات الشركة في 2018 للترقية، وهامش صافي ربح الشركة بنسبة 4.5٪ يمكن الحفاظ دون تراجع، وصافي أرباح 2018 قد يصل إلى 230 مليون، بزيادة قدرها 44٪ يمكن ان يكون.
▌ ملخص
في ملعب كرة السلة، الذي يسيطر على انتعاش الذي يسيطر على اللعبة؛ في حقل الملاكمة، الذي يسيطر على اليسار الذي سيتحكم في اللعبة.
في مجال وحدة العرض، الذين يسيطرون على لوحة العرض، الذين يسيطرون على السوق.
كهروضوئية أصلا دون امدادات مستقرة من الألواح، عندما لا يكون هناك ميزة للعملاء، في مواجهة لوحة بها، ويبدو أيضا عاجزة.
ومع ذلك، مع التكليف بها الشركة الأم (السلطة هواكسينج) الألواح الصغيرة والمتوسطة الحجم، بدأ الوضع يكون مختلفا. بدأت كهروضوئية الحصول على امدادات مستقرة من الألواح، مع العرض لوحة مستقر يمكن كسب المزيد من الزبائن ، يمكنك توسيع بنشاط قدرة الشركة، يمكنك أيضا التوسع في الأعمال الجديدة، مثل شاشة السيارة. كهروضوئية لديها امدادات مستقرة من شاشات الكريستال السائل فحسب، لقد اخترت المستقبل سيكون هناك إمدادات لوحة مستقر.
أساسيات الكهروضوئية تغيير جذري
وقد اتخذت التغييرات الأساسية مزلزلة مكان في الكهروضوئية، على ما يبدو أنها لم قبل كهروضوئية، ومع تصاعد منتجات الشركة، وتعزيز سعر المنتج، والإفراج عن الطاقة الإنتاجية الجديدة للشركة، أن إيرادات الشركة وصافي الأرباح قد زادت بشكل كبير.
أسعار أسهم الشركة مستقرة نسبيا، وقيمة أسس الشركة الشريك الأصغر قد تنظر في ما إذا كان ينبغي الحصول على متن القطار، وعلاوة على ذلك، الصين نجمة في ذلك الوقت من سعر الشراء هو 0.9 يوان، والسعر الحالي هو نحو 1.0 يوان، لا تزال هناك بعض الأمن.