El fabricante de chips AMD (AMD) recientemente caliente, una compañía con su rival Intel (INTC) para desarrollar chips i7-8809G, equivalente a la versión móvil de procesadores Intel Core y AMD VEGA procesador gráfico integrado, y en segundo lugar, hay una enorme procesadores Intel las vulnerabilidades del sistema de seguridad, el chip del parche más lenta, y los chips de AMD no se verán afectados debido a la diferente arquitectura, precio de las acciones de la compañía se elevó durante dos días consecutivos, o más del 12%, el siguiente breve análisis de la actividad de la empresa y el potencial futuro.
Por segmento de negocio
La empresa tiene dos segmentos de negocio: computación y gráficos división (referido como C & G), los ingresos del segmento y la cuota de ingresos, respectivamente, y la empresa, incrustado y segmentos de negocio semi-custom (referido como el CESE) como se muestra debajo de la tendencia, los ingresos en 2017 el crecimiento promedio anual siguen siendo, el mercado actual sigue siendo el más grande el cuaderno, la correspondiente a (chip de fusión) de la APU de la compañía en comparación con la competitividad de Intel está mejorando, además de la relación de los ingresos corrientes C & G cayeron por debajo del CESE, los ingresos CESE El crecimiento cubrirá el crecimiento del negocio de C & G.
Rentabilidad, consulte el gráfico debajo de la comparación del margen de operación, los márgenes de beneficio del segmento para el CESE, incluido el chip del servidor del centro de datos recientemente lanzado, los márgenes de beneficio más altos de EPYC, el margen de beneficio de dos trimestres aumentó al alza. Históricamente, el CESE está al menos un 10% por encima del segmento C & G, acercándose al 10,19% y al 8,55%, respectivamente, en los últimos dos trimestres, y Q3 es C & G el trimestre más rentable de la historia.
Desde los atributos del producto se dividen en CPU y tarjeta gráfica, mira la CPU, 17 Q3 CPU de escritorio y la cuota de mercado de los envíos de chips móviles alcanzó el 11,2% y el 7,1%, respectivamente, de las manos de Intel para aprovechar algunos de los market.Card, el escritorio de la empresa Los gráficos de máquinas y los envíos de gráficos móviles representaron el 4,2% y el 3,7%, respectivamente, un aumento más bajo que el NVIDIA rival.
Fuente: IDC
Ver ingresos, entonces pasado ingresos tarjeta de CPU es generalmente mayor que 50% de tasa de crecimiento de los ingresos y la cuarta parte (36%) mayor que 16% de la tarjeta, pero sólo a través de los datos disponibles de C & G división, los productos y Las categorías del segmento empresarial se superponen, reclasificación por 14 años de una gran parte de la CPU y el negocio de gráficos para unirse a la división EESC, como el procesador de servidor empresarial semi-personalizado EPYC.
Los márgenes de ganancia no informó presentan por separado, sólo se puede hacer una estimación razonable en la siguiente figura, el precio medio de venta de los productos de la CPU más altos casi el 50-70% del precio de la tarjeta de vídeo, tarjeta gráfica de la CPU lógico pensar que los altos márgenes de beneficio.
ratio de ingresos por más de un segmento, C & G del margen operativo y CPU margen y la tarjeta gráfica diferencia hipótesis, y para obtener el margen de operación Q3 de tarjeta de CPU y 6,54% 11,21%, respectivamente, teniendo en cuenta el margen de operación CESE era 10,49%, Puede introducirse Q3 La división de ingresos de CPU y gráficos de EESC fue del 78% y del 22%. De acuerdo con la relación de ingresos de CPU y gráficos de consolidación anterior, de la siguiente manera:
Mirando hacia el futuro
Mejorar la mezcla de productos, además de las patentes, la compañía espera será mejorada 2018 beneficio, se espera que el margen operativo para alcanzar el 12%, se espera que el nuevo chip para aumentar el margen de beneficio C & G y la mejora del CESE de 0,5%, con fuertes nuevos productos y con EPYC , se espera que la cooperación de Intel la compañía para mejorar la cuota de mercado de los chips de PC, se puede decir 17 años a viruta años servidor 18 es una importante oportunidad de mirar a la tasa de crecimiento global a largo plazo se espera que actualizar la CPU al 13%.
Valoración: 18 años más espacio
Y para C & G CESE, CPU y los gráficos son dos conjuntos de estimaciones de la dimensión, el método general se basa en las estimaciones de ingresos utilizando la siguiente fórmula: Pi = P / S * ixSi (Pi que corresponde a la sección o producto TP, P / S * i proporción de ventas razonable corresponde, Si es la venta correspondientes), utilizando el modelo de valoración adicional basado en el crecimiento ingresos futuros de SFV (ventas de franquicias Valor modelo), la siguiente fórmula:
La valoración de los resultados correspondientes en la tabla siguiente, con un precio objetivo de dos de valoración correspondiente al rango de 2018 el precio objetivo de la compañía de $ 15 a $ 18, hay un montón de espacio.
