Чип-производитель AMD (AMD) в последнее время сильно пострадал от партнерства компании с конкурентом Intel (INTC) в разработке чипа i7-8809G, что эквивалентно интегрированному процессору мобильного процессора Intel Core и графической карте AMD VEGA, а во-вторых, это огромный процессор Intel Системные лазейки безопасности в чипе патчей замедлились, а чип AMD не пострадал из-за разных архитектур, акции компании взлетели на два дня подряд или более 12%, следующий краткий анализ бизнеса компании и будущего.
По бизнес-сегменту
Компания имеет два основных сегмента бизнеса: сегменты сегмента вычислений и графики (C & G) и Enterprise, Embedded и Semi-Custom Business (короткое сокращение EESC), тенденции в сегменте доходов и прибыли, а доходы Продолжает расти в 2017 году. В настоящее время крупнейший рынок ПК по-прежнему принадлежит ноутбукам. Конкурентоспособность APU соответствующих компаний (интегрированные чипы) растет по сравнению с Intel. Кроме того, текущая доля доходов C & G падает до EESC, а выручка EESC Рост будет хеджировать рост бизнеса C & G.
Рентабельность, см. Диаграмму ниже сопоставления операционной маржи, рентабельность сегментов для EESC, в том числе недавно выпущенный чип сервера центра обработки данных EPYC с более высокой прибылью, доходность по двум кварталам увеличилась. Исторически сложилось так, что EESC, по крайней мере, на 10% превышает сегмент C & G, приближаясь к 10,19% и 8,55% соответственно за последние два квартала, а Q3 - самый прибыльный квартал C & G.
Из атрибутов продукта делятся на процессоры и графические карты, посмотрите на процессор, 17-часовой настольный ПК и долю рынка мобильных чипов достигли 11,2% и 7,1%, соответственно, от рук Intel, чтобы захватить часть рынка. Карточка, рабочий стол компании Производительность графической и мобильной графики составила 4,2% и 3,7% соответственно, что ниже, чем у конкурирующей NVIDIA.
Источник: IDC
Глядя на доходы, доходы от продаж процессоров в прошлом, как правило, были на 50% выше, чем доходы от графики, а ежеквартальный рост (36%) был выше, чем 16% видеокарт, но приведенные выше цифры доступны только из сегмента C & G, Сегменты бизнес-сегментов перекрываются, 14-летняя переклассификация - большая часть процессора и графического бизнеса для присоединения к подразделению EESC, такого как полустандартный серверный серверный процессор EPYC.
Отчеты о прибылях и убытках не представлены отдельно, могут быть сделаны только разумные оценки. Как показано ниже, средняя цена на процессорный продукт примерно на 50% выше, чем у графической карты до 70%, в соответствии с тем, что процессор CPU выше, чем маржа прибыли графической карты.
Согласно приведенному выше показателю доходности сегментов, рентабельности операционной прибыли C & G и предполагаемой разнице в рентабельности рынка процессоров и графиков, операционная прибыль от операционной системы Q3 и графики составила 11,21% и 6,54% с учетом операционной рентабельности EESC 10,49% Могут быть введены Q3. Распределение доходов от процессоров и графических процессоров EESC составило 78% и 22%. Согласно приведенному выше консолидированному соотношению доходов от процессоров и графиков:
Глядя в будущее
Ожидается, что маржа прибыли компании с прекрасным ассортиментом продукции и патентом будет расти в 2018 году, а ее маржа операционной прибыли, как ожидается, достигнет 12%. Ожидается, что новый рост чипов увеличит прибыль C & G и EESC на 0,5%. Благодаря сильному новому продукту EPYC и Сотрудничество Intel, компания, как ожидается, увеличит долю рынка ПК-чипов, можно сказать, что серверный чип от 17 до 18 лет является большой возможностью, общий внешний вид ожидается, что долгосрочный темп роста процессора составит 13%.
Оценка: 18 лет
Два метода основаны на C & G, EESC, CPU и графике соответственно. Общий метод основан на оценке выручки. Формула выглядит следующим образом: Pi = P / S * ixSi (Pi - соответствующая целевая цена сегмента или продукта, P / S * i - соответствующая норма сбыта на справедливом рынке, а Si - соответствующая выручка от реализации. Другие модели оценки основаны на модели стоимости франшизы продаж (SFV) для будущего роста прибыли. Формула выглядит следующим образом:
Соответствующая оценка приводит к следующей таблице, в сочетании с двумя наборами целевой цены, соответствующей оценке, целевой ценой компании в 2018 году от 15 до 18 долларов США, имеется много места.
