AMD: 2018 ans combien d'espace?

(GoodChinaBrand.com   2018-01-05)
Note de l'éditeur: L'auteur Kwan-Chen Ma, compilé par le Collège Washington des forêts, votre brève analyse de la société récente puce rallye entreprise et de l'évaluation future AMD.

Le fabricant de puces AMD (AMD) a récemment chaud, une entreprise avec son rival Intel (INTC) pour développer la puce i7-8809G, équivalente à la version mobile de processeurs Intel Core et AMD VEGA processeur graphique intégré, et deuxièmement, il y a un énorme processeurs Intel les failles de sécurité du système, le patch puce plus lent, et les puces AMD ne seront pas affectés en raison des différences d'architecture, le cours de l'action de la société a augmenté pendant deux jours consécutifs, soit plus de 12%, brève analyse de l'activité et le potentiel futur de l'entreprise.

Par segment d'activité

La société a deux principaux secteurs d'activité: le segment informatique et graphique (C & G) et les segments Enterprise, Embedded et Semi-Custom Business (EESC), les revenus sectoriels et la répartition des revenus sont les suivants: en 2017 la croissance annuelle moyenne reste, le marché actuel est toujours le plus grand PC portable, ce qui correspond à l'APU (puce de fusion) de l'entreprise par rapport à la compétitivité d'Intel améliore, en plus du ratio des recettes courant C & G est tombé au-dessous du CESE, les recettes du CESE La croissance couvrira la croissance des activités de C & G.

Rentabilité, voir le tableau ci-dessous la comparaison de la marge d'exploitation, les marges bénéficiaires du CESE, y compris la puce de serveur de centre de données nouvellement libéré EPYC marges bénéficiaires plus élevés utiles, la marge bénéficiaire de deux trimestres a augmenté à la hausse. Historiquement, le CESE est au moins 10% au-dessus du segment C & G, approchant respectivement 10,19% et 8,55% au cours des deux derniers trimestres et le troisième trimestre est le trimestre le plus rentable de C & G.

Par produit: CPU et carte vidéo

Des attributs du produit sont divisés en CPU et carte graphique, regardez le CPU, 17 CPU Q3 de bureau et les parts de marché des expéditions de puces mobiles ont atteint 11,2% et 7,1%, respectivement, des mains d'Intel pour saisir une partie du marché. Les livraisons de machines graphiques et de graphiques mobiles ont représenté respectivement 4,2% et 3,7%, une augmentation inférieure à celle de NVIDIA.

Source: IDC

Voir les recettes, puis passé carte CPU revenus est généralement supérieure à 50% le taux de croissance du chiffre d'affaires et quart (36%) supérieur à 16% de la carte, mais seulement sur les données disponibles de la division C & G, les produits et secteurs d'activité se chevauchent classification, reclassement de 14 ans une grande partie de la CPU et la carte graphique divisions entreprises ont rejoint le CESE, tels que le processeur serveur EPYC entreprise semi-personnalisé.

Les marges bénéficiaires ne sont pas rapport présenté séparément, ne peut faire une estimation raisonnable dans la figure suivante, le prix de vente moyen des produits CPU plus près de 50-70% que le prix de la carte vidéo, carte graphique que la CPU va de soi que les marges bénéficiaires élevées.

Selon le ratio du chiffre d'affaires sectoriel ci-dessus, la marge bénéficiaire opérationnelle de C & G et les différences de marge CPU et graphique, la marge opérationnelle du trimestre et de la CPU est de 11,21% et 6,54%, compte tenu de la marge opérationnelle du CESE de 10,49% Peut être introduit Q3 Division CESE Le chiffre d'affaires CPU et graphique est de 78% et de 22% Selon le ratio de chiffre d'affaires CPU et graphique ci-dessus consolidé comme suit:

Regarder vers l'avenir

Avec une combinaison parfaite de produits et d'autorisations de brevets, la marge bénéficiaire de l'entreprise devrait augmenter en 2018 et sa marge bénéficiaire devrait atteindre 12% .La nouvelle croissance des puces devrait augmenter la marge bénéficiaire de C & G et de l'EESC de 0,5%. La coopération d'Intel, la société devrait améliorer la part de marché de la puce PC, on peut dire que 17 à 18 ans puce serveur est une opportunité majeure, le regard global devrait CPU taux de croissance à long terme à 13%.

Valorisation: 18 ans d'espace

Et Comité C & G, CPU et graphiques sont deux ensembles d'estimations de la dimension, le procédé général est basé sur des estimations de revenu à l'aide de la formule suivante: Pi = P / S * ixSi (Pi qui correspond à la TP de section ou d'un produit, P / S * i juste rapport des ventes correspond, est Si les ventes correspondantes), en utilisant le modèle d'évaluation supplémentaire en fonction de la croissance future des bénéfices des SFV (ventes Franchise modèle de valeur), la formule suivante:

L'évaluation des résultats correspondants dans le tableau suivant, avec un objectif de cours de deux évaluation correspondant à 2018 prix cible de la compagnie fourchette de 15 $ à 18 $, il y a beaucoup d'espace.

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