« Roadshow Micro-canal n'a pas encore commencé, à moins d'un groupe roadshow heures avait 150 personnes. L'expansion enthousiaste des semi-conducteurs, le robinet d'équipement est sur le point d'entrer en éruption ?????? » analyste sell-side décrit le secteur des semi-conducteurs marché si chaud.
Le secteur des semi-conducteurs est mis en scène « accélération ». Il est grand données de sagesse, depuis le troisième trimestre de cette année, le secteur des semi-conducteurs A-part a augmenté de près de 30%, certains stocks ont augmenté encore plus de 100%.
Il convient de noter qu'il existe un «grand seigneur de l'or» commun derrière les multiples robinets du secteur des semi-conducteurs de catégorie A: le Fonds national d'investissement industriel IC (ci-après dénommé «grands fonds»).
Comment les fonds importants étape par étape pour construire un stock de capital sur les actions A. L'effet de levier a mobilisé une grande quantité d'argent derrière? Résoudre les goulots d'étranglement de l'investissement chinois de l'industrie des semi-conducteurs et de financement?
Démantèlement des actions A sur la carte du capital des «grands fonds»
Un fonds important a été créé en septembre 2014. Pour la première fois, l'industrie a été promue sous la forme d'investissements axés sur le marché, ce qui a changé le mode de subventions fiscales préférentielles et d'incitations à la recherche et au développement des recettes fiscales.
Le solide des actionnaires du Fonds, y compris le gouvernement central, CDB Capital, Yizhuang SDIC, noyau investissement Chine, Wu Yuefeng et d'autres employeurs, incluant également China Mobile, Shanghai Guosheng, Chine Electronics, Division de la Chine électrique et d'autres sociétés d'information électronique.
objectifs d'investissement, il y a un certain nombre de parts sociales, actions H des entreprises leaders dans le secteur des semi-conducteurs. Les données montrent que la fin de Novembre, les grands fonds sont devenus le principal actionnaire de 38 sociétés, couvrant 17 sociétés A-actions et deux sociétés de Hong Kong.
Fonds investit les sociétés cotées comprennent: la conception (en haut Département des sciences et de la technologie, l'innovation Zhao Yi, le roi Edith, micro NSC, ZTE Microelectronics, Newstar, BDStar), le domaine de l'emballage et de test (longue technologie de l'énergie, la technologie Huatian , par l'intermédiaire riche en micro-puissance), l'équipement et les matériaux (CRE au nord, à long Technology, Jacques Technology), semi-conducteur composé et les caractéristiques métier (trois optique, la technologie anti-Granville, Hangzhou Silan Microelectronics, actions Wansheng).
Comme on peut le voir sur la figure, le grand fonds dans les dix premiers actionnaires de huit A-part des sociétés cotées. Les sociétés de Hong Kong, les grands fonds détiennent 15,86% du capital de SMIC, les porteurs de Micro Technology Holdings Limited 9,82% Des actions
Pour les grandes cibles d'investissement de fonds préférence, analyste de conseil DRAMeXchange Guo Gao Hang on représentation des connaissances de Wall Street, pas de préférence pour les grandes sociétés de fonds, en fait, la principale chaîne industrielle sont des entreprises généralement répertoriés.
Les résultats observés: goulot d'étranglement de financement de rupture de la chaîne?
« L'industrie des semi-conducteurs a un capital lourd, le seuil de haute technologie, exige des investissements en capital est la viabilité à long terme, du développement à la production est pas de retour en arrière, le cycle d'entrée-sortie est très long. Par conséquent, les grands fonds dans, résoudre efficacement l'industrie semi-conducteurs en Chine le goulot d'étranglement d'investissement. « DRAMeXchange a déclaré l'analyste de conseil Guo Gao accrocher sur la connaissance de Wall Street.
Du point de vue du rendement des placements, les sociétés de fonds peuvent effet de levier avec succès les grandes acquisitions à l'étranger sous réserve d'une longue technologie de l'énergie est un cas typique, la société par le fonds de 300 millions $ pour permettre l'acquisition importante et réussie de la quatrième plus grande installation d'assemblage et les essais du monde - Star ChipPAC, entre l'emballage des semi-conducteurs mondial et les essais du premier échelon. ce cas, le premier grand fonds acquisitions par emprunt par PE, jusqu'à l'achèvement de l'offre publique d'achat tout de règlement par échange dette-capital, la souscription fixé par l'injection d'actifs, etc., deviennent Changjiang technologie de l'électronique actionnaires.
En outre, le fonds prend également en charge un grand M & Spreadtrum pourpre et RDA, et les deux sociétés ont fusionné pour devenir la nouvelle société à puce, pour augmenter la taille de la conception de la puce. Cela signifie que les puces bas de gamme, le département de cheveux violets peuvent rivaliser avec les géants internationaux associés à la formation de pourpre , MediaTek et Qualcomm dominent la disposition globale des puces des trois.
D'ici 2015, un grand fonds pour soutenir l'acquisition de bien connu rich conception microprocesseur micro-puissance et processeur graphique 85% du capital d'AMD dans deux filiales, le paquet principal de l'amélioration de l'industrie. Grâce au micro-puissance riche avant l'acquisition de l'emballage IC et les revenus d'essai d'environ 2,3 milliards. après l'achèvement de l'acquisition, en 2016 le résultat d'exploitation a atteint 4,6 milliards de yuans, a plus que doublé en chiffre d'affaires au troisième trimestre de 2017 est plus de 2016 chiffre d'affaires annuel, pour atteindre 4,85 milliards.
La croissance dans la perspective globale de l'industrie de l'entreprise, l'effet des grands fonds d'investissement est également très évident. Les données montrent que cette année, l'emballage et le secteur d'essai augmentation des bénéfices allant jusqu'à 78,04%, et le secteur de l'équipement, le bénéfice du secteur des matériaux croissance de 18,59%, 18,2%, respectivement.
De plus, cette année, le taux de croissance annuel moyen du chiffre d'affaires de l'industrie de la fabrication de circuits intégrés de la Chine devrait être proche de 20%, la fabrication et l'emballage et l'industrie des tests devrait à l'échelle étaient plus de 120 milliards de yuans et 190 milliards de yuans d'échelle.
Les grands fonds sont également destinés à l'actionnaire principal de la société d'investissement à la fin de Septembre de cette année, longue technologie de l'énergie à un certain nombre d'institutions émettrices plus de 272 millions d'actions, portant le montant total pas plus de 4,55 milliards de yuans, un grand fonds à investir plus de 2,9 milliards après la fin de l'émission de sa participation augmente à plus de 19%, ce qui signifie une augmentation importante des fonds du troisième actionnaire principal actionnaire.
Grand tirant parti billion fonds d'investir dans la nouvelle direction de la conception de la puce?
Au 30 Novembre, 2017, la décision effective cumulée faire grand fonds 62 projets, impliquant 46 entreprises, le total des engagements effectifs 106,3 milliards de yuans, l'investissement réel 79,4 milliards de yuans, soit 77% et 57% de la taille totale de la première phase.
enquête de connaissances Wall Street a révélé que plus grand fonds pour promouvoir l'industrie des fonds au niveau du gouvernement local 2016 Pékin Shanghai et huit autres provinces et villes lancé neuf fonds, l'ampleur du financement de 218 milliards de yuans. Parmi eux, Pékin se concentrant conception de circuits intégrés, la fabrication, l'emballage, les tests, l'équipement de base. Shanghai et les régions environnantes sont principalement concentrées fabrication de circuits intégrés, la conception de circuits intégrés et des matériaux semi-conducteurs.
Il est rapporté que les grands fonds sont élevés dans la deuxième phase, la taille ou à 1500-2000 yuans. Lorsqu'il est combiné avec la première phase de recrutement de 138,72 milliards de yuans, la taille totale devrait atteindre 350 milliards de yuans.
Une deuxième série de consultation de l'état prédit va augmenter la proportion des investissements dans la conception de la puce (dénommée « la conception de circuits intégrés ») augmenter de 17% le courant à environ 20 à 25%.
À cet égard, Tianfeng Securities Chen Junjie a expliqué que la société de conception de puces est la chaîne de l'industrie des semi-conducteurs, les secteurs les plus rentables, à la lumière des actifs, des fonctions souples et solides, la capacité de gain est supérieure à la fonderie, le matériel de fabrication et de matériaux.
Il a en outre fait remarquer que le sujet de la fin de la conception avec le chemin de la croissance au cours du cycle, la logique de base est que les entreprises à suivre et peut voir un plan de développement clair des performances de croissance soutenue en 2018 a été la marge de conception tirée améliorée pour améliorer le cours des actions de la société de circuits internes, intégrés la direction du fonds d'investissement industriel est externe.
Guo Gao Accrocher sur la connaissance de Wall Street a souligné que des investissements importants des semi-conducteurs par le fonds étant mis à profit pour un point culminant, le grand fonds destiné à augmenter la proportion de l'investissement ne représente pas la fin de l'investissement le vent change, la deuxième phase permettra d'atteindre « point à point » percée «. En savoir plus sur le 5G , Internet des objets et d'autres applications à chaud, le côté de la conception de la puce de l'aide en capital sera plus important.
Il est entendu que, une part du secteur de la conception de puces, bien que petite masse corporelle, mais la performance éblouissante: depuis le premier trimestre de 2014, la marge bénéficiaire nette d'environ 22 fluctuations de%, la marge brute a fluctué autour de 45% en 2016. Le principal chiffre d'affaires d'affaires du secteur 8740000000. Yuan, une augmentation de 45,6%.