Legend Holdings al recibir entrevista, Legend Holdings dieron la bienvenida al reconocimiento de la marca y del mercado de valor a los inversores a ser accionistas de la empresa. La empresa las operaciones comerciales normales, los fundamentos se mantienen estables. Legend Holdings seguirá desempeñando un único 'ruedas' modelo de negocio Ventajas, promover el crecimiento sostenido de valor de la empresa.
En una entrevista con el presidente de la "excelencia" entrevista Unisplendour Grupo Wei-Guo Zhao dijo: 'La China de hoy, el desarrollo de la fabricación de chips tiene tres de profundidad: la profundidad del mercado, la profundidad del capital, la profundidad del talento mercado de China es lo suficientemente grande, más que suficiente dinero, talento Los niveles y niveles están mejorando rápidamente.
"La industria de los chips no es como la industria de internet y no puede depender de una sola para comer en todo el mundo". Zhao cree que "un flujo constante de inversión de capital requiere 10 mil millones de dólares al año".
Diálogo Zhao Weiguo: Chip a diferencia de la industria de Internet, no puede confiar en una receta fresca en todo el mundo
"Excelencia": finales de septiembre, el Yangtze almacenar una producción Uno y planta de energía en la tapa de antemano, el río Yangtze es el proyecto acontecimiento de producción a escala industrial de chips de memoria de almacenamiento de China, lo que debe esperar de este proyecto?
Wei-Guo Zhao: portaaviones Yangtze de almacenamiento de Liaoning de China la ciencia y la tecnología de su escala de inversión, nivel técnico, la importancia de la seguridad industrial nacional y el punto de seguridad de la información nacional de vista, esta analogía no es una exageración para almacenar este proyecto por el río Yangtze, IC de China. industria realmente tiene un cierto estatus en el mundo. almacenamiento Yangtze, con una inversión total de más de $ 24 mil millones, que es uno de los más grandes proyectos de inversión hasta el momento Unisplendour Grupo. Yangtze desarrollo de la tienda y de la construcción, es sin duda la obra Unisplendour Grupo más importante Uno.
"Excelencia": en el área de almacenamiento, la situación es muy sombría, Samsung, Hynix, Micron, SanDisk, Intel, Toshiba casi para controlar el mercado mundial en su opinión, para volver a escribir el patrón de monopolio gigante, sino también el tiempo que tarda. ¿Cuándo esperamos que Samsung compita positivamente con SK hynix?
Wei-Guo Zhao: los actuales productos de chips de memoria de corriente en el campo, China está completamente en blanco antes de que el proyecto de almacenamiento río Yangtze, no estamos acortar brecha problema, debido a que la base original es cero, así que antes de tienda de Yangtze y de los gigantes internacionales de la infinidad de. Así que Purple planea una inversión a 10 años de 100 mil millones de dólares estadounidenses porque la industria tiene las siguientes características: intensiva en capital, intensiva en talento, intensiva en tecnología y competencia global.
fabricación de chips no es solamente manufacturas de alta calidad, sino también la fabricación de vanguardia, diez años $ 100 mil millones de inversión, el promedio es de $ 10 mil millones al año, Intel, TSMC, Samsung fabricación de chips gasto de capital en cada año no se alcanza más de $ 10 billón A la inversión anual promedio de 10 mil millones de dólares en la escala de inversión, simplemente no puede entrar en el primer campamento de fabricación de chips. Esta industria no es solo tecnología avanzada, y debe tener capacidad.
Quiero tener cinco años, podemos obtener un punto de apoyo, de nuevo a cinco años, no debería haber logros considerables por lo que debe ser 'banco para sentarse durante diez años fríos' de preparación mental y la resistencia estratégica.
Oportunidad histórica
"Excelencia": la industria del almacenamiento en todo el mundo ha experimentado un 'Estados Unidos - Japón - Corea del Sur' empresas han dominado la historia de un país no es condición de invicto larga con el auge de la economía china, las empresas chinas también marcó el comienzo ya sea entre el almacenamiento. oportunidades de viruta de filas fuertes? Reflexiones en el curso del desarrollo industrial, que tienen el tipo de experiencias y sentimientos?
Wei-Guo Zhao: desarrollo de la industria de fabricación de chips de China, hay una ventana de oportunidad importante de la China de hoy, el desarrollo de la industria de fabricación de chips, hay tres de profundidad: la profundidad del mercado, la profundidad del capital, la profundidad del talento.
las importaciones anuales de China de los chips representaron las dos terceras partes de la producción mundial, lo cual es un enorme mercado en profundidad, China es actualmente el mundo después de Estados Unidos acumulado abundante capital, que es la capital de la profundidad; China más de 700 millones de estudiantes que se gradúan cada año y casi un millón graduado, doctorado, estos dos números se suman a un año adicional de talento continental, más que el de china Taiwán todas las personas empleadas, además de una gran cantidad de talento que regresan del extranjero, los talentos en el extranjero para trabajar en china, y china continental continúan empresarios por el crecimiento multitud, esta es la afluencia de talentos en profundidad. Aunque los Estados Unidos en términos de nivel y el nivel de talento, Japón, sigue a la zaga Corea del Sur y Taiwán, china, pero están creciendo rápidamente.
Para reflexionar sobre el desarrollo de la industria de chips de China, debemos tener tres entendimientos claros: Primero, debemos tener talento. Segundo, debemos tener tiempo. Tercero, debemos gastar dinero interminable (solo una metáfora, lo que significa que necesitamos fondos suficientes). El llamado talento significa que debe haber un líder de clase mundial. Esta es una 'guerra mundial' (competencia global), no hay talento de clase mundial, no hay forma de luchar (en el escenario).
Viruta a diferencia de la industria de Internet, no por un recluta nuevo comer en todo el mundo. Esta es una necesidad de avanzar un poco cada día, siguen acumulando en la industria. Por lo tanto, para tener suficiente resistencia y paciencia, y el tiempo para tener una comprensión completa. Esta es una maratón , no un sprint., pero cada 100 metros, pero también tan terco como carrera de cien metros planos. por lo que tienen que decir 'banco para sentarse década frío' resistencia estrategia y preparación mental.
La llamada debe tener dinero para gastar, es decir, tiene que haber una inversión adecuada, debe haber un flujo constante de inversión de capital. Decenio a $ 100 mil millones es un número básicas.
"Excelencia": la industria de los semiconductores y el tren de alta velocidad, motores de aviones, portaaviones naturaleza ¿Cuál es la diferencia?
Zhao Weiguo: La industria de circuitos integrados debe adherirse a la orientación de mercado de la industria de chips, que en China se puede describir como "la promoción completa de la estrategia nacional, el apoyo total del gobierno local y el funcionamiento exitoso del mercado empresarial".
Chip no es como el tren de alta velocidad, no la adquisición nacional, el mercado de chips es completamente competitivo. Si el mercado no es suficiente, ciertamente no es un buen chip. La empresa debe ser una empresa orientada al mercado, que es una condición necesaria. Solo de esta manera Es posible tener éxito en el campo de los chips.
Nos fijamos en las empresas estatales que hacer por Internet, básicamente, no hay éxito. Debido al grado de mercantilización de las empresas estatales es difícil adaptarse a los requerimientos de la industria de Internet. Para ver sus características de mercado, al igual que el mercado de los chips y de mercado de Internet, pero es más difícil, porque no hay forma en que el mercado de los chips al ganar modelo de negocio, no hay hábitos de consumo y de lenguaje ventajas, el gobierno no puede controlar. modo en un chip de este tipo de mercado totalmente orientada hacia el mercado, las empresas sólo es plenamente orientada hacia el mercado puede tener éxito. esperamos que el gobierno central chino y el gobierno local el énfasis puesto en las empresas orientadas al mercado total apoyo.
En la actualidad, la empresa en los Estados Unidos, Japón, Corea del Sur y el área de Taiwan de China por delante de lo que somos recién llegados. Como un cazador, está obligado a pagar un precio más alto. Motores de aviones y portaaviones son mercado de chips de adquisición corriente principal estado no es un país compra, por lo que el desarrollo de la industria de los chips más difícil. Esto requiere que el gobierno chino para invertir más recursos con el fin de cubrir la alta casa, la fundación debe jugar profundo.
barreras a la inversión
"Excelencia": ¿Cómo ve, chips, la inversión extranjera en China, y las desigualdades de las empresas de inversión extranjera en China, que es la industria china de CI con el desarrollo de qué tipo de dificultades ??
Wei-Guo Zhao: En el campo de los circuitos integrados, las empresas extranjeras a invertir en China y las empresas chinas en la inversión en el extranjero, han sido tratados completamente desigual en el extranjero, los Estados Unidos, Japón, Corea del Sur y Taiwán empresas de China continental china son decididamente defendiendo; mientras que en el país. Debido al entusiasmo de los gobiernos locales chinos por atraer inversiones, las compañías extranjeras tienen un trato casi supenacional en China, lo que ha causado algunas dificultades para las empresas de China continental en el desarrollo de la industria de circuitos integrados. La competencia asimétrica en el campo de las compañías extranjeras en China continental depende de las políticas preferenciales y de la competencia de recursos de talento, capital y gobierno local de las empresas de China continental, de modo que las empresas chinas enfrentan un entorno competitivo local muy cruel.
"Excelencia": púrpura adquisición previamente planificada de Micron Technology, Western Digital, las acciones de Taiwán en vigor, todo se dio por terminado el Mao del Sur, después de la adquisición del fondo de propiedad estadounidense Lattice Semiconductor, el gobierno de Estados Unidos también se ha detenido por el momento, China Semiconductor Internacional El mayor obstáculo para las fusiones o adquisiciones es la cuestión de las barreras a la inversión internacional, incluso los factores políticos.
Wei-Guo Zhao: el desarrollo de la industria de los circuitos integrados, la industria de la tecnología es la clave para el crecimiento de China, China es también la clave para grandes y fuertes en un verdadero sentido de los Estados Unidos, Japón, Corea del Sur y Taiwán de China no quiere que el ascenso de China continental.
La industria de circuitos integrados no solo tiene un gran mercado, una amplia gama de aplicaciones, sino también ganancias una vez que lidera. Por lo tanto, el bloqueo de empresas en China continental por parte de Estados Unidos, Japón, Corea del Sur y Taiwán por factores políticos y económicos.
Los Estados Unidos, Japón, Corea del Sur y Taiwán de China han adoptado el típico 'doble estándar': cuando la comercialización les beneficia, te hablan de la mercantilización, cuando la mercantilización les perjudica, te dan información sobre el estado. Seguridad. Vino a la China continental, para hablar sobre la mercantilización, fuiste a él, te habló de la seguridad nacional. Es completamente dos conjuntos de principios. Desde el punto de vista comercial, es extremadamente injusto. Uno de los principios básicos del negocio. Equivalente.
"Excelencia": Los circuitos integrados son muy pierde dinero de la industria, aunque el apoyo del Fondo Nacional y el Banco de Desarrollo del país, si los fondos son todavía insuficientes?
Wei-Guo Zhao: de hecho, la falta de fondos también, además del apoyo de las instituciones financieras del Fondo Nacional y el Banco de Desarrollo de China, el Banco de Exportación e Importación, etc., aquí son la financiación de múltiples facetas, incluyendo el establecimiento de fondos, y la inversión conjunta del gobierno local, la cooperación en el nivel de capital Etc. Purple también espera establecer China National Semiconductor Corporation.
Samsung es un consorcio de capital ciencia y la tecnología. Negocio de chips es sólo una parte del negocio. Samsung Finanzas e Industria para el desarrollo de la industria del chip, proporcionando una gran cantidad de dinero. Violeta debe aprender de la experiencia de desarrollo de Samsung, en un informe exhaustivo con patatas fritas y la nube de negocios orientado a las redes Consorcios de ciencia y tecnología para que sea posible completar el rejuvenecimiento de la gran causa de la industria de IC en China.
Pasar a la investigación y desarrollo independiente
"Excelencia": M & A es de color púrpura, se debe hacer en el caso de las fusiones y adquisiciones internacionales encuentre resistencia, si se debe buscar una formas más moderadas de la cooperación ??
Wei-Guo Zhao: Modelo púrpura de hoy es la innovación, más cooperación internacional, aunque de color púrpura se corta en la industria de chips a través de fusiones y adquisiciones, pero el enfoque actual se ha convertido completamente a la investigación y desarrollo independiente.
"Talentos": ¿disminuirá el ritmo futuro de las fusiones y adquisiciones internacionales?
Wei-Guo Zhao: reducir la velocidad, tiene ahora las fusiones y adquisiciones no es nuestro enfoque, hay dos consideraciones estratégicas propias moradas, también hay factores en el entorno internacional.
Interpretación: ¿Por qué invertir en Lenovo Legend Holdings?
Recientemente, Legend Holdings Ltd (03396.HK), que ha tenido un rendimiento inferior, ha salido de una sorprendente ola de ganancias.
Desde el 18 de diciembre, las acciones de Lenovo Holdings subieron continuamente, hasta 4 días 42.18%. Al cierre del 21 de diciembre, las acciones de la compañía han subido a 30 dólares de Hong Kong, alcanzando un nuevo máximo durante dos años.
¿Por qué los precios de las acciones de Lenovo se disparan?
En primer lugar, Legend Holdings ha estado infravalorado durante mucho tiempo.
Todo el tiempo, Lenovo Holdings soportó PB menos de 1 vez, PE menos de 10 veces la situación embarazosa en acciones de Hong Kong en el contexto de un mercado alcista, sufrió un trato "injusto".
Las acciones de Lenovo Holdings mantenidas a largo plazo en 17-21 dólares de Hong Kong, los activos netos actuales por acción de 25.78 dólares de Hong Kong, el precio de las acciones ha estado por mucho tiempo por debajo de los precios netos de los activos.
En segundo lugar, el mercado a largo plazo de Lenovo Holdings no se entiende.
Como se conoce en la industria, Legend Holdings es un gran grupo inversor que invierte en seis segmentos de TI, servicios financieros, servicios modernos, agricultura y alimentos, bienes raíces y materiales químicos y energéticos.
Legend Holdings, la empresa matriz de Legend Group (00992.HK), controla más del 30% de los estados financieros consolidados y las cifras muestran que Legend Group proporciona casi el 94% de los ingresos por ventas de Lenovo.
Sin embargo, después de su establecimiento, aporte beneficio neto del Grupo Lenovo al debilitamiento gradual de Legend Holdings. 2014 año fiscal, aporte un beneficio neto de Lenovo representaron el 40,9% de Legend Holdings, es el principal pilar de logro, para el año 2016, ese número se había Hasta el 27,5%, a mediados de año, su participación en el beneficio neto aún más a menos del 1%.
Sin embargo, las acciones de Legend Holdings fue objeto de rendimiento del negocio grave de Lenovo Group, la percepción de los inversores en general el valor de Legend Holdings depende también del Grupo Lenovo. La participación de dos empresas tendencia de los precios de los últimos años es también evidente.
La estrategia de desarrollo de Lenovo es mantener el ritmo de la "inversión estratégica" y la "inversión financiera". El mercado ha otorgado un componente exclusivo de "dos ruedas motrices", pero el mercado de capitales no comprende por completo la intención de esta estrategia.
Liu Chuanzhi ha declarado públicamente que el mercado no entiende el negocio de Lenovo Holdings, todavía permanecen en el negocio de TI del Grupo Lenovo .. También hizo hincapié en que Legend Holdings no reducirá Lenovo Group, diseñará activamente, fortalecer la inversión estratégica para equilibrar el desarrollo y Reduzca el impacto generado por el Grupo Lenovo.
Dichas carteras híbridas han sido tradicionalmente confundidas por el mercado, y los inversores siempre han evitado estas empresas. Muchas instituciones de inversión son "incapaces de entender" o "no quieren ver" su actitud hacia Legend Holdings.
Pero con el mercado de valores de Hong Kong a un mercado alcista, Legend Holdings invertido las empresas ha crecido, y el tiempo realmente puede aportar valor a cambio, muchos inversores serán reconstrucción del sistema de análisis de Legend Holdings.
Anteriormente, China Auto alquiler inversiones estratégicas Legend Holdings (00699.HK) 2014 se listan en la Bolsa de Hong Kong. En la actualidad, el escenario Kara declaración de pago está en GEM. Grupo inversiones estratégicas e inversiones financieras modelo de negocio en la rueda se hace gradualmente vigor, las empresas de inversión bear gradualmente la fruta, que se convirtió gradualmente en un importante retorno de la inversión.
El valor real del Grupo Lenovo poco a poco están siendo reconocidos por el mercado. Cuando los distintos segmentos de negocio sinergias verdaderamente reflejan, el rendimiento de valor de la empresa se compromete a reparar gradualmente, Legend Holdings es el paseo en la valoración de la reparación de esta carretera.
¿Por qué el Grupo Ziguang compró acciones de Legend Holdings?
Desde la perspectiva del valor de la inversión, la compra de acciones hay dos principios. El primero, para ser lo suficientemente barato, el segundo para comprar las acciones de una buena compañía, y comprar suficiente cantidad. Los buenos criterios de la compañía incluyen una buena estructura de gobierno corporativo, así como un crecimiento estable Sexo.
Obviamente, el precio actual de las acciones de control de Lenovo está en línea con los dos estándares de inversión anteriores.
Es la tarde del 21 de diciembre muestra el anuncio, púrpura violeta Holdings Group (00365.HK) on diciembre 19 a 21 explotaciones total de 292 millones de acciones de Legend Holdings, representando esta última el 5,28% de acciones en circulación.
Tsinghua Unisplendour Grupo es una filial de empresas de alta tecnología. En la actualidad, la formación de, ecosistema industria de alta tecnología de circuito integrado orientado desde el 'núcleo' a 'nube' de.
Unisplendour Grupo ha crecido hasta convertirse en grandes empresas integrado IC de China, negocio de chips del mundo, la tercera mayor del teléfono móvil; jerarquización de la clase empresarial de servicios de TI segmentos de China en segundo lugar en el mundo.
En el ámbito de los servicios de información empresarial, la fabricación de TI, y otros dispositivos móviles, Unisplendour Grupo y Legend Holdings invertido las empresas tienen mayor espacio para la cooperación.
Además, Legend Holdings rica experiencia en fusiones extranjeras y adquisiciones, fusiones transfronterizas y adquisiciones también trabajará con las necesidades de Unisplendour Grupo, lo que resulta en combinación efectiva. En la actualidad, los gobiernos de la industria de circuito integrado bloqueo estricto de la tecnología, que es la operación imaginable sobre una serie de grandes proyectos de adquisiciones en el extranjero Legend Holdings, sin duda, ayudará a los planes de adquisición en el extranjero de Unisplendour Grupo.
Al mismo tiempo, tratar de convertirse en la ciencia y la tecnología próspera empresarial del mundo Unisplendour Group, una necesidad estratégica de la inversión extranjera, mientras que la exclusión en gran medida el diseño de chips de memoria y de fabricación de chips, Unisplendour Grupo también tiene que ser una inversión financiera razonable.
Además, Lenovo Holdings cotizó en Hong Kong durante casi tres años, se levantarán muchas restricciones, la inversión del Grupo en Ziguang se anotó en el punto.
En vista de los motivos anteriores, la inversión del Grupo en este grupo es una cuestión de rutina.