Lenovo Holdings заявила в интервью, что она приветствует инвесторов на рынке, которые признают контролирующие бренды Lenovo и ценные активы, чтобы стать акционерами компании, и что операции компании в настоящее время являются нормальными, а фундаментальные показатели остаются стабильными. Legend Holdings продолжит играть свою уникальную роль бизнес-модели с двойным приводом Преимущества, способствующие устойчивому росту стоимости компании.
Чжао Вейгуо (Zhao Weiguo), председатель группы Ziguang Group, сказал в интервью «Talent»: «Сегодня в Китае есть три глубины в развитии индустрии чип-индустрии: глубина рынка, глубина капитала и глубина талантов. Китайский рынок достаточно велик, денег достаточно, Уровни и уровни быстро улучшаются.
«Чип-индустрия не похожа на интернет-индустрию и не может полагаться на одного, чтобы съесть по всему миру». Чжао считает, что «постоянный поток капиталовложений требует 10 миллиардов долларов США в год».
Диалог Чжао Вэйгуо: Чип, в отличие от интернет-индустрии, не может полагаться на рецепт, свежий по всему миру
«Талантливый»: к концу сентября первая складская и электростанция Changjiang Storage будет закрыта досрочно. Хранение реки Янцзы является важной вехой в массовом производстве индустрии чипов памяти в Китае. Каковы ваши ожидания от этого проекта?
Чжао Вэйгуо: Хранение реки Янцзы - это авиационный перевозчик провинции Ляонин в Китае в области науки и техники. Из его инвестиционного масштаба, технического уровня, значимости национальной промышленной безопасности и национальной информационной безопасности эта аналогия не является преувеличением. Ханьцзянское хранилище через этот проект China National Semiconductor В отрасли действительно есть определенный статус в мире. Чанцзян Хранение с общим объемом инвестиций более 24 миллиардов долларов США является крупнейшим капиталовложением до сих пор первой группой R & D по хранению и хранению реки Янцзы, несомненно, является самой важной работой Группы один.
«Талант»: в области хранения ситуация очень мрачная: Samsung, SK hynix, Micron Technology, SanDisk, Intel, Toshiba, по вашему мнению, почти контролируют мировой рынок, чтобы переписать гигант монопольной модели, но также и сколько времени требуется Когда мы ожидаем, что Samsung будет позитивно относиться к SK hynix?
ZHAO Weiguo: Китай полностью пуст в области чипов основной памяти, и до проекта по хранению реки Янцзы мы не сократили разрыв, потому что исходная база была равна нулю, поэтому расстояние от международных гигантов до хранения реки Янцзы бесконечно. Таким образом, Purple планирует инвестировать в 10 миллиардов долларов США в долларах США, потому что в отрасли есть следующие характеристики: капиталоемкая, талантливая, технологически интенсивная и глобальная конкуренция.
Производство чипов - это не только высококачественное производство, но и самое современное производство - это десятилетняя инвестиция в размере 100 миллиардов долларов США, которая в среднем составляет 10 миллиардов долларов США каждый год, каждый год Intel, TSMC, Samsung каждый год тратят на капитальные вложения, превышающие 10 миллиардов долларов США. К среднему ежегодному инвестированию в размере 10 миллиардов долларов США в масштабе инвестиций просто не может войти в первый этап производства чипов. Эта отрасль является не только передовой технологией и должна иметь потенциал.
Я думаю, что в течение пяти лет мы можем закрепиться. Через пять лет должны быть значительные достижения, поэтому у нас должна быть умственная подготовка и стратегическая выносливость «скамейки, чтобы простудиться на десять лет».
Историческая возможность
«Таланты»: глобальная индустрия хранения претерпела историю, когда доминируют предприятия «США-Япония-Корея», а не страна, которая долгое время оставалась непобежденной. С ростом экономики Китая китайские предприятия открыли хранилище Чип сильных рядов возможностей? Отразите ход промышленного развития, как вы себя чувствуете и ощущаете?
Чжао Вэйгуо: развитие Китая чип-индустрии в настоящее время является прекрасным вариантом. На сегодняшний день, развитие производства чипов, есть три глубины: глубина рынка, глубина капитала, глубина талантов.
Китай импортирует около двух третей мирового годового объема производства чипов, что является огромным рынком. В настоящее время в Китае накоплен второй по величине капитал в мире после США. Это глубина капитала. Китай окончил более 7 миллионов студентов университетов и почти миллион Из общей суммы этих аспирантов и докторантов. В общей сумме этих двух чисел общее количество персонала на материке, набранное в течение года, даже больше, чем у всех занятых на Тайване. Кроме того, большое количество возвращенных зарубежных студентов, зарубежных сотрудников, работающих в Китае, Рост предпринимательской толпы, которая является огромной глубиной таланта. Несмотря на уровень и уровень таланта и США, Японии, Южной Кореи и Тайваня, Китай по-прежнему имеет разрыв, но мы быстро развиваемся.
Чтобы размышлять о развитии индустрии чипов в Китае, мы должны иметь три четких понимания: во-первых, у нас должен быть талант. Во-вторых, у нас должно быть время. В-третьих, мы должны тратить бесконечные деньги (просто метафора, а это значит, что нам нужны достаточные средства). Так называемый талант означает, что должен быть лидер мирового класса. Это «мировая война» (глобальная конкуренция). Нет таланта мирового класса, нет способа сражаться (на сцене).
Чип не похож на интернет-индустрию, не может полагаться на рецепт, чтобы съесть по всему миру. Это необходимость прогрессировать каждый день, продолжать накапливаться в индустрии. Так что, хватит терпения и терпения, и у вас есть полное понимание времени. Это марафон , Но не спринт. Но каждые 100 метров, но также, как сто метров, спринт упрямо, поэтому я говорю, что должна быть «стойка, чтобы сидеть на десять лет холодной» стратегической выносливости и психологической подготовки.
Так называемые бесконечные расходования денег означают, что должен быть достаточный вклад и бесконечный поток капиталовложений. Десять лет 100 миллиардов долларов США являются базовой цифрой.
«Талант»: В чем разница между полупроводниковой промышленностью и высокоскоростным железнодорожным, авиационным и авианосцем?
Чжао Вэйгуо: Индустрия интегральных схем должна придерживаться рыночной ориентации отрасли чипов, которую в Китае можно охарактеризовать как «полное продвижение национальной стратегии, полную поддержку местного правительства и успешную работу на рынке предприятий».
Чип не похож на высокоскоростной железнодорожный транспорт, а не на национальные закупки, рынок чипов является полностью конкурентоспособным. Если рынка недостаточно, это, безусловно, не очень хороший чип. Прежде всего, это должно быть рыночное предприятие, которое является необходимым условием. В поле чипа можно преуспеть.
Вы видите, что государственные предприятия занимаются Интернетом, в основном безуспешным. Поскольку государственные предприятия трудно адаптироваться к уровню интернет-индустрии в соответствии с требованиями Интернета. Для его рыночных характеристик рынок чипов и интернет-рынок больше похожи, но сложнее, потому что рынок чипов никак не связан Выиграв бизнес-модель без каких-либо привычек в расходах и языковых преимуществ, а также без контроля со стороны правительства, только полностью рыночный бизнес, вероятно, преуспеет в полностью рыночном рынке, таком как чип, надеясь, что китайские центральные и местные правительства Основное внимание уделяется полностью рыночным предприятиям.
В настоящее время Соединенные Штаты, Япония, Южная Корея и Тайваньские предприятия в Китае далеко впереди, мы опоздали. Как охотник, он обязан платить более высокую цену. Авиакомпания и авианосцы являются национальными закупками. Основной рынок компании не является страной Закупки, поэтому развитие чип-индустрии сложнее. Для этого требуется, чтобы китайское правительство инвестировало больше ресурсов, чтобы построить дом, чтобы быть высоким, фонд должен играть вглубь.
Инвестиционные барьеры
«Талант»: Как вы относитесь к неравенству в области чипов, иностранным инвестициям в Китае и зарубежным инвестициям китайских предприятий? Какие трудности у Китая возникли в развитии индустрии интегральных схем?
Чжао Вэйгуо: В области интегральных схем зарубежные компании инвестируют в Китай и китайские предприятия, которые инвестируют за рубежом, что совершенно не соответствует их методам лечения. В зарубежных странах США, Япония, Южная Корея и Тайвань, Китай строго охраняют предприятия материка. Из-за энтузиазма китайских местных органов власти по привлечению инвестиций, зарубежные компании имеют почти супернациональный режим в Китае, что вызвало некоторые трудности для китайских материковых предприятий в развитии индустрии интегральных схем. Асимметричная конкуренция в области зарубежных компаний в материковом Китае основывается на преференциальной политике и материально-техническом потенциале предприятий, капитала и местных ресурсов, так что китайские компании сталкиваются с очень жестокой местной конкурентной средой.
«Таланты»: Фиолетовый, ранее планировавший приобрести Micron Technology, Western Digital, Тайвань Lik Sang, South Mao, был прекращен после приобретения китайским фондом US Lattice Semiconductor, также правительство США остановилось. В настоящее время China Semiconductor International Самым большим препятствием для слияний или поглощений является проблема международных инвестиционных барьеров? Даже политические факторы?
Чжао Вэйгуо: Развитие индустрии интегральных микросхем является ключом к росту индустрии науки и техники в Китае и является ключом к превращению Китая в настоящую великую державу и могущественную нацию. Соединенные Штаты, Япония, Южная Корея и китайская провинция Тайвань вообще не хотят роста материкового Китая.
Индустрия интегральных схем не только имеет большой рынок, широкий спектр приложений, но и прибыль, когда она ведет. Поэтому блокирование предприятий в материковом Китае Соединенными Штатами, Японией, Южной Кореей и Тайванем от политических и экономических факторов.
Соединенные Штаты, Япония, Южная Корея и Тайвань Китая приняли типичный «двойной стандарт»: когда им выгодна маркетализация, они говорят с вами о маркетинге, когда маркеризация наносит им вред, они дают вам возможность говорить о состоянии Безопасность. Он приехал на материковый Китай, чтобы рассказать вам о маркетинге, вы пошли к нему, он рассказал вам о национальной безопасности. Полностью два набора принципов. С бизнес-точки зрения это крайне несправедливо. Один из основных принципов бизнеса всматриваться.
«Талант»: микросхемы являются чрезвычайно сгоревшими отраслями. Несмотря на то, что все еще есть большой фонд, поддерживаемый Национальным банком развития Китая и Банком развития Китая?
Чжао Вэйгуо: Действительно, средств недостаточно. Помимо поддержки Национального Большого фонда, ЦКБ и Экспортно-импортного банка Китая, Зигуан также привлекал средства по-разному, включая создание различных фондов, совместное инвестирование в местные органы власти и сотрудничество на уровне капитала И т.д. Фиолетовый также надеется создать China National Semiconductor Corporation.
Samsung - технологический капитальный консорциум. Чип-бизнес является лишь частью бизнеса. Финансы и индустрия Samsung для развития индустрии чипов предоставили огромные суммы денег. Фиолетовый свет, чтобы узнать о опыте разработки Samsung, чипе и облачном бизнесе как всеобъемлющем Консорциумы в области науки и техники, с тем чтобы можно было завершить омоложение великого дела отрасли IC в Китае.
Обратиться к независимым исследованиям и разработкам
«Таланты»: нужны ли слияния и поглощения Ziguang и нужно ли им искать более скромный способ сотрудничества перед лицом международных слияний и поглощений?
Чжао Вейгуо: Сегодняшняя модель Purple - это независимые инновации и международное сотрудничество, хотя фиолетовый благодаря слияниям и поглощениям в отрасли чипов, но нынешний фокус работы полностью превратился в независимые исследования и разработки.
«Таланты»: замедляется ли будущий ритм международных слияний и поглощений?
Zhao Weiguo: будет замедляться, и теперь слияния и поглощения не являются нашей задачей, которая как фиолетовая, так и стратегические соображения, а также международные факторы окружающей среды.
Интерпретация: Почему инвестиции в Lenovo Legend Holdings?
Недавно Legend Holdings Ltd (03396.HK), которая была неэффективной, вышла из ошеломляющей волны выигрыша.
С 18 декабря акции Lenovo Holdings постоянно росли, что на 4 дня 42,18%. По итогам закрытия 21 декабря акции компании выросли до 30 гонконгских долларов, достигли нового максимума в течение двух лет.
Почему цены на акции Lenovo стремительно растут?
Во-первых, Legend Holdings долгое время недооценивалась.
Все это время Lenovo Holdings выдержала PB менее чем в 1 раз, PE менее чем в 10 раз смущала ситуацию в гонконгских акциях в контексте бычьего рынка, страдала «несправедливым» обращением.
Долговые обязательства Lenovo Holdings поддерживаются в 17-21 гонконгских долларах, текущие чистые активы на акцию в 25,78 гонконгских долларах, цена акций уже была ниже чистых активов.
Во-вторых, долгосрочный рынок Lenovo Holdings не понял.
Как известно в отрасли, Legend Holdings является крупной инвестиционной холдинговой группой, которая инвестирует в шесть сегментов ИТ, финансовые услуги, современные услуги, сельское хозяйство и продукты питания, недвижимость и химические и энергетические материалы.
Legend Holdings, головная компания Legend Group (00992.HK), контролирует более 30% консолидированной финансовой отчетности, и цифры показывают, что Legend Group обеспечивает почти 94% выручки от продаж Lenovo.
Однако с момента его запуска Lenovo постепенно ослабила свой вклад в чистую прибыль Lenovo, а Lenovo составила 40,9% чистой прибыли Lenovo в 2014 финансовом году, что является ключевым показателем эффективности, и к 2016 году эта цифра была До 27,5%, до середины года, его доля в чистой прибыли еще больше до менее 1%.
Тем не менее, цена акций Lenovo Holdings сильно ограничена по производительности Lenovo Group, и общее мнение инвесторов относительно стоимости Lenovo Holdings также зависит от Lenovo Group, о чем свидетельствуют движения акций обеих компаний за последние годы.
Стратегия развития Lenovo заключается в том, чтобы идти в ногу со стратегическими инвестициями и «финансовыми инвестициями». Рынок предоставил «двухколесный привод, уникальный» компонент, но рынок капитала не полностью понимает намерения этой стратегии.
Лю Чуанжи публично заявил, что рынок не понимает бизнес Lenovo Holdings, по-прежнему остается в IT-бизнесе Lenovo Group. Он также подчеркнул, что Legend Holdings не сократит Lenovo Group, будет активно размещать, укреплять стратегические инвестиции, чтобы сбалансировать развитие и Снизить влияние генерируемой Lenovo Group.
Такие гибридные портфели традиционно были смущены рынком, и инвесторы всегда избегали этих предприятий. Многие инвестиционные институты «неспособны понять» или «не хотят видеть» свое отношение к Legend Holdings.
Однако, поскольку фондовый рынок Гонконга переходит на бычий рынок, а компании, инвестированные в Legend Holdings, растут и могут действительно принести доходность по стоимости, многие инвесторы восстановят систему анализа Legend Holdings.
Ранее стратегические инвестиции Legend Holdings в аренду Shenzhou Car Rental (00699.HK) были перечислены на Гонконгской фондовой бирже в 2014 году. В настоящее время La Cala платит за GEM, все еще находится на стадии декларации. Стратегическая инвестиционная и финансовая инвестиционная бизнес-модель с двумя инициативами постепенно Сила, постепенное расцвет инвестиционных компаний, они превратятся в огромную отдачу от инвестиций.
Истинная ценность Lenovo Group постепенно признается рынком. Когда синергия между различными бизнес-сегментами действительно отражает эффективность рыночной стоимости предприятия, будет постепенно восстановлена, Lenovo Holdings идет по пути ремонта оценки этой дороги.
Почему Ziguang Group купила акции Legend Holdings?
С точки зрения инвестирования в стоимость, покупка акций имеет два принципа: во-первых, это достаточно дешево, во-вторых, покупать хорошие акции компании и покупать достаточно. Хорошие стандарты компании включают хорошую структуру корпоративного управления и устойчивый рост секс.
Очевидно, что текущая цена акций Lenovo контролируется в соответствии с вышеупомянутыми двумя стандартами инвестиций.
Согласно объявлению, опубликованному вечером 21 декабря, Ziguang Holdings (00365.HK), дочерняя компания Ziguang Group, увеличила свою долю в 2,92 миллиона акций Legend Holdings с 19 декабря по 21 декабря, что составляет 5,28% от оставшихся акций последнего.
Ziguang Group - высокотехнологичное предприятие в Университете Цинхуа. В настоящее время формирование высокотехнологичной производственной цепочки под руководством IC, от ядра до облака.
Ziguang Group превратилась в крупнейшие интегрированные интегральные компании Китая, третьи по величине в мире компании по производству мобильных телефонов, а в сфере ИТ-услуг корпоративного класса занимает первое место в мире, второе место в мире.
В области информационной службы предприятия, производства ИТ, мобильного оборудования и других областей существует много возможностей для сотрудничества между Ziguang Group и предприятиями, инвестированными Legend Holdings.
Кроме того, богатый зарубежный опыт слияний и поглощений Legend Holdings также будет эффективно сочетаться с потребностями трансграничных слияний и поглощений Ziguang Group. В настоящее время правительства всех стран внедряют строгую техническую блокаду в отрасли IC и могут представлять и управлять рядом крупных зарубежных проектов M & A Legend Holdings, несомненно, поможет в плане закупок за границей Группы.
В то же время Ziguang Group, которая стремится стать сильным предприятием в области науки и техники в мире, должна инвестировать стратегически на внешние рынки. И хотя компания денонсирует широко распространенное производство чипов и чипов, Ziguang Group также нуждается в хороших финансовых инвестициях.
Кроме того, Lenovo Holdings, перечисленные в Гонконге в течение почти трех лет, многие ограничения будут отменены, инвестиции Группы в Ziguang на этом указывают.
Учитывая вышеизложенные причины, инвестиции Группы в эту группу являются, конечно же, вопросом.