أسطورة القابضة عند تلقي المقابلة، رحب أسطورة القابضة الاعتراف العلامة التجارية والقيمة السوقية للمستثمرين لتصبح مساهمي الشركة. الشركة العمليات التجارية العادية، تظل الأساسيات مستقرة. سوف تستمر أسطورة القابضة للعب فريدة من نوعها "بعجلات" نموذج الأعمال المزايا، وتعزيز النمو المستدام للشركة من القيمة.
في مقابلة مع رئيس "التميز" مقابلة يونيسبليندر المجموعة قال وى قوه تشاو: "الصين اليوم، وتطوير تصنيع الرقائق ثلاثة عمق: عمق السوق، وعمق من رأس المال، والمواهب عمق سوق الصين كبيرة بما فيه الكفاية، أكثر من ما يكفي من المال، والمواهب مستويات ومستويات تتحسن بسرعة.
"خلافا لصناعة الرقائق، وصناعة الإنترنت، وليس عن طريق تجنيد جديدة تأكل في جميع أنحاء العالم،" وى قوه تشاو يعتقد أن "يجب أن يكون هناك تدفق مستمر من استثمار رأس المال، 100 مليار $ في عشر سنوات هو الأرقام الأساسية.
حوار وى قوه تشاو: رقاقة خلافا لصناعة الإنترنت، وليس عن طريق تجنيد الطازجة تناول الطعام حول العالم
"التميز": في نهاية سبتمبر، نهر اليانغتسى تخزين إنتاج واحد ومحطة توليد الكهرباء في سقف مسبقا، ونهر اليانغتسى هو ذاكرة التخزين رقاقة المشروع معلما إنتاج على نطاق صناعي في الصين، أنت ما يمكن توقعه من هذا المشروع؟
وى قوه تشاو: اليانغتسى التخزين لياونينغ حاملة الطائرات الصينية العلوم والتكنولوجيا من حجم استثماراتها، المستوى التقني، وأهمية الأمن الصناعي الوطني ونقطة أمن المعلومات الوطنية للعرض، هذا التشبيه ليس من قبيل المبالغة لتخزين هذا المشروع من نهر اليانغتسى، IC الصين. الصناعة لديها حقا حالة معينة في العالم. تخزين اليانغتسى، مع استثمار ما مجموعه أكثر من 24 مليار $، وهو واحد من أكبر المشاريع الاستثمارية حتى الآن المجموعة يونيسبليندر. اليانغتسى تنمية مخزن والبناء، ولا شك في أن أهم عمل يونيسبليندر المجموعة واحدة.
"التميز": في منطقة التخزين، فإن الوضع قاتما للغاية، سامسونج، SK هاينكس، ميكرون، سانديسك، إنتل وتوشيبا تقريبا للسيطرة على السوق العالمية في رأيك، لإعادة كتابة نمط الاحتكار العملاقة، ولكن أيضا الزمن الذي يستغرقه. متى نتوقع أن تتعامل سامسونج بشكل إيجابي مع سك هاينكس؟
وى قوه تشاو: الرئيسية الحالية للمنتجات رقائق الذاكرة في الميدان، الصين فارغة تماما قبل المشروع تخزين نهر اليانغتسى، نحن لا تقصير الفجوة المشكلة، لأن الأساس الأصلي هو صفر، وذلك قبل اليانغتسى تخزين ومن عمالقة الدولية لانهائية. لذا تخطط بيربل لاستثمارات مدتها عشر سنوات قيمتها 100 مليار دولار امريكى لان الصناعة لها الخصائص التالية: كثيفة رأس المال، وكثيفة رأس المال، وكثيفة التكنولوجيا، والمنافسة العالمية.
تصنيع رقاقة ليس فقط التصنيع الراقية، ولكن أيضا تصنيع المتطورة، عقد من 100 مليار دولار امريكى في الاستثمار، وهو ما متوسطه 10 مليارات دولار أمريكي كل عام، إنتل، تسمك، سامسونج كل عام في رقاقة تصنيع الإنفاق الرأسمالي تجاوز كل 10 مليارات دولار امريكى. إلى متوسط الاستثمار السنوي من 10 مليار دولار امريكى في حجم الاستثمار، ببساطة لا يمكن أن تدخل صناعة تصنيع المعسكر الأول رقاقة.هذه الصناعة ليست فقط التكنولوجيا المتقدمة، ويجب أن يكون القدرة.
أعتقد أنه لمدة خمس سنوات يمكننا الحصول على موطئ قدم قوي.في خمس سنوات أخرى يجب أن يكون هناك إنجازات كبيرة، لذلك يجب أن يكون التحضير الذهني والاستمرارية الاستراتيجية من "مقاعد البدلاء للجلوس بارد لمدة عشر سنوات".
فرصة تاريخية
"التميز": صناعة التخزين في جميع أنحاء العالم قد شهدت "الولايات المتحدة - اليابان - كوريا الجنوبية الشركات وهيمنت على تاريخ بلد ليس الوضع الذي لم يهزم طويلة مع صعود الاقتصاد الصيني، بشرت الشركات الصينية أيضا سواء بين التخزين. هل تريد التفكير في مسار التنمية الصناعية، كيف تواجهين ومشاعر؟
وى قوه تشاو: تنمية الصين من صناعة تصنيع الرقائق، هناك نافذة كبيرا من الفرص للصين اليوم، وتطوير صناعة تصنيع الرقائق، وهناك ثلاثة عمق: عمق السوق، وعمق من رأس المال، وعمق الموهبة.
وشكلت الواردات السنوية من رقائق الصين ثلثي الناتج العالمي، وهي سوق ضخمة في عمق، والصين حاليا في العالم بعد الولايات المتحدة المتراكمة وفرة رأس المال، التي هي عاصمة عمق، والصين أكثر من 700 مليون طالب يتخرجون كل عام وما يقرب من مليون الدراسات العليا، الدكتوراه، هذين الرقمين تضيف ما يصل إلى سنة إضافية من المواهب البر الرئيسى، وأكثر من الصين تايوان جميع العاملين، بالإضافة إلى الكثير من المواهب العائدين من الخارج، القادمين من الخارج للعمل في الصين، ومواصلة البر الرئيسي للصين رجال الأعمال النمو الحشد، وهذا هو فيض من المواهب في العمق. على الرغم من أن الولايات المتحدة من حيث المستوى ومستوى من المواهب، واليابان، لا تزال متخلفة كوريا الجنوبية وتايوان، والصين، ولكن نحن تنمو بسرعة.
تأملات في التنمية دورة صناعة الرقائق في الصين، يجب أن يكون هناك فهم واضح من ثلاث نقاط: أولا، لديها موهبة، وثانيا، لدينا الوقت، الثالث هو أن يكون المال لحرق (مجرد استعارة، المعنى هو أن يكون لديها أموال كافية). ما يسمى المواهب يعني أنه يجب أن يكون هناك زعيم من الطراز العالمي.هذا هو "الحرب العالمية" (المنافسة العالمية)، ليس هناك موهبة من الطراز العالمي، لا توجد وسيلة للقتال (على المسرح).
رقاقة خلافا لصناعة الإنترنت، وليس عن طريق تجنيد جديدة يأكل في جميع أنحاء العالم، وهذا هو الحاجة إلى التقدم قليلا كل يوم، ومواصلة تتراكم في هذه الصناعة. لذلك، لديهم ما يكفي من القدرة على التحمل والصبر، والوقت لديهم فهم كامل. هذا هو الماراثون ، ولكن ليس سباقا.ولكن كل 100 متر، ولكن أيضا مثل سباق مئات من الأمتار بعناد، لذلك أقول يجب أن يكون هناك "مقاعد البدلاء للجلوس عشر سنوات الباردة" التحمل الاستراتيجي والتحضير النفسي.
إن ما يسمى بإنفاق المال الذي لا نهاية له يعني أنه يجب أن تكون هناك مدخلات كافية ومدفوع لا نهاية له من الاستثمارات الرأسمالية، وأن عشر سنوات من 100 مليار دولار هي شخصية أساسية.
"المواهب": ما هو الفرق بين صناعة أشباه الموصلات والسكك الحديدية عالية السرعة، ايرونجين وحاملة الطائرات؟
تشاو وى قوه: يجب على صناعة الدوائر المتكاملة التمسك اتجاه السوق لصناعة الرقائق، والتي في الصين يمكن وصفها بأنها "تعزيز الكامل للاستراتيجية الوطنية، والدعم الكامل من الحكومة المحلية والعملية الناجحة للسوق الشركات."
رقاقة ليست مثل السكك الحديدية عالية السرعة، وليس المشتريات الوطنية، سوق رقاقة تنافسية تماما، وإذا كان السوق ليست كافية، فمن المؤكد أن لا رقاقة جيدة .Enterprise يجب أن تكون الشركات الموجهة نحو السوق، وهو شرط ضروري فقط بهذه الطريقة فمن الممكن أن تنجح في مجال رقاقة.
نظرتم الى الشركات المملوكة للدولة للقيام شبكة الإنترنت، وأساسا لا نجاح. وبسبب درجة السوقي للشركات المملوكة للدولة من الصعب التكيف مع متطلبات صناعة الإنترنت. لمعرفة خصائصها السوق، مثل سوق رقاقة وسوق الإنترنت، ولكن أكثر صعوبة، لأنه لا توجد وسيلة سوق رقاقة من خلال الفوز نموذج الأعمال التجارية، ليس هناك عادات الاستهلاك واللغة من المزايا، والحكومة لا يمكن السيطرة عليها. هلم جرا مثل شريحة السوق بالكامل الموجهة نحو السوق، والشركات فقط تماما الموجهة نحو السوق يمكن أن تكون ناجحة. نأمل ان الحكومة المركزية الصينية والحكومة المحلية ويركز الدعم على المشاريع القائمة على السوق بالكامل.
وفي الوقت الحاضر، فإن الولايات المتحدة واليابان وكوريا الجنوبية وتايوان الشركات في الصين متقدما بفارق كبير، ونحن المتأخرين. كما المطارد، لا بد أن تدفع أعلى price.Aeroengine وحاملة الطائرات هي السوق الوطنية المشتريات .Chip السائدة ليست بلدا المشتريات، وبالتالي فإن تطوير صناعة الرقائق هو أكثر صعوبة.وهذا يتطلب من الحكومة الصينية لاستثمار المزيد من الموارد لبناء المنزل ليكون مرتفعا، يجب أن تلعب الأساس العميق.
حواجز الاستثمار
"المواهب": كيف تفكرون في عدم المساواة في مجال الرقائق والاستثمار الأجنبي في الصين والاستثمار الأجنبي من قبل الشركات الصينية؟ ما هي الصعوبات التي واجهتها الصين في تطوير صناعة الدوائر المتكاملة؟
وى قوه تشاو: في مجال الدوائر المتكاملة، والشركات في الخارج للاستثمار في الصين والشركات الصينية في الاستثمار في الخارج، وقد تمت معالجة عدم المساواة تماما في الخارج، والولايات المتحدة واليابان وكوريا الجنوبية وتايوان البر الرئيسى الصينى الشركات الصينية يدافعون بحزم، بينما في البلاد. الشركات في الخارج تقريبا ما يريدون بسبب الحماس الاستثمار الحكومي المحلي للصين من الشركات في الخارج في الصين القارية الحصول على العلاج تقريبا فائقة وطنية. وهذا يعطي شركات البر الرئيسى الصينى في تطوير صناعة الدوائر المتكاملة جلبت بعض الصعوبات. هذا هو مجال المنافسة غير المتكافئة. الشركات من الخارج تعتمد على سياسات تفضيلية وشركات البر الرئيسى الصينى في المواهب المحلية في الصين، والتنافس على رأس المال والموارد الحكومية المحلية، وشركات البر الرئيسى الصينى تواجه البيئة التنافسية المحلية قاسية جدا.
"التميز":، ارتفعت اسعار اسهم تايوان حيز النفاذ، كل أنهيت ماو جنوب الأرجواني مقررا من قبل اكتساب ميكرون تكنولوجي، ويسترن ديجيتال، بعد الحصول على صندوق مملوك الولايات المتحدة شعرية أشباه الموصلات، كما توقفت الحكومة الأمريكية في الوقت الراهن، الصين أشباه الموصلات الدولية أكبر عقبة أمام عمليات الاندماج أو الاستحواذ هي مسألة الحواجز الاستثمارية الدولية، وحتى العوامل السياسية؟
وى قوه تشاو: تطوير صناعة الدوائر المتكاملة، وصناعة التكنولوجيا هي مفتاح صعود الصين، والصين هي أيضا مفتاح كبيرة وقوية على بالمعنى الحقيقي للولايات المتحدة واليابان وكوريا الجنوبية وتايوان والصين لا تريد صعود الصين القارية.
صناعة الدوائر المتكاملة، ليس فقط لديها سوق كبيرة، ومجموعة واسعة من التطبيقات، ولكن أيضا الأرباح بمجرد أن يؤدي، وبالتالي، وحجب المؤسسات في الصين القارية من قبل الولايات المتحدة واليابان وكوريا الجنوبية وتايوان من العوامل السياسية والاقتصادية على السواء.
واعتمدت الولايات المتحدة واليابان وكوريا الجنوبية وتايوان الصينية "معيار مزدوج" نموذجي: عندما تستفيد التسويقية لهم، يتحدثون لك عن التسويق، وعندما التسويقية تضر بهم، أنها تعطيك الحديث عن الدولة الأمن، جاء إلى البر الرئيسي للصين، في السوق للتحدث إليكم؛ ذهب إليه، وقال لك عن الأمن القومي، هو تماما مجموعتين من المبادئ من وجهة نظر رجال الأعمال، فمن غير عادل للغاية، ومبدأ الأعمال الأساسية هو لند.
"المواهب": الصناعات التحويلية هي الصناعات المحترقة للغاية على الرغم من أن هناك أموال وطنية كبيرة ودعم بنك التنمية الآسيوي، هي الأموال لا تزال غير كافية؟
وى قوه تشاو: في الواقع نقص الأموال أيضا، بالإضافة إلى دعم المؤسسات المالية صندوق الوطني وبنك الصين للتنمية، بنك الصين للتصدير والاستيراد، وما إلى ذلك، وهنا تمويل متعدد الأوجه، بما في ذلك إنشاء صناديق، والاستثمار المشترك في الحكومة المحلية، والتعاون في مستوى العاصمة الخ الأرجواني تأمل أيضا في اقامة الصين الوطنية شركة أشباه الموصلات.
سامسونج هو اتحاد رأس المال التكنولوجيا، والأعمال رقاقة ليست سوى جزء من الأعمال، وقد وفرت المالية سامسونج والصناعة لتطوير صناعة الرقائق مبالغ ضخمة من المال الضوء الأرجواني للتعلم من تجربة التنمية سامسونج، ورقاقة والأعمال السحابية باعتبارها شاملة اتحادات العلوم والتكنولوجيا بحيث أنه من الممكن لاستكمال تجديد قضية الصين إيك كبيرة في هذه الصناعة.
أنتقل إلى البحث والتطوير المستقلين
"المواهب": هل M & A ضروري ل زيغوانغ ويجب أن تسعى إلى وضع أكثر تواضعا من التعاون في مواجهة عمليات الاندماج والاستحواذ الدولية؟
تشاو وى قوه: الأرجواني نموذج اليوم هو الابتكار المستقل والتعاون الدولي، على الرغم من أن الأرجواني من خلال عمليات الاندماج والاستحواذ في صناعة الرقائق، ولكن التركيز الحالي للعمل تحولت تماما إلى البحوث والتنمية المستقلة.
"المواهب": هل إيقاع المستقبل من عمليات الاندماج والاستحواذ الدولية تبطئ؟
تشاو وى قوه: سوف تبطئ، والآن عمليات الاندماج والاستحواذ ليس تركيزنا، والتي على حد سواء الأرجواني الاعتبارات الاستراتيجية الخاصة، ولكن أيضا العوامل البيئية الدولية.
تفسير: لماذا الاستثمار في لينوفو أسطورة القابضة؟
في الآونة الأخيرة، أسطورة القابضة المحدودة (03396.HK)، والتي كانت ضعيفة الأداء، وقد خرج من موجة مذهلة من المكاسب.
منذ 18 ديسمبر، وارتفعت أسهم لينوفو القابضة بشكل مستمر، بزيادة 4 أيام 42.18٪، كما في 21 ديسمبر إغلاق، وارتفعت أسهم الشركة إلى 30 دولار هونج كونج، ضرب أعلى مستوى جديد لمدة عامين.
لماذا لينوفو أسعار الأسهم ارتفعت؟
أولا، أسطورة القابضة تم التقليل من قيمتها لفترة طويلة.
على طول، تحملت لينوفو القابضة ي أقل من 1 مرة، بي أقل من 10 أضعاف الوضع المحرج في أسهم هونج كونج في سياق سوق الثور، عانى من علاج "غير عادل".
أسهم لينوفو القابضة الحفاظ على المدى الطويل في 17-21 دولار هونج كونج، وصافي الأصول الحالية للسهم الواحد 25.78 دولار هونج كونج، وكان سعر السهم لفترة طويلة أقل من صافي أسعار الأصول.
ثانيا، ليس مفهوما لينوفو القابضة السوق على المدى الطويل.
كما هو معروف في هذه الصناعة، أسطورة القابضة هي مجموعة الاستثمار القابضة الكبيرة التي تستثمر في ستة قطاعات من تكنولوجيا المعلومات والخدمات المالية والخدمات الحديثة والزراعة والمواد الغذائية والعقارات والمواد الكيميائية والطاقة.
أسطورة القابضة، الشركة الأم لمجموعة أسطورة (00992.HK)، تسيطر أكثر من 30٪ من البيانات المالية الموحدة والأرقام تظهر أن مجموعة الأسطورة توفر ما يقرب من 94٪ من عائدات مبيعات لينوفو.
ومع ذلك، منذ إطلاقه، لينوفو ضعفت تدريجيا مساهمتها في صافي أرباح لينوفو، وجعلت لينوفو 40.9٪ من صافي أرباح لينوفو في السنة المالية 2014، عمود الأداء الرئيسي، وبحلول عام 2016 كان هذا الرقم وصولا إلى 27.5٪، إلى تقرير منتصف العام، وحصتها من صافي الربح أكثر من ذلك إلى أقل من 1٪.
ومع ذلك، فإن سعر سهم لينوفو القابضة محدودة بشدة من أداء مجموعة لينوفو، وتصور المستثمرين العام لقيمة لينوفو القابضة يعتمد أيضا على مجموعة لينوفو، كما يتضح من تحركات أسعار الأسهم الشركتين في السنوات الأخيرة.
استراتيجية التنمية لينوفو هو مواكبة "الاستثمار الاستراتيجي" و "الاستثمار المالي" وقد أعطى السوق على "الدفع الرباعي، فريدة من نوعها" مكون، ولكن سوق رأس المال لا يفهم تماما القصد من هذه الاستراتيجية.
وقال ليو تشوانزي علنا أن السوق لا يفهم لينوفو القابضة الأعمال، لا تزال في الأعمال التجارية مجموعة لينوفو مجموعة .. وأكد أيضا أن أسطورة القابضة لن يقلل من مجموعة لينوفو، والتخطيط بنشاط، وتعزيز الاستثمار الاستراتيجي لتحقيق التوازن بين التنمية و تقليل تأثير مجموعة لينوفو ولدت.
وقد تم الخلط بين هذه المحافظ الهجينة تقليديا من قبل السوق، والمستثمرين دائما تجنب هذه الشركات. العديد من المؤسسات الاستثمارية هي "غير قادر على فهم" أو "لا أريد أن أرى" موقفهم تجاه أسطورة القابضة.
ومع ذلك، كما يتحرك سوق الأسهم هونغ كونغ إلى سوق الثور والشركات المستثمرة من أسطورة القابضة تنمو ويمكن أن يحقق حقا العائد على القيمة، فإن العديد من المستثمرين إعادة إنشاء نظام تحليل أسطورة القابضة.
تم إدراج في وقت سابق، الصين السيارات أسطورة القابضة استثمارات استراتيجية تأجير (00699.HK) 2014 على بورصة هونغ كونغ حاليا، مرحلة إعلان دفع كارا هي في GEM يرصد مجموعة الاستثمارات الاستراتيجية والاستثمارات المالية يحركها عجلة نموذج العمل تدريجيا القوة وشركات الاستثمار تتحمل تدريجيا الفاكهة، والتي سوف تتحول تدريجيا إلى عودة كبيرة على الاستثمار.
يتم التعرف على القيمة الحقيقية لمجموعة لينوفو تدريجيا من قبل السوق.عندما يتم استعادة أوجه التآزر بين مختلف قطاعات الأعمال تعكس حقا أداء القيمة السوقية للشركات تدريجيا، لينوفو القابضة يسير في إصلاح تقييم هذا الطريق.
لماذا اشترت المجموعة زيغوانغ سهم أسطورة القابضة؟
من وجهة نظر قيمة الاستثمار، وشراء الأسهم هناك مبدأين، الأول، أن تكون رخيصة بما فيه الكفاية، والثاني لشراء أسهم شركة جيدة، وشراء كمية كافية. وتشمل معايير شركة جيدة هيكل الحوكمة الجيدة للشركات، فضلا عن نمو مستقر الجنس.
ومن الواضح أن لينوفو الحالي سعر السهم السيطرة بما يتماشى مع معايير الاستثمار اثنين أعلاه.
ووفقا للإعلان الذي صدر مساء يوم 21 ديسمبر، زيغوانغ القابضة (00365.HK)، وهي شركة تابعة لمجموعة زيغوانغ، وزيادة عقدها من 2.92 مليون سهم من أسطورة القابضة من 19 ديسمبر - 21 ديسمبر، وهو ما يمثل 5.28٪ من الأسهم القائمة من هذا الأخير.
زيغوانغ المجموعة هي مؤسسة التكنولوجيا الفائقة تحت جامعة تسينغهوا.في الوقت الحاضر، وتشكيل سلسلة صناعة التكنولوجيا الفائقة بقيادة إيك، من جوهر إلى سحابة.
نمت زيغوانغ المجموعة إلى أكبر شركات الدوائر المتكاملة المتكاملة في الصين، ثالث أكبر شركات رقاقة الهاتف في العالم، في مجال خدمات تكنولوجيا المعلومات على مستوى المؤسسات في المرتبة الصين الأولى والثانية في العالم.
في مجالات خدمة المعلومات للشركات، وتكنولوجيا المعلومات التصنيع والمعدات المتنقلة وغيرها من المجالات، وهناك الكثير من مجال للتعاون بين زيغوانغ المجموعة والشركات المستثمرة من قبل أسطورة القابضة.
وبالإضافة إلى ذلك، سوف يجند القابضة تجربة غنية في الاندماجات في الخارج والاستحواذ، وعمليات الدمج العابرة للحدود والاستحواذ أيضا العمل مع احتياجات المجموعة يونيسبليندر، مما أدى إلى تركيبة فعالة. وفي الوقت الحالي، حكومات الحصار صناعة الدوائر المتكاملة الصارم للتكنولوجيا، بل هو عملية يمكن تصورها على مدى عدد من المشاريع الكبيرة التملك في الخارج سوف أسطورة القابضة، تساعد بلا شك خطط الاستحواذ في الخارج يونيسبليندر المجموعة.
وفي الوقت نفسه، يسعى إلى أن يصبح العلم والتكنولوجيا مزدهرة الشركة يونيسبليندر المجموعة في العالم، والحاجة الاستراتيجية للاستثمار الأجنبي، في حين أن الاستبعاد بشكل كبير تصميم رقائق الذاكرة وتصنيع الرقائق، يحتاج يونيسبليندر المجموعة أيضا أن يكون استثمارا مالي معقول.
وبالإضافة إلى ذلك، أسطورة القابضة المدرجة في هونغ كونغ ما يقرب من ثلاث سنوات، وسيتم رفع العديد من القيود والاستثمار يونيسبليندر المجموعة هو أيضا نقطة شبه خطوة.
وبالنظر إلى األسباب المذكورة أعاله، فإن استثمار المجموعة في هذه المجموعة أمر طبيعي.