산업 온난화 통합 속도 | 제약 산업은 평가를 개선 할 여지가 있습니다

의료 네트워크 년 12 월 21 제약 부문과 산업 기초 온난화, 통합 추세를 가속의 현재 수준이 낮은 청각, 성능 및 과도한 걱정의 통합 명예의 단기 변동에 대한 시장에 주로 관련되는, 일치하지 않는 효율 향상,하지만 우리는 건강 보험 개혁을 판단 정책 지침 변경, 장기 업계 동향은 현 시점에서 많은 주식은 이미 높은 평가 이점을 가지고, 장기 로직의 주요 제약 주식 및 성장 주식이 여전히 강한, 변경되지 않습니다.

성능, 가치 평가의 분석과 결합 및 정책 키 링크로 혁신을 쥐고 판단, 권고의 현재 동향을 변경, 청색 칩 바람직하게는, 세 가지 주요 라인의 평균 키 권고에 회귀 : 1. Hengrui 의학의 혁신과 국제화 선도 (600,276를, 주식 IT) Fosun 제약 (600196, 그것을 재고), 윈난 성 Baiyao (000538, 주식을), 의료 던롭 (300003, 주식을) 2. 제약 비즈니스 및 한약 유통 부문 (600056, 주식을), 류 저우 의학 (603368, 주식을) , 이풍 약국, Dashenlin을 (603939, 그것은 재고), 상하이 제약 (601607, 주)에 초점을 제안하고, 통화 Dongbao (600867, 주식을), 아일랜드 눈의 3. 고성장 산업 분야 (300015, 주식 IT) 알렉산더 월터 (000915, 그것을 재고) 등 딘 진단 (300244, 주식을)하고, 생물학적.

2017 년 이후, 제약 부문은 점차적으로 다음과 같은 세 가지 이유에서 주로 차별화 패턴을 보여주고있다 :; 펀드가되었습니다에 대한 때문에 시장 스타일의 환산 계수, 3 분기, 위치의 비율이 제약주에, 둘째 첫째, 제약 산업의 매출 및 이익 성장은 차별화를 종료 계속 최저 기록, 업황 계속 온난화에 상당한 시장 차별화의 낮은 수준으로 떨어졌다, 그리고 마지막으로, 일차 블루 칩은 작은 캡 성장주의 성능과 가치 평가도 대비 지속적인 차별화를 볼 일치합니다.

9 월 국가 통계국 월 2017의 최신 자료에 따르면, 2,170,000,000,000위안의 의약품 제조 누적 주요 사업 소득, 12.1 %의 증가, 성장 속도는 2017 1월 2016 년 같은 기간 동안 2.10 % 포인트 상승했다 9 월, 총 수익의 약 제조 산업은 최대 2천4백20억위안, 18.4 % 증가, 전년 제약 업계 전체 매출 및 이익 성장의 해 크게 회전을 차감 한 개선 된 현재 2016 년 같은 기간에 비해 4.5 % 포인트 낮은 개방을 열었다 2017 실적 성장 선도 기업의 영향은 여전히 ​​기다릴만한 가치가있다.뿐만 아니라, 올해 첫 9 개월, 업계의 이익 성장이 매출 끝이 6.3 % 포인트를 끝 초과, 마이크로 수준의 사업은 차별화, 수익성은 지속적으로 증가 계속했다.

의료 재정 지원은 비만에 계속했다. 중국의 재정 건전성 지출의 비율, 재무 건전성 지출은 같은 기간 동안 1조1천8백억위안, 16.42 % 증가, 공공 지출보다 높은 성장률을 4.71 % 포인트를 축적 9월 월 2017 년 계속 증가 2010 년에서 2017 9 월, 7.79 %로 5.3 % 증가에 의해 우리 나라에서 공공 재정의 보건 지출의 비중은 2.49 % 포인트, 제약 및 의료 부문의 재정 지원이 탄력을 받고 개선. 재정 지원이 예상과 제로 추가 종료로 인해 병원의 정도를 증가, 입찰 가격 인하 서서히 나타납니다 다른 압력은 압력 분포 회사를 완화하고 업스트림 사업은 점차 감소 할 것으로 예상된다.

어색함 위치는 2017 년 상황에 따라 펀드는 분기 별 세, 3 분기 말 기준으로, 제약 주식의 모든 펀드 지분은 올해 약 8.04 %의 올해 회계 및 체인이 2.59 %와 1.48 % 감소, 미결제 약정의 수준은 역사적 저점으로 떨어졌다. 위치는 제약 펀드를 차지 제약주 제약 펀드 시장을 공제 기금의 지난해 3 분기 펀드의 주제는 점차 다소 유사한 가치 기반 제약주 상황으로 돌아갑니다 약 92.05 %로 최대 4.58 % 포인트이다 전체 시가 총액의 제약 부문, 펀드의 보유 수준의 제약 부문은 기록 낮은 수준에 도달 약 6.12 %를 차지하면서 올해의 포지션 제약 주식의 전체 비율 5.70 %의 연도와 체인, 1.76 %와 1.26 % 감소.

우리는 믿습니다 성능과 과도한 걱정의 통합 명예의 단기 변동에 대한 주요 시장이지만, 우리는 건강 개혁 정책 지침이 변경 판단 제약 부문과 산업 기초 온난화의 현재의 낮은 수준, 가속 통합 추세, 개선 일치하지 않는 효율성과 장기 산업 동향은 현 시점에서 많은 주식은 이미 높은 평가 이점을 가지고, 장기 로직의 주요 제약 주식 및 성장 주식이 여전히 강한, 변경되지 않습니다.

년 10 월 2017, 관련 부서 격려하기 위해 검토 및 승인 시스템 개혁을 심화에 "발행 마약 의료 장비 임상 시험 관리의 개혁에서 혁신적인 아이디어는 "시장에 대한 검토 및 승인을 가속화하고 제약 혁신과 제네릭 의약품의 개발을 촉진, 의약품 의료 기기 라이프 사이클 관리를 강화, 기술 지원 능력을 향상, 여섯 개 차원, 36 개 세부의 조직 및 구현을 강화 장려하고 국내 제약 장비 혁신의 개발을 지원하기 위해 높은 수준의 정책과, 구조 조정과 기술 혁신 의약품 및 의료 기기 산업을 안내합니다.

무거운의 출시 혁신적인 의료 기기의 파일을 장려하기 때문에 늦게 점차 의약품 안전청 법률, 의약품 등록이 개 파일의 개정, 수입 약품 등록 관리 관련 문제를 조정을 시작 포함한 지원 정책의 숫자를, CDE 처음에 출판 도입 효과적인 국내 특허 출원 번호 제네릭 목록 및 의료 기기 개정안의 감독과 규제를 게시하지 않습니다. 정책 층의 지원으로, 중국의 의료 기기 혁신의 진행 상황을 나열 크게 가속되며, 해외 시장의 제품 및 기술은 더 직접적인 도킹 될 것입니다 동안 .

현재, 국내 임상 연구 CAR-T는 세계 2 위, 우리 나라의 미래는 급속한 발전의 최근 CAR-T 산업을 추월 코너를 달성 할 것으로 예상된다, 우리는 지금 국제 CAR-T 영역의 첫 번째 제대를 입력 : 1. 우리의 CAR - 2 년 동안 미국에 이어 세계 2 위의 임상 치료 연구 및 2 년 만에 새로 증가한 질병의 숫자 2. 중국의 CAR-T의 임상 비용은 3 만 ~ 5 만 위안으로 미국보다 월등히 높음 비용 이점, 국제적인 제약 회사, 교육 기관, 연구 및 개발 경험이 풍부한 과학자들은 크게 반환의 국내 과학 기술 분야의 축적 강화 CAR를-T 3; 4. 현재 CAR-T 기술을 국내외에서 외국 탐사 기간의 일부 최첨단은 분명하지 않습니다.

우리 나라는 거의 삼년 복합 연간 성장률은 의료 기기 산업의 20 %를 돌파, 두 번째로 큰 의료 기기 시장이다. 중국은 세계에서 두 번째로 큰 미국 의료 기기 시장 후, 2015 년 국내 시장 규모를 초과 3천억위안입니다, 세계 시장 규모의 8 % 차지 의학 IMS 데이터에 따르면 세계 의료 기기 산업의 복합 성장률은 현재 6 %이고 아시아 태평양 지역의 시장 성장률은 10 %이며 시장 규모는 550 억 ~ 600 억 달러 중국은 21.91 %로 거의 3 년 복합 성장률은 여전히 ​​향후 5 년 동안 연평균 15~18% 성장을 유지할 것으로 예상된다, 아시아 태평양 지역에서 가장 빠르게 성장하는 의료 기기 시장 국가가되었다.

네 개의 요소가 확장 드라이브 기술 혁신 및 첨단 의료 기기 산업의 대안 수입의 명백한 추세, 석방을 계속 요구에 우리의 판단 리드를 대체하기 위해 계속 고속 로직 산업 성장은 주로 다음과 같은 네 가지 요소를 구동한다 : 1. 노화를 메디 케어 인당의 수준을 높이 지불의 소득과 건강 관리는 소비자의 수요를 지속적으로 출시 할 것입니다 GDP 2. 중국의 보건 의료 지출 비중은 향후 5 년간 경우, GDP에서 의료비 비율이 2.5 % 포인트 증가시킬 수 있습니다, 5.6 %였다 제약 시장 규모는 직접 두 배로, 하이 엔드 국내 제조 업체에서 돌파구를 만들기 위해 계속 R & D 및 제품 성능에 의료 장비를 중국이 만든 4. 3. 금융 지원은 민간 병원과 주요 시장의 의료 기기 시장의 확대를 가져, 계속 증가 제품의 시장 확장 및 업그레이드는 시장 점유율을 지속적으로 증가시킵니다.

정책 지원은 과체중를 계속합니다. 수입 및 국내 하이 엔드 의료 기기 도로의 대체를 이미 의료 개혁이 시작의 새로운 라운드의 길에서, 우리는 수입 대체의 전제를 판단하는 국내 의료 기기, 얼음을 깰 강력한 핵심 촉매 정책 종료에 의해에서 기술 혁신을 달성하기 위해 , 혁신을 장려 검토를 가속화 및 국내 장비의 패턴을 바꿀 티켓을 제공함으로써 다른 한편으로는 국내 브랜드와 혁신적인 제조 수준을 향상시키는 한편으로, 이러한 포트폴리오로 의료 기기의 국내 조달의 사용을 지원합니다.

의료 기기 혁신과 산업화 수준을 향상시키기 위해 2016 8 월 임금 자원부는 고성능 의료 기기 나열된 ", 제조 혁신 센터와 5 개 개의 주요 프로젝트를 발행 가이드 라인의 이행에 관한 통지"를 발표 하이 엔드 장비 혁신 프로젝트의 11 개 가지 주요 영역 특히 하나는 디지털 이미징, 임상 실험실, 고도 처리, 장비, 또한 5. 생물 의학 및 고성능 의료 장비로 의료 분야로 "기술 로드맵의 2025 핵심 분야 중국에서 만든"식물 상태 모니터링 장치 카테고리에 관련된 자료를 포함 로드맵은 2030 년 제시하는이 첨단 제조 방향은 중국의 의료 기기 산업의 규모는 3,000,000,000,000위안에 도달하고, 1조위안의 수출 목표를 완료합니다.

3-6개월 혁신적인 의료 기기, 특별 임시 채널을 신속 검토는 '녹색 채널'시스템의 의료 기기를 장려하고, 시장에 장치의 처리 속도를 높일 수 있습니다. 의료 기기 분야를 가속화 할 '녹색 채널'기술을 설정 혁신과 제품 대체는 산업의 전반적인 연구 개발 수준을 향상시키는 데 도움이 될 것입니다.

국내 의료 기기의 개발을 장려 자원 할당을 최적화하고 감소 검사 비용, 국가의 주요 지방과 도시 건강 계획위원회가 반복적으로 국내 의료 기기의 사용을 옹호하기 위해, 새로운 구성으로 국내 장비의 구매를 장려하기 위해 우선 순위를 제공합니다. 현재의 추세 조달 입찰에서, 미래 중국이 점차 점차 기술 장벽을 돌파 할 수있는 국내 장비 업체와 함께 국내의 차이를 약화 및 수입, 제품의 품질과 성능에 더 많은 관심을 지불 할 것으로 예상되어, 하이 엔드 국내 제품보다 비용 효율적이고 더 나은 입찰 및 구매 정책을 의존 할 것으로 예상하고 지속적으로 수입 대체에 착수한다 도로, 국내 의료 장비의 성장 속도는 전체 산업보다 높은 것입니다, 시장 점유율이 향상 될 것입니다.

2016년 3월 5일 후, 국무원 관련 지원 정책과 가이드 라인을 집중적으로 소개, 상원이 명확하지 않고 준비보다 두 임상 시험 사이트의 영향의 부족, "적합성 평가를 수행하기 위해 품질과 제네릭 의약품의 효능에 대한 의견"를 발행 더욱 가속화 할 것 제네릭 의약품의 발전 속도 적합성 평가 관련 규칙을 출시 할 예정으로 평가 과정의 일관성 문제는 점차. 해결되고있다.

품종의 수가 현재의 급격한 증가가 더 장강, Fosun는 중국 바이오 제약 회사가 제출 BE 데이터입니다 BE 단계, 입력, 30 개 이상의 품종 실험 BE 완료했습니다. 우리는 우리 나라가 제네릭 의약품의 일관성 평가를 촉진 것이라고 믿는다 산업 생산을 가속화, 경쟁 환경이 크게 최적화 될 것이다. 전반적으로, 평가 후 제네릭 의약품의 일관성, 하나 제약 산업 또는 시장 집중 액세서리 산업이 크게 개선 될 것이며, 고품질의 기업이 강한 Hengqiang을 달성 할 것이다.

2017년 1월 9일, 국가 의료 개혁 사무소는 "의약품의 공공 부문 조달에서 구현 의견 (시험) '이 - 투표 시스템'의 구현에 통지서를 발급"발행 된 '두 개의 투표 시스템'정식.이 소개되어 표시 약은 순환 순서, 압축 순환을 조절 인위적으로 높은 약가를 줄일 수 있도록 설계.

현재에서, 업계의 변화의 포트폴리오 커튼 개방 흐름 '이-투표 + + 캠프가 흐름 확인을 증가하도록 변경', 정책적 시사점을 고려, 우리는 산업 사슬이 변화에 통합의 큰물에 안내 것으로 예상 1. 제조 업체 : 전통 예비 가격을 에이전트 모드 변환은 조세 부담을 증가 강요 당할 것이다 2. 에이전트 : 전문 기술과 자원을 가진 전문가들은 에이전트의 전환을 촉진하기 위해 유지됩니다 3. 유통 사업 : 중소 도매 대형 도매 회사의 준수 제한 노출 기업 명백한 압력이 검증의 흐름에 따라, 대대를 두 투표 시스템을 변경하고 산업 통합 드라이브 정책을 업그레이드 장려하기 위해 향후 증가 할 것으로 예상된다, 주로 제약 유통 업체의 지방이 20-30로 감소되고, 상업 유통 사업은 국가가 될 것이며, 초점을 선도하는 지역 순환, 산업 개편을 촉진, 집중력을 더욱 향상.

때문에 역사적인 이유로, 현재, 국내 상업 제약 회사 유통 사업의 다소 다른 비율의 대부분,보기의 정책 관점에서, 두 개의 투표 시스템의 구현이 필수적입니다, 회사의 기존 유통 사업은 구조 조정에 직면 강요 당할 것이다, 이러한 압력과 기회 사이에서 시장 구조 변화 현급 병원은 또한 지역 및 국가 지도자 증분 업그레이드에 사업 순 매출액을 가지고, 또는 기존 유통 사업의 인수 합병에 의존하는 두 가지-투표 시스템의 추진 범위의 심화와 함께. 공존 또는 자체 내장 순수 판매로 변환 다운 스트림 채널, 수익성을 향상시킬 수있다.뿐만 아니라, 때문에 품종의 강점과 터미널 채널 자원의 추가 확장에, 입찰 바닥의 새로운 라운드는 크게 시장 점유율을 향상, 키 추천 류 저우 의학, Ruikang 의학 (002589, 그것을 재고), 지아 통 (002462, 주식을), Sinopharm 공유 (600511, 주식을).

대규모 종합 비즈니스 리더 : 순 매출액의 할당을 변경, 직접 판매 범위를 확대, 강세 자본과 중앙 조달 비용으로 큰 통합 회사 또는 국가의 유통 업체로, 성능 기간을 조정 압력 있지만, 장기적으로 아래에있을 수 있습니다. 장점보다 장점 단자 커버 중소 상업 기업이 있거나 적극적으로 더욱 명백해질 것이다 미래 동향 및 규모의 초점이 가까이 통합을 이동할 것으로 예상된다, 상하이 제약, Sinopharm, 중국 자원 제약 및 개인 큐슈 선도의 국가 지도자 (600 998에 초점을 제안한다, 그것을 공유하십시오).

2017 년 첫 선 블루칩 강력한 성능으로 표시 Fosun 제약, Hengrui 의학에 공동 오버레이 정책과 시장 지향적 인 스타일에서 Fosun은 주식보다 87 %의 연간 이득이 제약 부문에서 1 위를 차지한다. 역 현재 노드에서, 제약 부문의 점유율 시장 가치가 오천억 대상국에있다, 10 시장 가치가 5백억위안 목표를 초과했습니다. 2018 찾고, 우리가 직면 한 첫 번째 질문은 첫 번째 라인 우량 주식 시장이 계속 여부,이 천 제약주의 만 (또는 준 천억) 시장 가치는 미래의 공간이 얼마나 상승 하는가?

이 질문에 대답하기 전에, 우리는 먼저 시장이 쉽게 간과 될 수 있음을 강조하고 싶어하지만, 광범위하고 돌이킬 수없는 추세가 주식의 국제 동향을 --A. 이러한 추세는 2016 년부터 이미 시작되었다 홍콩과 상하이의 구멍을 통해 2014 년에 시작 심천과 홍콩 가속의 개봉 후 하반기을 통해,하지만, A-공유가 MSCI에 포함되어 함께, 국제화는 크게 속도가 향상됩니다.

총 순 유입, 약 1 % 다우 2 % 공유 시장의 북쪽을 통해 상해 / 심천과 홍콩 중첩 QFII와 RQFII 보유의 양,하지만 외국인 지분율에있는 주식은 그래서 첫 번째 라인, 두 번째 라인 우량주에 집중되는 경향이 일부 주식에 대한 더 많은 10 %의 외국인 지분율이 가장 전형적인 예는 자신의 돈 2014 년 12 월부터 북쪽 지분 11 월 2014 이후 홍콩과 상하이의 개방을 통해. Hengrui 의학 (31)는 윈난 성 Baiyao, 아교 (000423, 그것을 재고) 및 기타 토지 홍콩 동안 4 % 이상을 가지고 Fosun로, 다른 제약 우량 지분 년 10 월 31 일, 2017 년 12.18 %로 2.05 % 증가 제약, 상하이 제약, 프랑 그룹 (000513, 주식 IT)은 A + H 상장 기업이 외국인 직접 투자가, 따라서 상대적으로 낮은 지분으로 홍콩, 상하이, 심천 및 홍콩 /. 또한, QFII, 저장할 수 있기 때문에 어떤 약학 우량 지분 약 1 %이다.

글로벌 관점에서 국제 현재 A-점유율은 이러한 추세 의학 블루 칩, 따라서. 조용히 A-주 블루 칩의 평가 시스템에 영향을하고있다, 금액과 외국인 보유 비율이 장기적으로 상승 할 것이다, 아직 초기 단계에 시가 총액 공간, 우리는 우리가 국제적인 관점에서 생각해야한다고 생각합니다.

우선, 우리는 A-주식 시가 총액은 판과 주식, 차지 비교 판에서 시가 총액의 관점을 가지고있는 산업, 재료 분야, 상대적으로 큰 시장 가치의 비율,하지만 건강 관리, 정보 기술, 통신 서비스 분야에서, 주식 시장 가치는 물론,이 문제로 인해 국가 경제에서 관련 산업의 낮은 비율에 주로 기인한다. 미국 주식의 비율보다 훨씬 작은뿐만 아니라 가치와 중국의 제약 부문의 시장 가치는 여전히 성장을위한 큰 방을 가지고 미래를 차지 반영한다.

둘째, 주식 시장 가치의 관점에서, 우리는 미국, 일본, 인도, 선진국에서 영국 제약 산업 발전의 주제에 관한 우리의 분석을 비교했다. 중국의 제약 산업의 방향을 따라서 정책을 강화 산업의 통합과 집중을 촉진하기 때문에, 혁신 각도가 펼쳐 장려는 A 주식의 국제화 이상 5 개국 기준값 오히려 제약 부문 수평 비교에서 가장 큰 회사의 시장 가치의 맥락에서 이렇게.

보기 회사의 절대 시가 총액에서, 헨리 제약 시장 가치는 존슨 앤 존슨과 $ 375.5 억보다 10 배 Hengrui 의학 시장 가치에 도달 존슨 & 존슨 시가 총액을 포함한 다른 회사보다 훨씬 적은 $ 32.1 억에 도달했습니다. 우리가 평가의 국가를 제외하면 자본 시장 요인의 수준과 규모, Hengrui 의학 시가 총액의 교환 비율의 국가에서 회사의 시가 총액의 시가 총액은 5 개국에서 마지막 순위 만 0.41 %를 차지했다. 기타 소비자 산업, 일부 산업과 달리 파의 시장 가치를 선도 심지어 같은 구이 저우 마오 타이 (독한 중국 술) (600519, 그것은 주) 선도 주 해외 주류 디아지오의 시장 가치에 비해 유의하게 높았다로, 해외 주요 능가하고있다.

돌아 가기 우리의 원래의 질문에, 우리는 절대 양 또는 신체의 상대적 비율, 미국, 일본, 영국, 인도, 최초의 대형주 제약 주식, 시장 가치 가장 낮은 수준에 비해 헨리 의학의 관점에서 생각.에 관계없이 현재의 평가의 합리적이다 만 국제 시장에서 미래 Hengrui 의학의 시장 가치는 여전히 약 절반 만 Hengrui 의학 다른 1 차 블루 칩의 현재 시장 가치를 언급하지 않기 위하여, 성장을위한 더 많은 공간을 가지고있다.

지난 한 해 동안 제약 시장 불 백마, 제약 주식의 시장 가치에 비해 10월 500 억 이상 이전의 평균 증가는 지금까지 같은 기간 업계 평균을 초과, 50 %에 도달, 중소형 제약주가 제약 부문의 편광 현상을 11 % 감소는 매우 분명하다. 우리는 편광이 두 가지 이유로 발생하고 있다고 판단 :보기의 근본적인 관점에서 첫 선 블루칩은 국가 선도 기업의 다양한 하위 분야가있다 의료 개혁의 발전과 업계의 자원과 기회는 선도 기업에 가까운; 보기의 평가 점, 낮은 레벨의 전체 일선 우량 업계의 상대 평가, 높은 안전 요소로부터.

성능의 조합을 봐, 16.3 %의 부모 순이익 성장 소유 제약주의 평균의 3 분기 500 억 위안 상대적으로 안정, 시장 가치의 3 분기 세 분기, 최초의 온라인 의학 우량 성장에 의하면. 중소형 우량주 장미와 결과가 분명히 일치하지 않는 , 중간 산업에 비해 있지만, 수평 다른 이득의 비교 및 ​​회사의 성과의 시장 가치를 통해 더 높은, 우리는 중소 총액 회사의 첫 번째 라인 블루 칩 부분보다 결과가 실질적으로 더 잘 볼 수의 증가는 1 차 블루 칩보다 훨씬 낮았다, 눈에 보이는 성능 올해는 약 아니다 시장의 분야를 선도하는 주된 이유는, 작년의 높은 평가로 인해 작은 모자 회사의 좋은 성능, 올해는 더 큰 조정. 동시에, 중소 자본 기업은 조정의 2 년, 전체 밸류에이션 프리미엄이 크게 감소하면서 작은 보드 사업 플레이트 밸류에이션 프리미엄은 5 년 동안 낮은 수준에 도달, 작은 파란색 칩 제약 및 제약 주식의 가치는 점점 더 가까이 받고있다.

현재 상황에서, 2017 년 계정 장기 산업 통합 추세에 제약 주식 차별화와 '두 개의 투표 시스템'및 기타 요인 만 복용 할 수는 그대로 유지, 선두 주 증가 논리는 밸류에이션 관점 간 거래에서 현금을 가속화 할 것으로 예상된다 21.76 %의 순이익 증가를 예상 29.37 배의 2,018 예측 PE 제약 분야는. 장기적으로 제약 부문은 인구와 건강 보험 개혁이 심화 계속 노화 장기 배당 정책 배당 도움이됩니다, 산업 붐 추세는 상승 명확하다. 우리는 제약 업계의 장기 성장 전망에 대해 낙관하고 있으며 현재의 밸류에이션 수준은 합리적이며 업계의 "Outperform"투자 등급이 유지되고있다.