Industrie vitesse de réchauffement de consolidation | évaluation de l'industrie pharmaceutique ont lieu d'améliorer

Réseau médical Décembre 21 Audition avec le faible niveau actuel du secteur pharmaceutique et le réchauffement des fondamentaux de l'industrie, l'accélération de la tendance de consolidation, améliorer l'efficacité ne correspond pas, ce qui est principalement liée au marché des fluctuations à court terme de la performance et de l'honneur d'intégration d'inquiétude excessive, mais on juge la réforme des soins de santé orientation politique inchangée tendances, l'industrie à long terme ne change pas, les principaux stocks pharmaceutiques et les valeurs de croissance de la logique à long terme est encore forte, à l'heure actuelle de nombreux stocks ont déjà un avantage de valorisation plus élevée.

Combinée à l'analyse de la performance, l'évaluation et la politique change la tendance actuelle des jugements, des recommandations crispées innovation comme le lien clé, la puce bleu de préférence, la régression à la moyenne des trois grandes lignes, des principales recommandations: 1. Diriger l'innovation et l'internationalisation de la médecine Hengrui (600276, stock) pharmaceutique Fosun (600.196, stock-ci), du Yunnan Baiyao (000538, stock) et médical Dunlop (300003, stock); 2. L'activité pharmaceutique et le secteur de la vente au détail de la médecine chinoise (600.056, stock), la médecine Liuzhou (603368, stock) , pharmacie Yifeng (603939, stock-ci), Dashenlin et propose une mise au point sur pharmaceutique de Shanghai (601607, actions); 3. les segments de l'industrie à forte croissance de Tonghua Dongbao (600867, stock), l'Irlande Eye (300015, stock) , le biologique, Alexander Walter (000915, stock) et le diagnostic Dean (300244, stock) et ainsi de suite.

Depuis 2017, le secteur pharmaceutique est le modèle montre progressivement de différenciation, qui est principalement dans les trois raisons suivantes: Premièrement, les revenus de l'industrie pharmaceutique et la croissance des bénéfices ont continué de mettre fin à la différenciation, d'autre part, en raison de facteurs de conversion de style de marché, au troisième trimestre, la proportion des positions des stocks pharmaceutiques pour le fonds a été est tombé à des niveaux historiquement bas, les fondamentaux de l'industrie continue réchauffement et avec de faibles niveaux de différenciation significative du marché, et enfin, la première ligne de blue chips correspondent à la performance et de l'évaluation des stocks de croissance à faible capitalisation par rapport vu aussi une différenciation continue.

Selon les dernières données du Bureau national des statistiques, Janvier 2017 Septembre, le revenu d'entreprise principale cumulative de fabrication pharmaceutique de 2,17 billions de yuans, soit une augmentation de 12,1%, le taux de croissance a augmenté 2,10 points de pourcentage par rapport à la même période en 2016. Janvier 2017 à Septembre, l'industrie manufacturière médecine bénéfice total 242 milliards de yuans, soit une augmentation de 18,4%, en hausse de 4,5 points de pourcentage par rapport à la même période en 2016. à l'heure actuelle les revenus de l'industrie pharmaceutique globale et de croissance du résultat sur l'année ont été significativement améliorés après déduction tour ouvert ouverture inférieure l'impact des grandes entreprises en 2017 la croissance des bénéfices est encore la peine d'attendre. en outre, les neuf premiers mois de cette année, la croissance des bénéfices de l'industrie ont dépassé la fin fin du chiffre d'affaires de 6,3 points de pourcentage, les entreprises micro-niveau a poursuivi la différenciation, la rentabilité continue d'augmenter.

soutien financier médical a continué à la surcharge pondérale. La proportion des dépenses de santé budgétaire de la Chine a continué d'augmenter en Janvier 2017 Septembre, les dépenses de santé financière accumulé 1,18 billions de yuans, soit une augmentation de 16,42 pour cent, plus que le taux de croissance des dépenses publiques de 4,71 points de pourcentage sur la même période et 2010-2017 Septembre, la part des dépenses de santé des finances publiques dans notre pays par l'augmentation de 5,3% à 7,79%, l'amélioration de 2,49 points de pourcentage, le soutien financier du secteur pharmaceutique et de la santé gagne du terrain. avec le soutien financier prévu L'intensité de l'intensification de la pression hospitalière en raison de l'ajout de zéro, les réductions de prix d'appel d'offres seront progressivement assouplies, la pression sur les entreprises de circulation et les entreprises en amont devrait réduire progressivement.

positions Maladresse selon la situation en 2017 le fonds trois trimestres, à compter de la fin du troisième trimestre, toutes les participations dans des fonds d'actions pharmaceutiques représente environ 8,04 pour cent d'année en année et la chaîne ont diminué de 2,59% et 1,48%, le niveau d'intérêt ouvert a chuté à des niveaux historiquement bas. positions des stocks pharmaceutiques ont représenté fonds pharmaceutique est d'environ 92,05 pour cent, en hausse de 4,58 points de pourcentage, ce qui est le thème du troisième trimestre de l'an dernier fonds de fonds retournera progressivement à un stock pharmaceutique basée sur la valeur situation un peu semblable à déduire du marché des fonds pharmaceutiques la proportion globale des positions des stocks pharmaceutiques 5,70% sur un an et la chaîne ont diminué de 1,76% et 1,26%, tandis que le secteur pharmaceutique dans la capitalisation globale du marché a représenté environ 6,12%, les avoirs du fonds du secteur pharmaceutique niveau a atteint un niveau bas record.

Nous croyons que le faible niveau actuel du secteur pharmaceutique et les fondamentaux de l'industrie du réchauffement, l'accélération de la tendance de consolidation, améliorer l'efficacité ne correspond pas, ce qui est le principal marché pour les fluctuations à court terme de la performance et de l'honneur d'intégration d'inquiétude excessive, mais nous jugeons la direction de la politique de réforme de la santé inchangée , les tendances de l'industrie à long terme ne change pas, les principaux stocks pharmaceutiques et les valeurs de croissance de la logique à long terme est encore forte, à l'heure actuelle de nombreux stocks ont déjà un avantage de valorisation plus élevée.

En octobre 2017, les départements concernés ont publié la circulaire sur l'approfondissement de la réforme et l'approbation du système d'examen et d'approbation des examens Drogues Équipement médical Des idées novatrices « de la réforme de la gestion des essais cliniques, d'accélérer l'examen et l'approbation pour commercialiser et promouvoir le développement de l'innovation pharmaceutique et des médicaments génériques, renforcer la gestion du cycle de vie des dispositifs médicaux de médicaments, d'améliorer les capacités de soutien technique, de renforcer l'organisation et la mise en œuvre de six dimensions, 36 Détails Orienter l'ajustement structurel et l'innovation technologique dans l'industrie pharmaceutique et des dispositifs médicaux et encourager et soutenir le développement de dispositifs pharmaceutiques novateurs nationaux à un niveau de politique plus élevé.

Depuis la sortie de lourds encourager fichier dispositifs médicaux innovants fin et progressivement mis en place un certain nombre de politiques de soutien, y compris à partir de la Loi sur l'administration des médicaments, la révision de l'enregistrement des médicaments deux fichiers, régler les questions de gestion de l'enregistrement des médicaments importés liés, CDE édité la première fois aucune demande de brevet national efficace aucune liste de médicaments génériques et de publier la surveillance et la réglementation des modifications des dispositifs médicaux. avec le soutien du plancher de la politique, énumérant les progrès de l'innovation des dispositifs médicaux de la Chine est considérablement accélérée, alors que les marchés d'outre-mer des produits et technologies plus amarrage directe .

À l'heure actuelle, le CAR-T de la recherche clinique interne au deuxième rang dans le monde, l'avenir de notre pays devrait atteindre coin dépasser l'industrie CAR-T au cours des dernières années de développement rapide, nous sommes entrés dans le premier échelon des régions CAR-T internationaux: 1. Notre voiture -T nombre de recherches cliniques après les États-Unis, au deuxième rang dans le monde, et les deux dernières années, le nombre de nouveaux accéléré sensiblement; 2. le coût de notre pays pour mener CAR-T clinique est 30000-50000 yuans, par rapport aux États-Unis ont d'importantes les avantages de coûts, plus de sociétés pharmaceutiques internationales, des établissements d'enseignement, de la recherche et de l'expérience de développement scientifiques riches sont revenus, grandement amélioré l'accumulation de champ technologique national de la RCA-T 3 .; 4. actuellement la technologie CAR-T à la maison et à l'étranger font partie de la période d'exploration, étrangère Le bord d'attaque n'est pas évident.

Notre pays est le deuxième plus grand marché des dispositifs médicaux, près de trois ans le taux de croissance annuel composé a dépassé 20% de l'industrie des dispositifs médicaux. La Chine est le deuxième plus grand après le marché du dispositif médical américain du monde, la taille du marché intérieur en 2015 a dépassé 300 milliards de yuans, Représentant 8% de la taille du marché mondial Médecine La plus forte croissance des segments de l'industrie, selon les données IMS, le complexe actuel taux de croissance de l'industrie mondiale de dispositifs médicaux de 6%, la croissance du marché de l'Asie-Pacifique de 10%, la taille du marché de l'ordre de 55 milliards $ à 60 milliards $, la Chine est devenue le plus rapide des pays du marché des dispositifs médicaux en croissance de la région Asie-Pacifique, près de taux de croissance composé de trois ans de 21,91 pour cent, devrait encore maintenir une croissance annuelle moyenne de 15-18 pour cent au cours des cinq prochaines années.

Quatre éléments continuent à stimuler l'expansion, remplacer notre avance de jugement pour la demande soutenue de la libération, avec la tendance apparente de l'innovation technologique et les importations alternatives de l'industrie des dispositifs médicaux haut de gamme, la croissance de l'industrie logique à grande vitesse sera principalement conduire les quatre éléments suivants: 1. Vieillissement de l'assurance-maladie paient élever le niveau par habitant des soins revenus et la santé continueront à libérer la demande des consommateurs; 2. la part du PIB des dépenses de santé médicale de la Chine était seulement 5,6%, si les cinq prochaines années, la proportion des dépenses de santé dans le PIB peut augmenter de 2,5 points de pourcentage de , la taille du marché pharmaceutique doublera directe; 3. le soutien financier continuent d'augmenter, ce qui porte l'expansion du marché des équipements médicaux des hôpitaux privés et le marché primaire; 4. Chine fait l'équipement médical dans la R & D et la performance des produits continuer à faire des percées dans les fabricants nationaux haut de gamme l'expansion du marché et l'amélioration des produits continuent d'augmenter leurs parts de marché.

Le soutien politique continue à la surcharge pondérale. Remplacement de la route de l'équipement médical haut de gamme importés et domestiques déjà sur la route dans un nouveau cycle de réforme médicale a commencé, on juge la prémisse de la substitution des importations pour réaliser une percée technique dans l'équipement médical domestique, la fin de la politique catalytique de base forte pour briser la glace, par encourager l'innovation, d'accélérer l'examen et soutient l'utilisation des marchés domestiques de matériel médical, comme un portefeuille, d'une part pour améliorer les marques nationales et le niveau de fabrication innovant, d'autre part en fournissant des billets pour remodeler le modèle de l'équipement domestique.

Afin d'améliorer l'innovation des dispositifs médicaux et le niveau d'industrialisation, 2016 8 Ministère du salaire mensuel publié le « Avis sur la mise en œuvre des lignes directrices des centres d'innovation de fabrication et cinq grands projets, » l'instrument médical de haute performance répertorié 11 domaines clés du projet d'innovation de l'équipement haut de gamme un particulier contiennent l'imagerie numérique, laboratoire clinique, traitement avancé, l'équipement et les matériaux impliqués dans les dispositifs de surveillance de la santé des plantes catégorie 5. en outre, le « Made in China 2025 domaines clés de la carte routière technologique » pour instrument médical biomédical et de haute performance comme le domaine médical deux directions de fabrication de pointe dans laquelle la feuille de route mis en avant en 2030, l'échelle de l'industrie des équipements médicaux de la Chine pour atteindre 3 billions de yuans, et compléter l'objectif d'exportation de 1 billion de yuans.

Pour encourager les dispositifs médicaux innovants, des équipements médicaux d'un canal ad hoc spécial examen accéléré, le système « canal vert », et peut accélérer le processus de dispositifs sur le marché 3-6 mois. Régler la technologie « canal vert » permettra d'accélérer le domaine des dispositifs médicaux l'innovation et le remplacement des produits, contribuera à améliorer le niveau global de R & D de l'industrie.

Afin d'encourager le développement d'équipements médicaux nationaux, d'optimiser l'allocation des ressources et de réduire les coûts d'inspection, les principales provinces et villes du pays et de la planification Commission de la santé a préconisé à plusieurs reprises l'utilisation de matériel médical domestique, donner la priorité à encourager les achats d'équipement domestique dans la nouvelle configuration. Parmi les offres actuelles d'approvisionnement des tendances, avenir la Chine devrait affaiblir progressivement la différence entre les produits nationaux et importés, et accorder plus d'attention à la qualité et la performance du produit, ainsi que les fabricants d'équipements domestiques pour briser progressivement les barrières techniques, le produit intérieur haut de gamme devrait compter plus un meilleur rapport coût-efficacité et appels d'offres et les politiques d'achat et régulièrement entrepris sur la substitution des importations route, l'équipement médical domestique sera plus élevé que la croissance globale de l'industrie, la part de marché va continuer à améliorer.

Après le 5 Mars, 2016, le Conseil d'Etat a publié le « Avis sur la qualité et l'efficacité des médicaments génériques pour effectuer une évaluation de la conformité », les politiques de soutien pertinentes et les lignes directrices d'introduction intensive, le Sénat est pas claire et l'absence d'impact des deux sites d'essais cliniques que les préparations le problème de la cohérence des processus d'évaluation est résolu progressivement. avec le plus prévu de lancer les règles pertinentes de l'évaluation de la conformité de la vitesse d'avancement des médicaments génériques continuera à accélérer.

L'augmentation rapide actuelle du nombre de variétés inscrites BE étapes, plus du fleuve Yangtsé, Fosun, Chine société bio-pharmaceutique déposerons données, et a complété plus de 30 variétés BE expériences. Nous croyons que notre pays favorisera l'évaluation de la cohérence des médicaments génériques l'industrie pour accélérer la production, l'environnement concurrentiel sera grandement optimisé. Dans l'ensemble, la cohérence des médicaments génériques après évaluation, que ce soit l'industrie pharmaceutique ou l'industrie des accessoires de concentration du marché seront considérablement améliorées, les entreprises de haute qualité permettra d'atteindre une forte Hengqiang.

9 janvier 2017, le Bureau de la réforme médicale d'Etat a émis « émis l'avis sur la mise en œuvre du « système à deux voix » Mise en œuvre Avis (Trial) dans les marchés du secteur public des médicaments, » marque le « système à deux voix » est officiellement présenté. Cette Conçu pour réguler l'ordre de circulation des médicaments, la circulation de compression, réduire les prix élevés des médicaments.

À l'heure actuelle, un «deux voix + + changé de camp pour augmenter la vérification du flux rideau de portefeuille libre circulation de changement dans l'industrie, les implications politiques en considération, nous pensons que la chaîne de l'industrie va ouvrir la voie à une vague de consolidation en transition: 1. Fabricant: prix de réserve traditionnelle Agent la transformation du mode sera forcé d'augmenter la charge fiscale; 2. agents: experts ayant des compétences spécialisées et des ressources pour promouvoir la transformation des agents seront conservés; 3. les entreprises de distribution: la conformité des grandes entreprises de gros d'une exposition limitée aux petites et moyennes entreprises de gros entreprise la pression évidente devrait augmenter à l'avenir pour changer le système à deux voix, bataillon, sous un courant de vérification et d'encourager les politiques de mise à niveau d'entraînement de consolidation de l'industrie, principalement les provinces de sociétés de distribution pharmaceutique seront réduits à 20-30, l'activité de distribution commerciale sera national et la circulation régionale menant mise au point, d'accélérer le remaniement de l'industrie, la concentration améliorée.

Pour des raisons historiques, à l'heure actuelle, la plupart des sociétés pharmaceutiques commerciales nationales des proportions plus ou moins différentes activités de distribution, d'un point de vue politique, la mise en œuvre du système à deux voix est impératif, les entreprises de distribution traditionnelle de l'entreprise sera obligée de faire face à une restructuration, coexistent entre ces pressions et opportunités. avec l'approfondissement de la portée de la promotion du système à deux voix, la structure du marché changement hôpitaux de comté apportera également des ventes nettes d'affaires pour la mise à niveau progressive leader régional et national, ou se fonder sur les fusions d'entreprises de distribution existants et acquisitions ou d'un canal auto-construit en aval transformé en ventes pures, d'améliorer la rentabilité. en outre, en raison de l'expansion des variétés forces et ressources de canal terminal, un nouveau cycle de plancher d'appel d'offres permettra également d'améliorer de manière significative sa part de marché, recommandation clé médecine Liuzhou, médecine Ruikang (002589, stock-ci), Jia Tong (002462, stock), les actions Sinopharm (600511, stock).

À grande échelle chef d'entreprise complète: augmenter la couverture des ventes directes, modifier la répartition du chiffre d'affaires, il peut y avoir sous pression pour ajuster la période de rendement, mais à long terme, en raison des grandes sociétés intégrées ou les sociétés de distribution nationales avec un fort capital et les coûts d'approvisionnement centralisés. avantages, ont plus d'avantages couverture terminale petites et moyennes entreprises commerciales ou devraient se déplacer activement l'intégration plus étroite des tendances futures et de se concentrer à l'échelle deviendront plus évidents, propose un accent sur le leader national des produits pharmaceutiques Shanghai, Sinopharm, China Resources pharmaceutiques et leader Kyushu privé (600 998, stock-ci).

Dans la politique de recouvrement commune et le style axé sur le marché à Fosun Pharma, Hengrui médecine, représentée par la première ligne blue-chip solide performance en 2017, Fosun est plus gain annuel de 87% des actions A au premier rang dans le secteur pharmaceutique. Station dans le nœud actuel, une part la valeur de marché du secteur pharmaceutique a été sur une 500.000.000.000 station cible, la valeur 10 du marché a dépassé la cible de 50 milliards de yuans. vous cherchez à 2018, la première question que nous devons relever est de savoir si la première ligne blue-chip marché boursier continuera, ces mille millions (ou quasi-cent milliards) valeur marchande des stocks pharmaceutiques à augmenter à l'avenir de combien d'espace?

Avant de répondre à cette question, nous voulons d'abord souligner que le marché peut facilement être négligé, mais d'une grande portée et tendance irréversible --Un tendance internationale des stocks. Cette tendance a commencé en 2014 par l'ouverture de Hong Kong et Shanghai a déjà commencé, depuis 2016 Shenzhen et Hong Kong à travers la deuxième moitié après l'ouverture de l'accélération, mais avec l'A-part est inclus dans MSCI, l'internationalisation accélérera considérablement.

A part dans le montant des avoirs QFII et RQFII superposée Shanghai / Shenzhen et Hong Kong par le nord des entrées nettes totales, soit environ 1% Zhi 2% marché des actions, mais la propriété étrangère ont tendance à se concentrer dans la première ligne, deuxième ligne blue chips, donc pour certains stocks, la propriété étrangère de plus de 10%, l'exemple le plus typique est la médecine Hengrui. depuis Novembre 2014 et l'ouverture de Hong Kong et Shanghai, au nord de jalonner leur argent à partir de Décembre 2014 31 a augmenté de 2,05% à 12,18% le 31 Octobre, 2017 autre jeu de premier ordre pharmaceutique, comme le Yunnan Baiyao, la gélatine âne cacher (000423, stock-ci) et d'autres terres de Hong Kong a plus de 4%, tandis que Fosun pharmaceutique, pharmaceutique Shanghai, Groupe Franc (000513, stock) car il est une des sociétés cotées + H, l'investissement direct étranger peut tenir sa Hong Kong, Shanghai et Shenzhen et Hong Kong, et donc en jeu relativement faible /. en outre, QFII, qui Actions d'actions de premier ordre pharmaceutiques dans environ 1%.

Dans une perspective mondiale, le courant A-part internationale est encore à ses débuts, le montant et la proportion des avoirs étrangers augmenteront à long terme, cette tendance a été affecte tranquillement le système d'évaluation de A-actions de premier ordre. Ainsi, pour les blue chips de médecine Valeur marchande, nous pensons que nous devrions penser d'un point de vue international.

tout, nous avons d'abord la perspective de la capitalisation boursière de la plaque, par rapport à la capitalisation boursière des actions représente la plaque et les stocks, ce qui dans l'industrie, le domaine des matériaux, une proportion relativement importante de la valeur du marché, mais dans le domaine des soins de santé, technologies de l'information, les services de télécommunication, une valeur boursière est nettement plus faible que la proportion des stocks américains. Bien sûr, cela est principalement dû à une proportion plus faible des industries connexes dans l'économie nationale provoquée, mais reflète aussi la valeur et la valeur marchande du secteur pharmaceutique de la Chine ont représenté l'avenir a encore une grande place pour la croissance.

En second lieu, du point de vue de la valeur du marché boursier, nous avons comparé nos analyses liées au sujet des États-Unis, le Japon, l'Inde, le développement de l'industrie pharmaceutique Royaume-Uni dans les pays développés. Étant donné que la direction de l'industrie pharmaceutique de la Chine est d'améliorer la politique ainsi que promouvoir la consolidation de l'industrie et de la concentration, Par conséquent, dans le contexte de l'internationalisation des actions A, il est de grande valeur de référence de comparer les sociétés avec la plus grande capitalisation boursière dans le secteur pharmaceutique dans les cinq pays ci-dessus.

De la capitalisation boursière absolue de vue, la valeur du marché pharmaceutique Henry de l'entreprise a atteint 32,1 milliards $, soit nettement moins que Johnson & Johnson et d'autres sociétés, y compris la capitalisation boursière Johnson & Johnson atteint 375,5 milliards $, plus de 10 fois Hengrui médecine valeur de marché. Si l'on exclut les pays de l'évaluation le niveau et l'ampleur des facteurs du marché des capitaux, la capitalisation boursière de la capitalisation boursière totale de la société du pays du ratio d'échange, pour la capitalisation boursière de la médecine Hengrui ne représentaient que 0,41%, au dernier rang dans les cinq pays. contrairement à d'autres industries de consommation, certaines industries a dirigé la valeur marchande de la valeur nominale ou même dépasser le leader outre-mer, comme le Guizhou Maotai (600519, stock) était significativement plus élevé que la valeur marchande des actions principales liqueur d'outre-mer Diageo.

Retour à notre question initiale, nous pensons en termes de quantité absolue ou les proportions relatives du corps, la médecine Henry que les États-Unis, le Japon, la Grande-Bretagne, l'Inde et les premières grandes capitalisations pharmaceutiques, la valeur du marché sont au plus bas niveau. Quelle que soit la valorisation actuelle est raisonnable , que sur le marché international, la valeur marchande du futur médicament de Hengrui a encore plus de place pour la croissance, sans parler de la valeur marchande actuelle de la médecine que Hengrui autre puce bleu de premier niveau de moitié environ.

Au cours de la dernière année, le marché pharmaceutique cheval blanc de feu, l'augmentation moyenne avant 50 milliards Octobre plus que la valeur marchande des actions pharmaceutiques a atteint 50%, dépassant largement la moyenne de l'industrie pour la même période, les petites capitalisations pharmaceutiques ont chuté de 11% dans le phénomène de polarisation du secteur pharmaceutique est très évident. nous croyons que la polarisation est générée pour deux raisons: d'un point de vue fondamental, la première ligne bleu puce sont différents sous-secteurs des entreprises de premier plan national, avec les progrès de la réforme médicale, les ressources et les opportunités de l'industrie sont plus proches des principales entreprises; Du point de vue de l'évaluation, la valorisation des blue chips de première ligne par rapport à l'industrie dans son ensemble à un niveau bas, un facteur de sécurité plus élevé.

Regardez combinaison de performances, de petite capitalisation stocks de blue chips ont augmenté et les résultats ne correspondent pas à l'évidence. Selon trois médecine trimestrielle, la première ligne de croissance bleu-puce dans les trois premiers trimestres de la valeur de marché relativement stable de 500 milliards de yuans au cours des trois premiers trimestres de la moyenne des stocks pharmaceutiques appartenant à la croissance du bénéfice net mère de 16,3% , plus élevé que l'industrie médiane, mais par comparaison horizontale des différents gains et la valeur marchande de la performance de l'entreprise, nous pouvons voir les résultats nettement mieux que la première ligne partielle puce bleue des sociétés de petite et moyenne capitalisation, l'augmentation a été beaucoup plus faible que le premier rang blue chips, la performance visible cette année est pas un médicament la principale raison pour le premier secteur du marché, alors que la bonne performance des petites capitalisations en raison de l'évaluation plus élevée des années précédentes, cette année, un ajustement plus important. en même temps, les petites et les entreprises de moyenne capitalisation après deux années d'ajustement, la prime d'évaluation globale a diminué de manière significative Petites assiettes et Entrepreneuriat prime de valorisation de la plaque a atteint un niveau bas en cinq ans, l'évaluation des petits stocks pharmaceutiques et pharmaceutiques de premier ordre ont été se rapproche de plus en plus.

De la situation actuelle, en 2017 la différenciation des stocks pharmaceutiques et possible « système à deux voix » et d'autres facteurs, mais en tenant compte tendance à la consolidation de l'industrie à long terme reste inchangé, la part principale logique accrue devrait également accélérer la trésorerie dans une perspective d'évaluation Intersectoriels secteur pharmaceutique en 2018 prévisions PE de 29,37 fois prévoir une croissance du bénéfice net de 21,76%. à long terme, le secteur pharmaceutique bénéficiera du dividende de la politique de dividende à long terme du vieillissement de la population et la réforme des soins de santé ont continué à approfondir, la tendance du boom de l'industrie est clairement à la hausse. nous sommes optimistes quant aux perspectives à long terme pour le développement de l'industrie pharmaceutique, la valorisation actuelle est raisonnable, pour maintenir la notation « surperformer » l'industrie.