صناعة سرعة توطيد الاحترار | التقييمات صناعة الأدوية لها مجال للتحسين

الشبكة الطبية 21 ديسمبر جلسة استماع مع انخفاض مستوى الحالي لقطاع الصناعات الدوائية والاحترار أساسيات الصناعة، وتسريع الاتجاه المتماسك، وتحسين الكفاءة لا يتطابق، وهي تتعلق أساسا إلى السوق لالتقلبات قصيرة الأجل في الأداء وشرف التكامل من القلق المفرط، لكننا نحكم إصلاح الرعاية الصحية التوجيه السياسي اتجاهات الصناعة دون تغيير، على المدى الطويل لا تتغير، مخزون الأدوية الرائدة وأسهم النمو المنطق على المدى الطويل لا تزال قوية، في الوقت الحاضر العديد من الأسهم لديها بالفعل ميزة تقييم أعلى.

جنبا إلى جنب مع تحليل الأداء والتقييم وتغيير سياسة الاتجاه الحالي لأحكام وتوصيات يمسك الابتكار كحلقة وصل رئيسية، والممتازة يفضل الانحدار إلى الوسط من ثلاثة خطوط رئيسية، توصية رئيسية: 1. الابتكار وتدويل Hengrui الطب الرائدة (600276، والأوراق المالية عليه) Fosun الدوائية (600196، المخزون منه)، يوننان Baiyao (000538، المخزون منه) ودنلوب الطبية (300003، المخزون منه)؛ 2. الأعمال الصيدلانية والصيني قطاع الطب التجزئة (600056، المخزون منه)، ليوتشو الطب (603368، والأوراق المالية عليه) ، يى فنع صيدلية (603939، المخزون منه)، Dashenlin، ويقترح التركيز على الأدوية شنغهاي (601607، سهم)؛ 3. عالية النمو قطاعات الصناعة من تونغهوا Dongbao (600867، المخزون منه)، أيرلندا العين (300015، والأوراق المالية عليه) ، أنتو البيولوجية، ياماها تاكيدا (000،915، الأسهم عليه) وعميد التشخيص (300244، والأوراق المالية عليه) وهلم جرا.

منذ عام 2017، في قطاع الصناعات الدوائية وتظهر تدريجيا نمط التمايز، والذي هو أساسا في أسباب الثلاثة التالية: أولا، واصلت عائدات الصناعة الدوائية ونمو الأرباح لإنهاء التمييز؛ وثانيا، بسبب عوامل التحويل على غرار السوق، في الربع الثالث، ونسبة من المناصب مخزونات الأدوية لكان الصندوق انخفض إلى أدنى مستوياته التاريخية، إلا أن أساسيات الصناعة استمرار ارتفاع درجات الحرارة ومستويات منخفضة من التمايز الكبير للسوق، وأخيرا أسهم الشركات الكبرى الخط الأول تطابق الأداء وتقييم أسهم النمو قبعة صغيرة مقارنة أيضا شهدت استمرار التمايز.

ووفقا لأحدث البيانات الصادرة عن المكتب الوطني للإحصاء، يناير 2017 إلى سبتمبر تصنيع الأدوية التراكمي الرئيسية الإيرادات التجارية 2.17 تريليون يوان، بزيادة قدرها 12.1٪، وارتفع معدل النمو 2.10 نقطة مئوية مقارنة بنفس الفترة من عام 2016. في يناير 2017 وحتى سبتمبر، ومجموع الطب أرباح صناعة 242000000000 يوان، بزيادة قدرها 18.4٪، بزيادة 4.5 نقطة مئوية مقارنة مع نفس الفترة من عام 2016. وفي الوقت الحاضر تم تحسين الإيرادات الإجمالية صناعة الأدوية ونمو الأرباح على أساس سنوي إلى حد كبير بعد خصم بدورها فتحت افتتاح أقل تأثير من الشركات الرائدة في عام 2017 نمو الأرباح لا يزال يستحق الانتظار. بالإضافة إلى ذلك، خلال الأشهر التسعة الأولى من هذا العام، تجاوز نمو أرباح الصناعة نهاية الإيرادات تنتهي 6.3 نقطة مئوية، واصل العمل على المستوى الجزئي التمايز، لا تزال الربحية لزيادة.

استمر الدعم المالي الطبي إلى زيادة الوزن. واستمرت نسبة الإنفاق على الصحة المالية للصين إلى زيادة في يناير 2017 إلى سبتمبر، والإنفاق على الصحة المالية المتراكمة 1180000000000 يوان، بزيادة قدرها 16.42 في المئة، وهي نسبة أعلى من الإنفاق العام معدل النمو 4.71 نقطة مئوية مقارنة بنفس الفترة من و2010-2017 سبتمبر، فإن حصة الإنفاق على الصحة المالية العامة في بلادنا من زيادة 5.3٪ إلى 7.79٪، وتحسين 2.49 نقطة مئوية، والدعم المالي قطاع الصناعات الدوائية والرعاية الصحية تكتسب زخما. مع الدعم المالي المتوقع زيادة درجة المستشفى المقرر أن ينتهي الصفر بالإضافة إلى ذلك، خفض سعر العطاء والضغوط الأخرى سيجلب تدريجيا تراجعت شركات توزيع الضغط، ويتوقع أن ينخفض ​​تدريجيا الأعمال التمهيدية.

مواقف الاحراج وفقا للحالة في عام 2017 الصندوق ثلاثة الفصلية، كما في نهاية الربع الثالث، جميع حيازات الصندوق من مخزونات الأدوية المحاسبة لحوالي 8.04 بالمئة على اساس سنوى وانخفض سلسلة بنسبة 2.59٪ و 1.48٪، وانخفض مستوى الفائدة المفتوحة إلى أدنى مستوياتها التاريخية. مخزونات الأدوية وشكلت مواقف للصندوق الأدوية حوالي 92.05 في المئة، بزيادة 4.58 نقطة مئوية، وهو ما سيكون موضوع صندوق الربع الثالث من العام الماضي من أموال تعود تدريجيا إلى حالة المخزونات الصيدلانية على أساس القيمة تشبه إلى حد ما يقتطع سوق صناديق الصيدلانية انخفضت النسبة الإجمالية للأسهم الأدوية مواقف 5.70٪ على اساس سنوى وسلسلة بنسبة 1.76٪ و 1.26٪، بينما استحوذ قطاع الصناعات الدوائية في القيمة السوقية الإجمالية لنحو 6.12٪، قطاع الصناعات الدوائية مستوى حيازات الصندوق قد وصلت إلى مستوى قياسي منخفض.

ونحن نعتقد أنه مع المستوى الحالي المنخفض للالصيدلانية الاحترار أساسيات القطاع والصناعة، وتسريع الاتجاه المتماسك، وتحسين الكفاءة لا يطابق، وهو السوق الرئيسي لالتقلبات قصيرة الأجل في الأداء وشرف التكامل من القلق المفرط، لكننا نحكم على توجيه سياسة الإصلاح الصحي دون تغيير ، اتجاهات الصناعة على المدى الطويل لا تتغير، مخزون الأدوية الرائدة وأسهم النمو المنطق على المدى الطويل لا تزال قوية، في الوقت الحاضر العديد من الأسهم لديها بالفعل ميزة تقييم أعلى.

أكتوبر 2017، أصدرت الإدارات ذات الصلة "على تعميق الاصلاح مراجعة ونظام الموافقة لتشجيع المخدرات المعدات الطبية أفكار مبتكرة "من إصلاح إدارة التجارب السريرية، وتسريع مراجعتها والموافقة عليها في السوق وتعزيز تنمية الابتكار الصيدلانية والأدوية الجنيسة، وتعزيز المخدرات الجهاز الطبي إدارة دورة حياة، وتحسين قدرات الدعم الفني، وتعزيز تنظيم وتنفيذ ستة أبعاد، 36 تفاصيل لتوجيه الصناعات إعادة الهيكلة والابتكار التكنولوجي المخدرات والأجهزة الطبية، من سياسة رفيعة المستوى لتشجيع ودعم تطوير الابتكار المعدات الصيدلانية المحلية.

منذ إصدار الثقيلة تشجيع ملف الأجهزة الطبية المبتكرة قدم في وقت متأخر وتدريجيا عدد من السياسات الداعمة، بما في ذلك البدء في قانون الدواء، وتنقيح تسجيل الأدوية ملفين، وضبط الأمور المستوردة إدارة تسجيل الأدوية ذات الصلة، CDE نشرت لأول مرة أي تطبيق محلي فعال براءات الاختراع رقم قائمة الأدوية الجنيسة ونشر الإشراف وتنظيم الأجهزة الطبية التعديلات. بدعم من الطابق السياسة، يعدد التقدم للابتكار جهاز الطبي في الصين سوف تسارع بشكل ملحوظ، في حين أن الأسواق الخارجية من المنتجات والتكنولوجيات سوف تكون أكثر الالتحام المباشر .

في الوقت الحاضر، والمحلي البحوث السريرية CAR-T في المرتبة الثانية في العالم، ومن المتوقع أن يحقق الزاوية التجاوز صناعة CAR-T في السنوات الأخيرة من التطور السريع مستقبل بلدنا، ونحن دخلنا الآن في الصف الأول من المجالات CAR-T الدولية: 1. لدينا CAR -T عدد من البحوث السريرية بعد الولايات المتحدة، لتحتل المرتبة الثانية في العالم، وخلال العامين الماضيين عدد جديد تسارع ملحوظ؛ 2. تكلف بلادنا لتنفيذ السريري CAR-T هو 30000-50000 يوان، مقارنة مع الولايات المتحدة قد هام مزايا التكلفة؛ المزيد من الشركات الدوائية الدولية والمؤسسات الأكاديمية والبحثية والخبرة في مجال التنمية العلماء الغنية عادت، إلى حد كبير عززت تراكم المجال التكنولوجي المحلي CAR-T 3؛ 4. حاليا CAR-T التكنولوجيا في الداخل والخارج هي جزء من فترة الاستكشاف والأجنبية مما يؤدي ميزة ليست واضحة.

بلدنا هو ثاني أكبر سوق الأجهزة الطبية، ما يقرب من ثلاث سنوات معدل النمو السنوي المركب تجاوزت 20٪ من صناعة الأجهزة الطبية. والصين هي ثاني أكبر بعد سوق الأجهزة الطبية الأمريكية، وحجم السوق المحلية في عام 2015 تجاوز العالم 300 مليار يوان، يمثل 8٪ من حجم السوق العالمية للمعدات الطبية غير دواء أسرع القطاعات نموا في الصناعة، وفقا لبيانات نظام الرصد الدولي، والمعدل الحالي معقد العالمي الجهاز الطبي نمو هذه الصناعة بنسبة 6٪، ونمو سوق آسيا والمحيط الهادئ بنسبة 10٪، وحجم السوق في حدود مليار 55 مليار $ إلى 60 $، أصبحت الصين أسرع البلدان سوق الأجهزة الطبية نموا في منطقة آسيا والمحيط الهادئ، ومن المتوقع أن لا تزال تحافظ على متوسط ​​نمو سنوي 15-18 في المئة في السنوات الخمس المقبلة تقريبا معدل النمو المركب لمدة ثلاث سنوات من 21.91 في المئة.

تستمر أربعة عناصر لدفع عجلة نمو، استبدل الرصاص تقديراتنا إلى استمرار الطلب على الإفراج عنهم، مع الاتجاه الواضح في الابتكار التكنولوجي والواردات البديلة الراقية صناعة الأجهزة الطبية، ونمو صناعة المنطق عالية السرعة تدفع أساسا العناصر الأربعة التالية: 1. الشيخوخة الرعاية الطبية دفع رفع مستوى دخل الفرد والرعاية الصحية ستواصل اطلاق سراح الطلب على السلع الاستهلاكية، وكانت حصة الإنفاق على الرعاية الصحية الطبية 2. الصين من الناتج المحلي الإجمالي فقط 5.6٪، وإذا كانت السنوات الخمس المقبلة، فإن نسبة الإنفاق على الصحة من الناتج المحلي الإجمالي يمكن أن تزيد بنسبة 2.5 نقطة مئوية من ، وحجم السوق الدوائية سيتضاعف المباشر؛ 3. الدعم المالي تستمر في الزيادة، وبذلك توسع سوق المعدات الطبية للمستشفيات الخاصة والسوق الأولية؛ 4. الصين من صنع المعدات الطبية في R & D وأداء المنتج مواصلة تحقيق اختراقات في المصنعين المحليين الراقية توسع السوق وتطوير المنتجات تستمر في زيادة حصتها في السوق.

يستمر دعم السياسات إلى زيادة الوزن. تبديل الراقية شارع المعدات الطبية المستوردة والمحلية بالفعل على الطريق في جولة جديدة من بدأ الإصلاح الطبي، ونحن نحكم على فرضية إحلال الواردات لتحقيق تقدم تقني في المعدات الطبية المحلية، ونهاية السياسة التحفيزية الأساسية قوية لكسر الجليد، من خلال تشجيع الابتكار، وتسريع استعراض ويدعم استخدام المشتريات المحلية من المعدات الطبية، مثل مجموعة، من ناحية لتحسين العلامات التجارية المحلية ومستوى التصنيع المبتكرة، من ناحية أخرى وذلك بتوفير تذاكر لإعادة تشكيل نمط من المعدات المحلية.

من أجل تحسين الابتكار الجهاز الطبي ومستوى التصنيع، أصدرت 2016 8 وزارة الأجور الشهرية "لاحظ على تنفيذ المبادئ التوجيهية الصادرة مراكز الابتكار التصنيع وخمسة مشاريع كبرى"، سرد الاجهزة الطبية عالية الأداء 11 مجالات رئيسية من مشروع المعدات الابتكار الراقية واحد معين يحتوي على التصوير الرقمي، والمختبرات الطبية، والعلاج المتطورة والمعدات والمواد الداخلة في الصحة النباتية فئة أجهزة الرصد 5. بالإضافة إلى ذلك، "صنع في الصين 2025 المجالات الرئيسية لخارطة الطريق التكنولوجيا" إلى أداة طبية الطب الحيوي وعالية الأداء مثل المجال الطبي اثنين تقدما باتجاه التصنيع التي وضعت خارطة الطريق إلى الأمام في عام 2030، فإن حجم صناعة المعدات الطبية في الصين لتصل إلى 3 تريليونات يوان، واستكمال الهدف التصدير من 1 تريليون يوان.

لتشجيع الأجهزة الطبية المبتكرة والمعدات الطبية من مخصص قناة الاستعراض المعجل خاص، ونظام "القناة الخضراء"، ويمكن تسريع عملية الأجهزة في السوق 3-6 أشهر. تعيين التكنولوجيا "قناة خضراء" سيتم الإسراع في مجال الأجهزة الطبية الابتكار واستبدال المنتج، وسوف تساعد على تحسين مستوى العام R & D في هذه الصناعة.

لتشجيع تطوير المعدات الطبية المحلية، وتخصيص الموارد تحسين وتقليل تكاليف التفتيش والمحافظات الرئيسية في البلاد والمدن ودعا لجنة التخطيط الصحي مرارا وتكرارا على استخدام المعدات الطبية المحلية، وإعطاء الأولوية لتشجيع شراء المعدات المحلية في التكوين الجديد. من عطاءات الشراء الاتجاه الحالي، المستقبل ومن المتوقع أن يضعف تدريجيا الفرق بين المحلية والمستوردة، وإيلاء المزيد من الاهتمام لنوعية المنتج والأداء، جنبا إلى جنب مع الشركات المصنعة للمعدات المحلية لكسر تدريجيا من خلال الحواجز التقنية الصين، ومن المتوقع أن تعتمد سياسات أكثر فعالية من حيث التكلفة والعطاءات أفضل وشراء المنتج المحلي الراقية، وشرعت باطراد على إحلال الواردات الطريق، والمعدات الطبية المحلية تكون أعلى من نمو هذه الصناعة بشكل عام، وسوف تستمر حصتها في السوق في التحسن.

بعد 5 مارس 2016، أصدر مجلس الدولة "آراء على جودة وفعالية الأدوية الجنيسة لتنفيذ تقييم المطابقة"، والسياسات والمبادئ التوجيهية مقدمة مكثفة الداعمة ذات الصلة، ومجلس الشيوخ ليست واضحة وعدم وجود تأثير موقعين التجارب السريرية من الاستعدادات وتدريجيا حل مشكلة اتساق عملية التقييم. مع توقع المزيد لإطلاق القواعد ذات الصلة للنهوض تقييم المطابقة سرعة العقاقير سوف تستمر لتسريع.

الزيادة السريعة الحالية في عدد من الأصناف دخلت BE مراحل، والتي هي أكثر نهر اليانغتسى، Fosun، الصين الحيوية الصيدلانية الشركة ستكون الايداع البيانات، وأكملت أكثر من 30 نوعا BE التجارب. ونحن نعتقد أن بلدنا سيعزز تقييم اتساق الأدوية الجنيسة صناعة لتسريع الإنتاج، وسيتم البيئة التنافسية الأمثل إلى حد كبير. وعموما، فإن الاتساق الأدوية الجنيسة بعد التقييم، إما صناعة الأدوية أو صناعة الاكسسوارات تركيز السوق سوف تتحسن بشكل ملحوظ، وشركات ذات جودة عالية تحقق Hengqiang قوية.

9 يناير 2017، أصدر مكتب إصلاح الدولة الطبية "أصدر إشعار على تنفيذ" نظام التصويت البلدين تنفيذ الرأي (الابتدائية) في مشتريات القطاع العام من الأدوية، "يمثل" نظام التصويت البلدين وقدم رسميا. هذا الأدوية تهدف إلى تنظيم أجل الدورة الدموية والدورة الدموية ضغط، والحد من أسعار الأدوية مرتفعة بشكل مصطنع.

في الوقت الحاضر، "تغير صوت اثنين + + مخيم لزيادة التحقق تدفق 'تدفق فتح محفظة الستار التغيير في هذه الصناعة، والآثار المترتبة على السياسات بعين الاعتبار، ونحن نعتقد أن سلسلة صناعة فاتحة لموجة من الاندماجات في المرحلة الانتقالية: 1. الشركة: التقليدي يوجد سعر الوكيل ستضطر تحول الوضع إلى زيادة العبء الضريبي؛ 2. وكلاء: خبراء من ذوي المهارات والموارد المتخصصة لتعزيز التحول من وكلاء سيتم الاحتفاظ؛ 3. توزيع الأعمال: امتثال شركات الجملة الكبيرة التعرض المحدود إلى الجملة الصغيرة والمتوسطة ومن المتوقع أن يزيد في المستقبل لتغيير نظام التصويت اثنين، كتيبة، تحت تيار من التحقق وتشجيع صناعة الأقراص توحيد ترقية نهج المؤسسة ضغط واضح، وذلك أساسا سيتم تخفيض محافظات شركات توزيع الأدوية إلى 20-30، وتوزيع الأعمال التجارية تكون وطنية و تداول إقليمي رائد التركيز، وتسريع التعديل الصناعة، وتحسين تركيز أكثر.

لأسباب تاريخية، في الوقت الحاضر، فإن معظم شركات الأدوية التجارية المحلية بنسب أكثر أو أقل مختلفة من الأعمال التوزيع، من جهة نظر السياسة العامة، وتنفيذ نظام صوت واثنين أمر حتمي، ستضطر أعمال التوزيع التقليدي للشركة لمواجهة إعادة الهيكلة، بين هذه الضغوط وفرص التعايش. مع تعميق نطاق تعزيز نظام صوت واثنين، والمستشفيات على مستوى المحافظة السوق تغير هيكل تجلب أيضا صافي مبيعات الأعمال لزعيم ترقية الإضافية الإقليمية والوطنية، أو الاعتماد على عمليات الاندماج والاستحواذ توزيع الأعمال الحالية أو الذي يتم بناؤه ذاتيا قناة المصب تتحول إلى مبيعات نقية، وتحسين الربحية. بالإضافة إلى ذلك، ويرجع ذلك إلى مزيد من التوسع في القوة الأصناف والموارد قناة الطرفية، جولة جديدة من الطابق العطاءات أيضا سوف يعزز إلى حد كبير حصتها في السوق، التوصية الرئيسية يوتشو الطب والطب Ruikang (002589، المخزون منه)، وجيا تونغ (002462، والأوراق المالية عليه)، سهم Sinopharm (600511، والأوراق المالية عليه).

زعيم عمل شاملة واسعة النطاق: زيادة التغطية البيع المباشر، وتغيير تخصيص من صافي المبيعات، قد يكون هناك ضغوط لضبط فترة الأداء، ولكن على المدى الطويل، ويرجع ذلك إلى الشركات المتكاملة الكبيرة أو شركات التوزيع الوطنية برأس مال قوي وتكاليف المشتريات المركزية. المزايا، لدينا المزيد من المزايا الغطاء الطرفي الشركات التجارية الصغيرة والمتوسطة الحجم أو من المتوقع أن تتحرك بنشاط تكامل أوثق من التوجهات المستقبلية والتركيز على نطاق وسوف تصبح أكثر وضوحا، ويقترح التركيز على زعيم وطني من شنغهاي الأدوية، Sinopharm والموارد الصين الدوائية والرائدة كيوشو الخاص (600 998، المخزون منه).

في السياسة تراكب المشتركة وأسلوب الموجهة نحو السوق لFosun فارما، Hengrui الطب، ويمثلها الخط الأول أداء الممتازة قوية في عام 2017، Fosun هو أكثر زيادة سنوية 87٪ من أسهم A المرتبة الأولى في قطاع الصناعات الدوائية. محطة في العقدة الحالية، كان للسهم القيمة السوقية لقطاع الصناعات الدوائية في محطة 500000000000 الهدف، تجاوزت 10 القيمة السوقية 50 مليار يوان الهدف. وبالنظر إلى عام 2018، والسؤال الأول الذي نواجهه هو ما إذا كان سيستمر الخط الأول الممتازة سوق الأسهم، وهذه الألف مليون (أو شبه مليار مائة) القيمة السوقية للأسهم الأدوية لترتفع في المستقبل مقدار المساحة؟

قبل الإجابة عن هذا السؤال، نريد أولا أن أؤكد على أن السوق يمكن بسهولة يمكن تجاهلها، ولكن بعيدة المدى والاتجاه لا رجعة فيه --A الاتجاه الدولي من الأسهم. وقد بدأ هذا الاتجاه في عام 2014 من خلال افتتاح هونغ كونغ وشنغهاي قد بدأت بالفعل، منذ 2016 شنتشن وهونغ كونغ خلال الشوط الثاني بعد افتتاح التسارع، ولكن مع يتم تضمين حصة A في MSCI، وتدويل سرعة بشكل ملحوظ.

تميل ألف سهم في كمية حيازات المستثمرين الاعتباريين الاجانب المؤهلين وRQFII فرضه شنغهاي / شنتشن وهونغ كونغ عبر الشمال من إجمالي صافي التدفقات، وحوالي 1٪ زهي 2٪ وسوق الأسهم، ولكن الملكية الأجنبية إلى التركز في السطر الأول، السطر الثاني الاسهم الممتازة، لذلك بالنسبة لبعض الأسهم وملكية الأجانب من أكثر من 10٪، والمثال الأكثر شيوعا هو الدواء Hengrui. منذ نوفمبر 2014 من خلال افتتاح هونغ كونغ وشنغهاي، من الشمال إلى حصة أموالهم على من ديسمبر 2014 31 ارتفع بنسبة 2.05٪ إلى 12.18٪ 31 أكتوبر 2017 في غيرها من الأدوية حصة القيادية، مثل يوننان Baiyao، حمار إخفاء الجيلاتين (000423، المخزون منه) وغيرها من الأراضي هونج كونج لديها أكثر من 4٪، في حين Fosun الأدوية، شنغهاي الدوائية والفرنك المجموعة (000513، والأوراق المالية عليه) لأنه والشركات + H المدرجة، يمكن أن الاستثمار الأجنبي المباشر قبضتها هونغ كونغ وشنغهاي وشنتشن وهونغ كونغ، وبالتالي من حصة منخفضة نسبيا على /. بالإضافة إلى ذلك، التأسيسيين، التي حصة في الشركات القيادية الصيدلانية حوالي 1٪.

من منظور عالمي، والحالية لاسهم الدولية لا تزال في مهدها، فإن كمية ونسبة الحيازات الأجنبية ترتفع على المدى الطويل، وكان هذا الاتجاه تؤثر بهدوء نظام تقييم A-حصة الممتازة، وبالتالي للطب الأسهم القيادية القيمة السوقية، ونحن نعتقد أننا يجب أن نفكر من منظور دولي.

أولا وقبل كل شيء، لدينا وجهة نظر القيمة السوقية من لوحة، مقارنة شكلت القيمة السوقية لاسهم لوحة والأسهم، والتي في الصناعة، ومجال المواد، وهناك نسبة كبيرة نسبيا من حيث القيمة السوقية، ولكن في مجال الرعاية الصحية، وتكنولوجيا المعلومات، وخدمات الاتصالات السلكية واللاسلكية، وبطبيعة الحال، ويرجع ذلك أساسا إلى انخفاض حصة الصناعات ذات الصلة في الاقتصاد الوطني، ولكنه يعكس أيضا أن الناتج والقيمة السوقية لقطاع الأدوية في بلادنا لا تزال لديها مساحة كبيرة للنمو في المستقبل.

ثانيا، من وجهة نظر القيمة السوقية للأسهم، قارنا تحليلاتنا المتعلقة بموضوع الولايات المتحدة واليابان والهند، وتطوير المملكة المتحدة صناعة الأدوية في البلدان الأكثر تقدما. وبما أن اتجاه صناعة الأدوية في الصين هو تعزيز سياسة جنبا إلى جنب تشجيع تعزيز الصناعة والتركيز، ولذلك، في سياق تدويل أسهم A، فإنه من قيمة مرجعية كبيرة لمقارنة الشركات مع أكبر سقف السوق في قطاع المستحضرات الصيدلانية في البلدان الخمسة المذكورة أعلاه.

من القيمة السوقية المطلقة الشركة وجهة نظر، قد وصلت هنري القيمة السوقية الأدوية 32100000000 $، أي أقل بكثير من جونسون آند جونسون وغيرها من الشركات، بما في ذلك القيمة جونسون آند جونسون السوق صلت 375500000000 $، أكثر من 10 مرات Hengrui الطب القيمة السوقية، وإذا استثنينا دول التقييم مستوى وحجم العوامل سوق رأس المال، بلغت القيمة السوقية لإجمالي القيمة السوقية للشركة من بلد نسبة الصرف، للرسملة Hengrui سوق الدواء٪ فقط 0.41، في المرتبة الأخيرة في البلدان الخمسة. وعلى النقيض من الصناعات الاستهلاكية الأخرى، وبعض الصناعات تم الرائدة في القيمة السوقية للقدم المساواة أو حتى تجاوز الرائدة في الخارج، مثل قويتشو ماوتاي (600519، والأوراق المالية عليه) كان أعلى بكثير من القيمة السوقية لاسهم الشركات الخمور في الخارج دياجو.

العودة إلى سؤالنا الأصلي، ونحن نعتقد من حيث القيمة المطلقة أو النسب النسبية من الجسم، هنري الطب من الولايات المتحدة واليابان وبريطانيا والهند ومخزونات الأدوية الشركات الكبيرة الأولى، والقيمة السوقية هي في أدنى مستوى. وبغض النظر عن التقييم الحالي هو معقول ، فقط من السوق الدولية، فإن القيمة السوقية للدواء Hengrui المستقبل لا يزال لديه مجال للنمو، ناهيك عن القيمة السوقية الحالية للدواء فقط Hengrui آخرين من الصف الأول القيادية النصف تقريبا.

وخلال العام الماضي، بلغ السوق الصيدلانية الناري حصان أبيض، ومتوسط ​​الزيادة قبل أكتوبر 50 مليار أكثر من القيمة السوقية للأسهم الأدوية 50٪، وهو ما يتجاوز بكثير من متوسط ​​الصناعة لنفس الفترة، انخفضت مخزونات الأدوية الشركات الصغيرة 11٪ في ظاهرة الاستقطاب قطاع الأدوية واضح جدا. نحن نؤمن بأن يتم إنشاء الاستقطاب وذلك لسببين: من وجهة نظر أساسية نظر، والخط الأول الممتازة ومختلف القطاعات الفرعية للشركات الرائدة الوطنية، مع تقدم الإصلاح الطبي والموارد والفرص في هذه الصناعة هي أقرب إلى الشركات الرائدة. من وجهة نظر التقييم، وتقييم الخط الأول رقاقة زرقاء بالنسبة لصناعة ككل في مستوى منخفض، وهو عامل سلامة أعلى.

تبدو مزيج من الأداء، وارتفعت أسعار أسهم الشركات الصغيرة القيادية والنتائج بالطبع لا تتطابق وفقا لثلاثة ربع سنوي، ونمو الممتازة الخط الأول الطب في الارباع الثلاثة الاولى من مستقرة نسبيا، فإن القيمة السوقية 500 مليار يوان في الارباع الثلاثة الاولى من متوسط ​​مخزون الأدوية المملوكة للنمو صافي الربح الأم 16.3٪ ، وهي نسبة أعلى من صناعة متوسط، ولكن من خلال المقارنة الأفقية من المكاسب المختلفة، والقيمة السوقية للأداء الشركة، يمكننا أن نرى نتائج أفضل بكثير من الجزء الخط الأول الممتازة من رأس مال الشركات الصغيرة والمتوسطة، وكانت الزيادة أقل بكثير من المستوى الأول الاسهم الممتازة والأداء وضوحا من هذا العام ليست دواء السبب الرئيسي المؤدي قطاع من قطاعات السوق، في حين أن الأداء الجيد للشركات رؤوس الأموال الصغيرة نتيجة لتقييم أعلى من السنوات السابقة، هذا العام تعديلا أكبر. وفي الوقت نفسه، رأس مال الشركات الصغيرة والمتوسطة بعد عامين من تعديل، انخفض قسط التقييم الإجمالي بشكل كبير لوحات صغيرة و عمل وصلت قيمة تقييم اللوحة إلى أدنى مستوى لها في 5 سنوات، وتقريب الأدوية الصغيرة والمتوسطة والأوراق الصيدلانية زرقاء تقترب من الاقتراب.

من الوضع الحالي، في عام 2017 أسهم التمايز الصيدلانية وممكن "نظام التصويت البلدين وعوامل أخرى، ولكن مع الأخذ في الاعتبار المدى الطويل اتجاه تعزيز الصناعة لم يتغير، ومن المتوقع أيضا زيادة حصة رائدة المنطق لتسريع النقدية من Intersegment منظور التقييم قطاع الصناعات الدوائية في 2018 توقعات PE من 29.37 مرات يتوقع نمو صافي الربح 21.76٪. على المدى الطويل، فإن قطاع الصناعات الدوائية الاستفادة من طويلة الأجل أرباح توزيعات سياسة الشيخوخة واصل السكان وإصلاح نظام الرعاية الصحية لتعميق، فإن الاتجاه ازدهار الصناعة بشكل واضح إلى أعلى. نحن متفائلون بشأن الآفاق طويلة الأجل لتطوير صناعة الأدوية، والتقييم الحالي هو معقول، للحفاظ على هذه الصناعة يتفوق "التصنيف.