1. Zukünftiges Wachstum basiert auf laufenden Kapital- / F & E-Ausgaben: SMIC sagte, seine zukünftige Strategie bestehe darin, ein Gleichgewicht zwischen Investitionen und Profitabilität zu finden, was Morgan Stanley für eine schwierige Aufgabe hält, aber wenn SMIC sich verlangsamt F & E-Geschwindigkeit, kann die Zukunft die Chance verpassen, eine führende Gießerei zu werden.So, obwohl in diesem Jahr SMIC geringe Auslastung, aber es nicht F & E-Finanzierung in Bezug auf Investitionen gekürzt, kann SMIC den Einsatz von Spitzentechnologie verlangsamen Joint-Venture-Geschäftsmodell, das dazu beitragen wird, die Investitionsbelastung zu reduzieren und gleichzeitig die Technologiemigration sicherzustellen. Das Unternehmen strebt eine Massenproduktion von 14-nm-Prozess bis 2020 an.
SMIC Waferproduktionskapazität im dritten Quartal 2017 auf 447.950, ein Wachstum von 2,2%, die Kapazitätsauslastung im dritten Quartal 2017 betrug 84%, während 97,2% gegenüber dem gleichen Zeitraum im vergangenen Jahr mit der Erweiterung der Produktionskapazitäten zu hoch sein kann die Faktoren in dem Kapazitätsausbau, zusätzlich zu intrinsischer Motivation, wie ihre eigenen Stärke Verbesserung, Kapazitätsauslastung steigen, Chinas inländischer Kundenumsatzanteil von 50% erreicht, der äußeree Druck ist in der Tat das Gesicht von persistenter SMIC die Notwendigkeit einer Kapazitätserweiterung, insbesondere die Notwendigkeit, die Lücke zwischen der Kapazität der internationalen Unternehmen zu verkürzen, Kontos Chinas Halbleiterindustrie Sprint Aufwärtstrend nimmt in, SMIC muss einen chinesischen Marktführer im Bereich der Herstellung integrierter Schaltungen spielen.
2. Durch den vorübergehenden Abschwung: Der Rückgang im Fingerabdruckgeschäft ist eines der Hauptgründe für eine geringere Kapazitätsauslastung in diesem Jahr, aber die Bestellungen gehen nun wieder an SMIC zurück, bis zum nächsten Quartal wird ein kontinuierliches Wachstum von Der Kernumsatz hilft.NOR Flash ist ein weiteres Gebiet mit schnellem Wachstum in diesem Jahr.
3. Stärkung des 28-nm-Prozesses: SMIC wird im vierten Quartal voraussichtlich rückläufig sein, während der Umsatzbeitrag von 28-nm-Ratio steigen wird. Laut SMIC wird die Umsatzquote von 28nm im vierten Quartal 10% übersteigen, hauptsächlich von PolySION. Das Unternehmen erkennt an, dass es notwendig sein könnte, sich auf die 28-nm-Ertragserhöhung im Jahr 2018 zu konzentrieren, obwohl die Technologie bereits die Produktions- und Leistungsanforderungen wichtiger Kunden erfüllt und SMIC erwartet, die HKMG-Produktion in der zweiten Hälfte des Jahres 2018 zu beschleunigen.
SMIC 28nm und 40nm sind die wichtigsten Produkte, aber das 28-nm-HKMG-Prozess des Unternehmens ergibt nicht den Erwartungen, die derzeit rund 40%, aber Marktanalysten glauben im Allgemeinen Liangmeng Lied schnell verbessert 28nm-Prozesstechnologie hinzugefügt, und das Unternehmen auch Bei der Entwicklung einer eigenen 14-nm-Prozesstechnologie hatte Leong Meng-song bei Samsung eine ähnliche Geschichte oder könnte die Wettbewerbsfähigkeit von SMIC auflösen.
4. Mittelbeschaffung für mittelfristiges Wachstum und Investorenkooperation: Am 29. November gab SMIC Pläne zur Ausgabe von Aktien- und Wandelanleihen bekannt.Wenn Datang und Grand Funds jeweils das Vorkaufsrecht ausüben, beläuft sich der Gesamtbetrag auf 969 Millionen US-Dollar. Es ist geplant, diese Vorteile für das mittelfristige Geschäftswachstum zu nutzen und eine engere Partnerschaft mit strategischen Investoren wie Siu Yi Innovation aufzubauen, die derzeit über einen Barwert von etwa 1 Milliarde USD und einen jährlichen operativen Cashflow von 2 Milliarden USD verfügen. Einfach zu innovieren, große Fonds und Datang werden zusammen mehr als 70% der Fonds abonnieren.
Derzeit, die Fertigstellung der Situation, Siu Yi Innovation investierte 70 Millionen US-Dollar, um Aktien zu zeichnen, der Fonds beabsichtigt, einen Gesamtnennbetrag von 300 Millionen US-Dollar von Aktien zu zeichnen, während Datang die Gesamtsumme von 200 Millionen US-Dollar gezeichnet.
5. Dr. Liang Mengsong bringt technologische Entwicklung Vorteile jenseits des Jenseits beigetreten: Liangmeng Lied sein Know-how in der Entwicklung fortschrittlicher Technologie bringt, sagte SMIC wird es das Unternehmen 14nm sanft zugleich, Liang Mengsong in fortgeschrittenen entwickeln helfen. Gießerei Erfahrung wird auch den Betrieb und das Management der Fab stärken, verbessern die Gesamteffizienz des Unternehmens.
6. Name der Konsolidierung der Branche: SMIC Darstellung einige Zeit dauern kann die Integration der chinesischen Gießerei-Industrie, um zu sehen, vor der Hinterkante der Technologie Überangebot jedoch glaubt SMIC seine Technologie ist überlegenes Produkt und Kunde es mit den großen chinesischen Kollegen mischen. Mount Ansicht ist konsistent, dass von jetzt bis 2019, 28nm nicht überlagert werden Situation.
Derzeit gibt es 22 12-Zoll-Waferfabriken in China, von denen 11 im Bau sind, 18 sind 8-Zoll-Fabs und 5 sind im Bau.Einige der neuen Fabs werden in 2018, insbesondere 2018, in die Massenproduktion gehen Daher wird geschätzt, dass die jährliche Wachstumsrate der chinesischen OEM-Industrieproduktion im Jahr 2018 19% erreichen wird, und die Wachstumsrate wird weiterhin auf hohem Niveau gehalten werden.
7. Über NOR Flash Market: SMIC ist optimistisch in Bezug auf den NOR-Flash-Markt im nächsten Jahr, da es gute Preise und unwiderrufliche Aufträge im Wert von mehr als 100 Millionen US-Dollar gesichert hat 28nm margin.Mama view ist NOR Flash-Preise werden in der ersten Hälfte des nächsten Jahres stabil bleiben.
Im September unterzeichneten Siu Yi Innovation und SMIC etwa 1,2 Milliarden Yuan Kaufvertrag über strategische Kooperation, der Hintergrund ist, dass die Lieferung von Silizium-Wafern in diesem Jahr sehr eng ist, aber die Nachfrage nach NOR-Flash-Chips blieb hinter der Nachfrage und der Innovation zurück SMIC und der Vertrag wird in der Lage sein, eine stabile Kapazitätsgarantie zu erhalten, diesmal die Zeichnung von SMIC-Aktien in Aktien von SMIC, ein Symbol der Zusammenarbeit zwischen den beiden Seiten weiter, Sie können mehrstufige strategische Zusammenarbeit entwickeln und entschlossener Partner werden.
Darüber hinaus grenzüberschreitende Integration in der Post-Test, die aktuellen Gießerei-Hersteller müssen grenzüberschreitende Post-Packaging-Funktionen zu 2.5D-3D-Integration, und dieser Teil von TSMC hat an der Spitze gewesen, SMIC ist noch unfähiger und hat in Jiangyin ein langfristiges Wissenschafts- und Technologie-Joint-Venture mit SMIC etabliert.
Auf dieser Grundlage gab Morgan Stanley SMIC 13,5 Hongkong-Dollar-Kursziel natürlich auch einige Risiken, einschließlich Chinas Nachfragerückgang, Lagerkorrektur, ernsthafter Preiswettbewerb.