Источник рынка: ценные бумаги
Мощность и расширение производственных мощностей SMIC на 28 млн. М3 больше всего обеспокоены прогрессом инвесторов, а также основным выпуском продукции SMIC 28 нм и 40 нм, ориентированной на инвесторов.
В недавнем объявлении SMIC о спросе или увеличении капитала SMIC Northern. 29 ноября 2017 года SMIC объявила о размещении новых акций, чистых поступлений от размещения 25,5 млрд. Гонконгских долларов, в то время как компания Компания также выдает 65 млн. Долл. США из вечных субординированных конвертируемых облигаций. Средства, привлеченные выше, будут в основном использоваться для расширения капитальных затрат, в то время как большая часть капитальных затрат SMIC будет использоваться для расширения на 28 нанометров.
6 декабря 2017 года SMIC объявила о завершении выделения новых акций и объявлении рамочного соглашения о сотрудничестве с Центральным банком КНР на следующий день. Это сотрудничество является важным элементом в рамках сотрудничества в прошлом году в том, что компания или Дочерняя компания, чтобы гарантировать финансовую деятельность на севере CSIC SMIC этой серии финансирования и отношений Шун Чен, оба, похоже, доказывают, что SMIC уделяет особое внимание Северному центральному SMC.
Рамочное соглашение о сотрудничестве Что такое тайна?
Сначала мы рассмотрим рамки соглашения о сотрудничестве между SMIC и центром Севера, SMIC владеет 51% акций SMIC, Национальный фонд IC владеет 32% акций, поэтому это сотрудничество больше, чем гарантия финансирования. SMIC для финансирования расширения дочерних компаний, чтобы обеспечить способ делать вещи. Это сотрудничество имеет шесть элементов, первые пять из них продолжали соглашение, истекшее в прошлом году в проекте.
Примечательно, что среди проектов, которые SMIC и SMIC сотрудничают с прошлым годом, наибольший объем транзакций был самым крупным. Продолжающиеся транзакции в 2016 году составили 168,7 млн. Долл. США, что составляет 64,4% от пяти связанных с ними сделок, за которыми следует пятый Объем торгов составил 669 млн. Долларов США, что составляет 26,4%. Несмотря на то, что транзакции Северного Центрального МСП по пяти взаимосвязанным сделкам составили 59,9% от общей суммы сделок, эти две составляли 54,4% от общей суммы, мы видим, что сотрудничество в основном сосредоточено в первой категории И пятый тип сотрудничества.
В этом году сотрудничество или значительные изменения, ZTF узнал, что транзакция в годовых шапках, шестой транзакции в 2018 году превысила первую транзакцию $ 100000000, но в дополнение к первому типу изменений, Остальные пять категорий остаются одним и тем же потолком.
Если сравнить это сотрудничество с показателем прошлого года, мы увидим, что спрос на потолок транзакций первого типа взлетит. Потолок 2016 года для соглашения в прошлом году составил 400 миллионов долларов США, по сравнению с 650 миллионами долларов США в 2017 году, и в этом году соглашение достигнет 900 миллионов долларов США к 2018 году И к 2020 году он достигнет 1,5 млрд. Долларов США. Появление шестого типа транзакций или ключ к выпуску возможностей SMIC в Северном Китае,
Стратегия расширения мощностей SMIC очевидна, но быстрое расширение требует финансовой поддержки, SMIC не жалеет усилий для поддержки расширения SMIC North в 2017 году. Капитальные затраты SMIC составляют 23 миллиарда юаней, 900 миллионов Расширение производственных мощностей в Пекине на основе акций с контрольным пакетом акций в 39,1%. В последнее время SMIC посредством размещения новых акций, выпуска конвертируемых облигаций, а также сотрудничества с более обеспеченными финансовыми проектами или может показать объем инвестиций в основной проект Северной Значительно увеличено.
28 нм по-прежнему ожидается двузначный высокий рост
28 нм и 40 нм SMIC находится в центре внимания продуктов, но 28-нм HKMG-процесс компании дает меньше, чем ожидалось, в настоящее время около 40%, но аналитики рынка обычно считают, что цифра уровня Liang Mingsong быстро улучшит улучшение на 28 нм Технологические технологии, и компания также разрабатывает свои собственные 14-нм техпроцессы, где Matsunaga имеет аналогичную историю в Samsung или может изменить конкурентоспособность SMIC.
Не говоря уже о том, что может произойти в будущем, за первые три квартала 2017 года выручка SMIC за 28 и 40 млн. Увеличилась более чем на 30% год к году в 2016 году и превысила 90% в 2016 году, из которых 28 нм в третьем квартале До 38,9% за месяц, что составляет 8,8%, тогда как только 1,4% к аналогичному периоду прошлого года, что составляет 5,3% роста выручки.
В третьем квартале 2017 года чип-производственные мощности SMIC составили 447 950 штук, что на 2,2% больше по сравнению с предыдущим кварталом. Среди них основная часть литейных цехов в Пекине составила 61 875 штук, что на 19,6% больше, чем в предыдущем квартале, Неудивительно, что сосредоточенность SMIC на капитальных расходах предвзята к этому, но коэффициент использования мощностей SMIC не так ожидался, увеличившись на 84% в третьем квартале 2017 года с 97,2% за аналогичный период прошлого года, что, конечно же, слишком велико для расширения мощностей Связано с факторами.
Примечательно, что инвесторы слишком ориентированы на 28-нанометровый процесс SMIC, и могут игнорировать данные о финансовых операциях компании. Zitong Finance узнала, что в третьем квартале 2017 года оборотный капитал SMIC Изменение составило 147 млн. Долл. США по сравнению с 0,314 млн. Долл. США во втором квартале. Условия работы значительно улучшились, главным образом, из-за увеличения денежных средств и эквивалентов на 27,7% и уменьшения дебиторской задолженности на 16%.
Мы возвращаемся к SMIC North, компания значительно увеличила спрос на фонды, есть три основные ситуации: одно рабочее давление средств, спрос на капитал жесткий, во-вторых, спрос на заказы, необходимость увеличения расходов на расширение и, в-третьих, расширение возможностей North Core Нынешняя ситуация, потеря в течение трех лет подряд, потеря в 2016 году в размере 115,7 млн. Долл. США за год, но отсутствие долгового давления, отношение долга к активам составляло всего 25,4%, нынешнее соотношение составляло лишь 0,37.
Однако, ввиду изменений в операционных фондах SMIC, условия работы в North China Semiconductor или возможное расторжение рамочного соглашения о сотрудничестве между двумя компаниями также показали высокий спрос на заказы от SMIC. Основной операционный оператор Core International на 28 нм и 40 нм, операционный статус перевозчика напрямую отражает спрос в 28 и 40 нм.
Подводя итог, это соглашение о сотрудничестве между SMIC и SMIC не только включает в себя больше механизмов финансирования типа 6, но также значительно увеличивает верхний предел первого типа предметов купли-продажи, вероятно, будет показывать 28 нм Вафельный спрос является сильным, ситуация роста доходов от вафли, четвертый квартал, как ожидается, будет поддерживать высокий двузначный рост. В настоящее время оценка SMIC значительно снизилась, но это возможность увидеть, как инвесторы выбрать.