प्रतिभूति अमीर रास्ता: स्रोत उद्धरण
SMIC के 28 नैनोमीटर वेफर क्षमता विस्तार प्रगति और निवेशकों सबसे अधिक चिंतित हैं समस्या यह है के बारे में है, और SMIC कंपनी के 28 नैनोमीटर और 40 नैनोमीटर वेफर्स के मुख्य उत्पादन के उत्तर में, निवेशक ध्यान का ध्यान केंद्रित है।
एसएमआईसी की हालिया घोषणा में, एसएमआईसी उत्तरी की राजधानी में मांग या वृद्धि। 2 9 नवंबर, 2017 को, एसएमआईसी ने नए शेयरों की स्थापना की घोषणा की, 25.5 अरब हांगकांग डॉलर की नियुक्ति की शुद्ध कमाई, जबकि कंपनी कंपनी 65 करोड़ डॉलर का सतत अधीनस्थ परिवर्तनीय बांड जारी करती है। ऊपर उठाया गया धन मुख्य रूप से पूंजी व्यय के विस्तार के लिए उपयोग किया जाएगा, जबकि एसएमआईसी के ज्यादातर पूंजी व्यय 28 नैनोमीटरों के विस्तार के लिए उपयोग किए जाएंगे।
6 दिसंबर, 2017 को, एसएमआईसी ने नए शेयरों का आवंटन और अगले दिन उत्तर चीन सेंट्रल बैंक के साथ सहयोग ढांचे के समझौते की घोषणा की। इस सहयोग में पिछले वर्ष के सहयोग ढांचे में एक महत्वपूर्ण तत्व है जो कंपनी या सीएसआईसी एसएमआईसी के उत्तर में फाइनेंसिंग गतिविधियों की गारंटी देने के लिए सहायक, वित्त और शन चेंग संबंधों की इस श्रृंखला, दोनों यह साबित करते हैं कि एसएमआईसी ने उत्तर सेंट्रल एसएमसी पर उच्च जोर दिया है।
सहयोग ढांचे के समझौते रहस्य क्या हैं?
हम पहले एसएमआईसी और उत्तर के केंद्र के बीच सहयोग समझौते के ढांचे पर गौर करते हैं, एसएमआईसी ने एसएमआईसी उत्तर में 51% हिस्सेदारी रखी है, राष्ट्रीय आईसी फंड में 32% हिस्सेदारी है, इसलिए वित्तपोषण की गारंटी की तुलना में यह सहयोग अधिक है एसएमआईसी ने सहायक बनाने के लिए काम करने का एक तरीका प्रदान करने का वित्तपोषण किया। इस सहयोग के छह तत्व हैं, पहले पांच ने पिछले साल इस परियोजना में समाप्त हुए समझौते को जारी रखा।
यह ध्यान देने योग्य है कि इस परियोजना को पिछले वर्ष, उत्तर, सबसे बड़ा व्यापारिक मात्रा के प्रथम श्रेणी, जुड़ा लेनदेन जारी 168,7 मिलियन $ का वर्ष 2016 के लिए, 64.4% की पांच परियोजनाओं से संबंधित लेन-देन अनुपात के लिए लेखांकन के साथ SMIC SMIC सहयोग पांचवें द्वारा पीछा किया लेन-देन के प्रकार, व्यापार मात्रा 069,1 मिलियन $ था, 26.4% के लिए लेखांकन, जबकि संबंधित पक्ष के लेनदेन के सहयोग से पांच SMIC कुल लेनदेन की 59.9% के उत्तर के लिए जिम्मेदार है, इन दोनों को एक साथ, 54.4% के लिए लेखांकन दिखा रहा है कि मुख्य रूप से प्रथम श्रेणी में सहयोग और सहयोग का पांचवां हिस्सा श्रेणी।
इस वर्ष के सहयोग या परिवर्तित बहुत Zhitong वित्त सीखा है कि वार्षिक सीमा संबंधित पक्ष के लेनदेन, 2018 में छठे ऐसे लेनदेन प्रथम श्रेणी व्यापार को पार कर 100 मिलियन अमरीकी डॉलर है, लेकिन प्रथम श्रेणी परिवर्तन के अलावा, अन्य पांच अपरिवर्तित उच्चतम सीमा रहते हैं।
इस सहयोग और एक तुलना के रूप में पिछले साल का पता चलता है, तो यह है कि मांग प्रथम श्रेणी लेन-देन सीमा में वृद्धि, 2016 650 मिलियन $ करने के लिए 2017 में समझौता $ 400 मिलियन करने के लिए पिछले साल की ऊपरी सीमा है, और $ 900 मिलियन करने के लिए 2018 में इस साल के समझौते 2020 लेनदेन में $ 1.5 बिलियन, छठे वर्ग होते हैं अन्यथा कुंजी जारी की उत्तर SMIC क्षमता के रूप में जाना तक पहुंच जाएगा।
क्षमता विस्तार की रणनीति के SMIC उत्तर स्पष्ट है, लेकिन तेजी से विस्तार के लिए आवश्यक वित्तीय सहायता, SMIC SMIC उत्तर, SMIC 2017 पूंजीगत व्यय कार्यक्रम 23 अरब युआन था के विस्तार का समर्थन करने के लिए कोई अतिरिक्त क्षमता छोड़ रहा है, 900 मिलियन बीजिंग में उत्पादन क्षमता के विस्तार के लिए युआन बहुमत स्वामित्व, अप करने के लिए 39.1% के लिए लेखांकन। SMIC हाल ही में नए शेयर, परिवर्तनीय बांड जारी करने के साथ-साथ साझेदारी या परियोजना के अतिरिक्त गारंटी वित्तपोषण परियोजनाओं की नियुक्ति के माध्यम से SMIC उत्तर आदानों दिखाई दे सकते हैं बहुत बढ़ गई।
28nm अभी भी उम्मीद है उच्च दो अंकों की वृद्धि
28 नैनोमीटर और 40 नैनोमीटर SMIC के प्रमुख उत्पादों, लेकिन कंपनी के 28nm HKMG प्रक्रिया उपज उम्मीदों, वर्तमान में लगभग 40% है, लेकिन बाजार विश्लेषकों के ऊपर आम तौर पर विश्वास नहीं है कि चिप मुख्य अधिकारी स्तर आंकड़े Liangmeng गाने के परिग्रहण तेजी से 28nm में सुधार होगा प्रक्रिया प्रौद्योगिकी, और कंपनी ने भी अपने स्वयं के 14nm प्रक्रिया प्रौद्योगिकी, जिसमें एक Liangmeng गाने सैमसंग में एक ऐसी ही इतिहास था, या संभवतः SMIC प्रतिस्पर्धा रिवर्स विकसित कर रहा है।
कहते हैं कि नहीं हैं कि क्या 2017 के पहली तीन तिमाहियों के लिए क्रम में भविष्य में हो सकता है,, SMIC के 28 नैनोमीटर और 40 नैनोमीटर राजस्व 30% से अधिक, साल बढ़ी 2016 90% से अधिक है, जिनमें से 28 नैनोमीटर के तीसरे तिमाही आय 38.9% एमओएम, 8.8% के लिए लेखांकन, जबकि पिछले साल इसी अवधि के केवल 1.4%, राजस्व में 5.3% की वृद्धि के लिए जिम्मेदार है।
Zhitong वित्त कहा कि 447,950 2017 की तीसरी तिमाही में SMIC के वेफर उत्पादन क्षमता, 2.2% है, जो बीजिंग 300 मिमी वेफर में बहुमत ब्याज फैब 6,1875 दस लाख का मालिक के विकास, 19.6 प्रतिशत की वृद्धि, कोई आश्चर्य नहीं SMIC की राजधानी खर्च से यह एक पूर्वाग्रह है, लेकिन का ध्यान केंद्रित SMIC के क्षमता उपयोग, तक नहीं पहुंचता है उम्मीद 2017 तीसरी तिमाही में 84% थी, जबकि पिछले वर्ष इसी अवधि, निश्चित रूप से खत्म हो गया 97.2%, उत्पादन क्षमता का तेजी से विस्तार के साथ प्रासंगिक कारकों।
यह ध्यान देने योग्य है कि निवेशकों को भी ध्यान केंद्रित लक्ष्य SMIC 28 नैनोमीटर प्रक्रिया और क्षमता उपयोग स्थिति है, यह कंपनी के वित्तीय संचालन डेटा को अनदेखा कर सकते हैं लायक है। Zhitong वित्त सूचित कि 2017 की तीसरी तिमाही, SMIC की कार्यशील पूंजी दूसरी तिमाही में 147 मिलियन $ के परिवर्तन -0,314 अरब $ था और ऑपरेटिंग शर्तों काफी सुधार हुआ है, लेकिन मुख्य कारण नकद और नकदी समकक्ष के विकास को 27.7%, चेन खातों प्राप्य 16% की कमी हुई है।
हम एसएमआईसी उत्तर पर वापस लौटते हैं, कंपनी ने धन की मांग में काफी बढ़ोतरी की है, वहां तीन प्रमुख परिस्थितियां हैं, एक फंड का संचालन दबाव है, पूंजी की मांग तंग है, दूसरा ऑर्डर की मांग, विस्तार पर खर्च बढ़ाने की आवश्यकता है, तीसरी क्षमता विस्तार है। वर्तमान स्थिति, लगातार तीन वर्षों के लिए नुकसान, वर्ष 2016 के लिए 115.7 मिलियन डॉलर का नुकसान, लेकिन कोई भी ऋण दबाव, डेट-टू-एसेट अनुपात केवल 25.4% था, वर्तमान अनुपात केवल 0.37 था।
हालांकि, एसएमआईसी के ऑपरेटिंग फंड में बदलाव के मद्देनजर, उत्तरी चीन सेमीकंडक्टर की परिचालन की स्थिति या दोनों कंपनियों के बीच सहयोग ढांचे के समझौते के संभावित उलट होने पर एसएमआईसी से ऑर्डर की मजबूत मांग भी दिखाई गई। कोर इंटरनेशनल के मुख्य ऑपरेटिंग कैरियर 28 एनएम और 40 एनएम पर, कैरियर की परिचालन स्थिति सीधे 28 एनएम और 40 एनएम की मांग को दर्शाती है
संक्षेप में, एसएमआईसी और एसएमआईसी के बीच इस सहयोग की व्यवस्था में न केवल अधिक प्रकार के 6 वित्तपोषण व्यवस्था शामिल हैं, बल्कि पहली तरह की खरीद और माल की बिक्री की ऊपरी सीमा को भी बढ़ाता है, 28 एनएम वफ़र की मांग मजबूत है, वफ़र राजस्व वृद्धि की स्थिति, चौथी तिमाही अभी भी उच्च दो अंकों की वृद्धि को बनाए रखने की उम्मीद है। वर्तमान में एसएमआईसी मूल्यांकन में बहुत कमी आई है, लेकिन यह देखने का एक अवसर है कि निवेशक कैसे का चयन करें।