Marktquelle: Fortune Securities
Die 28-nm-Wafer-Produktionskapazität und -Erweiterung von SMIC ist am besorgniserregendsten für den Fortschritt der Investoren, und die Kern-SMIC-28-nm- und 40-nm-Wafer-Produktion des Unternehmens steht im Mittelpunkt der Aufmerksamkeit der Investoren.
SMIC auf die jüngste Ankündigung der Ansicht, die Nord SMIC Nachfrage nach Fonds oder zu erhöhen. 29. November 2017, SMIC Ankündigung Platzierung neuer Aktien, die Nettoerlöse aus der Platzierung von Fonds Milliarden $ 2,55 HK, während das Unternehmen $ 65 Millionen unbefristeten nachrangige Wandelanleihen auch ausgeben, Fonds oben angehoben wird, wird in erster Linie für die Expansion Investitionen verwendet werden, und Investitionen SMIC 28-Nanometer-Mehrheit der Mittel für die Expansionspläne.
Am 6. Dezember 2017 gab SMIC den Abschluss der Zuteilung neuer Aktien und die Bekanntgabe des Kooperationsrahmenvertrags mit der Nordchinesischen Zentralbank am nächsten Tag bekannt, wobei diese Kooperation ein wichtiges Element gegenüber dem Kooperationsrahmen des Vorjahres darstellt Tochtergesellschaft, die Finanzierungstätigkeiten im Norden von CSIC SMIC zu garantieren, diese Reihe von Finanzierungs- und Shun Cheng-Beziehungen, beide zu beweisen, dass SMIC hohe Betonung auf North Central SMC.
Kooperationsrahmenvereinbarung Was ist das Geheimnis?
Wir sehen uns zuerst SMIC Mitte und im Norden der Rahmenvereinbarung, eine 51% Beteiligung an den SMIC SMIC Norden gehalten, hält der nationalen Integrated Circuit Fonds 32% der Anteile und damit die Kooperation die zusätzliche Finanzierung ist besicherte Ein Ansatz SMIC zu schaffen, die Finanzierung für den Ausbau ihrer Tochtergesellschaften. die Partnerschaft Es gibt sechs Elemente, die Top fünf im letzten Jahr und setzten die Kooperationsvereinbarung aufgrund des Projektes.
Es ist erwähnenswert, dass das Projekt im vergangenen Jahr SMIC SMIC Zusammenarbeit mit dem Norden, der ersten Klasse des größten Handelsvolumens verbundene Transaktionen für das Jahr 2016 von $ 168.700.000, einen Anteil von fünf Projekten Transaktionen Anteil von 64,4% fortgesetzt, gefolgt von den fünften Arten von Transaktionen, war das Handelsvolumen 069.100.000 $, für 26,4% entfallen, während die Zusammenarbeit von Transaktionen mit verbundenen Unternehmen für fünf SMIC nördlich von 59,9% der Gesamttransaktion, diese beiden zusammen für 54,4% Rechnungslegung, die zeigen, dass die Zusammenarbeit vor allem in der ersten Klasse Und die fünfte Art der Zusammenarbeit.
Die diesjährige Zusammenarbeit oder stark verändert, Zhitong Finance hat gelernt, dass die jährlichen Obergrenze Geschäfte mit verbundenen Parteien, die sechsten derartigen Transaktionen im Jahr 2018 erste Klasse Handel 100 Millionen US-Dollar überschritten, aber zusätzlich zu dem ersten Klasse ändert, Die anderen fünf Kategorien bleiben dieselbe Obergrenze.
Wenn diese Zusammenarbeit und im vergangenen Jahr als Vergleich zeigen, dass der Anstieg der Nachfrage First-Class-Transaktionslimits, die Obergrenze des 2016 Vertrages im vergangenen Jahr auf $ 400 Millionen im Jahr 2017 auf $ 650 Millionen, und in diesem Jahr Vereinbarung im Jahr 2018 auf $ 900 Millionen 2020 $ 1,5 Milliarden in Transaktionen auftreten sechste Klasse, sonst bekannt als die Norden SMIC Fähigkeit, die Taste losgelassen erreichen.
SMIC nördlich von Expansionsstrategie Kapazität ist klar, aber die rasche Expansion finanzielle Unterstützung erforderlich, SMIC keine freien Kapazitäten verlassen Norden Expansion von SMIC zu unterstützen, SMIC 2017 Investitionsprogramm 23 Milliarden Yuan, 900 Millionen Yuan Mehrheitsbeteiligung für Ausbau der Produktionskapazitäten in Peking, einen Anteil von bis zu 39,1%. SMIC vor kurzem durch die Platzierung von neuen Aktien, Ausgabe von Wandelschuldverschreibungen sowie zusätzlicher Garantie Finanzierung von Projekten der Partnerschaft oder ein Projektes SMIC erscheint Norden Eingänge stark erhöht.
28nm ist nach wie vor ein hohes zweistelliges Wachstum erwartet
28nm und 40nm SMIC ist der Schwerpunkt der Produkte, aber der 28nm HKMG-Prozess des Unternehmens weniger als erwartet, derzeit rund 40%, aber Marktanalysten im Allgemeinen glauben, dass die Chip-Ebene Figur Liang Mingsong wird schnell die 28nm zu verbessern Prozesstechnologie, und das Unternehmen entwickelt auch seine eigene 14-nm-Prozesstechnologie, wobei Matsunaga eine ähnliche Geschichte bei Samsung hatte oder die Wettbewerbsfähigkeit von SMIC auflösen könnte.
Ganz abgesehen davon, was in Zukunft passieren könnte, stiegen die Umsätze von SMIC für 28nm und 40nm in den ersten drei Quartalen 2017 um mehr als 30% im Jahresvergleich 2016 und über 90% im Jahr 2016, davon 28nm im dritten Quartal Ein Plus von 38,9% gegenüber dem Vorquartal (8,8%) und nur 1,4% des Vorjahreszeitraums, was einem Umsatzanstieg von 5,3% entspricht.
Zhitong Finanz beobachteten, dass SMIC Waferproduktionskapazität im dritten Quartal 2017 auf 447.950, ein Wachstum von 2,2%, was in Peking 300-mm-Wafer-Fab 6.187.500, das Wachstum von 19,6 Prozent Mehrheitsbesitz, kein Wunder, dass der Fokus der Investitionen des SMIC dieser eine Vorspannung, aber die Kapazitätsauslastung des SMIC nicht das erwartete 2017 dritte Quartal erreicht 84%, während 97,2% gegenüber dem gleichen Zeitraum des Vorjahr, natürlich mit dem schnellen Ausbau der Produktionskapazitäten In Bezug auf die Faktoren.
Es ist bemerkenswert, dass Investoren sich zu sehr auf die 28-Nanometer-Prozess- und Kapazitätsauslastungssituation von SMIC konzentrieren, aber die Finanzdaten des Unternehmens ignorieren. Zitong Finance hat erfahren, dass das Betriebskapital von SMIC im dritten Quartal 2017 Die Veränderung betrug 147 Millionen US-Dollar nach -0134 Millionen US-Dollar im zweiten Quartal 2008. Die operativen Bedingungen verbesserten sich deutlich, hauptsächlich aufgrund eines Anstiegs der liquiden Mittel um 27,7 Prozent und der Forderungen um 16 Prozent.
Wir kehren zu SMIC North zurück, hat das Unternehmen die Nachfrage nach Fonds stark erhöht es gibt drei wichtige Situationen, eine ist der Betriebsdruck von Fonds, Kapitalnachfrage ist eng, der zweite ist die Nachfrage nach Aufträgen, die Notwendigkeit, die Ausgaben für die Erweiterung zu erhöhen, ist der dritte Kapazitätserweiterung. Die aktuelle Situation, der Verlust in drei aufeinanderfolgenden Jahren, 2016 Verlust von $ 115,7 Millionen für das Jahr, aber kein Schulden Druck, Schulden-zu-Asset-Verhältnis betrug nur 25,4%, das aktuelle Verhältnis betrug nur 0,37.
Angesichts der Veränderungen bei den Betriebsmitteln der SMIC zeigten sich jedoch auch die Rahmenbedingungen in North China Semiconductor oder die mögliche Aufhebung des Kooperationsrahmenvertrages zwischen den beiden Unternehmen, was eine starke Nachfrage nach Aufträgen von SMIC ergab. Der Hauptbetriebsträger von Core International bei 28nm und 40nm reflektiert den Betriebsstatus des Trägers direkt auf die Nachfrage von 28nm und 40nm.
Zusammenfassend kann gesagt werden, dass diese Kooperationsvereinbarung zwischen SMIC und SMIC nicht nur mehr Typ-6-Finanzierungsvereinbarungen beinhaltet, sondern auch die Obergrenze der ersten Art von Kauf- und Verkaufsgütern stark erhöht, die wahrscheinlich 28 nm betragen wird Wafer-Nachfrage ist stark, die Wafer Umsatzwachstum Situation, das vierte Quartal wird immer noch erwartet, um hohe zweistellige Wachstum zu bleiben.Currently SMIC Bewertung ist viel gesunken, aber es ist eine Gelegenheit zu sehen, wie Investoren Wählen Sie.