После официального отклонения советом директоров Qualcomm 13 ноября Broadcom все еще хотел «одолеть поклон» и настаивал на приобретении Qualcomm, Хок Тан сказал в заявлении, что слияние двух бирж создаст сильную глобальную компанию с существующими Предложение о поглощении является привлекательным для акционеров Qualcomm, чей отзыв поощряет нас.
Hock Tan, 65 лет, с толстым юго-восточным азиатским акцентом, видел себя редко в общественных случаях, говорит медленно, выглядит дружелюбно, но является ожесточенным хищником капитала.
Генеральный директор Broadcom Хок Тан
Известный как один из самых агрессивных поглощений M & A в мировой полупроводниковой отрасли за последние годы, он приобрел еще несколько компаний-сверстников за несколько лет и привел доходы и цены AvagoTechnologies более чем в пять раз После присоединения к Broadcom, Анвар Гогол прыгнул с № 17 в предыдущем году до № 5 в квалификации для полупроводниковой промышленности под названием «Новый Broadcom».
В отличие от китайско-китайского производителя NVIDIA Jen-Hsun Huang, AMD Su Tze-feng и TSMC Чжан Чжунмоу, малайзийский китайский, которого финансовый журнал называет финансовыми выродками, создали свою собственную полупроводническую империю посредством капитальной эксплуатации.
Но Хок Тан, который имеет степень бакалавра и магистра в области машиностроения в Массачусетском технологическом институте и имеет степень MBA в Гарвардской бизнес-школе, также имеет собственное мнение о полупроводниковой отрасли. Он считает, что полупроводниковая промышленность зрелая, а полупроводниковая промышленность, как ожидается, вырастет в течение следующего десятилетия Вступит в процесс интеграции с горизонтальной и вертикальной интеграции.
Сумасшедшая история слияний и поглощений
Благодаря серии операций с капиталом Hock Tan продолжал приобретать более крупные полупроводниковые компании уже несколько лет, что делает Broadcom гигантским в полупроводниковой отрасли.
Он прокомментировал себя на Гала-ужине HGM 2015 года: «Я не полупроводник, но я знаю, как зарабатывать деньги и бегать».
Согласно исследованиям Gartner, исследовательской и консалтинговой фирмы по информационным технологиям, выручка Broadcom в 2016 году составила 13,22 миллиарда долларов США, увеличившись на 191,1% с 4,543 миллиарда долларов в 2015 году. Среди лучших 25 производителей полупроводников с наибольшим глобальным доходом в 2016 году, рейтинги колебались больше всего Broadcom, чья доля на рынке выросла с 12 мест в 2015 году до 17 стран мира, заняв пятое место в мире.
Но ясно, что Hock Tan амбиции более того. 6 ноября американская чип-компания Broadcom официально представила предложение Qualcomm, сделка, общая сумма которой превышает 130 миллиардов долларов США, если она будет успешно завершена, станет самой большой в истории полупроводника Случай слияния и поглощения.
Предоставляя предложение Qualcomm, HockTan, возглавляющий Broadcom, упоминает в письме на правление QUALCOMM, что предложение о поглощении чрезвычайно привлекательно для акционеров и инвесторов в обеих компаниях и, в частности, для акционеров Qualcomm Приобретенный фондовый рынок. Butong сказал, что выше цена покупки 54,84 доллара на 2 ноября цена закрытия составляет 28%.
Проспект Qualcomm Investors показывает, что при слиянии Broadcom и Qualcomm выручка достигнет 51 миллиарда долларов США. Что касается приобретения Qualcomm и NXP, то после слияния компания станет третьей по величине в мире полупроводниковой компанией, только Для Intel и Samsung.
Приобретение Qualcomm, Hock Tan, по-видимому, было подготовлено, сказал он в заявлении: «Мы считаем, что глобальные клиенты будут рады видеть слияние или мы не начнем тендерное предложение». Для антимонопольного расследования, Hock Tan также уверен, что мы ожидаем, что соответствующие антимонопольные или другие нормативные вопросы не будут продлевать нормальные сроки для такого рода транзакций ». Broadcom заявила, что ранее объявленный план переселения штаб-квартиры дополнительно добавляет к достоверности транзакций.
Следует отметить, что нынешняя полупроводниковая чип-компания Broadcom приобретается Avago после Broadcom в 1971 году, Hock Tan, в Массачусетский технологический институт (Массачусетский технологический институт) для обучения в качестве поставщика полупроводниковых решений ICS CEO, ICS Продается полупроводниковой интегрированной технологией устройств Silicon Valley и вводится IDT.
История Avago восходит к подразделению компонентов Hewlett-Packard, которое было создано в 1961 году. Hewlett-Packard разделила бизнес на Agilent Technologies в 1999 году. К 2005 году Agilent снова стала частью полупроводникового подразделения Anwar High, которая продала $ 2,66 млрд. Частным фондам акций KKR и Silver Lake Capital, позже пригласила Hock Tan на пост генерального директора Anwar. В 2009 году он привел успешный список NASDAQ от Avago и пошел На пути к быстрому расширению своего бизнеса полупроводниковых чипов посредством слияний и поглощений.
В декабре 2013 года Avago объявила о приобретении $ 6,6 млрд., 41% премии в приобретении чип-накопителя LSICorp (LSI) для укрепления своих позиций на рынке корпоративных хранилищ, когда Anwar не был хорошо известен в этой области Приобретение необходимых средств в размере 1 миллиарда долларов США для собственных средств Owen, 1 миллиард долларов США, предоставленных Silver Lake Capital, составляет 46 миллиардов долларов США из ряда банковских кредитов, из которых 7-летняя конвертируемая версия Silver Lake Облигации в форме.
В 2015 году Avago объявила о приобретении ветеранов-бестселлеров Broadcom стоимостью $ 37 млрд., В том числе $ 17 млрд. Наличными и $ 20 млрд. На торгах, и была крупнейшим приобретением полупроводниковой отрасли того времени. Когда две компании объединились, новая компания будет переименована в Broadcom Limited (Broadcom Ltd.). Для сделки Avago привлекла 9 миллиардов долларов в виде банковского финансирования с наличными деньгами и акциями.
В то же время Broadcom был крупнейшим в мире производителем чипов WiFi, а Broadcom вложил 8,4 миллиарда долларов в 2014 году, что намного выше, чем 4,27 миллиарда долларов в то время, а 37 миллиардов долларов - на 36,3 миллиона долларов больше, чем Avago Из рыночной стоимости максимума после завершения приобретения новая компания следовала за названием Broadcom, биржевой код по-прежнему является AVGO, оригинальные акции Broadcom делистированы.
Хок Тан не остановить темпы, в течение года, под новым руководством Broadcom объявила о приобретении за $ 5,9 млрд центров обработки данных в США сети поставщика Brocade (Brocade). Broadcom, как ожидается, будет за счет нового долгового финансирования и денежных средств обеспечить финансирование сделки. поскольку Broadcom объявила о намерении приобрести Комиссию США по иностранным инвестициям (CFIUS) по крайней мере три раза, чтобы отложить утверждение угрозы национальной безопасности. по мнению некоторых аналитиков, Broadcom объявила в начале операций в штаб-квартире в ноябре именно для того, чтобы двигаться обратно в Соединенные Штаты Во избежание такого обзора. вскоре после того, как 17 ноября, Broadcom объявила после того, как Broadcom объявила, что ее штаб-квартира переехала в Соединенные Штаты, завершила сделку по приобретению сетевого оборудования производителя Brocade.
И под руководством Хок Тан, цена акций компании Avago от $ 15 в 2009 году IPO выросли до более чем $ 270.
Капитальный трейдер
Hock Tan, в глазах многих, торгуется более агрессивно, чем свое собственное, и когда он решает приобрести компанию, он уже думал о том, что продать позже, сколько он может продать, что он может продать Какого рода человек. После завершения сделки немедленная реорганизация, решающая продать непрофильный бизнес и увольнения, направлена на повышение рентабельности компании.
«С приобретением Broadcom можно пройти через отчет, нетрудно увидеть влияние капитала на рынок чипов для всех перечисленных компаний-чипов, ведь акционеры или инвесторы все еще должны объяснять, что не только доходы, но и прибыль и EPS И другие результаты, это заинтересованные акционеры и инвесторы », - сказал аналитик« Индустриального института »Тойо Чи Яо Цзяян.
Отставной сотрудник Broadcom сообщил корреспонденту CBI, что два года назад, после того как Avago поглотил Broadcom, первоначальные «нерентабельные» отделы по связям с общественностью были полностью уволены. Принцип, который следует в этом процессе, заключается в том, чтобы заработать деньги, отрезать бизнес от потери денег и надеяться подписать долгосрочные договорные отношения с клиентом ».« Hock Tan »купил Broadcom сразу после повышения цены на 25%, если клиент не согласен на то, что его нет в наличии. Клиенты также должны поставить свой спрос в наступающем году досрочно, чтобы гарантировать наличие старой цены ». Уходящий сотрудник раскрыл First Financial.
Один из поставщиков, который обслуживал Broadcom, подтверждает вышеуказанное утверждение о том, что после приобретения компанией Broadcom Broadcom они подписали контракт на бренд Broadcom, и, за исключением технических коммуникаций в отрасли, «новый Broadcom» редко появлялся В общественном мнении «Старый Broadcom», когда многие руководители в Большом Китае также были заменены, включая некоторые бизнес-единицы, - сказал поставщик.
В Hock Tan несколько слияний и поглощений, вокруг него всегда есть несколько консорциумов. В тендерном предложении Qualcomm Broadcom заявила, что получила от Bank of America Merrill Lynch, Citibank, Deutsche Bank, JPMorgan и Morgan Stanley К «высокому доверительному письму», которое обеспечит долговое финансирование, необходимое для транзакции.
Silver Lake Partners, частная инвестиционная компания, также предоставила облигации на сумму 5 млрд. Долларов США для Qualcomm Inc. Silver Lake является одним из существующих акционеров Broadcom, Сила сыграла ключевую роль.
Сотрудник Broadcom сказал First Financial Corp., что союзник KKR Broadcom не был публично объявлен. Однако в случае слияний и поглощений полупроводников нельзя недооценивать силу знаменитого акционерного фонда США. Некоторые даже шутили, что Hock Tan был Является пресс-секретарем KKR в полупроводниковой отрасли.
Ван Яньхуй (Wang Yanhui), генеральный секретарь China Mobile Alliance, считает, что случай «двойной покупки» - это воспроизведение Broadcom, приобретенное Anwarch. Несмотря на то, что Anwar мал, его доходность намного выше, чем у Broadcom, и приобретение кажется необоснованным. Фактически, Normal.He сказал, что с точки зрения рынка капитала, вероятность успеха двухпроходного дела по-прежнему велика, в конце концов, приобретение представляет собой волю большинства акционеров или капитала.
Джон Уэйн, управляющий директор Key Banc Capital Markets, сказал в своем отчете, что приобретение Broadcom Qualcomm равнозначно «впечатляющему шедевру в финансовой инженерии».
От «худых» до гостей Белого дома
Hock Tan, 65 лет, родился в Пенанге, китайском анклаве в Малайзии.
Хок Тан, 18-летний Хинтон, отправился в Массачусетский технологический институт (Массачусетский технологический институт) в 1971 году, чтобы учиться в то время, когда он прибыл в Соединенные Штаты, но в то время он не мог позволить себе учиться в Соединенных Штатах Очень дорого, благодаря стипендии MIT, а затем он получил степень MBA в Гарвардском университете.
На церемонии награждения Белого дома Тунд Хок Тан сказал: «Моя мать никогда не думала, что когда-нибудь ее сын будет в Белом доме, в Президентском кабинете, рядом с президентом Соединенных Штатов». И после того, как он закончил говорить об этом Когда, за ним, Трамп схватил его за плечо и сказал: «Моя мама тоже». Хок Тан также рассказал об американской системе образования на месте и дал ему шанс реализовать свою американскую мечту.
Он сказал, что в последние несколько лет политика США усложнила для многих предприятий усложнение глобального рынка. Глобализация прав интеллектуальной собственности некоторых выдающихся предприятий и некоторых из них вышла из Соединенных Штатов, в то время как значительное снижение налогов Трампа улучшило бизнес-среду, Так что Соединенные Штаты «снова станут лучшим местом для ведения глобального бизнеса». Он назвал себя американцем, а непосредственный владелец Broadcom, совет директоров и более 90% акционеров - американцы: «Итак, мы объявили, что хотим, чтобы Broadcom вернулся домой», , Штаб-квартира Broadcom из Сингапура в Соединенные Штаты.
Хок Тан и жена Лиза Ян
Однако, помимо налоговых соображений, некоторые аналитики заявили, что этот шаг также был направлен на сглаживание приобретения Broadcom от Boca. Регулирующее препятствие, установленное Трампом после вступления в должность, все более затрудняло получение компаниями за пределами США товаров в США. Став компанией в США, Broadcom может обойти связанную цензуру. Маркетинг, аналитик Jefferies & Co., сказал: «Это решение вытекает из стратегии Broadcom по поиску слияний и поглощений и более сложной политики зарубежных компаний, приобретающих компании США реальность.
Тем не менее, Хок Тан благодарен за его MIT.
Согласно веб-сайту MIT, в феврале 2017 года Хок Тан и его жена Лиза Ян (бывшие инвестиционные банкиры) пожертвовали более 20 миллионов долларов Институту исследований мозга для Массачусетского технологического института MIT McGovern для исследования аутизма У него и его жены в общей сложности трое детей, двое из которых имеют аутизм.
Хок Тан сказал: «Я очень рад инвестировать в организацию, которая ценит междисциплинарное сотрудничество для решения сложных вопросов, таких как аутизм». Мы ожидаем, что исследования нашего центра окажут значительное влияние на аутичное население. '
Кеннет Хао, управляющий директор и управляющий партнер Silver Lake, однажды прокомментировал Hock Tan: «У него уникальная способность управлять крупным бизнесом, как если бы это был небольшой бизнес». Те, кто работал с Hock Tan, также сказали, что в дополнение к работе Кроме того, он редко проводит время в других областях, как использовать результаты, чтобы объяснить все.
Наступает период вертикальной интеграции
Некоторые полупроводниковые инвесторы на первом финансовом репортере заявили, что в настоящее время в мире темпы роста полупроводниковой отрасли очень низкие, поэтому компании в этом процессе должны идти по пути интеграции, «так простой и сырой капитал, мы должны PE (соотношение цены и прибыли) «Доходы, прибыль делали», сжимая друг друга, рост бизнеса идет медленно, а затем придумывают способы слияний и поглощений: «Итак, я думаю, что Anwar Buy Broadcom, приобретение Qualcomm Qualcomm - это столичный пир, если я стою в этом Сидеть, эта способность также должна играть роль этого вопроса (M & A).
Ответ Bertone также показывает высокий уровень доверия к его линиям, и Broadcom сказал, что Moelis & Company LLC, Citibank, Deutsche Bank, JP Morgan, Merrill Lynch и Morgan Stanley являются финансовыми консультантами Broadcom и представлены Wachtell, Lipton , Rosen & Katz (юридическая фирма мирового класса) и Latham & Watkins LLP (Raytheon International).
Согласно недавнему докладу, опубликованному Ассоциацией полупроводниковой промышленности (SEMI), сделки слияний и поглощений полупроводниковых компаний в 2015 году превысили 600 млрд. Долларов США, что может составить 116 млрд. Долларов США и 93 млрд. Долларов США в 2017 году соответственно. Эти слияния и поглощения в основном На зрелом рынке увеличить масштаб и конкурентоспособность.
SEMI заявила, что планирует завершить 12 транзакций в мировой полупроводниковой отрасли на сумму более 93 млрд. Долларов США в 2017 году. Крупнейшая сделка по слиянию и поглощению для приобретения в 2017 году, как ожидается, составит 47 млрд долларов между Qualcomm и NXP Semiconductors.
Однако, если сделка между Broadcom и Qualcomm будет завершена, масштаб сделок M & A в 2017 году значительно превысит прогноз Ассоциации.
Незадолго до тендерного предложения Qualcomm, HockTan рассказал о тенденции слияний и поглощений в полупроводниковой отрасли в 30-летнюю годовщину TSMC, заявив, что спрос на полупроводниковые отрасли вырос более чем на 30% ежегодно в 1980-х и 1990-х годах, Теперь темпы роста в год менее 5%, а темпы роста ВВП почти одинаковы, индустрия полупроводников для ранних инвесторов чрезмерным вознаграждением или так называемая промышленная золотая лихорадка закончилась.
Кроме того, с структурной точки зрения, в 1980-х годах в полупроводниковые отрасли вошла небольшая стартап-компания. 1990-е годы стали публичными и небольшими слияниями и поглощениями. К 2000 году произошли горизонтальные слияния и крупномасштабные транзакции, а темпы роста полупроводниковой промышленности снизились. В следующем десятилетии тенденция слияний и поглощений в полупроводниковой отрасли будет переходить от горизонтальных слияний и поглощений вертикально интегрированных слияний и поглощений, будущее полупроводниковой экосистемы станет все более и более важным.