Após uma rejeição formal pelo conselho de administração da Qualcomm em 13 de novembro, a Broadcom ainda queria "dominar o arco" e insistiu em adquirir a Qualcomm, Hock Tan disse em uma declaração que a fusão das duas bolsas criará uma forte empresa global com atuais A oferta de aquisição é atraente para os acionistas da Qualcomm, cuja resposta nos encoraja.
Hock Tan, de 65 anos, com um acento grosso do sudeste asiático, viu-se raramente em ocasiões públicas, fala devagar, parece amigável, mas é um forte predador de capital.
Broadcom CEO Hock Tan
Conhecida como uma das aquisições de fusões e aquisições mais agressivas na indústria global de semicondutores nos últimos anos, ele adquiriu mais algumas empresas de pares em questão de anos e levou a receita da AvagoTechnologies e compartiu os preços mais de cinco vezes Depois de se juntar à Broadcom, Anwar Googol saltou do nº 17 no ano anterior para o número 5 na qualificação para a indústria de semicondutores sob o nome de 'New Broadcom'.
Ao contrário do chinês orientado para a tecnologia, Jen-Hsun Huang da NVIDIA, o Su Tzu Fung da AMD e o Zhang Zhongmou da TSMC, os chineses malaios, que a revista financeira chama geeks financeiros, criaram seu próprio império de semicondutores através de operações de capital.
Mas Hock Tan, que possui um diploma de BS e MS em engenharia mecânica do MIT e possui um MBA da Harvard Business School, também tem sua própria opinião sobre a indústria de semicondutores. Ele acredita que a indústria de semicondutores é madura e espera que a indústria de semicondutores cresça na próxima década Entrará no processo de integração da integração horizontal para vertical.
História de M & A Louca
Com uma série de operações de capital, a Hock Tan continuou a adquirir grandes empresas de semicondutores por vários anos, tornando a Broadcom gigante no setor de semicondutores.
Ele comentou-se no jantar de gala de 2015 HGM: "Não sou um semicondutor, mas sei como ganhar dinheiro e correr".
De acordo com a pesquisa da Gartner, uma empresa de pesquisa e consultoria em tecnologia da informação, a receita da Broadcom foi de US $ 13,22 bilhões em 2016, um aumento de 191,1% em relação a US $ 4,543 bilhões em 2015. Entre os 25 maiores fabricantes de semicondutores com a maior receita global em 2016, os rankings flutuaram mais Broadcom, cuja participação de mercado subiu de 12 lugares em 2015 para 17 lugares no mundo, ocupando o quinto lugar no mundo.
Mas é claro que Hock Tan ambiciona mais do que isso. Em 6 de novembro, a empresa americana de chips de semicondutores de comunicações Broadcom apresentou formalmente uma oferta à Qualcomm, a transação total de mais de 130 bilhões de dólares, se realizada com êxito, será a maior da história do semicondutor Caso M & A.
Ao dar a oferta à Qualcomm, HockTan, ao leme da Broadcom, menciona em uma carta ao conselho da QUALCOMM que a oferta de aquisição é extremamente atraente para acionistas e investidores em ambas as empresas e, em particular, para os acionistas da Qualcomm Levou os ganhos do mercado de ações. Mas disse que quanto maior o preço de compra de 54,84 dólares em 2 de novembro, o preço de fechamento é de 28%.
O prospecto de investidores da Qualcomm mostra que, se a fusão da Broadcom e da Qualcomm, a receita chegará a US $ 51 bilhões. Não é importante que o processo de aquisição da Qualcomm e NXP seja alcançado, uma vez que a fusão, se tornará a terceira maior empresa de semicondutores do mundo, apenas Para Intel e Samsung.
A aquisição da Qualcomm, Hock Tan aparentemente preparada, afirmou em um comunicado: "Acreditamos que os clientes globais terão prazer em ver a fusão, ou não vamos lançar a oferta pública". Para a investigação antitruste, Hock Tan também está confiante de que esperamos que os antitrust relacionados ou outras questões regulatórias não estendam o prazo normal para este tipo de transação ". A Broadcom disse que o plano de deslocamento da sede anteriormente anunciado aumenta ainda mais a certeza transacional.
Deve-se notar que a atual empresa de chips de semicondutores Broadcom é adquirida pela Avago após a Broadcom em 1971, a Hock Tan ao Instituto de Tecnologia de Massachusetts dos Estados Unidos (MIT) para estudar como empresa de soluções de semicondutores ICS CEO, ICS Vendido à tecnologia de dispositivos integrados do Silicon Valley Semiconductor e entrou no IDT.
A história da Avago remonta à divisão de componentes da Hewlett-Packard, que foi criada em 1961. A Hewlett-Packard dividiu o negócio na Agilent Technologies em 1999. Em 2005, a Agilent tornou-se parte da divisão de semicondutores A Anwar High, que vendeu US $ 2,66 bilhões para fundos de private equity KKR e Silver Lake Capital, mais tarde convidou Hock Tan como CEO da Anwar. Em 2009, liderou a lista exitosa da NASDAQ da Avago e foi No caminho da rápida expansão do seu negócio de chips semicondutores através de fusões e aquisições.
Em dezembro de 2013, a Avago anunciou um prêmio de US $ 6,6 bilhões e 41% na aquisição de caixa da fabricante de chips de armazenamento LSICorp (LSI) para fortalecer sua posição no mercado de armazenamento corporativo, quando Anwar não era bem conhecido no campo A aquisição dos fundos necessários de 1 bilhão de dólares americanos para fundos próprios de alta de Owen, 1 bilhão de dólares norte-americanos, fornecida pela Silver Lake Capital, tem 46 bilhões de dólares de vários empréstimos bancários, dos quais a injeção de Silver Lake de 7 anos de conversível Obrigações na forma.
Em 2015, a Avago anunciou uma aquisição de US $ 37 bilhões da empresa de chips Broadcom, incluindo US $ 17 bilhões em dinheiro e US $ 20 bilhões, também foi a maior aquisição da indústria de semicondutores das duas empresas, a nova empresa será renomeada Broadcom Limited (Broadcom Ltd.) Para a transação, a Avago arrecadou US $ 9 bilhões em financiamento bancário com caixa e ações em mãos.
A Broadcom era a maior fabricante mundial de chips Wi-Fi na época, com a Broadcom ganhando US $ 8,4 bilhões em receita em 2014, muito superior aos US $ 4,27 bilhões que havia naquela época e US $ 37 bilhões sendo US $ 36,3 milhões a mais que a Avago Do valor de mercado de alta após a conclusão da aquisição, a nova empresa seguiu o nome 'Broadcom', o código de estoque ainda é o AVGO, as ações originais da Broadcom foram retiradas da lista.
Hock Tan não parou, e dentro de um ano, sob a sua liderança, a New Broadcom anunciou uma aquisição de US $ 5,9 bilhões no Brocade, um provedor de rede de data center dos EUA, momento em que espera passar pelo novo financiamento e caixa Para financiar a transação desde o anúncio da aquisição da intenção da Broadcom, a Comissão de Investimento Estrangeiro dos Estados Unidos (CFIUS), pelo menos, três adiou a aprovação, com o objetivo de pôr em perigo a segurança nacional. Alguns analistas disseram no início de novembro que a Broadcom anunciou a sede das operações comerciais de volta aos Estados Unidos para Pouco depois, a Broadcom anunciou sua mudança para mover a sede de volta para os Estados Unidos, 17 de novembro, a Broadcom anunciou oficialmente a conclusão da aquisição da fabricante de equipamentos de rede Brocade.
Sob a liderança de Hock Tan, as ações da Avwar dispararam de mais de US $ 270 no IPO de 2009 para mais de US $ 270.
Comerciante de capital
Hock Tan, aos olhos de muitos, negocia mais agressivamente do que o seu próprio, e quando ele decide adquirir uma empresa, ele já pensou sobre o que vender depois, quanto ele pode vender, o que ele pode vender Que tipo de pessoa. Após a conclusão da transação, reorganização imediata, decisiva para vender negócios e demissões não essenciais, focada em melhorar a rentabilidade da empresa.
"A aquisição da Broadcom passa pelo registro, não é difícil ver o impacto do capital para o mercado de chips para todas as empresas de chips listadas, afinal, os acionistas ou investidores ainda precisam explicar para não só receitas, bem como lucro e EPS E outros desempenhos, estes são acionistas e investidores estão interessados. "Yao Jiayang, analista do Instituto Industrial de Tuo Chi, disse ao First Financial.
Um funcionário renunciante da Broadcom disse ao repórter da CBI que há dois anos, depois que a Avago engoliu a Broadcom, os departamentos de relações públicas "não lucrativos" originais foram todos demitidos. O princípio seguido no processo é ganhar dinheiro, cortar o negócio de perder dinheiro e esperar assinar relacionamento contratual de longo prazo com o cliente. '' Hock Tan comprou a Broadcom diretamente após o aumento de preço de 25%, se o cliente não concordar com o estoque. Os clientes também são obrigados a colocar sua demanda no próximo ano antes do cronograma, a fim de garantir a disponibilidade do preço antigo. "O funcionário de partida divulgado à First Financial.
Um fornecedor que atendeu a Broadcom confirma a afirmação acima de que após a aquisição da Broadcom pela Anwar High terminou seu pedido para a marca da Broadcom, além das comunicações técnicas da indústria, o novo Broadcom raramente reapareceu Na opinião pública, "Old Broadcom, quando muitos executivos da Grande China também foram substituídos, incluindo algumas unidades de negócios", disse o fornecedor.
Em Hock Tan várias fusões e aquisições, há sempre uma série de consórcios ao seu redor. Na oferta pública de Qualcomm, a Broadcom disse que recebeu do Bank of America Merrill Lynch, Citibank, Deutsche Bank, JP Morgan e Morgan Stanley Para uma "carta de alta confiança" que proporcionará o financiamento da dívida necessário para a transação.
Silver Lake Partners, uma empresa de private equity, também forneceu um compromisso de dívida convertível de US $ 5 bilhões para a Qualcomm Inc. Silver Lake é um dos acionistas existentes da Broadcom, A força desempenhou um papel fundamental.
O funcionário da Broadcom disse à First Financial Corp. O aliado KKR da Broadcom não foi anunciado publicamente. No entanto, no caso de fusões e aquisições de semicondutores, a força do famoso fundo de capital privado dos EUA não deve ser subestimada. Alguns até brincaram com que Hock Tan era A "porta-voz" da KKR na indústria de semicondutores.
Wang Yanhui, secretário-geral da China Mobile Alliance, acredita que o caso de "Double-Purchase" é uma reprodução da Broadcom adquirida pela Anwarch. Embora a Anwar seja pequena, sua rentabilidade é muito mais forte do que a da Broadcom e a aquisição parece irracional. Na verdade, Normal. Ele disse que, do ponto de vista do mercado de capitais, a probabilidade de sucesso do caso de dupla passagem ainda é ótima, afinal, a aquisição representa a vontade da maioria dos acionistas ou do capital.
John Wayne, diretor-gerente da Key Banc Capital Markets, disse em um relatório que a aquisição da Qualcomm pela Broadcom equivale a "uma obra-prima impressionante em engenharia financeira".
De "magros" para os convidados da Assembleia da Casa Branca
Hock Tan, de 65 anos, nasceu em Penang, um enclave chinês na Malásia.
Hock Tan, um Hinton de 18 anos, foi ao Instituto de Tecnologia de Massachusetts (MIT) em 1971 para estudar no momento em que chegou aos Estados Unidos, mas naquela época ele não conseguiu se dar ao luxo de estudar nos Estados Unidos Altamente caro, graças às bolsas de estudo do MIT, e também recebeu um MBA na Universidade de Harvard.
Nos prêmios Trump da Casa Branca, Hock Tan disse: "Minha mãe nunca imaginou que um dia seu filho estaria na Casa Branca, no escritório presidencial, ao lado do presidente dos Estados Unidos." E depois que ele terminou de dizer isso Quando, atrás dele, Trump apertou o ombro e disse: "Minha mãe também é". Hock Tan também falou sobre o sistema de educação americano no local e deu-lhe a oportunidade de realizar seu sonho americano.
Ele disse que, nos últimos anos, a política dos EUA tornou difícil para muitas empresas tornar o mercado global mais difícil. A globalização dos direitos de propriedade intelectual de algumas empresas destacadas e algumas deixaram os Estados Unidos, enquanto os cortes de impostos substanciais da Trump melhoraram o ambiente de negócios, Para que os Estados Unidos "mais uma vez se tornem o melhor lugar para liderar o negócio global". Ele se chamou americano, e o proprietário imediato da Broadcom, do conselho de administração e mais de 90% dos acionistas são americanos: "Então anunciamos que queremos que a Broadcom vá para casa" , A sede da Broadcom voltou de Cingapura para os Estados Unidos.
Hock Tan e esposa Lisa Yang
No entanto, além de razões fiscais, alguns analistas disseram que a mudança também teve como objetivo suavizar a aquisição da Boca pela Broadcom. O obstáculo regulamentar estabelecido por Trump após assumir o cargo tornou cada vez mais difícil para as empresas fora dos Estados Unidos adquirirem negócios nos EUA. Tornando-se uma empresa dos EUA, a Broadcom pode contornar a censura relacionada. A Markeriesacco, analista da Jefferies & Co., disse: "Esta decisão decorre da estratégia da Broadcom de buscar fusões e aquisições e as políticas mais duras de empresas estrangeiras que adquirem empresas americanas Realista.
No entanto, Hock Tan agradece a sua alma mater MIT.
De acordo com o site do MIT, em fevereiro de 2017, Hock Tan e sua esposa, Lisa Yang (ex-banqueiros de investimento) doaram mais de US $ 20 milhões para o MIT McGovern Institute for Brain Research para estabelecer Autism Research Ele e sua esposa têm um total de três filhos, dois dos quais têm autismo.
Hock Tan disse: "Estou ansioso para investir em uma organização que valoriza a colaboração multidisciplinar para resolver problemas complexos como o autismo." Esperamos que a pesquisa do nosso centro tenha um impacto significativo na população autista. '
Kenneth Hao, diretor-gerente e sócio-gerente da Silver Lake, comentou Hock Tan: "Ele tem a capacidade única de administrar um grande negócio como se fosse uma pequena empresa". E quem trabalhou com Hock Tan também disse que além de trabalhar Além disso, ele raramente gasta tempo em outras áreas, gosta de usar os resultados para explicar tudo.
O período de integração vertical está chegando
Alguns investidores de semicondutores no primeiro repórter financeiro disseram que atualmente o mundo, a taxa de crescimento da indústria de semicondutores é muito baixa, então as empresas neste processo devem assumir o caminho de integração, "capital tão simples e bruto, devemos PE (relação preço-lucro) As receitas, os lucros têm vindo a fazer ', espremendo uns aos outros, o crescimento do negócio é lento, então pense em formas de fusões e aquisições', então eu acho que a Anwar Buy Broadcom, Qualcomm, a aquisição da Qualcomm é a festa da capital, se eu estiver nessa Assento, esta habilidade também deve ir jogar este assunto (M & A).
A resposta da Bertone também revela um alto nível de confiança em suas linhas e a Broadcom disse que a Moelis & Company LLC, o Citibank, o Deutsche Bank, o JP Morgan, o Merrill Lynch e o Morgan Stanley são todos consultores financeiros da Broadcom e estão representados por Wachtell, Lipton , Rosen & Katz (um escritório de advocacia de classe mundial) e Latham & Watkins LLP (Raytheon International).
De acordo com um relatório recente divulgado pela Semiconductor Industry Association (SEMI), as transações de fusões e aquisições de empresas de semicondutores em 2015 ultrapassaram os 600 bilhões de dólares dos EUA, que podem ser de 116 bilhões de dólares americanos e 93 bilhões de dólares americanos em 2017. Essas fusões e aquisições são principalmente No mercado maduro para aumentar a escala e a competitividade.
SEMI disse que espera completar 12 transações no setor global de semicondutores no valor de mais de 93 bilhões de dólares dos EUA em 2017. O maior acordo de M & A para a aquisição de 2017 deverá ser um acordo de US $ 47 bilhões entre a Qualcomm e a NXP Semiconductors.
No entanto, se o acordo entre a Broadcom ea Qualcomm estiver concluído, a escala das operações de fusões e aquisições em 2017 excederá em muito a previsão da Associação.
Pouco antes da oferta pública para a Qualcomm, HockTan falou sobre a tendência de M & A na indústria de semicondutores no 30º aniversário da TSMC, dizendo que a demanda por indústria de semicondutores cresceu mais de 30% ao ano nos anos 80 e 90, Agora, a taxa de crescimento de um ano de menos de 5% e a taxa de crescimento do PIB é quase a mesma, a indústria de semicondutores para a sobre-remuneração antecipada dos investidores, ou a chamada recessão industrial do ouro acabou.
Além disso, do ponto de vista estrutural, na década de 1980, pequenas empresas iniciantes entraram no setor de semicondutores. A década de 1990 começou a ser pública e as pequenas fusões e aquisições. Até o ano de 2000, concentrações horizontais e transações de grande porte ocorreram e a taxa de crescimento do setor de semicondutores caiu. Na próxima década, a tendência de fusões e aquisições na indústria de semicondutores passará de fusões e aquisições horizontais de fusões e aquisições verticalmente integradas, o futuro do ecossistema semicondutor se tornará cada vez mais importante.