ZTE Financial APP는 GF Securities Research가 반도체가 고도로 자본 집약적이며 고도의 기술 집약 산업이라고보고 한 것으로 알려졌다. 중국은 지역 지원의 이점이나 국가에서 세계 최대의 반도체 소비자 시장으로 중국 의지, 중국의 반도체 산업의 부상은 필수적입니다, 반도체 산업 체인 혜택을 계속할 것으로 예상된다. 그것은 파운드리 SMIC (00981)와 Hua 홍콩 반도체 (01347)의 특정 크기와 글로벌 반도체 패키지에주의하는 것이 좋습니다 테스트 장비 제조업체 ASM PACIFIC (00522).
업 링크 사이클로 돌아가는 글로벌 반도체 산업
산업 체인 관점에서, 업스트림 반도체는 장비, 재료를 두 가지 부분, 즉 디자인 - 제조 - 패키지 - 테스트, 컴퓨터, 가전 제품, 네트워크 통신, 자동차 전자 제품을 중심으로 한 다운 스트림 애플리케이션 다른 필드.
반도체의 종류에 따라, 집적 회로 (집적은 IC로 지칭 회로), 광전자 네 부분, 개별 소자 및 센서로 구분된다. WSTS 통계에 따르면, 2016 년 집적 회로의 매출 82 %를 차지하고, 광전 9 %를 차지하고, 디스크리트 6 %를 차지하는 3 % 센서를 차지한다. 집적 회로 판매 수년간 비율이 시장은 일반적으로 반도체 IC를 생성하는 것을 의미하므로 반도체 매출이 80 % 이상에 도달 차지하기 때문이다.
마이크로 프로세서 (약 18 %), 메모리 (약 23 %), 로직 칩 (약 27 %), 아날로그 칩 (14 %) : 네 종류 등 다양한 기능성 용도 구별에있어서, 집적 회로.
현재 글로벌 IC 산업은 IDM (Integrated Device Manufacturer) 모드와 수직 분할 모드라는 두 가지 비즈니스 모델을 가지고 있습니다.
IDM은 자체 IC 제품을 판매하기위한 설계, 제조, 패키징 및 테스트에 사용되며 회사의 비즈니스 모델에 따라 완성됩니다.
전문 IC 디자이너 (팹리스), IC 제조 (파운드리), IC 패키징 및 테스트 업체 (패키지 및 테스트)에 의해 테스트 된 IC의 설계, 제조 및 포장의 수직 분할을 의미 비즈니스 모델을 부담;
현재 IDM 모델은 여전히 세계에서 지배적 인 지위를 차지하고 있습니다 .2016 년 세계 20 대 제조업체의 매출액은 전세계 반도체 매출의 약 80 %를 차지했으며 그 중 상위 20 대 IDM 제조업체가 매출 규모의 약 68 %를 차지했습니다. Fabless 18 %, 파운드리가 14 %를 차지했습니다.
최근에는 인공 지능, 대형 데이터, 인터넷, AR / VR 및 웨어러블 장치와 같은 분야에서 차세대 정보 기술이 발전함에 따라 반도체 산업은 발전과 GDP 사이의 상관 관계가 높은주기적인 산업입니다. 반도체 산업은 새로운 순환주기에 다시 진입했습니다.
WSTS 통계 세계 반도체 무역 통계기구에 따르면, $ 338.9 억 1.12 % 증가. 2016 년 세계 반도체 매출 5.21 %, 2003 2016 년 세계 반도체 매출 CAGR에 WSTS 2017 년 세계 반도체 기대 판매는 시장이 $ (400) 억 시장 규모에 도달 할 것으로 예상되는 2020 년 $ 396.6 억 17 %의 올해 성장에 올해에 도달한다.
최근 몇 년 동안, 중국의 반도체 시장, 수요, IC 시장 규모 성장률, WSTS 통계에 따르면, 세계 경제 성장 속도보다 훨씬 높은 2016 년 107,500,000,000 달러의 중국의 반도체 지출은 더 많은 미국, 유럽, 일본 등보다 글로벌 전체의 32 %를 차지 세계에서 가장 큰 시장. 동시에, 중국 반도체 산업 협회에 따르면은 (CSIA) 통계는 최근 몇 년 동안, 중국은 집적 회로의 매출 두 자릿수 성장을 유지하는 20.1 %의 연간 성장률에 2,016 중국의 IC 판매 해.
그러나 전체에 국내 IC 시장 자급률이 제품은 해외에서 수입, 낮은 수준에 아직도있다.
IC 재료 : 빠른 차선으로 국내 제조 업체
물질은 물질이 실리콘 IC 제조와, 기판, 광 마스크, 포토 레지스트, 전자 가스의 CMP 재료, 타겟 등 ;. IC 패키지를 포함하는 IC IC IC 포장재 제조 물질로 분할 재료 층을 포함한다 압력 기판, 리드 프레임, 와이어 본드, 몰드 컴파운드, 언더필, 액상 밀봉 제, 점성 결정 재료, 솔더볼 등.
국제 반도체 산업 협회 (SEMI)에 따르면 $ 24.7 억 2016 글로벌 IC 제조 재료 시장 규모, 포장 재료 시장은 $ 19.6 억이었다보고있는 32 %까지 IC 제조 재료, 실리콘 웨이퍼의 가장 높은 비율에서 , 실리콘 웨이퍼 및 마스크, 전자 가스, CMP 재료, 포토 레지스트 총계가 거의 80 %를 차지하며, IC 제조 공정에 영향을 미치는 가장 중요한 재료이다.
는 IC 기판 웨이퍼 처리도 개발 프로세스 관점에서, 웨이퍼 물질은 삼대로 분할 될 수있다 : 실리콘으로 표시되는 게르마늄의 1 세대, 둘째 생성 주로 갈륨 비소, 인듐 인화물, 제 질화 갈륨, 탄화 규소 등 3 세대. 현재 대부분의 웨이퍼는 주원료로 실리콘이다.
일본의 스미토모 (Sumitomo)에있는 2015 년 SEMI 통계에 따르면 SUMCO는 실리콘 웨이퍼 생산 업계의 선도적 인 제조업체이며 두 회사가 함께 시장 점유율의 약 50 %를 차지합니다 %.
SEMI 보고서에 따르면 $ 6.53 억 2,016 중국 본토 IC 제조 재료 시장의 크기 만 대만, 한국, 일본에 두 번째 세계에서 네 번째로 큰 IC 제조 재료 시장이 될 것을 보여줍니다.
IC 장비 : 현지화 추세가 나타나기 시작했다.
상기 IC 디바이스는 IC는 IC 설계, 제조, 포장, 상류 지원 장치를 제조 및 시험과 다른 측면은 기본적으로 다른 기능 사용에 따라 IC 디바이스를 사용할 필요가 있으며, 상기 IC 디바이스는, 일반적으로 IC 제조 장비, IC 패키징 장비 시험 IC로 분할된다 장비, 3 가지 범주 : 리소그래피, 에칭 장비, 박막 증착 및 기타 핵심 웨이퍼 프로세싱 장비와 같이 가장 큰 IC 생산 장비 중 하나 인 IC 패키징 장비는 주로 기계, 주로 분류 기계, 테스트 기계, 프로브 스테이션, IC 설계, 제조, 최종 테스트 포장에 적합합니다.
높은 기술 장벽 IC 장비 산업은 현재 서양과 일본 업체는 여전히 절대 우위를 차지하고 있습니다. 응용 재료 (응용 재료), ASML (ASML은), 도쿄 일렉트론, 팬 린 (램 리서치)은 세계 4 대 반도체 장비입니다 제조 업체, 약 19 %, 18 %, 16 %, 15 %의 시장 점유율.
SEMI 조사에 따르면 2016 년 중국 반도체 장비 시장 규모는 64 억 4 천만 달러로 전년 동기 대비 31.8 % 증가했으며 세계에서 가장 빠른 성장률을 보였으며 대만 SEMI의 추정에 따르면 중국의 IC 장비 수요는 2018 년에서 2020 년으로 급속히 증가 할 것으로 예상된다. IC 장비에 대한 투자는 각각 108 억 달러와 110 억 달러가 될 것으로 예상된다. , 172 억 달러.
국내 IC 장비 제조업체들은 시장 수요가 지속적으로 개선됨에 따라 연구 개발 노력을 지속적으로 증가시켜 왔으며 지난 2 년 동안 중국은 여러 주요 장비 분야에서 혁신을 이루었습니다.
IC 설계 : 국내 제조업체 등장
IC 설계, 집적 회로 설계, 특정 물리적 레이아웃 프로세스에 대한 설계 요구 사항의 시스템, 논리 및 성능입니다 .IC 설계 과정은 사양, 하드웨어 언어 설명, 시뮬레이션, 논리 합성, 회로 시뮬레이션 검증, 회로 레이아웃 및 서라운드, 회로 테스트, 포토 마스크 제작 및 기타 여러 단계.
IC Insights에 따르면 미국은 2016 년에 전세계 IC Fabless 사업의 62 %를 차지하는 순수 IC 설계 (Fabless) 분야에서 최대 시장 점유율을 가지고 있습니다. Qualcomm 및 Broadcom은 IC Fabless 업계의 선두 주자이며, 상위 10 대 총 수익의 51 %를 차지했습니다. 그 중 2016 년의 Qualcomm 수익은 154 억 달러 였고 Broadcom 수익은 153 억 달러였습니다.
국내 다운 스트림 모바일, 통신 및 기타 분야의 요구에서 혜택, 국내 IC 디자이너의 경쟁력을 보여주기 시작했다. ICInsights 통계에 따르면, 2009 년 세계 TOP50 Fabless 사업, 오직 하나의 중국 본토 기업, 그리고 2016 년까지, 중국 본토 기업의 수는 11 개에 이르렀으며 결합 시장 점유율은 10 %로 상승했습니다. 그 중 화웨이 하스 Spreadtrum은 세계 10 위의 Fabless 중 하나입니다.
IC 제조 : 정책 지원은 최대 국내 제조 업체가 따라 잡을 수 있습니다
IC 제조는 웨이퍼 에칭 프로세스에서 집적 회로에서 수행된다. 표면 연마, 세척, 코팅, 다중 포토 리소그래피, 이온 주입, 에칭, 열처리, 터링, 연마 세정, 검사, 패키징 공정을 포함한 IC 제조 공정 .
는 10nm 급, TSMC, 삼성 등 주요 제조 업체가 달성는 10nm 공정의 대량 생산에 현재 최고의 국제 제조업체가 개발 한 공정 기술은 인텔이 글로벌 파운드의 대량 생산이 올해 말까지 예상. 또한, TSMC 기술은 공정 기술 7nm의 개발을 개척하고 .
IC 인사이트 자료에 따르면 순수 IC 제조 (파운드리) 분야에서, 대만은 총 생산 능력은 세계 58 %를 차지, $ 28.57 억 TSMC 매출 세계의 73 %를 차지 대만 파운드리 업체에서 2016 년 가장 큰 시장 점유율을 차지 보여 시장 점유율.
IC 제조는 자본 집약적이며 기술 집약적 인 산업으로, 12 인치 웨이퍼가 현재 전세계 수요로 인해 12 인치 팹이 IC 제조에 투자 된 자금 중 가장 많은 비중을 차지하는 국가 정책 및 자금의 중심이며, 중국의 전자 순 통계에 따르면 12 인치 반도체 실리콘 웨이퍼에 대한 월간 전세계 수요는 약 510 만 개이며 본토의 기존 12 인치 공장 만 월 약 460,000 개의 생산량을 보이고있다.
거대한 자본 주입으로 국내 12 인치 웨이퍼 생산 라인의 급속한 성장을 이끌었습니다. 2017 년부터 2020 년까지 국제 반도체 협회 (SEMI)의 추정에 따르면 전세계 62 개의 새로운 팹이 있으며 그 중 26 개 중국 본토의 주조 공장은 전세계 총 생산량의 42 %를 차지하고 있으며, 26 개의 신규 공장에서 12 인치 공장은 현재 12 인치 공장 생산 능력이 약 63 중국 본토의 1 개월 생산 능력은 1 만 1 천대에 달할 것으로 예상된다.
국내 제조 업체의 급속한 성장은 또한 자체 판매의 급속한 확장으로 이어졌습니다. 선도적 인 IC 제조 산업, SMIC 및 Hua 홍콩 반도체 동종 요법으로, 시장 점유율은 매년 증가하고있다, 두 회사는 지금 세계 중입니다 파운드리 톱 10.
IC 패키지 테스트 : 국내 제조 업체는 특정 경쟁력을 가지고
IC Insights 통계, ASE, Amkor, Changjiang Electronics Technology, 세계 4 대 IC 패키징 및 테스트 회사 용 실리콘 제품에 따르면 .
낮은 노동 비용의 이점과 함께, 중국의 IC 패키징 및 테스트 노동 집약적 산업이 어떤 경쟁력을 가지고 있지만, 중국의 IC 산업 체인 링크는 대부분의 국제 경쟁력. 현재 국내 패키징 및 테스트 산업은 지분이 외국인 소유, 합작 투자 상황의 국내 세 기둥, 국내 포장 산업은 IC 인사이트 통계, 리치 마이크로 전기 및 국내 투자 기업을 통해 긴 전력 기술, 화천 기술, 상위 20 글로벌 패키징 및 테스트 업체를 입력에 따라, 어떤 경쟁력을 가지고있다. 함께 국내 기업의 해외 인수 또는 합병 및 구조 조정, 국내 제조 업체의 미래가 더욱 시장 점유율을 향상시킬 것으로 기대된다 계속한다.
정책을 통해 반도체 현지화 프로세스 가속화
최근 몇 년 동안, 우리 나라 반도체 시장의 수요와 공급 사이의 성장 격차, 국가가 투자 대상에서 중국의 IC 산업의 발전을 지원하기 위해 일련의 정책을 발표했다, 국가 투자 펀드 금 IC 산업은 IC 제조 부문에 현재 더 초점을 맞추고; 투자 전략의 관점에서, 체인 백본 기업의 각 링크에 대한 투자 자금의 초점은, 지역 분포, 투자는 베이징, 상하이, 우한, 복건, 강소, 심천, 전체 투자의 90 %를 차지했다.
큰 펀드 투자의 설립은 크게 지방 정부는 집적 회로 산업을 지원하기위한 기금을 설정했습니다. 2017 년 상반기 기준으로 지방 정부가 투자 펀드 설립 규모 집적 회로 (Integrated Circuit) 현재, IC 산업의 산업과 사회의 신뢰를 밀어 3000 억 위안 이상있다.
정책 및 자금 조달에서 반도체 산업은 IC 재료 분야에서 12 인치 실리콘 웨이퍼 기술을 능가했으며 올해 말 대량 생산이 예상된다. 첨단 수준의 고급 타겟, 고순도 화학 시약, 조명 IC 장비, 국내 하이 엔드 리소그래피 기계, 에칭 기계 및 기타 장비의 분야에서 제로의 돌파구를 달성하기 위해, 점차 IC의 분야에서 국제 선진 수준을 따라 잡고있다, 하이시, 스프레드럼 국내 대표로서 제조사가 등장하기 시작하면서 시장 점유율이 점차 개선되고 IC 제조 분야에서 28nm 공정을 능가하는 12 인치 웨이퍼 팹이 급성장하고 있으며 IC 패키징 및 테스트 분야에서 이미 국내 업체들은 경쟁력을 갖추고있다.
우려되는 주제
반도체는 강대국의 전쟁터이며, 고도의 자본 집약적이고 고도의 기술 집약적 산업이다. GF 증권은 중국 세계 최대의 반도체 소비 시장으로, 두 국가의 의지 또는 레벨을 지원하는 지리적 이점에서 중국의 반도체 산업은 환영 것이라고 믿습니다 성장하는 가장 좋은 기회는 전체 산업 체인은. 혜택을 계속 될 것으로 예상 파운드리 SMIC와 화홍 세계 반도체 및 반도체 조립 및 테스트 장비 제조업체 인 ASM 태평양의 특정 숫자에 초점을 제안한다.
SMIC : 국내 주요 파운드리 파운드리
2000 년에 설립 된 SMIC는 중국 본토 최대의 파운드리이며 세계에서 네 번째로 큰 규모이며 28nm 제조 공정을 망가 트릴 수있는 유일한 IC 제조업체입니다. 현재 SMIC는 0.35um ~ 28nm 웨이퍼 생성 엔지니어링 및 기술 서비스.
SMIC는 2016 년에 29.1 억 달러의 판매 수익을 기록했습니다. 회사의 매출 총 이익은 비교적 높은 수준을 유지했으며 매출 총 이익률은 29.2 %입니다.
제품 매출 구성에 따르면 65nm 이하의 고급 프로세스 비율이 상승하고 있으며 다운 스트림 애플리케이션의 관점에서 볼 때이 회사의 고객은 주로 통신 및 소비자 부문에서 발생하며 전체 매출의 85 % 이상을 차지합니다.
Hua Hong Semiconductor : 세계에서 두 번째로 큰 8 인치 웨이퍼 파운드리
화홍 반도체 제한의 개발 및 제조 기술 노드에 주로 초점을 맞추고 200mm 전문 반도체 웨이퍼 응용 90nm의 영역에 (8 Yingcun) 1.0 ㎛. IHS의 정보에 따라, 화홍 반도체 세계 두번째로 큰 주조 200mm이고 공장. 2017 년 6 월 현재 회사의 200mm 웨이퍼 용량은 월 159,000입니다.
매출 및 매출 총 이익 측면에서 최근 5 년간의 전반적인 성장률은 다음과 같습니다. 2016 년 매출액은 7 억 2100 만 달러로 매출 총 이익률은 30.5 %에 달했습니다.
하류 애플리케이션 관점에서 볼 때이 회사의 제품은 주로 은행 카드, 버스 카드, ID 카드, IGBT 및 기타 분야의 내장 비 휘발성 메모리 및 전원 장치에 집중되어 있습니다.
ASM PACIFIC : 반도체 패키징 장비의 세계 최대 공급 업체
1975 년 홍콩에서 설립 된 ASM PACIFIC (ASMP)는 세계 최대의 반도체, 발광 다이오드 산업, 조립 및 포장 장비 공급 업체가.이 회사의 장비는 주로 마이크로 전자 공학에 사용됩니다, 반도체, 고체 결정 시스템을 포함 광전자 및 태양 광 시장, 와이어 본딩 시스템, 에폭시 시스템, 절단 리브 및 성형 시스템 (예 : 포장 및 시험 장비).
사업 부문이 차지하여 공정 장비 후 (주로 포장 장비), 수익, $ 1.84 억 2,016 매출 규모는 37.6 %의 매출 총 이익률 위로는 회사의 수익의 지리적 구분에 따라, 중국에서 매출이 가장 최대 54.6 %를 차지 최대보다가 50.6 %로, 전체의 약 50 %를 차지하는 시장 애플리케이션, 모바일, 통신 및 정보 기술, 광전자 및 수익의 회사의 주요 소스의 자동차 영역의 구분에 따라한다.
주요 위험은 : 반도체 산업 붐 하락의 위험이 다시 국내 반도체 공정 기술의 위험은 RMB 변동성 위험을 예상보다 위험 하류의 반도체 산업 매출의 병목을 돌파 할 수 없다.