Zhitong Finance APP informé que GF Securities a publié une recherche rapporté, les semi-conducteurs sont très capitaux industries à forte intensité et à forte intensité technologique, il est une puissance mondiale de champ de bataille. La Chine le plus grand marché de consommation de semi-conducteurs du monde, que ce soit des forces complémentaires locales ou nationales régaleront, la montée de l'industrie des semi-conducteurs de la Chine est impératif, toute la chaîne de l'industrie des semi-conducteurs devraient continuer à bénéficier. propose une mise au point sur un certain nombre de fonderies SMIC (00981) et Hua Hong semiconducteur (01347), ainsi que paquet des semi-conducteurs Fabricant de matériel d'essai ASM PACIFIC (00522).
L'industrie mondiale des semi-conducteurs revient au cycle de la liaison montante
De la chaîne industrielle, comprend deux partie principale en amont de l'équipement de semi-conducteurs et des matériaux, y compris la production IC médian « conception - fabrication - conditionnement - Test » plusieurs liens, les applications en aval, principalement dans l'ordinateur, l'électronique grand public, les communications de réseau, l'électronique automobile Autres champs
Selon différents types de semi-conducteurs, circuits intégrés sont divisés en (circuit intégré, appelé IC), quatre opto-électroniques parties, dispositifs discrets et les capteurs. WSTS Selon les statistiques, en 2016, représentant 82% des ventes de circuits intégrés, opto-électronique ont représenté 9%, Discrets représentant 6%, 3% représente le capteur. les ventes de circuits intégrés depuis de nombreuses années puisque la proportion représentait des ventes de semi-conducteurs ont atteint plus de 80%, de sorte que le marché se réfère généralement à la génération du semi-conducteur à circuit intégré.
En outre, les circuits intégrés sont classés selon différents objectifs fonctionnels et comprennent principalement quatre catégories: microprocesseur (environ 18%), mémoire (environ 23%), puce logique (environ 27%) et puce analogique (environ 14%).
À l'heure actuelle, l'industrie mondiale des circuits intégrés comporte deux modèles d'affaires: le mode IDM (Integrated Device Manufacturer) et le mode de division verticale.
IDM est issu de la conception, de la fabrication, de l'emballage et des tests pour vendre ses propres produits IC, tous deux complétés par le modèle économique d'une entreprise;
La division verticale du travail fait référence au modèle économique de conception, de fabrication et d'emballage effectué par des concepteurs de circuits intégrés spécialisés (Fabless), Foundry et Package & Testing, respectivement.
Pour l'instant, modèle IDM encore dominante dans le monde. 2016 un chiffre d'affaires total de fournisseurs Top20 représentaient environ 80% des ventes de semi-conducteurs mondiaux, où les 20 meilleurs vendeurs en IDM de la taille du chiffre d'affaires représente environ 68%, la comptabilité fabless 18%, Foundry représentait 14%.
L'industrie des semi-conducteurs est une industrie cyclique, sa corrélation de développement et le PIB est élevé, la situation générale était positivement corrélée au cours des dernières années, le développement d'une nouvelle génération de domaine de la technologie de l'information avec l'intelligence artificielle, les grandes données, la mise en réseau, AR / VR, appareils portables, etc. , L'industrie des semi-conducteurs est rentrée dans une nouvelle série de cycles économiques.
Selon l'organisation mondiale du commerce Statistiques Semiconductor statistiques WSTS, en 2003-2016 CAGR des ventes mondiales de semi-conducteurs de 5,21%, avec 2016 ventes mondiales de semi-conducteurs 338.900.000.000 $, soit une augmentation de 1,12%. WSTS prévoit 2017 semi-conducteurs mondial les ventes atteindront 396,6 milliards $, année sur la croissance de l'année de 17%, d'ici 2020, le marché devrait atteindre la taille du marché de 400 milliards $.
Ces dernières années, le marché des semi-conducteurs de la Chine, la forte demande, le taux de croissance à l'échelle IC du marché nettement plus élevé que le taux de croissance mondiale, selon les statistiques de WSTS, en 2016 les dépenses des semi-conducteurs de la Chine de 107,5 milliards de dollars, ce qui représente 32% du total mondial, plus que les États-Unis, en Europe et au Japon le plus grand marché. en même temps, selon les statistiques Association de l'industrie des semi-conducteurs en Chine (AMSC), ces dernières années, la Chine a maintenu une croissance à deux chiffres des ventes de circuits intégrés, qui en 2016 IC année des ventes de la Chine sur le taux de croissance annuelle de 20,1% dans le monde.
Cependant, dans l'ensemble, le taux d'autosuffisance du marché intérieur des circuits intégrés est encore relativement bas et les produits proviennent principalement d'importations d'outre-mer.
Matériel IC: les fabricants nationaux dans la voie rapide
Le produit est divisé en matériaux d'emballage IC IC IC et matériaux de fabrication, dans lequel les matériaux comprennent fabrication des circuits intégrés de silicium, et un substrat, un masque optique, résine photosensible, le gaz d'électrons, les matériaux CMP, la cible et analogues ;. boîtier de circuit intégré comprend une couche de matériau Les substrats sous pression, les cadres de connexion, les liaisons par fil, les composés de moule, les sous-remplissages, les produits d'étanchéité liquides, les matériaux visco-cristallins, les billes de soudure et analogues.
Selon l'Association internationale de semi-conducteurs de l'industrie (SEMI) rapporté 2016 matériaux de fabrication mondiale IC taille du marché à 24,7 milliards $, le marché des matériaux d'emballage était 19,6 milliards $, dont, dans les matériaux de fabrication de circuits intégrés, la plus forte proportion de tranches de silicium, jusqu'à 32% , Silicium plaquette et masque, gaz électronique, matériau CMP, photoresist total représentant près de 80%, est le matériau le plus important qui affecte le processus de fabrication IC.
Un traitement de plaquettes de substrat de circuit intégré, le matériau de la plaquette à partir du point de vue du processus de développement, peut être divisé en trois générations: La première génération de germanium, représentée par le silicium, le deuxième génération principalement de l'arséniure de gallium, le phosphure d'indium, d'abord Trois générations de nitrure de gallium, de carbure de silicium, etc. Actuellement, la majeure partie de la plaquette est encore du silicium en tant que matière première principale.
Selon les statistiques SEMI 2015, Sumitomo, Japon, SUMCO est le principal fabricant de l'industrie de la production de plaquettes de silicium, les deux sociétés représentent ensemble environ 50% de la part de marché %
Selon le rapport SEMI montre qu'en 2016 la Chine continentale matériaux de fabrication des circuits intégrés taille du marché de 6,53 milliards $, est devenu quatrième matériaux de fabrication des circuits intégrés du marché mondial, en second lieu seulement à Taiwan, en Corée et au Japon.
Équipement IC: la tendance de localisation a commencé à montrer
L'équipement d'IC est le dispositif de soutien en amont pour la production d'IC, l'équipement d'IC est fondamentalement nécessaire dans la conception, la fabrication, l'essai d'emballage, etc ... Selon des buts fonctionnels différents, l'équipement d'IC est habituellement divisé en IC Équipement, trois catégories.L'un des plus grands équipements de fabrication IC, représentant le plus grand, tels que la lithographie, l'équipement de gravure, le dépôt de couche mince et d'autres équipements de traitement de plaquettes de base, l'équipement d'emballage IC principalement la machine de liaison, Incluent principalement la machine de tri, la machine d'essai, la station de sonde, appropriée à la conception d'IC, à la fabrication, à l'emballage au test final.
Industrie des équipements IC a des obstacles techniques élevés, les fabricants américains et japonais actuels occupent toujours la domination absolue de Applied Materials (ASML), ASIM (Tokyo Electronics, Lam Research) est le top quatre des dispositifs à semi-conducteurs du monde Les fabricants, la part de marché d'environ 19%, 18%, 16%, 15%.
Selon l'enquête SEMI, la taille du marché des semi-conducteurs en Chine en 2016 était de 6,46 milliards de dollars américains, en hausse de 31,8% par rapport à la même période de l'année précédente et le taux de croissance le plus élevé au monde. Selon les estimations de SEMI, la demande des entreprises locales chinoises pour l'équipement IC augmentera rapidement de 2018 à 2020. L'investissement estimé dans l'équipement IC sera de 10,8 milliards de dollars américains et 11 milliards de dollars américains respectivement. , 172 milliards de dollars américains.
Avec l'amélioration continue de la demande du marché, les fabricants nationaux d'équipements IC ont continué à augmenter leurs efforts de R & D. Au cours des deux dernières années, la Chine a fait des percées dans de nombreux domaines clés de l'équipement.
Conception de circuits intégrés: les fabricants nationaux émergent
conception de circuits intégrés, la conception de circuits intégrés, est un système, la conception logique et les exigences de performance dans la mise en page de processus physique spécifique. processus de conception de circuits intégrés est divisé en spécifications personnalisées, langage de description du matériel, et les résultats de simulation montrent, la synthèse logique, circuit de simulation et de vérification, Circuit de configuration et surround, test de circuit, production de photomasques et plusieurs autres étapes.
Selon les données IC Insights montrent que dans le domaine de la conception pur IC (fabless), les États-Unis ont représenté la plus grande part de marché, en 2016 les fournisseurs IC fabless États-Unis la capacité totale de production ont représenté 62% du monde. Qualcomm et Broadcom sont les principaux fabricants de circuits intégrés industrie fabless, les deux camps combiné recevoir 51% du chiffre d'affaires total des dix premiers qui, revenus Qualcomm 2016 de 15,4 milliards $, les revenus Broadcom de 15,3 milliards $.
Profitez des zones en aval des communications mobiles domestiques et autres, concepteurs de circuits intégrés nationaux compétitifs axés sur la demande a commencé à émerger, selon les statistiques IC Insights, en 2009 fournisseurs mondiaux TOP50 fabless, seulement les entreprises de la Chine continentale, et d'ici 2016, la Chine le nombre d'entreprises du continent a atteint 11, la part de marché cumulée a augmenté à 10%. parmi eux, Huawei Hass, Spreadtrum a été parmi les dix premiers fournisseurs mondiaux fabless.
fabrication de circuits intégrés: le soutien politique attrapent les plus grands fabricants nationaux jusqu'à
fabrication de circuit intégré est réalisé dans un circuit intégré sur un procédé de gravure d'une tranche. des procédés de fabrication de circuits intégrés, y compris le polissage de la surface, le nettoyage, le revêtement, la sclérose en photolithographie, implantation ionique, gravure, traitement thermique, dégazage, le polissage, le nettoyage, l'inspection, et des procédés d'emballage .
Actuellement, les principaux fabricants internationaux ont développé une technologie de processus 10nm classe, TSMC, Samsung et d'autres grands fabricants ont réalisé une production de masse de processus de 10nm, Intel, la production de masse GlobalFoundries attendue pour la fin de cette année. En outre, la technologie TSMC étant pionnier dans le développement de 7 nm de la technologie de processus .
Selon les données IC Insights montrent que dans le domaine pur fabrication de circuits intégrés (fonderie), Taiwan a représenté la plus grande part de marché en 2016 à Taiwan fournisseurs de fonderie capacité de production totale a représenté 73% du monde qui des revenus TSMC de 28,57 milliards $, ce qui représente l'économie mondiale 58% Part de marché.
fabrication de circuits intégrés est une industrie à forte intensité capitalistique et de la technologie, est le centre d'attention des politiques et des fonds nationaux qui finance à investir dans la fabrication IC dans la plus grande usine de 12 pouces proportion, principalement parce que la demande mondiale est actuellement la plus grande plaquette de 12 pouces, tandis que les entreprises nationales représentaient une très faible capacité. selon les statistiques du réseau Chine, actuellement de 12 pouces plaquettes de silicium semi-conducteurs du monde demande mensuelle d'environ 5,1 millions, la partie continentale à la fois 12 pouces usine totale peut produire seulement 460.000.
injection de capital énorme conduit à la croissance rapide de la ligne de production de tranches de 12 pouces domestique. Selon l'Association internationale de semi-conducteurs de l'industrie (SEMI), et entre 2017 et 2020, le monde aura 62 nouvelles usines de fabrication mis en service, dont il y aura 26 Fonderies en Chine continentale, représentant 42% du total mondial, tandis que dans les 26 nouvelles usines, la plupart d'usines de 12 pouces actuellement construites capacité de fab de 12 pouces d'environ 63 Dix mille, la future usine de 12 pouces en Chine continentale capacité de production d'un mois atteindra jusqu'à 1,09 million.
L'expansion rapide de la capacité de production des fabricants nationaux a également conduit à l'augmentation rapide de leur volume de ventes. Comme l'entreprise leader dans la fabrication IC, SMIC et Hua Hong Semiconductor l'homéopathie, au cours des dernières années, la part de marché a augmenté d'année en année, les deux sociétés sont parmi les monde Fonderie Top Ten.
Essai d'emballage IC: les fabricants nationaux ont une certaine force concurrentielle
Selon les statistiques d'IC Insights, ASE, Amkor, Changjiang Electronics Technology, des produits de silicium pour les quatre plus grandes entreprises d'emballage et de test IC au monde .
Avec les avantages des coûts de main-d'œuvre, l'emballage IC de la Chine et les tests dans les industries de main-d'œuvre ont une certaine compétitivité, mais aussi le maillon de la chaîne de l'industrie IC de la Chine la plus compétitive au niveau international. L'industrie actuelle de l'emballage intérieur et l'essai a en propriété exclusive à l'étranger, coentreprises et trois piliers intérieurs de la situation, l'industrie de l'emballage intérieur a une certaine compétitivité, selon les statistiques IC Insights, longue technologie de l'énergie, Huatian technologie, par le biais de riches entreprises micro-électriques et d'autres financés par domestiques sont entrés dans l'emballage mondial top 20 et les entreprises de test. avec les entreprises nationales continuent d'acquisitions à l'étranger ou les fusions et les restructurations, l'avenir des fabricants nationaux devrait accroître encore sa part de marché.
Les politiques aident, semi-conducteurs à accélérer le processus de localisation
Ces dernières années, l'écart croissant entre l'offre et la demande sur le marché des semi-conducteurs dans notre pays, l'Etat a publié une série de politiques pour soutenir le développement de l'industrie de la Chine IC à partir d'une destination d'investissement, l'or des fonds d'investissement Etat IC industrie est actuellement plus concentré sur le secteur de la fabrication de circuits intégrés .; du point de vue de la stratégie d'investissement, l'accent des fonds d'investissement pour chaque lien dans les entreprises épine dorsale de la chaîne, de la répartition régionale, l'investissement a représenté à Beijing, Shanghai, Wuhan, Fujian, Jiangsu, Shenzhen, 90% de l'investissement total.
La mise en place d'un investissement important de fonds grandement stimulé la confiance de l'industrie et de la société pour l'industrie des circuits intégrés, à l'heure actuelle, les gouvernements locaux ont également mis en place un fonds pour soutenir l'industrie des circuits intégrés. Au cours du premier semestre 2017, le fonds d'investissement gouvernement local circuit intégré barème établi il a plus de 300 milliards de yuans.
Dans le cadre des fonds de la politique et de promotion, l'industrie des semi-conducteurs a commencé à prendre effet: dans le domaine des matériaux IC, le pays a dépassé 12 pouces technologie de plaquette de silicium, la production à haut volume attendu d'ici la fin de cette année avec un niveau cible de pointe, les produits chimiques de haute pureté, la lumière. plastique gravé et d'autres matériaux ont été mis sur le marché, pour réaliser une percée dans le domaine des dispositifs IC, lithographie intérieur haut de gamme, les machines de gravure et d'autres équipements, est rattraper progressivement avec le niveau avancé international, dans le domaine de la conception de circuits intégrés à Hass, Spreadtrum, représenté par domestique les fabricants ont commencé à émerger, la part de marché progressivement améliorer, dans le secteur manufacturier IC, le pays a dépassé processus 28nm, fab 12 pouces est en croissance rapide, l'emballage IC et d'essais sur le terrain, les fabricants nationaux ont déjà une certaine compétitivité.
Préoccupé par le sujet
Les semi-conducteurs sont un grand champ de bataille pour les grandes puissances mondiales et GF Securities estime que la Chine, en tant que plus grand marché de consommation de l'industrie mondiale des semi-conducteurs, accueillera l'industrie des semi-conducteurs en termes d'avantages géographiques et de volonté nationale. Le meilleur moment pour croître, la chaîne de l'industrie devrait continuer à bénéficier.Il est recommandé de prêter attention à une certaine taille des fonderies SMIC et Hua Hong Semiconductor et les fabricants mondiaux d'équipements d'essai et de conditionnement de semi-conducteurs ASM PACIFIC.
SMIC: la première fonderie de fonderie domestique
SMIC, fondée en 2000, est le plus grand en Chine continentale est également la quatrième plus grande fonderie du monde, SMIC est actuellement fabricants de circuits intégrés dans la partie continentale que de processus 28nm percée, la société offre actuellement 0,35 micron à la fonderie 28nm Ingénierie et services techniques.
SMIC a enregistré un chiffre d'affaires de 2,91 milliards de dollars US en 2016. La marge bénéficiaire brute de la Société s'est maintenue à un niveau relativement élevé, avec une marge bénéficiaire brute de 29,2% en 2016.
Chiffre d'affaires du point de vue de la configuration du produit, 65nm processus avancé suivant la proportion est à la hausse. Du point de vue des produits d'applications en aval, les clients de l'entreprise sont principalement des communications et des applications de consommation, à la fois les recettes totales ont représenté plus de 85%.
Hua Hong Semiconductor: la deuxième plus grande fonderie de gaufrettes de 8 pouces au monde
Hua Hong Semiconductor Limited est principalement axé sur le nœud de développement et de la technologie de fabrication entre 200mm (8 Yingcun) 1,0 um à des zones 90nm d'expertise des applications de tranches de semi-conducteurs. Selon les informations de IHS, Hua Hong Semiconductor est la deuxième plus grande fonderie 200mm du monde usine. en Juin 2017, la capacité de production de l'entreprise de tranche de 200mm de 159000 par mois.
Chiffre d'affaires et marge brute du point de vue de l'échelle, la tendance générale à la hausse des cinq dernières années où les revenus 2016 de la société de 721 millions $, la marge brute atteint 30,5%.
Du point de vue des applications en aval, les produits de la société sont principalement axées sur les systèmes embarqués de mémoire et de puissance non volatile, pour les cartes bancaires, cartes de bus, cartes d'identité, et d'autres domaines IGBTs.
ASM PACIFIC: le plus grand fournisseur d'équipements d'emballage semi-conducteurs du monde
ASM PACIFIC (ASMP) établie à Hong Kong en 1975, est le plus grand semi-conducteurs et émetteurs de lumière industrie diode, fournisseur d'équipements d'assemblage et d'emballage. L'équipement de la société est principalement utilisé dans la micro-électronique, des semi-conducteurs, les marchés optoélectroniques et photovoltaïques du monde, y compris le système de cristal solide, Système de liaison par fil, système époxy, nervures coupées et systèmes de moulage, tels que l'équipement d'emballage et d'essai.
2016 Taille du chiffre d'affaires de 1,84 milliard $, en hausse de la marge brute à 37,6% dont conformément à la répartition géographique des revenus, les recettes de la Chine ont représenté le plus, en hausse de 54,6% de l'entreprise, chiffre d'affaires par branche d'activité a représenté, après l'équipement de traitement (principalement des équipements d'emballage) au maximum, il était de 50,6%, conformément à la division des demandes du marché, mobiles, communications et technologies de l'information, l'optoélectronique et les zones de l'automobile principale source de revenus de l'entreprise, ce qui représente environ 50% du total.
Les principaux risques: à nouveau le risque de baisse du boom de l'industrie des semi-conducteurs, le risque de technologie de traitement des semi-conducteurs interne ne peuvent pas briser le goulot d'étranglement des aval du risque ventes de l'industrie des semi-conducteurs que prévu, le risque de volatilité du RMB.