Una fuerte negativa, otra amenaza de no rendirse, Broadcom y Qualcomm, la adquisición de nuevos jugadores en la industria de los semiconductores puede haber abierto el drama.
El lunes, Qualcomm rechazó la oferta de adquisición de Broadcom por 130.000 millones de dólares alegando que "subestimó el valor". En respuesta a First Financial, Qualcomm subrayó que el presidente ejecutivo Steve Steve Las tácticas implementadas por Steve Mollenkopf y su equipo crean valor para los accionistas de Qualcomm muy por encima de la oferta.
actual CEO Chen Fuyang de Broadcom (HockTan) llegó a decir, la toma de control no va a renunciar, 'seguimos creyendo que la oferta de compra propuesta para los accionistas de Qualcomm la más atractiva, y también nos dieron el aliento de sus reacciones, muchas de las cuales accionistas nos han expresado la esperanza de Qualcomm ofrecen nuestra intención discutir.
Muchos entienden el funcionamiento de este tipo de fusiones para la industria de CBN, dijo a la prensa que era difícil juzgar la respuesta de Qualcomm estaba fuera de la actitud frente a la crisis, o en nombre de los accionistas realmente piensan, 'después de todo, capitales y personas tan impredecible '
Sin embargo, Qualcomm también mencionó en la respuesta que "teniendo en cuenta la incertidumbre de la regulación de seguimiento". Claramente, la fusión con un valor total de más de cien mil millones de dólares estadounidenses será el objetivo de las autoridades antimonopolio.
Broadcom 'caza' Qualcomm
Hace aproximadamente una semana, la empresa estadounidense de chips de semiconductores Broadcom presentó repentinamente una oferta pública de adquisición a Qualcomm, causando gran preocupación tanto dentro como fuera de la industria.
En términos de volumen y fortaleza técnica, los dos son comparables. Los comentarios de Gartner, una firma de análisis e investigación de TI, ocuparon el No.5 en la industria de semiconductores y el tercero en Qualcomm en la industria de semiconductores en 2016. Además, ambas compañías son líderes mundiales Los procesadores de Internet móvil y las empresas de comunicaciones en la parte inferior del señor de la patente, sino también las empresas de chips de Internet de las cosas.
Broadcom había trabajado en Wang Xuan (un seudónimo) durante los primeros reporteros financieros, dijo Chen Fuyang no luces de bajo consumo de combustible, habría dicho que no era Semiconductor círculo de personas, pero sabe cómo jugar el informe, 'Chen Fuyang compró después de Broadcom precios directos en un 25%, si el cliente no está de acuerdo directamente fuera de stock. un gran cliente como de Huawei, también será necesario que el próximo año para exigir pedidos por adelantado, para asegurar que el precio de la oferta de edad. '
Se puede encontrar respuesta por parte de Broadcom, que todavía revelan un alto grado de confianza entre las líneas. Broadcom dijo, Moelis & CompanyLLC, Citibank, Deutsche Bank, JP Morgan, Merrill Lynch y Morgan Stanley son el asesor financiero de Broadcom, por Wachtell, Lipton , Rosen & Katz (ranking mundial en la vanguardia de los bufetes de abogados) y Latham & WatkinsLLP (Latham & Watkins) actuó como asesor legal.
Por supuesto, además de la inyección de confianza de capital, además de la propia situación de Broadcom Qualcomm.
Wang Xuan primer corresponsal del Financial, dijo en nombre de los intereses del consejo de administración rechazó la oferta de Qualcomm en línea con las expectativas, pero la estructura de propiedad de Qualcomm es muy descentralizado, casi la totalidad de la superficie superior del Fondo. En su opinión, montado en Qualcomm demanda, los resultados aparecen Disminución en el caso, Broadcom se da cuenta de que los administradores de fondos tienen una buena actitud para cerrar, solo un disparo de alto perfil.
Qualcomm Broadcom y los principales 25 accionistas principales en 17 coinciden (Fuente: DeepTech Deep Technology)
Informe fiscal de QUALCOMM para el cuarto trimestre fiscal y el año fiscal, ganancias del cuarto trimestre de Qualcomm de 59,000 millones de dólares USA, 5% menor, ganancia neta de 168 millones de dólares, una disminución del año anterior de 1.599 millones de dólares USA 89% .Desde el año fiscal 17, los ingresos totales de Qualcomm fueron de 22 mil 291 millones de dólares, un 5%, una ganancia neta de 2.465 millones de dólares, lo que representa una disminución del 57% en comparación con el mismo período del año anterior.
Y desde el exterior, el modelo de negocio de Qualcomm está siendo desafiado.
'Antes de Qualcomm modelo de negocio, podemos decir con una gran cantidad de ingresos por regalías para subvencionar los altos costos de desarrollo, la tecnología siempre ha sido capaz de caminar en la vanguardia del mercado. Sin embargo, este modelo está siendo cuestionado por las grandes empresas y los gobiernos locales, Qualcomm se de acuerdo con el precio global de los gastos de teléfono, incluso si sólo una pequeña fracción del coste global de chips para teléfonos móviles proveedor de servicios globales de Qualcomm de la propiedad intelectual analista de información de inteligencia Chen Zihao brotes de primera financiera, dijo a periodistas que, a partir de hace unos años, Qualcomm comenzó a ser los gobiernos locales sanciones no están en el nombre del comercio justo, el ingreso de patentes de Qualcomm también disminuyeron gradualmente después de las sanciones, y con la demanda de Apple también afectó a varios resultados trimestrales Qualcomm.
CBN reportero peinado encontró que en el año 2014 de Qualcomm fue un punto de inflexión. 2014 año fiscal, los ingresos de $ 26,5 mil millones de Qualcomm, la utilidad neta de $ 7,97 mil millones. Desde entonces, los ingresos de Qualcomm se ha ido reduciendo, fiscal 2017 cayeron a $ 22.391 mil millones. términos de beneficio neto, fiscal 2015 fue de $ 5.3 mil millones, en el año fiscal 2016 aumentó ligeramente a $ 5.7 mil millones en el año fiscal 2017 después de que cayó a $ 2.465 mil millones.
'De hecho, la causa fundamental de las fusiones y adquisiciones en la industria de semiconductores está acelerando disminución en la utilidad bruta, estrella de alta tecnología está a punto de descender a los proveedores de partes comunes.' Wang Xuan, dijo a la prensa que en la búsqueda de las demandas de escala, incluso si Qualcomm empresa de la estrella, también es probable que encuentro el destino de la adquisición, 'productos de Qualcomm a través de una sola empresa, centralizada también, y esta es la oportunidad de ver Broadcom.
'Para Qualcomm, la adquisición no puede ser algo malo. Modelos de desarrollo tecnológico y de negocios de Qualcomm actualmente bloqueados en todas partes, si podemos combinar y Broadcom, formará meteórica gigante en los mercados de capitales.' First Financial Chen Zihao dijo a la prensa que por Broadcom La adquisición de Qualcomm es imprescindible, y la experiencia y las operaciones de Broadcom en los mercados de capital podrían elevar fácilmente su oferta a $ 80 o $ 90 por acción, llevando el acuerdo a un precio de compra final de más de $ 150 mil millones.
Semiconductor en el período de integración gigante
Después de 2000, la industria de semiconductores ha sido lento hacia abajo. Hock hace poco, cuando el intercambio de la industria de semiconductores en el desarrollo futuro dijo que la próxima década es probable que entrar desde el nivel de integración de semiconductores en la integración vertical aguas arriba y aguas abajo.
De hecho, con la disminución del rendimiento, la industria de los semiconductores se ha llevado a cabo durante los dos años de rápidas fusiones y adquisiciones.
Semiconductor Industry Association (SEMI) publicó recientemente el informe muestra que en 2015, las fusiones y adquisiciones de empresas de semiconductores de más de 60 mil millones de dólares, 2016 y 2017 pueden ser 116 mil millones y 93 mil millones, respectivamente, la asociación dijo que en 2016 parece Es el frenesí de las fusiones y adquisiciones, estas fusiones y adquisiciones principalmente en mercados maduros para aumentar la escala y la competitividad.
Más de 60 fusiones y adquisiciones se anunciaron en 2016 y 49 terminaron la fusión en el año, tres de las cuales representan más del 75% de las operaciones anuales de fusiones y adquisiciones, incluida la adquisición de Broadcom por parte de Avago por $ 37b (actualmente Broadcom). Seguido de las adquisiciones de Avago), Softbank adquirió ARM Holdings, un proveedor de semiconductores de propiedad intelectual de $ 32 mil millones, y Western Digital adquirió Sandisk por $ 19 mil millones.
SEMI dijo que espera que 2017 la industria global de semiconductores habrá completado 12 transacciones que se espera que vale más de $ 93 mil millones adquisición de las mayores operaciones de M & A en 2017 para las transacciones entre Qualcomm y NXP Semiconductors, por valor de $ 47 mil millones, es también Qualcomm la historia de la más grande de M & ;. unas transacciones contrato de $ 14.8 mil millones entre el valor de la transacción es la segunda más alta tecnología analógica (. AnalogDeviceInc) y lineal (LinearTechnologyGroup) sólo dos transacciones representaron el comercio mundial total de 2017 66% de la cantidad.
La asociación dijo que a lo largo de los años, los proveedores de equipos y materiales en las actividades de fusiones y adquisiciones de la cadena de suministro de semiconductores se han llevado a cabo con los fabricantes de equipos, fundiciones e integración fabless entre los fabricantes, presiones de precios adicionales y más Las negociaciones difíciles podrían presionar a los proveedores para expandirse a los mercados vecinos y emergentes que ofrecen el potencial para un crecimiento sostenible.
Sin embargo, si se completa el trato entre Broadcom y Qualcomm, la escala de transacciones de fusiones y adquisiciones en 2017 superará con creces el pronóstico de la Asociación.
"Aunque los mercados de capital son crueles y codiciosos, el poder del mercado es el arreglo institucional más eficiente. Si no lo haces bien, puedes ser adquirido y siempre se prepara un látigo detrás de la administración", declaró Wang a los periodistas.
La integración gigante aún enfrenta otro elemento de riesgo: la regulación antimonopolio.
Qualcomm dijo en su respuesta que "la incertidumbre regulatoria también se tiene en cuenta". Obviamente, esto se refiere al riesgo antimonopolio que plantea esta combinación de más de cien mil millones de dólares, sin mencionar que en los últimos tres años, Qualcomm Como resultado de operaciones comerciales o modelos comerciales, las autoridades de competencia en las principales jurisdicciones del mundo, incluyendo China, Estados Unidos y Europa, han conducido rondas de investigación y recibido una serie de boletos aéreos y de nieve de los principales mercados como China, Japón y Corea del Sur.
No importa qué tipo de estándar, más de 100 mil millones de dólares estadounidenses de fusiones y adquisiciones de alto precio entrarán en el campo de la regulación antimonopolio y se enfocarán.
Ministerio de Comercio pico el portavoz en una conferencia de prensa habitual chino cuando respondiendo preguntas de los reporteros el 9 de noviembre, dijo que el Ministerio ha tomado nota de los informes pertinentes, la información de la fase actual de vista, la transacción aún está en consulta, según el "anti china disposiciones pertinentes de las leyes antimonopolio, "la transacción, una vez alcanzados, si se cumplen las condiciones legales, deben ser declaradas concentración de los operadores de empresas de revisión al Ministerio de Comercio.
La Comisión Europea (conocido como bajo "de la Comisión Europea) responsable de la competencia comisionado Margaret Weiss Tagg es a través de su jefe de prensa por primera vez CBN reportero respondió que en la actualidad no se puede comentar, no he recibido declaración de la transacción. 'aviso si es necesario a la Comisión la competencia, que es tarea propia de la empresa.', dijo.
Qualcomm abogado responsable del caso de Morristown (Maurits) para el primer reportero financiera, dijo, en esta etapa, no le permitió hacer comentarios.
En China, el Ministerio de Comercio es responsable de las clases de concentración estándar de negocios revisión antimonopolio se basa en la introducción de la 2008 "Consejo de Estado sobre la concentración de los operadores de empresas declaración de provisiones estándar" (en lo sucesivo, "Reglamento"). De acuerdo con "regla", 'todos' fusión debe ser declarado antes del Departamento de comercio del Consejo de Estado, no declarada no podrá ejecutar la concentración.
La situación de la UE es similar, según la Comisión Europea al primer corresponsal financiero enviado los materiales pertinentes, las disposiciones de control de la fusión de la UE: las dos empresas facturación mundial de más de 5.000 millones de euros, cada empresa en la región europea de facturación alcanzó 250 millones Euro, la transacción debe ser notificada a la Comisión Europea.