एक मजबूत इनकार, एक और को छोड़ने की धमकी दी, ब्रॉडकॉम और क्वॉलकॉम, अर्धचालक उद्योग में नए खिलाड़ियों के अधिग्रहण ने नाटक खोला हो सकता है।
सोमवार को, क्वालकॉम ने ब्रॉडकॉम के 130 अरब डॉलर के अधिग्रहण प्रस्ताव को खारिज कर दिया कि यह "मूल्य को कम करके आंका गया है।" पहले वित्तीय के जवाब में, क्वालकॉम ने मुख्य कार्यकारी स्टीव स्टीव स्टीव मोलेनकोप और उनकी टीम द्वारा लागू की गई रणनीति क्वालकॉम शेयरधारकों के लिए प्रस्ताव के ऊपर मूल्य बनाते हैं।
ब्रॉडकॉम के वर्तमान सीईओ चेन फूयांग (HockTan) कहने के लिए, अधिग्रहण, हार नहीं होगा 'हम चाहते हैं कि क्वालकॉम शेयरधारकों के लिए प्रस्तावित अधिग्रहण प्रस्ताव सबसे आकर्षक विश्वास करने के लिए जारी है, पर चला गया और हम भी, उनकी प्रतिक्रियाओं से प्रोत्साहन मिला है जिनमें से कई शेयरधारकों हमें आशा व्यक्त की है क्वालकॉम चर्चा करने के लिए हमारा इरादा प्रदान करते हैं। '
कई उद्योग सीबीएन, संवाददाताओं से कहा कि यह क्वालकॉम की प्रतिक्रिया का न्याय करने के लिए मुश्किल था संकट का सामना करने में रवैया के बाहर था के लिए विलय के इस प्रकार के आपरेशन को समझते हैं, या शेयरधारकों वास्तव में लगता है की ओर से, 'सब के बाद, पूंजी और लोगों को अप्रत्याशित रूप । '
हालांकि, क्वालकॉम भी जवाब में उल्लेख किया 'अनुवर्ती पर्यवेक्षण की अनिश्चितता को ध्यान में रखना' के लिए। जाहिर है, विलय की अरबों डॉलर की तुलना में इस कुल अधिक अविश्वास अधिकारियों का ध्यान का ध्यान केंद्रित होने के लिए बाध्य किया जाता है।
ब्रॉडकॉम 'शिकार' सबकुछ पार
एक सप्ताह पहले के बारे में, अमेरिका संचार सेमीकंडक्टर कंपनी ब्रॉडकॉम अचानक एक अधिग्रहण प्रस्ताव क्वालकॉम के लिए, प्रस्तुत के भीतर और बाहर उद्योग बड़ी चिंता के कारण।
बॉडी मास और देखने के तकनीकी बिंदु से शक्ति, दोनों सूचना प्रौद्योगिकी अनुसंधान और विश्लेषण फर्म गार्टनर के 2016 अर्धचालक उद्योग की आय रैंकिंग में तुलनीय, रैंकिंग पांचवें ब्रॉडकॉम, क्वालकॉम तीसरे। इसके अतिरिक्त, दो कंपनियों के साथ विश्व में अग्रणी है मोबाइल इंटरनेट व्यापार और अंतर्निहित पेटेंट प्रमुख प्रोसेसर संचार, चिप कंपनियों भी बातें हैं।
ब्रॉडकॉम पहले वित्तीय पत्रकारों के लिए वांग जुआन (एक छद्म नाम) पर काम किया था, ने कहा कि चेन फूयांग नहीं ईंधन कुशल रोशनी, उन्होंने कहा है कि वह लोगों के सेमीकंडक्टर चक्र नहीं था, लेकिन रिपोर्ट खेलने के लिए पता है, 'चेन फूयांग ब्रॉडकॉम बाद खरीदा 25% से प्रत्यक्ष कीमतों, अगर ग्राहक स्टॉक से बाहर सीधे सहमत नहीं है। Huawei के इतनी बड़ी ग्राहक, अगले साल भी अग्रिम आदेश की मांग करने, यह सुनिश्चित करने के लिए आवश्यक हो जाएगा कि आपूर्ति की पुरानी कीमत। '
जो अभी भी लाइनों के बीच विश्वास की एक उच्च डिग्री प्रकट ब्रॉडकॉम, से प्रतिक्रिया पाया जा सकता है। ब्रॉडकॉम ने कहा, Moelis एंड CompanyLLC, सिटी बैंक, ड्यूश बैंक, जेपी मॉर्गन, मेरिल लिंच और मॉर्गन स्टेनली, ब्रॉडकॉम के वित्तीय सलाहकार हैं Wachtell, लिप्टन से , रोजेन और Katz (कानून फर्मों के क्षेत्र में अग्रणी विश्व रैंकिंग) और लैथम और WatkinsLLP (लैथम और वाटकिंस) कानूनी सलाहकार के रूप में काम किया।
बेशक, राजधानी विश्वास बूस्टर, ब्रॉडकॉम है Qualcomm खुद स्थिति से भी के अलावा।
वांग जुआन पहले वित्तीय संवाददाता ने कहा कि प्रबंधन बोर्ड के हितों की ओर से अपेक्षाओं के अनुरूप क्वालकॉम की पेशकश को ठुकरा दिया है, लेकिन है Qualcomm स्वामित्व संरचना लगभग सभी फंड की ऊपरी सतह के बहुत विकेन्द्रीकृत है। उनके विचार, क्वालकॉम मुकदमा में ग्रस्त, परिणाम दिखाई देते हैं गिरावट के मामले में, ब्रॉडकॉम बस छोड़ फंड मैनेजरों मानसिकता, केवल हाई प्रोफाइल शॉट है देखा जाता है।
1,599 अरब $ एक साल पहले से, 168 मिलियन $ का शुद्ध लाभ नीचे; क्वालकॉम 2017 वित्त वर्ष की चौथी तिमाही और पूर्ण वित्तीय वर्ष के परिणाम, 5.9 अरब $ की है Qualcomm चौथी तिमाही राजस्व, नीचे 5% का विमोचन किया । 89% 2017 वित्तीय वर्ष अवधि से, 22,291 अरब $ की क्वालकॉम के कुल राजस्व, नीचे 5%; 2,465 अरब $ का शुद्ध लाभ, एक साल पहले 57% से कम करने।
और बाहर से, क्वालकॉम के बिजनेस मॉडल को चुनौती दी जा रही है।
'क्वालकॉम व्यापार मॉडल से पहले, हम रॉयल्टी आय का एक बहुत के साथ कह सकता उच्च विकास की लागत को आर्थिक सहायता प्रदान करने के लिए, प्रौद्योगिकी हमेशा बाजार के क्षेत्र में अग्रणी चलने में सक्षम हो गया है। हालांकि, इस मॉडल बड़ी कंपनियों और स्थानीय सरकारों द्वारा चुनौती दी जा रही है, क्वालकॉम है फ़ोन शुल्क की कुल कीमत के अनुसार, भले ही मोबाइल फोन के चिप्स की कुल लागत का एक छोटा सा अंश पहले वित्तीय के बौद्धिक संपदा जानकारी खुफिया विश्लेषक चेन Zihao कलियों के क्वालकॉम 'वैश्विक सेवा प्रदाता, संवाददाताओं से कहा कि, कुछ साल पहले से शुरू, क्वालकॉम स्थानीय सरकारों की शुरुआत की प्रतिबंधों निष्पक्ष व्यापार के नाम पर, है Qualcomm पेटेंट आय में भी धीरे-धीरे प्रतिबंधों के बाद कम नहीं कर रहे हैं, और के साथ एप्पल के मुकदमे ने कई क्वालकॉम तिमाही परिणामों को प्रभावित किया।
CBN रिपोर्टर पाया कंघी 2014 में क्वालकॉम के लिए एक वाटरशेड था कि। 2014 वित्तीय वर्ष, 26.5 अरब $ की है Qualcomm राजस्व, स्कोर 7.97 अरब $ की शुद्ध आय। तब से, क्वालकॉम के राजस्व घट रही है, राजकोषीय 2017 गिरा । 22,391 अरब $ के लिए शुद्ध लाभ शर्तों, वित्त वर्ष 2015 के लिए 5.3 बिलियन $ था, वित्त वर्ष 2016 में वित्तीय वर्ष 2017 में 5.7 अरब $ के लिए थोड़ा गुलाब के बाद यह 2,465 अरब $ करने के लिए गिर गया।
'वास्तव में, अर्धचालक उद्योग विलय और अधिग्रहण के मूल कारण सकल लाभ में गिरावट तेज है, उच्च तकनीक स्टार के बारे में आम भागों आपूर्तिकर्ताओं में उतर रहा है।' वांग जुआन, संवाददाताओं से कहा कि पैमाने की मांग की खोज में है, भले ही क्वालकॉम स्टार उद्यम, भी मुठभेड़ की संभावना है अधिग्रहण के भाग्य, 'एक भी, केंद्रीकृत व्यापार भी अधिक क्वालकॉम उत्पादों, और इस ब्रॉडकॉम देखने के लिए अवसर है।'
'क्वालकॉम के लिए, अधिग्रहण एक बुरी बात नहीं हो सकता। क्वालकॉम प्रौद्योगिकी विकास और व्यापार मॉडल वर्तमान में, हर जगह अवरुद्ध करता है, तो हम विलय और ब्रॉडकॉम कर सकते हैं, पूंजी बाजार में विशाल जबरदस्त वृद्धि बनेगी।' पहले वित्तीय चेन Zihao ब्रॉडकॉम के लिए है कि पत्रकारों को बताया क्वालकॉम पूंजी बाजार में अधिग्रहण, ब्रॉडकॉम और ऑपरेटिंग अनुभव जीतने के लिए आसानी से $ 80, या प्रति शेयर $ 90 की वृद्धि हुई की पेशकश करेगा सकता है निर्धारित किया जाता है, इस समझौते के अंतिम खरीद मूल्य से अधिक $ 150 अरब को धक्का दिया।
सेमीकंडक्टर विशाल समेकन की अवधि में प्रवेश
2000 के बाद, अर्धचालक उद्योग धीमी गति से नीचे कर दिया गया है। ओल हाल ही में जब भविष्य के विकास में अर्धचालक उद्योग को बांटने का कहना है कि अगले दशक अपस्ट्रीम और डाउनस्ट्रीम ऊर्ध्वाधर एकीकरण में अर्धचालक एकीकरण के स्तर से प्रवेश करने के लिए की संभावना है।
वास्तव में, प्रदर्शन में गिरावट के साथ पिछले दो साल अर्धचालक उद्योग गति विलय और अधिग्रहण का मंचन किया गया है।
अंतर्राष्ट्रीय सेमीकंडक्टर उद्योग संघ (अर्ध) हाल ही में जारी डेटा बताते हैं 2015 में, सेमीकंडक्टर कंपनी के 2016 और 2017 में $ 60 अरब से अधिक में एम एंड ए लेनदेन 116 अरब $ और 93 बिलियन $ क्रमशः हो सकता है कि की रिपोर्ट। संघ ने कहा है कि 2016 में ऐसा लगता है यह विलय और अधिग्रहण के उन्माद की चोटी है। इन विलय और अधिग्रहण के आकार और परिपक्व बाजारों में प्रतिस्पर्धा को बढ़ाने के लिए है।
2016 की घोषणा की एम एंड ए लेनदेन के 60 से अधिक मामले थे, 49 साल, जहां तीन लेनदेन ब्रॉडकॉम की 37 बिलियन $ अधिग्रहण के लिए Avago (Avago) सहित कुल एम एंड ए लेनदेन, से अधिक 75 प्रतिशत के लिए जिम्मेदार है के अंत हासिल कर ली है (वर्तमान ब्रॉडकॉम है पूर्व में जाना जाता है के रूप में Avago) के विलय के बाद का पालन करें; अर्धचालक बौद्धिक संपदा प्रदाता ARMHoldings के 32 अरब $ अधिग्रहण सॉफ्टबैंक, पश्चिमी डिजिटल Sandisk की 19 बिलियन $ अधिग्रहण के लिए।
सेमी ने कहा कि 2017 में 9 3 अरब अमेरिकी डालर से अधिक की वैश्विक अर्धचालक उद्योग में 12 लेनदेन पूरा करने की उम्मीद है। 2017 अधिग्रहण के लिए सबसे बड़ा एमएंडए डील क्वालकॉम और एनएक्सपी सेमीकंडक्टर्स के बीच $ 47 अरब का सौदा होने की उम्मीद है, इतिहास में सबसे बड़ा एमएंडए सौदा, एनालॉगडिवाइस इंक और रैर्यियर टेक्नोलॉजी समूह के बीच दूसरा उच्चतम मूल्य सौदा 14.8 अरब डॉलर का सौदा था। ये दो लेनदेन केवल 2017 में कुल वैश्विक लेनदेन का एक अंश था राशि का 66%
एसोसिएशन ने कहा कि वर्षों से, अर्धचालक आपूर्ति श्रृंखला एम एंड ए गतिविधियों में उपकरणों और सामग्री के आपूर्तिकर्ताओं के निर्माताओं, फाउंड्री और निर्माताओं के बीच fabless एकीकरण, आगे की कीमत दबाव और अधिक के साथ किया गया है कठिन वार्ता, पड़ोसी और उभरते बाजारों में विस्तार करने के लिए आपूर्तिकर्ताओं पर दबाव डाल सकता है जो सतत विकास की क्षमता प्रदान करते हैं।
हालांकि, यदि ब्रॉडकॉम और क्वॉलकॉम के बीच का कार्य पूरा हो गया है, तो 2017 में एम एंड ए के लेनदेन का स्तर एसोसिएशन के पूर्वानुमान से अधिक होगा
'हालांकि पूंजी बाजार क्रूर और लालची हैं, लेकिन बाजार की शक्ति सबसे प्रभावी संस्थागत व्यवस्था है। यदि आप अच्छी तरह से नहीं करते हैं, तो आपको अधिग्रहण किया जा सकता है और प्रबंधन के पीछे हमेशा एक सचेतक तैयार किया जाता है,' वांग ने पत्रकारों को बताया।
विशाल एकाग्रता अभी भी एक और जोखिम तत्व का सामना करते हैं: एंटीट्रस्ट विनियमन
क्वालकॉम के लिए 'भी खाते बाद नियामक अनिश्चितता में रखना' इसके जवाब में कहा। जाहिर है, इस जोखिम के विलय अविश्वास समीक्षा पर अरबों डॉलर करने के लिए, संदर्भित करता है। ऐसा नहीं है उल्लेख करने के लिए, पिछले तीन वर्षों में क्वालकॉम क्योंकि यह अपने आप व्यावसायिक मॉडल या व्यवसाय प्रथाओं है, जांच संयुक्त राज्य अमेरिका में प्रतिस्पर्धा कानून प्रवर्तन एजेंसियों, यूरोप सहित दुनिया के प्रमुख न्यायालय में बदल जाता है, वह खगोलीय टिकट चीन, जापान, दक्षिण कोरिया और अन्य प्रमुख बाजारों की एक श्रृंखला प्राप्त किया।
चाहे कितना मानक, उच्च-मूल्य विलय और अधिग्रहण के 100 अरब अमेरिकी डॉलर से ज्यादा, एंटीट्रस्ट नियमन के क्षेत्र में प्रवेश करें, और फोकस प्राप्त करें
चीनी मंत्रालय एक नियमित संवाददाता सम्मेलन में वाणिज्य प्रवक्ता चोटी के जब 9 नवंबर को जवाब देने संवाददाताओं के सवालों ने कहा कि मंत्रालय प्रासंगिक रिपोर्ट को ध्यान में ले लिया है, देखने के वर्तमान चरण से जानकारी, लेन-देन अभी भी परामर्श से है चीन के 'एंटी के अनुसार विनियामक कानूनों के प्रासंगिक प्रावधानों, "लेन-देन, एक बार पहुंच गया, वैधानिक शर्तों को पूरा कर रहे हैं, वाणिज्य मंत्रालय के व्यापार ऑपरेटरों समीक्षा की एकाग्रता घोषित किया जाना चाहिए।
यूरोपीय आयोग प्रतियोगिता आयुक्त मार्गरेट वेइस Tagg के लिए (के रूप में 'यूरोपीय आयोग' के तहत जाना जाता है) जिम्मेदार पहली बार CBN रिपोर्टर ने जवाब दिया कि वर्तमान में टिप्पणी नहीं कर सकता के लिए अपने प्रेस अधिकारी के माध्यम से है, मैं नहीं मिला है लेन-देन की घोषणा। 'नोटिस यदि प्रतियोगिता आयोग, जो कंपनी के खुद के काम है करने के लिए आवश्यक।' उसने कहा।
क्वालकॉम वकील पहले वित्तीय रिपोर्टर के लिए Morristown (Maurits) के मामले के लिए जिम्मेदार है, ने कहा, इस स्तर पर, वह टिप्पणी करने की अनुमति नहीं किया था।
चीन में, वाणिज्य मंत्रालय व्यापार एकाग्रता वर्गों अविश्वास समीक्षा मानक "मानक प्रावधानों रिपोर्टिंग व्यापार ऑपरेटरों की एकाग्रता पर राज्य परिषद" के 2008 परिचय पर आधारित है के लिए जिम्मेदार है (इसके बाद "विनियम" कहा जाता है)। "राज", 'सभी' के अनुसार विलय राज्य परिषद के वाणिज्य विभाग से पहले घोषित किया जाना चाहिए, अघोषित एकाग्रता को लागू नहीं होगी।
यूरोपीय संघ की स्थिति समान है, यूरोपीय आयोग के अनुसार पहले वित्तीय संवाददाता ने प्रासंगिक सामग्रियों, यूरोपीय संघ के विलय नियंत्रण प्रावधानों को भेजा: दुनिया भर में दो अरब डालर से अधिक की दो कंपनियां; यूरोपीय क्षेत्र के कारोबार में प्रत्येक कंपनी 250 मिलियन यूरो, लेनदेन यूरोपीय आयोग को सूचित किया जाना चाहिए।