Reportero Yao Yao informó en Shanghai
Guía
recomendaciones Sun Chuan que debe iniciarse tan pronto como sea posible para CFIUS revisión de evaluación y respuesta a los riesgos, 'tan pronto como sea posible para que los expertos en la materia para analizar la situación de los objetivos de inversión, incluyendo la cartera, y otra cartera de propiedad intelectual, transacción o la arquitectura general está llevando a cabo adquisiciones o de unos pocos participación de control, o simplemente la adquisición de activos, hacer estos análisis tan pronto como sea posible, de hecho, puede ayudar a ahorrar dinero, ya que no desea que la situación es la mayoría de las transacciones a una etapa crítica, se encontraron de repente hacer frente a la CFIUS. '
De acuerdo con datos proporcionados por Thomson Reuters a 21 muestran Century Business Herald que las fusiones y adquisiciones en lo que va de este año, la escala de gran escala de China por las fusiones y adquisiciones en Estados Unidos, a partir del 2 de noviembre han sido revelados hasta ahora este año en la capital en los Estados Unidos fue $ 13.88 mil millones, un año antes Con 60,36 mil millones de dólares estadounidenses, una disminución de casi el 80%.
'La razón detrás de esto es que múltiples, incluyendo el gobierno chino para fortalecer la supervisión de la inversión extranjera, así como los Estados Unidos para fortalecer la inversión Revisión de Asuntos Exteriores de los compradores y vendedores se han vuelto más cautelosos. Bajo una variedad de factores, lo que resulta en el volumen de operaciones cayeron.' Morgan Chai Lian, Jefe Conjunto del Departamento de fusiones y adquisiciones de Asia del Norte, dijo por teléfono al 21st Century Business Herald el 26 de octubre.
En los últimos años, la discusión de los Estados Unidos para apretar revisión de la inversión extranjera de la presencia a largo plazo, este año la tendencia cada vez más importante. El gobierno de Estados Unidos por razones de seguridad nacional en septiembre, se detuvo el Chino fondo de capital privado Canyon Bridge (Puente de la barranca ) adquisición de enrejado del fabricante de semiconductores de comercio de Estados Unidos (Entramado), después del anuncio, reportero del Herald negocio siglo 21 recibió una serie de bufetes de abogados internacionales comentar sobre el incidente, los círculos asesor jurídico han dicho que la incertidumbre regulatoria de Estados Unidos está en aumento Además, el siglo 21 Business Herald reportero recientemente en un número de ocasiones públicas para discutir las fusiones y adquisiciones transfronterizas se ha encontrado que la industria también expresó su preocupación por este tema.
'A finales del año pasado, la supervisión interna endurecimiento de la inversión extranjera, pero los recientes signos de desaceleración. Pero en lugar de los aspectos reguladores de los Estados Unidos (hay signos de endurecimiento), especialmente para CFIUS (CIE de EE.UU.) para revisar el endurecimiento de la discusión Más. "Un socio de una firma legal internacional le dijo a 21st Century Business Herald.
Tendencia: CFIUS Review impredecibilidad aumenta significativamente la expansión de área sensible
CFIUS que el comité de inversión exterior de Estados Unidos, es entre un Departamento del Tesoro de EE.UU., Departamento de Defensa y otros departamentos organizaciones intersectoriales, está sujeto a revisión adquisiciones extranjeras constituyen control extranjero de las empresas de Estados Unidos para investigar si se plantea un potencial de seguridad nacional Riesgo
CFIUS examen de la aplicación de un sistema de notificación voluntaria se confirma, en general, CFIUS hará un regreso en la notificación a las partes dentro de los cinco días de material es completa, e iniciar el plazo de revisión, la primera etapa del período de prueba de 30 días, la aprobación de más de la mitad de los casos; el caso no pasa a la segunda etapa periodo de 45 días, se le pedirá una parte del caso de presentar medidas correctivas, después de esta etapa, CFIUS básicamente completado su revisión del 99% de los casos. en general, las soluciones presentadas por la parte notificante el caso puede ser factible, pero no puede ser finalizado en el plazo reglamentario, CFIUS partes notificantes estarían de acuerdo en retirar y volver a presentar la declaración, pero se volverá a iniciar el tiempo de revisión de 75 días.
En el caso de Lattice, después de que las dos partes anunciaron el acuerdo en noviembre de 2016, CFIUS no logró ningún progreso después de una revisión de ocho meses.
bufete internacional Freshfields publicado en septiembre comentó que, proceso de revisión del CFIUS en el período de revisión y revisar los resultados de la imprevisibilidad de ser aumentado significativamente. En el último año, CFIUS puede tomar hasta seis semanas para confirmar los materiales de aplicación completas, en 30 días aprobó el período de prueba, sólo el 20% de los casos, lo que significa que la corriente CFIUS suelen llevar a cabo una nueva revisión del impacto es casos relativamente menores; también afirmó que la transacción se presentará al presidente de Estados Unidos más, a menos que el solicitante se compromete a retirar y volver a declarar.
'CFIUS crítica es un sistema de notificación voluntaria. Si usted no debe declaran declara, una vez que se encuentran, incluso si se ha completado la transacción, será de reinventar la rueda, para ser revisado. En general, la primera fase de 30 días antes, no hay problema la segunda fase de 45 días es una etapa de investigación, los compradores y vendedores pasará por un abogado y CFIUS comunicarse, entender lo que las preocupaciones de CFIUS, pero esto a menudo no hay plantilla para seguir, requiere condiciones específicas, hacer el programa de mediación adecuada. Por ejemplo, dijo que la inversión extranjera es objeto de una inmobiliaria de Estados Unidos, pero hay bases militares dentro de la meta de 75 millas, o el tema de las filiales de la empresa tienen que hacer un semiconductor, entonces el lado exterior tendrá que hacer medidas correctivas, por ejemplo a despojar los activos sensibles, debilitar el control, acordada proyecto de entrega, la aceptación y la supervisión de una sostenibilidad de un tercero independiente la situación ahora parece que, en algunos casos, CFIUS a una serie de razones para declarar la retirada de la iniciativa del partido, para presentar documentos adicionales y luego presentar la solicitud, Vuelva a ingresar la revisión para el comprador chino, la primera etapa antes del pase es un evento de alta probabilidad, pero ha habido cambios significativos, especialmente cuando tiene un gobierno fondo de capital, se puede decir que entrar en la segunda fase es casi una certeza. 'Morrison & Foerster socios de Sun Chuan 25 de octubre, dijo en una entrevista con 21st Century Business Herald informó.
Además del proceso de revisión se ha vuelto más difícil de predecir, las zonas sensibles de la inversión extranjera se está ampliando aún más. 'Solía ser las restricciones más críticos de infraestructura y exportación de tecnología, el campo expandido para cubrir una amplia gama de información personal, incluyendo seguro médico, pago, La regulación de la inversión extranjera es de hecho una tendencia estrechamente regulada, pero no solo para China, sino también para el ajuste general de la inversión extranjera, dijo Lian Lian.
Informe Anual CFIUS 2015 publicado en septiembre declaró que las cuestiones relativas a la negociación o en poder de los Estados Unidos pueden acceder a los datos personales o confidenciales de la empresa, también será el escrutinio de la organización. De acuerdo con el informe, los datos pueden ser la industria, incluyendo los seguros, Servicios médicos y servicios de tecnología, que nunca se mencionaron en informes anuales anteriores.
'Negocio de semiconductores ha sido un tema sensible recientemente, y algunos de los datos relacionados con el tema se ha vuelto sensible, por ejemplo, el tema de las fusiones y adquisiciones es un banco o compañía de seguros, que a menudo implica grandes cantidades de información personal; .. No hay información del GPS, como no tripulado Sobre el tema, el tema mencionado más o menos está sujeto a la revisión de CFIUS. 'Sun Chuan dijo.
'De hecho, la mayoría de las inversiones chinas en las fusiones y adquisiciones en Estados Unidos, la aprobación del CFIUS es incondicional, sino que involucra áreas sensibles, se enfrentará sin pasar por o condicional. En este momento, el punto más importante es preparar temprana en general, las relaciones bilaterales entre China y EEUU, todavía hay cierta incertidumbre, el proteccionismo en los Estados Unidos cada vez más poderosa voz, Trump gobierno llegó al poder, CFIUS en situación de escasez de mano de obra interna, la revisión tiene una tendencia a apretar, que se mostrará incertidumbre en cuanto a mejorar los resultados de la revisión, el tiempo de revisión será más largo, se recomienda hacer una preparación psicológica relacionada con china. 'ondulación incluso decir.
Además de las tendencias macroproteccionistas, los problemas dentro del CFIUS también son un factor contribuyente.
'En la actualidad la falta CFIUS de los funcionarios públicos de alto nivel para revisar el trabajo de los órganos del Comité, y tomar decisiones difíciles cuando sea necesario, esto es un cambio lamentable. A veces, si la compañía involucrada en la transacción puede responder de forma flexible, entonces el riesgo identificado puede ser aliviado, la transacción aún continúa. pero para los funcionarios se centraron en su carrera, es difícil hacer este tipo de decisiones difíciles. Además, el número de casos presentados al CFIUS opinión que se incrementa cada año, pero los recursos del Departamento del Tesoro de EE.UU. no ha avanzado al mismo ritmo. 'rica SoftBrands Core (Finsbury) compañero consultora de comunicación Miriam Sapiro 27 de octubre por la representación escrita de la 21ª Herald negocio del siglo, Sapiro sirvió como representante adjunto de comercio del gobierno de Obama, también sirvió como miembro del comité CFIUS.
CFIUS lanzado originalmente en 2016 en el primer informe anual trimestre de 2015, pero se retrasó hasta el lanzamiento del informe en septiembre de este año, el análisis de correlación atribuyó a las vacantes internas altos funcionarios de la agencia.
Aunque el informe se presenta en el caso del año fiscal 2015, sino que también refleja la tendencia en los últimos años, que se manifiesta en el año 2015, CFIUS con un crecimiento significativo en el número, introduzca la segunda etapa de la fase de investigación de un crecimiento significativo en el comercio, la retirada de la declaración es también un pequeño aumento , informando de la proporción de transacciones que implican el control chino han aumentado, lo que representa la declaración se refiere a un semiconductor subyacente a la aparición de crecimiento, la más importante declaración de transacciones relacionadas con las empresas de tecnología estadounidenses.
Estrategia: Evaluar la solución apropiada al Plan de riesgo CFIUS lo antes posible
En respuesta al endurecimiento de la regulación de EE. UU., Los expertos de la industria sugieren que si se trata de áreas sensibles, es necesario evaluar plenamente los riesgos lo antes posible y planificar las soluciones correspondientes.
'Reglamento en los Estados Unidos, se recomienda que los clientes no tienen que preocuparse demasiado acerca de, a diferenciar los proyectos específicos de la industria, el comercio y la tecnología a la vista de los riesgos de aprobación del proyecto específico no es posible a través del semiconductor de hecho una zona sensible, si se trata de Obama detuvo el amor artículos fuertes (en diciembre de 2016, el gobierno de Obama presionar a china a dejar de Fujian Terawins adquisición de fondos de inversión del fabricante alemán de equipos de semiconductores Aixtron) de celosía, o Trump detenido. china está interesada en el proyecto americano, si hay proyecto empresarial sensible o la tecnología, el primero en hacer la debida diligencia, para lograr una comprensión más completa de la situación. continuación, encontrar una buena solución, CFIUS no se verá en todos los ámbitos rechazó el acuerdo en muchos casos, los compradores y los vendedores tienen la oportunidad de forma conjunta Presentan la solución ", dijo Lian Lian.
recomendaciones Sun Chuan que debe iniciarse tan pronto como sea posible para CFIUS revisión de evaluación y respuesta a los riesgos, 'tan pronto como sea posible para que los expertos en la materia para analizar la situación de los objetivos de inversión, incluyendo la cartera, y otra cartera de propiedad intelectual, transacción o la arquitectura general está llevando a cabo adquisiciones o de unos pocos El control de la equidad, o simplemente la adquisición de activos, hacer estos análisis tan pronto como sea posible en realidad le permite ahorrar dinero porque lo último que desea es que el trading llegue a una etapa crítica y de repente se encuentra frente a CFIUS ".
'Mi sugerencia es mantener los ojos abiertos a los inversores chinos, una comprensión clara de las condiciones de inversión. Para saber si la transacción implica cuestiones de seguridad nacional, las empresas estatales, especialmente extranjeros se enfrentará a la aprobación dificultades. Además de preocuparse por factores de seguridad nacional, cada vez más muchos miembros del Congreso y funcionarios del gobierno más preocupado por los problemas de acceso a los mercados chinos correspondientes. Estados Unidos ha publicado recientemente una disposiciones legislativas que cubren todas las demás transacciones de más de $ 1 mil millones en empresas de propiedad extranjera si la operación supera $ 50 millones y, El Secretario de Comercio de los EE. UU. Tiene el derecho de evaluar su impacto económico ", sugirió Sapiro.
'La práctica actual nos trae a hacer algunos de los desafíos, pero no vi la caída de acantilado-como, mediano y largo plazo, fortalecer los intercambios económicos entre los dos países es la tendencia, los Estados Unidos es una clave inversores de inversión de todo el mundo país, los inversores chinos están interesados en el tema de la presencia de Estados Unidos a largo plazo, todavía soy muy optimista acerca de la inversión china en los EE.UU. '. ondulación incluso decir.