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1. Broadcom l'offre la plus rapide ce week-end à l'offre Qualcomm;
Définir des nouvelles micro-canal, le Wall Street Journal a déclaré initiés a déclaré Broadcom a l'intention de dépenser 100 milliards d'acquisition de Qualcomm, devrait frapper la plus grande fusion dans l'histoire de l'industrie des semi-conducteurs.
Les sources ont indiqué que le plus rapide Broadcom sera présenté ce week-end dans le but de Qualcomm, Broadcom a l'intention de soumissionner environ 70 $ par acquisition d'actions de Qualcomm, le cours de l'action de ce dernier a plus de deux ans et non ce niveau.
Après les nouvelles sont arrivées à la lumière, les actions Qualcomm en actions américaines gains nettement intraday de plus de 19% depuis la crise financière Qualcomm plus grand prix. À la fin, les actions Qualcomm ont augmenté de 13 pour cent, pour clôturer à 61,81 $, avec les prix de la valeur de marché Qualcomm actuelle, un total de plus de 91 milliards $. actions Broadcom ont augmenté de 5,5 pour cent, pour calculer la valeur marchande d'environ 112 milliards $, plus élevé que le passe-haut de 20 milliards $. une fois que les deux sociétés vraiment fusion créerait une capitalisation boursière de la société plus de 200 milliards $. ces nouvelles, Qualcomm et Broadcom ne sont pas un commentaire officiel.
En 2017, les actions de Qualcomm ont chuté de 16%, tandis que l'indice Philadelphie des semi-conducteurs a progressé de 41% au cours de cette période.Les analystes de Wall Street estiment que si Qualcomm emprunte à Broadcom Le différend, il peut également faire des affaires de licence de brevet Qualcomm pour obtenir plus de valeur.
« Bloomberg » a rapporté que, en plus de l'énorme défi du financement de l'acquisition, Broadcom fera face à un examen minutieux des organismes de réglementation du gouvernement. Si selon 2016 revenus, Broadcom et Qualcomm fusion, la nouvelle société deviendra la troisième plus grande société de semi-conducteurs du monde, en second lieu seulement à Intel et Samsung Electronics., en plus du montant des recettes, la nouvelle société sera un quasi-monopole dans la puce de communications mobiles (y compris le Wi-Fi ou d'une puce de bande de base). avant d'émerger des fusions du marché des semi-conducteurs et acquisitions, Qualcomm et Broadcom sont entrés dans l'industrie avant 10, l'acquisition est susceptible de faire face à un examen antitrust.
Récemment, Qualcomm prévoit de dépenser 47 milliards $ acquisition de NXP Semiconductors, mais le plan est pas encore terminée. La clé était le département anti-trust et en Europe. En outre, NXP détiendra dans le fonds de couverture américain Elliott estime que Qualcomm sous-estimé NXP de Le prix d'achat
2. PDG Broadcom: Semi-conducteur a passé la période ruée vers l'or, les fusions et acquisitions pour se développer;
Définir les nouvelles du réseau micro, offre Broadcom est sorti de milliards de dollars destinés à l'acquisition de Qualcomm rival, TSMC président Zhang Zhongmou dit que la question « très importante », mais les deux sont très, très important client de TSMC, il ne pouvait pas commenter.
PDG Broadcom Hock E. Tan le 23 mai, a fait un voyage spécial à Taiwan pour assister à la célébration du 30e anniversaire de TSMC, le semi-conducteur et participer aux prochains forums 10 ans, quand il a proposé semi-conducteurs a passé la ruée vers l'or, il est difficile d'avoir à deux chiffres des années 80 et 90 grandir, mais il par exemple Broadcom par des fusions et acquisitions, les opérations peuvent durer record, a souligné également que la croissance peut être maintenue par des fusions et acquisitions.
L'industrie des semi-conducteurs au cours des dernières fusions et acquisitions de plus petite, la plupart du temps dans le but de renforcer la technologie. Cependant, la technologie à puce avance la vitesse de plus en plus lent, le coût du risque de plus en plus Gao Ang de développer de nouveaux produits est en croissance. De plus en plus l'entreprise, l'innovation de produit n'est changé de stratégie plus une priorité, comment réduire le risque, a persévéré dans le marché est plus important.
Pendant des décennies Hock E. Tan, directeur général de l 'aspect Broadcom de l'industrie des semi-conducteurs, menant à travers une série de fusions et acquisitions, a apparemment pas empêché les rumeurs des médias qu'il a l'intention de déposer des milliards de dollars d'acquisition du géant de la puce mobile Qualcomm, comme si le bureau, Hock E. Tan l'esprit financier désireux peut-être en mesure d'aider passe-haut sur la bonne voie.
magazine Fortune site Web rapporté, Hock E. Tan est né en Malaisie, il a une maîtrise en sciences et de la technologie et une maîtrise du MIT, Harvard Business Review Dans l'industrie des semi-conducteurs, un grand nombre de PDG de l'entreprise est un ingénieur de formation, tels que Huang Renxun Su-tzu de AMD et Nvidia Feng, Hock E. Tan est en plus de la formation d'ingénieur, connu aussi pour la gestion financière, la capacité de gérer le bilan d'au moins la possibilité de créer de nouveaux produits technologiques.
Hock E. Tan, avec son expérience d '«avaler des armes légères», a fait d'Avandial un fabricant de puces de taille moyenne et a acquis Broadcom en 2007 pour 37 milliards de dollars pour former la troisième plus grande société de puces au monde et utiliser Broadcom. Broadcom revenu annuel actuel de 18 milliards de dollars américains, Qualcomm était de 220 milliards de dollars américains, si elle peut à nouveau "pêcher gros poisson" succès, l'industrie des semi-conducteurs attendre et voir.
Hock E. Tan, ancien trésorier de General Motors et PepsiCo, a commencé sa carrière dans l'industrie technologique seulement après avoir déménagé au fabricant d'ordinateurs personnels Commodore en 1992. Deux ans plus tard, il est passé à la société de fabrication de puces Integrated Circuit Systems (ICS ) A servi comme directeur financier, et finalement promu au poste de chef de la direction, depuis lors a commencé une vague d'acquisitions.
Hock E. Tan a fait l'éloge de l'accord et était bien connecté avec des sociétés de private equity telles que KKR et Silver Lake Fortune a rapporté que si quelqu'un devait lever 100 milliards de dollars pour achever la plus grande acquisition technologique de l'histoire, il n'était pas Hock E Tan n'est autre que ça.
3. Pourquoi l'acquisition de Broadcom Qualcomm n'a pas l'air si fou?
Selon les médias étrangers, le PDG de Broadcom Hurun (Hock Tan) dans l'industrie des semi-conducteurs a été combattu pendant des décennies, mais il n'a évidemment pas l'intention de se replier.Rapporté, le «continu M & A fou» a récemment marqué L'idée de Qualcomm, dans l'espoir de dépenser 100 milliards d'acquisition du géant de la puce, en créant l'un des plus grands fabricants de puces au monde.
Soutien à l'accord, beaucoup de gens sont sceptiques, après tout, l'acquisition de Brocade de Broadcom 6 milliards $ (Brocade) la transaction n'a pas encore été approuvé, l'accord dès Novembre dernier, il a été annoncé. En outre, Qualcomm 39 milliards acquisition en dollars de l'accord de NXP aussi qu'à mi-chemin, mais il a également procédé à une bataille juridique avec leur numéro un client d'Apple.
la clôture de vendredi, les actions Qualcomm a augmenté de 13 pour cent, pour clôturer à près de 62 $, encore bien au-dessous de l'offre publique d'achat d'actions selon la rumeur Broadcom Broadcom vendredi a augmenté d'environ 5%.
Né en Malaisie et a étudié au MIT et Harvard, Tan est né en Malaisie, et ceux qui ont pris goût à Tan Hooke constatent souvent que lorsque la poussière s'installe et est toujours du mauvais côté de la pièce, Tan Hock Keat, Tan Hooke, un geek financier de l'industrie des semi-conducteurs d'AMD, comme Su Tzu-feng, contrôle le bilan autant que la capacité de créer de nouveaux produits technologiques.
Tan Ho Ke a eu un petit poisson avalant une grande expérience dans la lutte pour Anwar Tech en tant que fabricant de puces de taille moyenne, il espérait 37 milliards d'acquisition de Broadcom en 2015, a créé un géant de classe mondiale, le troisième plus grand au monde Bien sûr, avec un chiffre d'affaires annuel de 22 milliards de dollars, Qualcomm est toujours plus important que Broadcom, avec des revenus de 18 milliards de dollars par an, avec des fabricants de puces couvrant les communications sans fil, les smartphones, les centres de données et bien d'autres marchés.
Avant de se joindre en 1992 les fabricants de PC Commodore, prenez cette première incursion dans le secteur de la technologie, après les entreprises Tan Hulk General Motors et le secteur financier Pepsi une hausse plus élevée et plus. Deux ans plus tard, il est passé au fabricant de puces systèmes de circuits intégrés en tant que directeur financier, et éventuellement s'asseoir la position de chef de la direction, a commencé sa frénésie d'acquisition. sa capacité de négocier et de laisser KKR, Silver Lake et d'autres plus grandes sociétés de private equity formé une bonne relation. Si quelqu'un est en mesure de lever 100 milliards $ pour compléter la communauté scientifique à ce jour la plus importante transaction, cette personne probablement Tan Hulk.
Cela ne veut pas dire que Tan ne comprend pas les semi-conducteurs, et Su Tze-feng d'AMD, qui possède trois diplômes MIT, a plaisanté en disant que l'industrie des puces devrait avoir plus de rapports Harvard MBA aux docteurs du MIT, Presque tous, y compris un diplôme en génie mécanique du MIT et un diplôme de MBA Harvard.
En tant que directeur technique, mieux connu pour ses efforts de réduction des coûts, Tan n'aime pas les projets de recherche discrets, mais se concentre sur les développements les plus prometteurs en science et technologie et favorise les modèles d'entreprise qui fonctionnent ensemble, par exemple chez Avago Technologies Après la fusion avec Broadcom, il a coupé le développement rapide du secteur de l'Internet des Objets, car la plupart des puces Broadcom sont destinées aux grands clients tels qu'Apple, Cisco et des centaines de développeurs de matériel informatique de petite et moyenne taille. Le département est bien coordonné.
Qualcomm, une société fondée et dirigée par des ingénieurs, pourrait être en mesure de capitaliser sur les capacités financières exceptionnelles et l'équipe de l'entreprise. Avec le ralentissement du marché mondial des smartphones, Qualcomm a essayé différents nouveaux marchés pour développer des ordinateurs portables et des véhicules autonomes Processeurs, certains problèmes avec Qualcomm et Apple semblent avoir causé eux-mêmes parce que l'entreprise a cessé de payer des pots-de-vin à Apple et a refusé de fournir des logiciels de test, et les régulateurs antitrust mondiaux serrent les droits d'auteur à haut volume de Qualcomm Frais
Les actions Qualcomm, qui ont franchi la barre des 80 dollars en 2014, ont depuis chuté de près de 40%, jusqu'à ce que les rumeurs de vendredi les aient fortement relancées.
Peut-être que Wall Street n'est pas encore très confiante, mais le talent financier de Tan pourrait être exactement ce dont Qualcomm a besoin pour se remettre sur les rails.
4. Broadcom 100 milliards d'acquisition de Qualcomm à demander: double passe-passer?
Zheng Jun, Sina Technology de la Silicon Valley aux États-Unis
Le vrai de grandes nouvelles! Aujourd'hui, selon deux autorité médias américains Bloomberg et « The Wall Street Journal » a rapporté que le géant des semi-conducteurs Broadcom limitée (Broadcom) proposé a proposé des offres publiques d'achat non sollicitées, a passé plus de l'acquisition de 100 millions $ des communications mobiles et le géant de la puce Qualcomm. Si cette Transaction réussie de milliards de dollars en prix élevés sera la première acquisition dans l'histoire de l'industrie des semi-conducteurs.
Selon les rapports, Broadcom prévoit espèces et en actions, conformément au prix de 70 $ par action pour l'acquisition 100.300.000.000 $ de Qualcomm. Qualcomm est calculé conformément à l'ouverture aujourd'hui du cours de l'action 55 $, l'offre d'une prime d'environ 27%. Les deux parties ont pas confirmé Un message
Ce passe Broadcom non-Peter
Stimulée par les nouvelles, Qualcomm a ouvert aujourd'hui pour 54,76 $, monté en flèche au-dessus de 62 $ maintenant ou plus de 13%, le plus élevé en plus d'une décennie le plus gros gain, l'augmentation rapide de la capitalisation boursière à 91,2 milliards $, tandis que l'acquisition proposée Broadcom partage aujourd'hui la même place Co. ont grimpé de 5,5 pour cent, la valeur marchande de près de 112 milliards $.
En fait, maintenant l'intention d'acquérir Qualcomm Broadcom avait pas dans le passé maison bien connue Broadcom Broadcom et Qualcomm était une fois un vieil ennemi en 2009, Broadcom a été un litige que Qualcomm a enfreint ses propres brevets, et finalement obtenir une énorme compensation de 890 millions $. Cependant, Broadcom, une société de semi-conducteurs créée en 1991, a pris fin en 2016. Aujourd'hui, Broadcom est l'acquisition de la société de puces Broadcom originale, Avago.
Un Huagao Cheng tenir en 1961, la activité semi-conducteurs de HP d'origine en 1999 HP essaimer cette entreprise pour l'Agilent 2005, la division des semi-conducteurs Agilent a été renommé à son tour Avago, au prix de 2,66 milliards $ vendu à un fonds de private equity KKR. KKR après l'acquisition, en 2009 package Avago cotée au Nasdaq.
2015, une acquisition de Broadcom. Avant l'acquisition, les revenus Broadcom est deux fois la taille de Avago Hua Gaoxuan tissu pour dépenser 37 milliards $ (17 milliards $ à 20 milliards $ en espèces et en actions). Cette acquisition est pas ensemble réduction ne se tord pas les poissons mangent les petits poissons. après l'achèvement de l'acquisition en fin d'année dernière, la nouvelle société a été rebaptisée Broadcom limitée, Broadcom continue d'utiliser le nom de la société, symbole boursier, mais a continué à utiliser AVGO, ancien stock Broadcom BRCM est retiré de la liste.
Cependant, le succès de la première transaction dans l'industrie des semi-conducteurs, est encore confronté à de nombreuses questions.Les fusions continues aller? Les difficultés ne sont pas petites.
Citations ou difficile d'impressionner Qualcomm
Tout d'abord, l'offre publique d'achat limitée de Broadcom doit être approuvée par le conseil d'administration et les actionnaires de Qualcomm, bien que l'offre proposée de Broadcom soit déjà colossale, mais pour le géant mobile moins performant Qualcomm, l'offre est encore un peu frénétique Sous-estimer le sens.
En 2012 - 2015, grâce à la domination des puces de téléphones intelligents, la capitalisation boursière de Qualcomm a surpasser à plusieurs reprises Intel, une fois atteint un sommet de 130 milliards $, mais que la concurrence intensifie domaine des téléphones intelligents, le modèle de licence de brevet de Qualcomm à plusieurs reprises. Hit, prix de l'action de Qualcomm a été atone pendant deux années consécutives, et maintenant la valeur de marché de moins de la moitié d'Intel, qui est revenu à 200 milliards de dollars américains au-dessus de Qualcomm au-delà d'Intel est devenu historique.
En raison du modèle de licence de brevet monopole présumé Qualcomm a reçu une série sur certains des plus gros pénalité prix du marché. 2015, Qualcomm est passible d'une peine de 1 milliard $ d'amende les autorités de réglementation chinoises dans le plus grand marché du téléphone intelligent du monde, Qualcomm a choisi de se plier à reconnaître bien. mais cette année, Qualcomm a été la Chine Taiwan et la Corée du Sud régulateurs après l'autre de 773 millions $ et 912 millions $ de billets, Qualcomm a choisi de faire appel.
Et le contentieux des brevets d'Apple est si élevée passe en attaque. Chaque année, à la contribution Qualcomm à Apple 12% des revenus de licences cette année poursuivre en justice non seulement le monopole allégué Qualcomm, exige Qualcomm pour revenir 1 milliard $ en frais de licence, mais a refusé de payer les 2 milliards d'origine par an les frais de brevets des États-Unis. cela a conduit directement contre Qualcomm a réduit les prévisions de bénéfices des bénéfices. Qualcomm prévoit que le contentieux des brevets d'Apple touchés, les affaires de licence de brevet au troisième trimestre de chiffre d'affaires annuel baissera de 47 pour cent pour atteindre 1 milliard $, tiré vers le bas l'activité globale de l'entreprise Déclasser 13%.
Dans cette série de grèves, le cours des actions de Qualcomm d'environ 70 $ à la fin de l'année dernière tout en bas à moins de 50 $, la valeur de marché évaporé éviter, seulement 70 milliards $. Cependant, même la situation passe-haut est sombre, Broadcom seulement offre 70 $, Je crains qu'il est difficile d'impressionner conseil d'administration Qualcomm et les actionnaires. acquérir Qualcomm, Broadcom limitée peut aussi avoir besoin d'augmenter.
Il y a aussi un problème l'année dernière, Qualcomm a annoncé une acquisition de la société à puce réseau voiture NXP 47 milliards $, l'affaire est toujours en attente d'approbation des autorités réglementaires américaines et européennes. Par conséquent, même si Qualcomm est prêt à accepter une offre Broadcom, NXP doivent attendre la transaction Après l'achèvement des négociations avec Broadcom pour promouvoir les acquisitions.
L'enquête antitrust difficile à obtenir
Deuxièmement, les acquisitions de deux milliards de dollars feront l'objet d'enquêtes antitrust de la part des organismes de réglementation, ce qui pourrait constituer le véritable défi.
Pour Broadcom Limited, l'acquisition de Qualcomm n'est pas seulement une affaire de trillion de dollar, mais aussi une annexion de taille égale. Selon les classements d'IC Insights, en 2016, Broadcom Limited est la cinquième plus grande entreprise de semi-conducteurs au monde. Dans Intel, Samsung, TSMC et Qualcomm, tandis que Broadcom a limité le chiffre d'affaires de l'année dernière de 15,33 milliards de dollars américains, et les 15,43 milliards de dollars américains de Qualcomm presque la même chose.
Si les deux fusions se concrétisent, le chiffre d'affaires de la nouvelle société atteindra 300 milliards de dollars, devenant ainsi la deuxième plus grande entreprise de semi-conducteurs d'Intel et de Samsung au monde. Les activités de Broadcom comprennent les téléphones intelligents, les décodeurs Wi-Fi. Fi et d'autres puces connexes, est le principal fournisseur d'Apple et Samsung.In le domaine sans fil, il y a beaucoup de coïncidence d'affaires de la double passe.Premièrement, dans le domaine de la puce sans fil Wi-Fi, Broadcom et Qualcomm sont les deux premiers Puce de bande de base de la société Qualcomm, vous pouvez compenser les déficiences de l'entreprise Broadcom.
Si Broadcom intègre vraiment Qualcomm, la nouvelle société deviendra le leader de l'industrie dans de nombreux domaines, en particulier le secteur des puces clés pour les produits électroniques grand public chez Apple et Samsung sera monopolisé par presque une nouvelle société à double liaison, y compris la bande de base , Wi-Fi, amplificateur, tactile, recharge sans fil, FBAR filtre, etc. Cette situation ne veut pas voir Apple, Samsung et autres géants, mais aussi activement impliqué dans la puce de bande de base et le cauchemar du géant du réseau 5G Intel.
Avago Broadcom derrière les quatre dernières années consécutives du grand nombre d'acquisitions réalisées, y compris l'acquisition de Broadcom acquisition de LSI, 2015 ans 6,6 milliards $ 2013, 37 milliards $, 2016 $ 5,9 milliards acquisition de Brocade (Brocade), pour créer un Dans l'industrie des semi-conducteurs, ce sont encore des produits pédiatriques comparés à l'acquisition de Qualcomm pour 100 milliards de dollars.
Il est à noter que, juste avant l'acquisition proposée de nouvelles de Qualcomm est venu à la lumière, chef de la direction Broadcom Hock Tan et le président américain Trump vient d'annoncer une grande visibilité, le siège de la société se déplaceront de Singapour de retour à San Jose, en Californie, les efforts pour créer des emplois aux États-Unis, le soutien à Trump Derrière cette initiative, Hock Tan s'efforce d'assurer un environnement réglementaire et fiscal favorable à Broadcom.
Après la compagnie aux États-Unis, les acquisitions Broadcom des entreprises américaines de négociation sur la nécessité par le Comité américain sur les investissements étrangers (CFIUS) d'examen rigoureux. Cependant, à l'annexion de milliards Qualcomm de dollars de ces géants, Broadcom a également besoin de passer par les nombreuses couches de autorités réglementaires américaines et mondiales examen.
Deux voies de fusion de plusieurs milliards de dollars, beau à regarder, mais vraiment envie de faire cette première dans l'histoire de l'industrie des semi-conducteurs, fusions et acquisitions, chef de la direction Broadcom Hock Tan est également confronté à de nombreux défis et tests.