Si Canyon Bridge Capital Partners es capaz de adquirir con éxito Imagination Technologies, será la primera vez que el fondo de adquisición respaldado por el gobierno chino ha completado su acuerdo desde su creación en 2016. La adquisición de Imagination por Canyon Bridge debe ser realizada por el país matriz - - la aprobación del gobierno, pero la variable más grande puede ser la Junta de Revisión de Inversiones Extranjeras (CFIUS, por sus siglas en inglés).
"No piensa que la adquisición de Imagination será revisada por CFIUS porque Imagination es una compañía británica, pero también enfatizó:" Nunca se sabe qué pasará ", dijo Ray Bingham, socio de Canyon Bridge, quien recientemente recibió una visita de EE Times. Entre las empresas públicas de capital riesgo (VCs), el puente Canyon debe tener una comprensión profunda del entorno político actual, Bingham dijo: "Muchos acuerdos en el campo de la tecnología se congelan en el gobierno de EE.UU.".
El pasado mes de noviembre, Canyon Bridge acordó comprar a Lattice por 1.300 millones de dólares, pero tuvo que presentar tres documentos a CFIUS para su revisión.El caso estaba directamente en la Casa Blanca este verano y pronto por el presidente Chuanpu a mediados de septiembre Trump vetó al secretario del Tesoro de Estados Unidos, Steven Mnuchin, dijo que el veto del presidente se refiere al cambio en la propiedad intelectual, al papel desempeñado por el gobierno de Beijing, a la importancia de la cadena de suministro de la industria de semiconductores al gobierno de Estados Unidos, El actual caso de desarrollo relacionado con el gobierno estadounidense sobre la adopción de los productos Lattice.
Así que el Canyon Bridge aprendió las lecciones del caso Lattice y cuánto cuidado significaría el gobierno, como si hubiera rechazado la adquisición de Lattice, también podría intervenir en el acuerdo de Canyon Bridge and Imagination?
EE Times fue entrevistado por teléfono por Bingham a finales de septiembre, hablando de la relación entre Canyon Bridge y Tallwood Venture Capital, que adquirió el negocio de procesadores MIPS de Imagination, ¿cómo piensa Canyon Bridge rehacer Imagination, por qué Canyon Bridge no Tratando de comprar todo el negocio de Imagination, incluyendo MIPS, y lo que es más importante, ¿qué es el Canyon Bridge?
Bingham admite que el Canyon Bridge tiene una adquisición de Imagination, incluyendo MIPS, pero no va a estar "enredado" con CFIUS cuando se trata de saber que MIPS pertenece al negocio de Imagination en Estados Unidos, la adquisición de Lattice por parte de la compañía es un largo Y el proceso de intimidación, y finalmente no se convirtió.
Cuando se le preguntó si el Canyon Bridge finalmente había comprado Imagination sin MIPS a un precio más alto que MIPS (porque incluso si no hubiera MIPS, las acciones de Imagination aún eran más bajas que el precio de compra), Bingham dijo: Al igual que esto ... la gente tiende a prestar más atención al precio de las acciones ", señaló además que tanto la imaginación o MIPS tienen múltiples licitadores, sino también, naturalmente, elevar el precio.
Es evidente que, como dijo Bingham, la intención de separar MIPS del Canyon Bridge a la adquisición de Imagination fue evitar la revisión de CFIUS, y Imagination ya no tendría IP MIPS una vez que el acuerdo se completó, porque en este acuerdo de dos vertientes , Imagination venderá primero MIPS a Tallwood Venture Capital.
Este año, la tendencia de las acciones de Imagination Technologies
(Fuente: Yahoo Finance)
Y la relación "pasiva" de Tallwood
Pero el punto aquí: La imaginación es la clave para el dibujo y la comunicación IP──PowerVR y Ensigma── se basan en el núcleo del procesador MIPS, y Cañón del puente será cómo hacer frente a esta situación Bingham dijo que espera MIPS se concederá para respaldar la imaginación, como? otras licencias: "esto nos permitirá seguir utilizando tecnologías MIPS."
Sin embargo, para muchos observadores, la industria de semiconductores, no está clara la relación entre el puente de la barranca y Tallwood ... ¿cómo profundo conocimiento de las empresas del otro? ¿Es este el Puente de la barranca Para ayudar a que las empresas que operan Tallwood MIPS en el mercado chino hecho en transacciones privadas?
Antes de explicar la relación con Tallwood, Bingham dijo: "He estado en la industria de semiconductores por 24 años, y por supuesto que conozco a Dado", se refiere al fundador y socio gerente de Tallwood, Dado Banatao. Bingham dice que trabaja en Cadence , Vendimos un montón de software a Dado: "Estamos familiarizados con él, y él es también una figura bien conocida en la industria de semiconductores".
Bingham dijo: "Recuerda, Imagination inicialmente quería vender MIPS solo;" Apple informó a Imagination que la compañía estaba reduciendo gradualmente el uso de su tecnología en productos que incluían el iPhone: "Entonces, La imaginación se volvió, "decidió vender toda la empresa".
"Tallwood ha estado profundamente involucrado en la adquisición de MIPS." Describió la relación entre Canyon Bridge y Tallwood ", dijo, agregando que Tallwood estaba en medio del Puente del Cañón. "Pasivo", a pesar de Canyon Bridge tiene la intención de adquirir la autorización MIPS, pero con Tallwood si cooperar para promover MIPS: "No tenemos planificación ni discusión".
¿Acaso Thallwood había pensado en comprar todo el negocio de Imagination? "Bingham dijo:" No puedo responder a esta pregunta en nombre de Tallwood, pero puedo decirles que esto no es característico ", incluso" increíble Tallwood es una empresa de capital de riesgo en fase inicial, por lo general, como la adquisición de Imagination Canyon Bridge de una escala de adquisición de 700 millones de dólares, mucho más que su rango de inversión.
El contraste es un puente de la barranca de Bingham, dijo bloqueo madura empresa de capital privado; explicó, la imaginación no pueden invertir en I + D y soporte al cliente, que es debido a la falta de fondos: "Con nuestra inversión, podemos ayudar en el mundo de rápido crecimiento de la imaginación Desarrollo del mercado vías importantes - incluyendo China. "
"Esto no significa que Canyon Bridge empacará a todos (empleados de Imagination en el Reino Unido) y los trasladará a China", añadió Bingham cuidadosamente.
Imaginación y Apple
Recientemente, Apple y la imaginación de "guerra" parece haberse convertido en la tendencia más significativa; en abril, la imaginación da a conocer el aviso de Apple, que dijo que la identificación de la imaginación del cliente dentro de dos años, mientras que Apple dicho públicamente que la La compañía emitió la primera advertencia ya en 2015.
Mientras que Imagination afirmó que Apple no podía desarrollar su propio chip GPU sin infringir la patente de Imagination, Apple también dijo que la compañía había utilizado cada vez menos tecnologías de Imagination en los últimos años, por lo que Imagination no sabría su futuro Cómo se diseña el producto.
No importa cómo se mire el "diálogo" entre las dos empresas, Imagination y Apple parecen haber forjado una relación entre los dos.Considerado cómo el Puente del Cañón responderá a este asunto, la respuesta de Bingham es: "No sabemos el interior "Señaló que Imagination y Apple estaban obligados por un acuerdo de confidencialidad:" Tenemos más información que el mundo exterior ", y ahora hablar sobre la estrategia legal o de negocios de Imagination es demasiado pronto.
Bingham dijo que la práctica de cada adquisición es que el consejo de administración de la adquirente será el primer discurso total, en este caso, Canyon Bridge se convertirá en el consejo de administración de Imagination y: "Todos Muy parecido al actual equipo directivo de Imagination ".
"Andrew Heath fue el nuevo CEO de Imagination hace un año y medio, y creemos que ha impulsado el enfoque y la disciplina de la compañía al nuevo nivel que necesitamos, y esperamos que el equipo de administración continúe navegando", dijo Bingham.
¿Qué es Canyon Bridge al final?
Para los forasteros, Canyon Bridge es una conexión misteriosa con el gobierno chino, y lo que es la empresa al final? ", Dijo Bingham," Canyon Bridge es una empresa de capital privado estadounidense que está dirigido por cuatro socios , Incluyendo a tres estadounidenses y un taiwanés ".
Bingham dijo que la compañía manejaba fondos de "socios limitados incluyendo instituciones chinas", las llamadas "instituciones chinas", incluyendo el CVC (China Venture Capital Fund), pero añadió: Separado por muchas capas. "
Reuters, en un informe del año pasado, enumeró un gráfico que muestra que el único inversor en Canyon Bridge era una división de CVC, una división de China Reform Holdings Corp. El
Canyon Bridge fuente de fondos persecución tras persecución
(Fuente: Reuters)
En el veto de los Estados Unidos Canyon Bridge adquisición del caso de la red, el socio limitado de la Canyon Bridge se define como Yitai Capital Limited, registrada en Hong Kong, de acuerdo con el instrumento administrativo, la empresa matriz de Yi Tai es CVC, Empresas registradas chinas sujetas a la ley china.
De acuerdo con los medios estatales de China el año pasado, la misión de CVC es implementar estrategias nacionales e implementar proyectos de inversión centrados en la innovación tecnológica y la modernización industrial.Un de los inversionistas estatales de CVC, China National Holdings, La empresa estatal de propiedad exclusiva y las instituciones de inversión autorizadas por el Estado aprobadas por el Consejo de Estado serán financiadas por el Consejo de Estado en nombre del Consejo de Estado y es la empresa piloto de la empresa estatal de operaciones de capital "
Objetivos claros Cañón Puente es la búsqueda de oportunidades de inversión entre las PYME, y para ayudar a inyectar inversiones de capital ── ── que China tenga éxito en el mercado más grande del mundo; Bingham explicó, la empresa encargada de gestionar los socios limitados siempre 15 mil millones de dólares de los fondos, está prevista para el chino fondo soberano (el fondo soberano de china) hizo hincapié en que sus socios limitados para la adquisición de la empresa objetivo y la forma de utilizar los fondos, nunca mencionaron objeciones, en definitiva, la La empresa en el vínculo entre la adquisición de empresas y el mercado chino, los inversores chinos para obtener la confianza completa.
Confianza en la finalización de la adquisición de Imagination
El caso en contra de la adquisición de la imaginación, Bingham reiteró: "CFIUS es poco probable que revise el acuerdo", es decir, porque el negocio ── imaginación MIPS── estadounidense también se ha vendido a compañías estadounidenses Tallwood, sin los activos y la imaginación: " sería difícil ver ese tipo de cosas (opinión) a pasar ".
En cuanto a la opinión del gobierno británico de la imaginación, Bingham dijo: "Hemos tenido algunas conversaciones con el gobierno británico ... Hablamos de nuestra inversión en el Reino Unido, y el establecimiento de la planificación de los ecosistemas industria de la tecnología en torno a esta adquisición," dijo imaginación la sede y el personal existentes permanecerán en el Reino Unido, pero también admitió que no hizo un compromiso específico para el gobierno británico.
En cualquier caso, Bingham es optimista sobre la actitud del gobierno británico, refiriéndose a su reacción: "hasta ahora son muy amigables", y reveló que, además de Imagination, Canyon Bridge está en proceso de otras adquisiciones, pero se negó a proporcionar cualquier empresa Nombre.
Compilador: Judith Cheng