Si Canyon Bridge Capital Partners est capable d'acquérir avec succès Imagination Technologies, ce sera la première fois que le fonds d'acquisition soutenu par le gouvernement chinois aura achevé son contrat depuis sa création en 2016. L'acquisition d'Imagination par Canyon Bridge doit être faite par le pays parental, - L'approbation du gouvernement, mais la plus grande variable peut être la Commission d'examen des investissements étrangers des États-Unis (CFIUS).
"Il ne pense pas que l'acquisition de Imagination sera examinée par CFIUS car Imagination est une société britannique, mais il a également souligné:" Vous ne savez jamais ce qui se passera ", a déclaré Ray Bingham, associé de Canyon Bridge, qui a récemment reçu une visite EE Times. Parmi les entreprises publiques de capital-risque (VC), le Canyon Bridge devrait avoir une compréhension approfondie de l'environnement politique actuel, a déclaré Bingham: "De nombreux contrats dans le domaine de la technologie sont gelés dans le gouvernement américain".
En novembre dernier, Canyon Bridge a accepté d'acheter un montant de 1,3 milliard de dollars pour avoir acheté Lattice, mais a dû déposer trois documents à CFIUS pour examen. L'affaire était directement sur la Maison Blanche cet été et bientôt par le président américain Chuanpu à la mi-septembre Trump a opposé son veto au secrétaire du Trésor aux États-Unis, Steven Mnuchin, a déclaré que le veto du président concernait le changement de propriété intellectuelle (IP), le rôle joué par le gouvernement de Pékin, l'importance de l'intégrité de l'industrie des semi-conducteurs dans le cadre de la chaîne d'approvisionnement au gouvernement américain et Le cas actuel de développement lié au gouvernement des États-Unis sur l'adoption des produits Lattice.
De même, le Canyon Bridge a-t-il tiré des leçons de l'affaire Lattice, et combien le gouvernement voudrait-il dire, comme s'il avait rejeté l'acquisition de Lattice, pourrait également intervenir dans l'affaire Canyon Bridge et Imagination?
EE Times a été interviewé par téléphone par Bingham à la fin de septembre, en parlant de la relation entre Canyon Bridge et Tallwood Venture Capital, qui a acquis l'activité de processeur MIPS d'Imagination, comment Canyon Bridge aura-t-il l'intention de refaire l'imagination, pourquoi Canyon Bridge ne En essayant d'acheter toute l'activité Imagination, y compris MIPS, et ce qui est le plus important, qu'est-ce que le Canyon Bridge?
Bingham admet que le Canyon Bridge possède une acquisition d'Imagination, y compris MIPS, mais il ne sera pas "enchevêtré" avec CFIUS quand il s'agit de savoir que MIPS appartient à l'activité américaine d'Imagination, l'acquisition par la société de Lattice est longue Et le processus intimidant, et finalement pas devenu.
Interrogé pour savoir si le Canyon Bridge avait finalement acheté Imagination sans MIPS à un prix plus élevé que MIPS (car même s'il n'y avait pas de MIPS, le stock d'Imagination était encore inférieur au prix d'achat), Bingham a déclaré: Comme ça ... les gens ont tendance à accorder plus d'attention au prix de l'action ", a-t-il ajouté, l'Imagination ou MIPS ont plusieurs enchérisseurs, mais aussi naturellement augmenter le prix.
Il est clair que, comme Bingham l'a dit, l'intention de séparer MIPS du Canyon Bridge à l'acquisition d'Imagination était d'éviter l'examen de CFIUS et Imagination n'aurait plus MIPS IP une fois l'accord conclu parce que dans cet accord à deux volets , Imagination vendra d'abord MIPS à Tallwood Venture Capital.
Tendance du cours de l'action Imagination Technologies de cette année
(Source: Yahoo Finance)
Et la relation "passive" de Tallwood
Mais l'accent est mis: le dessin et la communication clés de l'imagination, IP - PowerVR et Ensigma utilisent tous le noyau du processeur MIPS, et comment Canyon Bridge prend-il en charge cette situation? Bingham a déclaré que MIPS devrait retourner à Imagination, tout comme Autres accords de licence: "Cela nous permettra de continuer à utiliser la technologie MIPS".
Mais pour de nombreux observateurs de l'industrie des semi-conducteurs, il n'est pas clair la relation entre Canyon Bridge et Tallwood ... si les deux entreprises se connaissent profondément? Est-ce que cela permet à Canyon Bridge d'aider Tallwood dans le marché chinois MIPS business L'affaire privée est-elle faite?
Avant d'expliquer la relation avec Tallwood, Bingham a déclaré: "Je suis dans l'industrie des semi-conducteurs depuis 24 ans, et bien sûr, je connais Dado", il se réfère à Dado Banatao, fondateur et associé de Tallwood. Bingham dit qu'il travaille à Cadence , Nous avons vendu beaucoup de logiciels à Dado: "Nous le connaissons, et il est aussi un personnage bien connu dans l'industrie des semi-conducteurs".
De retour à la vente MIPS derrière les coulisses, Bingham a déclaré: "Rappelez-vous, Imagination avait d'abord voulu vendre MIPS seul," Apple a d'abord informé Imagination que l'entreprise réduisait progressivement l'utilisation de sa technologie dans les produits qui comprenaient l'iPhone: "Ensuite, L'imagination s'est retournée, "a décidé de vendre toute l'entreprise".
"Tallwood a été profondément impliqué dans l'acquisition de MIPS." Il a décrit la relation entre Canyon Bridge et Tallwood, "at-il dit, ajoutant que Tallwood était au milieu du Canyon Bridge. "Passif", bien que Canyon Bridge a l'intention d'acquérir l'autorisation MIPS, mais avec Tallwood s'il faut coopérer pour promouvoir MIPS: "Nous n'avons aucune planification ni discussion".
Est-ce que Thallwood a pensé à acheter toute l'affaire Imagination? "Bingham a déclaré:" Je ne peux pas répondre à cette question au nom de Tallwood, mais je peux vous dire que cette chose est inhabituelle, "même" incroyable Tallwood est une société de capital-risque à un stade précoce, généralement comme l'acquisition de Imagination par Canyon Bridge, une telle acquisition de 700 millions de dollars, beaucoup plus que sa gamme d'investissement.
Bingham dit que Canyon Bridge est une société de capital-investissement qui verrouille une entreprise mature, explique que Imagination est incapable d'investir dans la R & D et le soutien à la clientèle en raison du manque de financement: «Avec notre investissement, nous pouvons aider l'Imagination à grandir rapidement dans le monde Les voies importantes du développement du marché - y compris la Chine ".
"Cela ne signifie pas que Canyon Bridge emploiera tout (les employés d'Imagination au Royaume-Uni) et les déplacera en Chine", a ajouté Bingham.
Imagination et Apple
En avril, Imagination a révélé un avertissement d'Apple, qui a déclaré qu'il serait séparé du statut de client d'Imagination en deux ans, tandis que Apple a déclaré publiquement que la "guerre" semblait avoir une tendance plus intense entre Apple et la "guerre" d'Imagination La société a émis le premier avertissement dès 2015.
Alors que Imagination a affirmé que Apple ne pouvait pas développer sa propre puce GPU sans enfreindre le brevet Imagination, Apple a également déclaré que la société avait utilisé de moins en moins de technologies Imagination ces dernières années, alors Imagination ne connaitrait pas son avenir Comment le produit est conçu.
Peu importe la façon dont vous regardez le «dialogue» entre les deux entreprises, Imagination et Apple semblent avoir forgé une relation entre les deux. Lorsqu'on leur a demandé comment le Canyon Bridge répondra à cette question, la réponse de Bingham est: «Nous ne connaissons pas l'intérieur "Il a souligné que Imagination et Apple étaient liés par un accord de confidentialité:" Nous obtenons plus d'informations que le monde extérieur ", et maintenant parler de la stratégie juridique ou commerciale d'Imagination sont trop tôt.
Bingham a déclaré que la pratique de chaque acquisition est que le conseil d'administration de l'acquéreur sera le premier discours total; dans ce cas, Canyon Bridge deviendra le conseil d'administration d'Imagination et: "Nous tous Tout comme l'équipe de gestion actuelle de Imagination. "
"Andrew Heath était le nouveau PDG d'Imagination il y a un an et demi, et nous pensons qu'il poussait l'accent et la discipline de l'entreprise au nouveau niveau dont nous avions besoin et nous espérons que l'équipe continuera à naviguer", a déclaré M. Bingham.
Qu'est-ce que Canyon Bridge à la fin?
Pour les étrangers, Canyon Bridge est une connexion mystérieuse avec le gouvernement chinois et quelle est la société à la fin? ", A déclaré Bingham," Canyon Bridge est une société américaine de private equity gérée par quatre partenaires , Y compris trois Américains et un Taiwanais ".
Bingham a déclaré que la société a géré des fonds provenant de «partenaires limités, y compris les institutions chinoises», les soi-disant «institutions chinoises», y compris le CVC de China Central Government (China Venture Capital Fund), mais il a ajouté: «Mais ce moyen Séparé par de nombreuses couches. "
Reuters, dans un rapport publié l'année dernière, a énuméré un tableau indiquant que le seul investisseur de Canyon Bridge était une division de CVC, une division de China Reform Holdings Corp. Le
Canyon Bridge source de fonds chasse après chasse
(Source: Reuters)
Aux États-Unis veto l'acquisition par Canyon Bridge de l'affaire Lattice, le commanditaire du Canyon Bridge est défini comme Yitai Capital Limited, enregistré à Hong Kong, selon l'instrument administratif, la société mère de Yi Tai est CVC, Les entreprises enregistrées chinoises sont soumises à la législation chinoise.
Selon les médias de l'Etat de Chine l'année dernière, la mission de CVC est de mettre en œuvre des stratégies nationales et de mettre en œuvre des projets d'investissement axés sur l'innovation technologique et la mise à niveau industrielle. L'un des investisseurs d'État de CVC, China National Holdings, vise à aider les acteurs nationaux et internationaux de Chine Le site officiel de China National Holdings Co., Ltd. est décrit comme suit: "L'entreprise d'investissement appartenant à l'État et les établissements d'investissement agréés par l'État approuvés par le Conseil d'Etat sont financés par le Conseil d'Etat au nom du Conseil d'Etat et est l'entreprise pilote de la société d'exploitation de capitaux "
L'objectif clair de Canyon Bridge est de rechercher des opportunités d'investissement entre les petites et moyennes entreprises, de verser de l'argent et d'aider les investisseurs sur le plus grand marché du monde - la Chine - pour réussir; Bingham a expliqué que la société a accepté la gestion commandée, les commanditaires pour fournir 15 Milliards de dollars, planifie pour le fonds de richesse souverain chinois (fonds souverain de la Chine). Il a souligné que ses partenaires limités pour l'acquisition de l'objet et l'utilisation des fonds, ne mentionnaient pas d'objections; La société dans le lien entre l'acquisition d'entreprises et le marché chinois, les investisseurs chinois pour obtenir une confiance totale.
Confiance dans l'achèvement de l'acquisition d'Imagination
Pour l'acquisition d'Imagination, Bingham a réitéré: "Il est peu probable que CFIUS révise l'affaire;" parce que MIPS - c'est-à-dire Imagination des affaires américaines - a été vendu à la société américaine Tallwood, et à Imagination, aucun actif américain: Il est difficile de voir ce qui s'est passé (critique).
En ce qui concerne l'examen par le gouvernement britannique de l'imagination, Bingham a déclaré: "Nous avons discuté avec le gouvernement britannique ... nous avons parlé de notre investissement au Royaume-Uni et de la planification de l'établissement d'un écosystème scientifique et technologique autour de l'acquisition", a déclaré l'Imagination Le siège et le personnel actuel resteront au Royaume-Uni, mais ont également admis que le gouvernement britannique ne s'était pas engagé.
En tout état de cause, Bingham est optimiste quant à l'attitude du gouvernement britannique, en se référant à sa réaction: «Jusqu'à présent, est très amical», et il a révélé que, en plus d'Imagination, Canyon Bridge est en voie d'autres acquisitions, mais il a refusé de fournir une entreprise Nom.
Compilateur: Judith Cheng