9月4日, PVC期货主力合约创出阶段性高点后, 一路振荡下行, 在6600点上方跌势放缓. 目前来看, 虽然PVC基本面略偏多, 但资金的偏空情绪较浓, 叠加整体化工品的偏弱行情, 短期PVC将下探寻找下方支撑位.
供需面呈现新变化
9月PVC装置检修结束后, 10月检修预期减少, PVC供应端利好或减弱. 今年以来, 环保督察对PVC行业检修的影响十分明显. 上周国内PVC整体行业开工率在66.5%, 仍处于中低水平, 预计国庆后开工将有所回升. 从目前公布的检修情况看, 10月PVC计划检修产能约140万吨, 环比9月约240万吨的水平略有减少, 也暂不及去年同期约390万吨的水平. 因此, 10月PVC供应环比, 同比均有增加的可能.
同时, 下游需求 '金九银十' 特征暂未显现. 一方面, 由于市场买涨不买跌的心理影响, 以及临近国庆长假, 下游采购, 备货意愿均不足. 另一方面, 受环保督察影响, 华北, 华东, 华南PVC主要消费地区的下游行业开工受影响, 短期需求偏弱.
供应增加, 需求放缓, 使得PVC近期库存出现回升. 最新数据显示, 上周华东和华南地区总库存量在17.4万吨附近, 环比前一周上升0.8万吨. 华东地区PVC库存在12.8万吨;华南地区库存在4.6万吨左右. 从库存变化情况看, 8月底PVC社会库存出现上升迹象.
后市不宜过分看空
一方面, 国内电石价格上涨, 对PVC价格构成成本支撑. 数据显示, 上周国内电石价格继续维持偏多走势. 供应方面, 电石企业开工不稳定, 供应紧张暂未缓解, 支撑价格走高. 需求方面, 华北, 东北PVC企业电石到货仍偏紧. 目前, 西北地区电石主流出厂报价维持在2850—2950元/吨, 华北地区电石主流到货价在3010—3250元/吨, 较前一周增加100元/吨, 东北地区电石主流到货价在3230—3275元/吨.
另一方面, 9—10月亚洲地区PVC供应仍偏紧, 利好国内PVC出口. 一是韩国, 日本地区装置检修, 供应恢复暂有限;二是远洋货供应受限, 美国飓风对其PVC出口影响未完全恢复. 美国作为一个净出口国, 主要出口方向为巴西和印度, 若印度PVC需求启动, 后期或利好我国PVC出口. 目前亚洲生产商多计划调涨10月报价, 上周尽管中国PVC价格下跌, 但CFR印度持稳在1000美元/吨, CFR东南亚持稳在950美元/吨.
综合来看, 短期PVC市场将延续调整, 这是对前期高价的修复, 但回落至成本线附近将受到一定支撑. 关注6500—6600元/吨一线附近的支撑. 长期看, 由于PVC行业整体产能过剩局面已有较大改善, 在需求维持增长的情况下, PVC价格重心将逐步上移.